第一財(cái)經(jīng)6月1日消息，近日，上交所就收盤交易機(jī)制調(diào)整相關(guān)規(guī)則修訂公開征求意見，為進(jìn)一步完善收盤交易機(jī)制，維護(hù)市場交易秩序，上交所擬調(diào)整收盤價(jià)產(chǎn)生方式，實(shí)行收盤集合競價(jià)機(jī)制。規(guī)則調(diào)整了連續(xù)競價(jià)交易時(shí)間安排，并明確收盤集合競價(jià)階段為14:57至15:00。征求意見的截止時(shí)間為2018年6月17日。

上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，收盤集合競價(jià)是國際證券市場收盤價(jià)產(chǎn)生的主要方式之一，上交所經(jīng)過長期認(rèn)真研究，認(rèn)為采用收盤集合競價(jià)有助于維護(hù)收盤階段的價(jià)格平穩(wěn)。

下一步，上交所將充分聽取各方意見，完善規(guī)則相關(guān)安排，待經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)規(guī)則后發(fā)布實(shí)施。

收盤交易機(jī)制調(diào)整相關(guān)規(guī)則修訂（征求意見稿）修訂說明

為進(jìn)一步優(yōu)化收盤交易機(jī)制，上海證券交易所（以下簡稱本所）擬調(diào)整證券收盤價(jià)產(chǎn)生方式，采用收盤集合競價(jià)的方式產(chǎn)生收盤價(jià)，并對(duì)收盤交易機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行修訂。具體修訂內(nèi)容說明如下：

一、修訂背景

近年來，我國證券市場快速發(fā)展，對(duì)證券收盤價(jià)的抗操縱性和穩(wěn)定性要求進(jìn)一步提高。從國際實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)上來看，采用收盤集合競價(jià)在一定程度上可以防范異常交易風(fēng)險(xiǎn)，降低收盤階段的價(jià)格波動(dòng)。為進(jìn)一步完善收盤交易機(jī)制，維護(hù)市場交易秩序，本所擬調(diào)整收盤交易機(jī)制，采用收盤集合競價(jià)方式產(chǎn)生收盤價(jià)。

二、本次規(guī)則修訂的范圍

本次公開征求意見的規(guī)則共計(jì)5項(xiàng)，包括：《上海證券交易所交易規(guī)則》（以下簡稱《交易規(guī)則》）、《上海證券交易所債券交易實(shí)施細(xì)則》（以下簡稱《債券交易實(shí)施細(xì)則》）、《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》（以下簡稱《滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》）、《上海證券交易所風(fēng)險(xiǎn)警示板股票交易管理辦法》（以下簡稱《風(fēng)險(xiǎn)警示板管理辦法》）和《上海證券交易所證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》（以下簡稱《異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》）。

三、具體修訂內(nèi)容

（一）關(guān)于《交易規(guī)則》修訂內(nèi)容的說明

《交易規(guī)則》修訂了9條相關(guān)條款，主要修訂內(nèi)容如下：

1.調(diào)整不同階段的交易時(shí)間安排（第2.4.2條）。一是調(diào)整連續(xù)競價(jià)交易時(shí)間安排，并明確收盤集合競價(jià)階段為14:57至15:00。二是對(duì)債券質(zhì)押式回購的交易時(shí)間安排做了專門規(guī)定。本所債券質(zhì)押式回購交易的收盤價(jià)產(chǎn)生方式已于2017年4月調(diào)整為“當(dāng)日該證券最后一筆交易前一小時(shí)所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)（含最后一筆交易）”。此次債券質(zhì)押式回購交易收盤價(jià)產(chǎn)生方式維持不變，因此債券質(zhì)押式回購交易的連續(xù)競價(jià)時(shí)間仍為9:30至11:30、13:00至15:00。

2.規(guī)定收盤集合競價(jià)階段的申報(bào)安排（第3.4.1條）。收盤集合競價(jià)階段本所交易主機(jī)不接受撤單申報(bào)。

3.調(diào)整收盤價(jià)的產(chǎn)生方式（第4.1.3條）。一是將原有的“當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)（含最后一筆交易）”的方式調(diào)整為“通過集合競價(jià)的方式產(chǎn)生”。二是規(guī)定收盤集合競價(jià)不能產(chǎn)生收盤價(jià)或未進(jìn)行收盤集合競價(jià)的情形時(shí)收盤價(jià)的確定方式。三是債券質(zhì)押式回購交易收盤價(jià)產(chǎn)生方式維持不變，即仍為“當(dāng)日該證券最后一筆交易前一小時(shí)所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)（含最后一筆交易）”。

4.明確停牌時(shí)間跨越14:57且須于當(dāng)日復(fù)牌情形的處理方式（第4.2.5條）。本次修訂增加“證券停牌時(shí)間跨越14:57且須于當(dāng)日復(fù)牌的”情形的安排，規(guī)定在此情形下停牌證券于當(dāng)日14:57復(fù)牌并對(duì)已接受的申報(bào)進(jìn)行集合競價(jià)，此后進(jìn)入收盤集合競價(jià)階段。

5.規(guī)定收盤集合競價(jià)的即時(shí)行情揭示內(nèi)容（第5.2.1條）。收盤集合競價(jià)的即時(shí)行情揭示內(nèi)容同開盤集合競價(jià)。

6.明確開市期間未成交買賣申報(bào)的相關(guān)安排（第3.5.2條）。對(duì)不同競價(jià)階段轉(zhuǎn)換時(shí)的買賣申報(bào)安排進(jìn)行了明確：一是收盤集合競價(jià)期間未成交的買賣申報(bào)不再進(jìn)入后續(xù)交易階段；二是連續(xù)競價(jià)未成交的買賣申報(bào)，自動(dòng)進(jìn)入后續(xù)集合競價(jià)。

7.調(diào)整虛擬“量”“價(jià)”的相關(guān)表述及定義。《交易規(guī)則》第11.4條（七）（八）（九）款及涉及集合競價(jià)即時(shí)行情揭示的條款（第4.2.5條、第4.5.5條、第5.2.1條）調(diào)整了虛擬“量”“價(jià)”的相關(guān)內(nèi)容：一是將原來“虛擬開盤參考價(jià)格”“虛擬參考價(jià)格”的表述統(tǒng)一調(diào)整為“集合競價(jià)虛擬參考價(jià)格”，以同時(shí)適用開盤集合競價(jià)、收盤集合競價(jià)兩種情形；二是明確收盤集合競價(jià)期間虛擬參考價(jià)格、虛擬匹配量、虛擬未匹配量的定義同開盤集合競價(jià)。

8.調(diào)整無價(jià)格漲跌幅證券的價(jià)格控制方式。由于增加了收盤集合競價(jià)階段，本所對(duì)無價(jià)格漲跌幅證券的價(jià)格控制方式進(jìn)行了調(diào)整：一是增加“收盤集合競價(jià)階段”的價(jià)格控制方式（第3.4.15條），規(guī)定該階段的有效申報(bào)價(jià)格應(yīng)不得高于最新成交價(jià)格的110%且不得低于最新成交價(jià)格的90%；二是同步調(diào)整連續(xù)競價(jià)階段的價(jià)格控制方式，并明確“開市期間停牌階段”的價(jià)格控制方式（第3.4.16條）。該兩種情形下，有效申報(bào)價(jià)格均不得高于最新成交價(jià)格的110%且不得低于最新成交價(jià)格的90%，以與“收盤集合競價(jià)階段”的價(jià)格控制方式保持一致；三是第3.4.15條、第3.4.16條增加了“除本所另有規(guī)定外”的表述，以排除如新股上市首日等本所另有規(guī)定的情形。

（二）關(guān)于其他規(guī)則的配套修訂

一是修訂債券現(xiàn)貨的收盤價(jià)產(chǎn)生方式，規(guī)定“債券現(xiàn)貨收盤價(jià)通過集合競價(jià)方式產(chǎn)生”；同時(shí)，明確收盤集合競價(jià)不能產(chǎn)生收盤價(jià)時(shí)的收盤價(jià)產(chǎn)生方式。該部分內(nèi)容涉及的修訂條款為：《債券交易實(shí)施細(xì)則》第九條。

二是明確了收盤集合競價(jià)階段滬股通每日額度用盡時(shí)的相關(guān)安排。當(dāng)滬股通的每日額度在收盤集合競價(jià)階段用盡后，香港聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司停止接受當(dāng)日后續(xù)的滬股通買入申報(bào)且當(dāng)日不再恢復(fù)，但仍然接受賣出申報(bào)。該部分內(nèi)容涉及的修訂條款為：《滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》第四十條。

三是調(diào)整盤中臨時(shí)停牌的復(fù)牌時(shí)間安排。證券盤中臨時(shí)停牌在臨近收盤時(shí)的復(fù)牌時(shí)間由14：55改為14：57，與《交易規(guī)則》對(duì)“證券停牌時(shí)間跨越14：57且須于當(dāng)日復(fù)牌的”情形的相關(guān)規(guī)定保持一致。該部分內(nèi)容涉及的修訂條款為：《風(fēng)險(xiǎn)警示板股管理辦法》第八條和《異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》第四條。

四是細(xì)化明確“集合競價(jià)階段”的適用范圍，改為“開盤集合競價(jià)階段”。該部分內(nèi)容涉及的修訂條款為：《異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》第八條。

特此說明。