問：疫情以來連續(xù)好幾個(gè)季度，聯(lián)想都取得了非常亮眼的業(yè)績(jī)，各個(gè)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)跑贏了大市，您覺得哪些因素是最為關(guān)鍵的？是內(nèi)在的還是外在的因素起著決定性的作用？

楊元慶：肯定是外在、內(nèi)在都有，疫情加速了企業(yè)、行業(yè)，家庭個(gè)人的數(shù)字化、智能化進(jìn)程。

對(duì)于個(gè)人來說的話，work from home的辦公模式已經(jīng)形成，而且成為一個(gè)新常態(tài)，辦公室、家庭都需要辦公，海外更加是這樣，到現(xiàn)在全球會(huì)議基本上都是線上的。PC作為生產(chǎn)力的工具，重新回到了人們的生活的中心，需求非常大。

對(duì)于企業(yè)來說的話，除了要給員工買PC，在辦公室，在家里面以外，還有很重要的是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，也就是ICT的基礎(chǔ)設(shè)施。

在過去幾年，新IT基礎(chǔ)設(shè)施的概念已經(jīng)形成。就是經(jīng)常講的端-邊-云-網(wǎng)-智，這樣的技術(shù)架構(gòu)已經(jīng)形成，和過去是有所不同的。

聯(lián)想圍繞著新IT做了很多年的準(zhǔn)備，基本上集齊了每個(gè)建筑模塊，這就是基于我們3S的戰(zhàn)略，Smart Infrastructure和Smart IOT，在端上有所覆蓋，對(duì)于邊緣計(jì)算、云計(jì)算、高速網(wǎng)絡(luò)，這個(gè)戰(zhàn)略有所覆蓋，我們Smart Vertical驅(qū)動(dòng)了各行各業(yè)的智能。

我們認(rèn)為無論外部機(jī)遇在哪個(gè)地方，內(nèi)部準(zhǔn)備不好的話是抓不住的，正是因?yàn)槁?lián)想有這樣的戰(zhàn)略，而且這些年堅(jiān)定執(zhí)行這樣的戰(zhàn)略，具有了驅(qū)動(dòng)新IT所有的要素，所以才能讓我們把握這樣一個(gè)機(jī)遇。

還有一點(diǎn)也是很重要的，大家也都知道，行業(yè)在今年一年時(shí)間里面都處于短缺，尤其芯片的短缺，這個(gè)短缺是由更高的需求來驅(qū)動(dòng)，這里面首要的需求就是來自于IT的這個(gè)方面，當(dāng)然汽車、電動(dòng)車也是另外的一個(gè)驅(qū)動(dòng)。

在這里面聯(lián)想的表現(xiàn)超越同行，我們獨(dú)特的供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，尤其是獨(dú)特的生產(chǎn)制造的優(yōu)勢(shì)，秉持“全球資源+本地交付”的發(fā)展模式，這給了我們更多的來貼近上游供應(yīng)商這樣一個(gè)機(jī)會(huì)。所以我們建立更好的關(guān)系，可以直接驅(qū)動(dòng)供應(yīng)，哪個(gè)地方短缺就往哪個(gè)地方，這個(gè)給我們帶來更好的業(yè)績(jī)。

正因?yàn)檫@樣，大家可以看到即使在大趨勢(shì)短缺的情況下，我們過去每個(gè)季度基本上增長(zhǎng)都在20%以上，在已經(jīng)是600億美元收入的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長(zhǎng)20%，如果能夠保持這個(gè)勢(shì)頭的話，這個(gè)財(cái)年，到三月底的話就能夠在去年600億的基礎(chǔ)上更上一個(gè)臺(tái)階，到700億美元的規(guī)模，對(duì)此我們是非常有信心的。

現(xiàn)在大家的誤解集中在，短缺會(huì)不會(huì)導(dǎo)致業(yè)績(jī)不好，我剛才講短缺是有更高的需求來驅(qū)動(dòng)的，在供應(yīng)方面比別人做的好，增長(zhǎng)是沒有問題的，對(duì)于聯(lián)想來說，現(xiàn)在就是這樣的情況。我們的需求不是問題，訂單已經(jīng)排在一個(gè)季度以后，所以我們最大的努力驅(qū)動(dòng)供應(yīng)。

問：兩個(gè)問題，第一個(gè)是利潤(rùn)率持續(xù)提升，最主要的驅(qū)動(dòng)力是什么？第二個(gè)問題，剛才提到三年內(nèi)利潤(rùn)率要翻番，您認(rèn)為有沒有信心提前完成？

楊元慶：利潤(rùn)率的改善離不開我們前期的布局和積累。

在IDG，前期重點(diǎn)投在高端產(chǎn)品、高端設(shè)備，比如輕薄本、工作站等等，像商用的ThinkPad、ThinkBook，上一個(gè)季度聯(lián)想在PC這方面，平均銷售單價(jià)就比前面的季度和去年高很多，這個(gè)就是由于市場(chǎng)更多往商用，更多往消費(fèi)端去傾斜所帶來的，所以這些給我們帶來了更好的毛利，同樣市場(chǎng)往這個(gè)方向去，機(jī)會(huì)在哪兒，要是不準(zhǔn)備好，別人抓住機(jī)會(huì)，你抓不住機(jī)會(huì)。

第二個(gè)方面，我們做兩個(gè)大的并購(gòu)，在五年多以前，我們并購(gòu)了摩托羅拉和IBM服務(wù)器。

通過聯(lián)想卓越的運(yùn)營(yíng)能力，這兩個(gè)業(yè)務(wù)都開始扭虧為盈，像移動(dòng)的業(yè)務(wù)，上個(gè)季度創(chuàng)下新高，貢獻(xiàn)了六個(gè)億人民幣的利潤(rùn)。

所以這個(gè)也是我們?yōu)槭裁纯傮w的利潤(rùn)能夠趕上的原因。包括我們的ISG，就是數(shù)據(jù)中心的業(yè)務(wù)，這個(gè)季度接近盈虧平衡。如果只看電腦的業(yè)務(wù)的話，我們?cè)缇筒恢凰膫€(gè)點(diǎn)凈利潤(rùn)。

第三個(gè)方面的原因，我們這幾年的戰(zhàn)略上面，特別強(qiáng)調(diào)解決方案和服務(wù)的轉(zhuǎn)型，上個(gè)季度我們SSG業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)30%，還有20%以上的凈利潤(rùn)，所以戰(zhàn)略的成功，肯定也會(huì)帶來更好的利潤(rùn)。

基于這樣一些方面的原因，我對(duì)實(shí)現(xiàn)我們的承諾，三年要讓凈利潤(rùn)率翻一番，我還是很有信心的。

問：SSG營(yíng)收增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)的因素是什么，這季度的利潤(rùn)保持穩(wěn)定狀態(tài)的原因是什么，TruScale這季度具體有什么表現(xiàn)是？

聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁，方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)總裁黃建恒：我一個(gè)一個(gè)來回答。

確實(shí)如你所說，我們感到非常興奮，SSG在過去的季度，營(yíng)收年對(duì)比增加30%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率也高達(dá)21%，比平均要高。我們看到主要有四大因素來驅(qū)動(dòng)SSG整個(gè)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

第一無論在國(guó)內(nèi)還是在海外的市場(chǎng)，圍繞端還是圍繞云的服務(wù)，以及SSG內(nèi)部的開放業(yè)務(wù)，都保持非常強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。

第二除了直銷以外，同時(shí)也加大力度，加強(qiáng)和渠道的合作，攜手合作伙伴來發(fā)展我們的業(yè)務(wù)。我們看到IDG預(yù)計(jì)未來三年有超過70%的設(shè)備即服務(wù)的業(yè)務(wù)是通過渠道合作來做的。

第三我們TruScale方案的廣度，也是通過利用智能工具和系統(tǒng)，讓客戶在采購(gòu)和使用復(fù)雜的解決方案的時(shí)候，好像購(gòu)買及使用個(gè)人電腦那么簡(jiǎn)單。

最后我們?cè)趧倓偟募径纫沧隽藘?nèi)部的重組，把我們聯(lián)想IT的團(tuán)隊(duì)也加入了SSG，聯(lián)想SSG的團(tuán)隊(duì)目前主要為我們?nèi)驑I(yè)務(wù)提供新的IT的支持，包括40個(gè)數(shù)據(jù)中心管理海量的數(shù)據(jù)，每天支撐我們多達(dá)10多萬的內(nèi)部會(huì)議業(yè)務(wù)，所以這次的重組把IT部門加入了SSG的話，對(duì)于SSG的研發(fā)，以及全球操作能力具有非常大的提升。

我覺得上述幾個(gè)點(diǎn)都是能夠大力的支撐SSG的增長(zhǎng)，進(jìn)一步體現(xiàn)了聯(lián)想基于新IT業(yè)務(wù)的需求轉(zhuǎn)型到了服務(wù)主導(dǎo)模式的概念。這是我簡(jiǎn)單和大家分享的因素。

你也提到，特別是我們TruScale做的怎么樣，我也非常高興跟你們來報(bào)告我們TruScale這個(gè)季度跟上個(gè)季度一樣也是非常強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，合同額度創(chuàng)了歷史新高，也獲得了越來越多的客戶的垂青。

例如我們幫助南美最大的醫(yī)藥和消費(fèi)品分銷商精簡(jiǎn)其IT基礎(chǔ)設(shè)施，并由聯(lián)想 TruScale 基礎(chǔ)架構(gòu)服務(wù)來托管。

在這個(gè)角度，成功幫助我們客戶來降低成本，加速創(chuàng)新。剛剛給了一個(gè)海外的案例，現(xiàn)在來說一下國(guó)內(nèi)的例子。

在過去的季度我們也為中國(guó)最大的幾家電子商務(wù)公司之一提供了TruScale的一站式的服務(wù)，并為其在全國(guó)部署和管理大量智能設(shè)備。

以聯(lián)想TruScale 服務(wù)打造產(chǎn)品顯示、智能導(dǎo)覽、數(shù)據(jù)采集集于一體的新零售商業(yè)模式，TruScale是我們的英雄產(chǎn)品，所以我覺得這個(gè)也是一個(gè)非常好的例子說明怎么樣支持整個(gè)聯(lián)想主導(dǎo)轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向。

問：當(dāng)下供應(yīng)鏈還是很緊張，例如惠普的CEO表示供應(yīng)鏈的壓力挺大，聯(lián)想的情況是什么樣的？另一個(gè)問題，加快新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，第二季度是增長(zhǎng)的，能夠談一下增長(zhǎng)的方面。

楊元慶：零部件短缺是整個(gè)行業(yè)性的，我們的看法是到明年上半年都很難解決，當(dāng)下主要是因?yàn)樾枨筇珡?qiáng)，不能完全被滿足，例如，PC沒有交付的訂單夠我們一個(gè)季度銷量，所以旺盛的需求是短缺的主要原因。

另外就是芯片，尤其舊的芯片，沒人再投資和設(shè)計(jì)了，這個(gè)就比較麻煩一些，解決的時(shí)間就要稍微長(zhǎng)一點(diǎn)。

聯(lián)想為什么做的好，三個(gè)方面的原因。

一個(gè)是我剛才講的混合型的制造模式，讓我們有更多和上游供應(yīng)商接觸的機(jī)會(huì)。

第二個(gè)全球化的優(yōu)勢(shì)，在各個(gè)地方我們可以和供應(yīng)商更好地溝通。

再有一個(gè)原因就是我們做了一些戰(zhàn)略性的預(yù)先采購(gòu)，所以大家也可以看到庫存比之前高，有些零部件早買、多買，也讓我們保障每個(gè)季度都能夠保證增長(zhǎng)，聯(lián)想的供應(yīng)一直是在行業(yè)里面領(lǐng)先的，來保持我們雙位數(shù)以上的增長(zhǎng)。

聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)中國(guó)區(qū)總裁童夫堯：介紹一下ISG的增長(zhǎng)。

ISG的增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，整個(gè)全球ISG第二季度的營(yíng)收創(chuàng)了歷史新高，年比年增長(zhǎng)達(dá)到了34%，其中超大規(guī)模互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)客戶群，年比年增長(zhǎng)是50%；商用企業(yè)加中小企業(yè)增長(zhǎng)是20%，當(dāng)然中國(guó)區(qū)的增長(zhǎng)也依然非常強(qiáng)勁，增長(zhǎng)達(dá)到了36%，而且存儲(chǔ)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)超過了50%，這些增長(zhǎng)都是創(chuàng)造歷史新高。

由于這樣的增長(zhǎng)使得我們贏得非常多的重要的大客戶，比如贏得了字節(jié)跳動(dòng)，贏得了雅虎的日本公司，我們也贏得了俄羅斯的聯(lián)邦主席銀行，以及EPIC游戲公司等等。

第二，剛才元慶介紹的ISG的盈利情況也好轉(zhuǎn)，背后為什么會(huì)這樣，是我們給客戶提供了大量的高附加值的產(chǎn)品和高科技的產(chǎn)品。

比如，現(xiàn)在聯(lián)想的入門級(jí)以及終端主流的存儲(chǔ)設(shè)備已經(jīng)做到了全球的第二位，我們上個(gè)季度也為加拿大環(huán)境部交付了北美最大高性能計(jì)算系統(tǒng)，同時(shí)也為上海交大提供了中國(guó)高性能計(jì)算速度最快的，最先進(jìn)的綠色溫水水冷高性能計(jì)算中心。

由于這樣的快速增長(zhǎng)，以及高價(jià)值產(chǎn)品的不斷增長(zhǎng)，使得我們能夠在中國(guó)、在全球積累了大量的合作伙伴，聯(lián)想優(yōu)秀的供應(yīng)鏈管理使得我們也在全球供應(yīng)緊張的情況下，依然能夠聯(lián)合廣大渠道和我們一起不僅銷售我們的產(chǎn)品，同時(shí)也不斷銷售我們的解決方案。

第二個(gè)問題是國(guó)家新基建的戰(zhàn)略，聯(lián)想是國(guó)家的新基建戰(zhàn)略重要的執(zhí)行者，也是積極的倡導(dǎo)者。新基建給廣大中國(guó)的企業(yè)帶來了大量數(shù)字化轉(zhuǎn)型的契機(jī)。

對(duì)于聯(lián)想來說，我覺得這也是我們的一個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)槁?lián)想在服務(wù)器、存儲(chǔ)領(lǐng)域有全球最領(lǐng)先、最穩(wěn)定的、可靠性最好的硬件設(shè)備之外，還給客戶提供全球最領(lǐng)先的高性能計(jì)算系統(tǒng)，這是積極符合國(guó)家的碳中和、碳達(dá)峰的國(guó)家戰(zhàn)略。

與此同時(shí)，我們?cè)谘邪l(fā)上有巨大的投入，主要聚焦在邊緣計(jì)算、混合云、5G、云網(wǎng)融合的行業(yè)的應(yīng)用等等，比如我們是業(yè)界首先推出邊緣服務(wù)器加上VMware邊緣計(jì)算解決方案的中國(guó)的首家廠商，能夠?yàn)檫吘売?jì)算提供非常強(qiáng)勁的技術(shù)架構(gòu)支撐。

所以，從這些可以看出在聯(lián)想積極響應(yīng)國(guó)家新基建這樣的背后是對(duì)于高科技領(lǐng)域，以及對(duì)于未來技術(shù)重大的一個(gè)投資。

問：這個(gè)問題想問劉軍總，我想關(guān)心一下聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)來看上個(gè)季度有六個(gè)億的利潤(rùn)，達(dá)到了新高，具體復(fù)盤一下這個(gè)季度聯(lián)想的手機(jī)業(yè)務(wù)是怎么樣的，穩(wěn)定性增長(zhǎng)背后的動(dòng)因是什么，您認(rèn)為有多少來自整個(gè)手機(jī)行業(yè)變化帶來的利好，還有多少是來自自身的戰(zhàn)略和思路上的變化？

劉軍：上個(gè)季度聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)取得了很好的業(yè)績(jī)，全球營(yíng)收達(dá)到125億人民幣，增長(zhǎng)了27%，而且創(chuàng)了15個(gè)季度引來的新高，剛才你已經(jīng)提到了，利潤(rùn)也非常好，實(shí)現(xiàn)了六個(gè)億左右的利潤(rùn)。

業(yè)務(wù)發(fā)展均衡，各個(gè)大區(qū)全部取得了穩(wěn)定性的高增長(zhǎng)，在拉美我們手機(jī)的同比增長(zhǎng)是30%，北美和歐洲是24%，中國(guó)是51%，所以都是很不錯(cuò)的增長(zhǎng)。

背后的原因主要是幾個(gè)，一個(gè)就是我們優(yōu)秀的產(chǎn)品創(chuàng)新力，因?yàn)橐恢痹诋a(chǎn)品的創(chuàng)新上非常投入,同時(shí)又十分貼近客戶的需求，另外我們還有非常高效的供應(yīng)鏈，以及在全球范圍內(nèi)強(qiáng)大的采購(gòu)談判力，使得我們?cè)谌蚱毡槿必浀闹芷谝廊粨碛邢鄬?duì)不錯(cuò)的供應(yīng)。最后是我們卓越的多元化能力。

問：還有一個(gè)問題，現(xiàn)在智能終端也開始越來越多樣化了，除PC外，聯(lián)想相關(guān)的業(yè)務(wù)情況怎么樣？

聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼中國(guó)區(qū)總裁劉軍：接下來我就把聯(lián)想IDG集團(tuán)Q2整體業(yè)績(jī)情況做一下說明。

IDG整體營(yíng)業(yè)額達(dá)到992億人民幣，同比增長(zhǎng)了21%，這其中如你所說，非PC智能設(shè)備的增長(zhǎng)表現(xiàn)十分亮眼，營(yíng)收達(dá)到186億人民幣，同比增長(zhǎng)22.3%，已經(jīng)占IDG總收入的19%，這是相當(dāng)大的一個(gè)比例，而且增速也是非?？臁?

手機(jī)是其中主要的產(chǎn)品線，剛才已經(jīng)說到，Q2手機(jī)營(yíng)業(yè)額達(dá)到了125億。

非PC業(yè)務(wù)第二大產(chǎn)品線是平板，上個(gè)季度全球?qū)崿F(xiàn)了47個(gè)億的銷售額，同比增長(zhǎng)20%，在中國(guó)區(qū)平板的表現(xiàn)非常好，增長(zhǎng)了三倍，在中國(guó)是非常領(lǐng)先的。

更好的消息是，Q2財(cái)季我們的消費(fèi)平板，憑借全新產(chǎn)品的成功發(fā)布，銷量呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長(zhǎng)，在消費(fèi)平板這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，取得了中國(guó)市場(chǎng)前三的好成績(jī)。

除了手機(jī)、平板，聯(lián)想還有多元化的非PC智能設(shè)備，比如邊緣計(jì)算設(shè)備、嵌入式計(jì)算設(shè)備等等，全球附件類智能產(chǎn)品Q2季度營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)31%，在中國(guó)，除了手機(jī)、平板之外的非PC智能設(shè)備營(yíng)收同比增長(zhǎng)更是達(dá)到了87%。

問：聯(lián)想的資產(chǎn)負(fù)債率大概是在90%，市場(chǎng)上有一些聲音認(rèn)為這個(gè)比率有些高；另外一方面也有聲音認(rèn)為高科技公司里資產(chǎn)負(fù)債率差不多都在80%到110%之間，請(qǐng)問聯(lián)想對(duì)這個(gè)是怎么看的？

楊元慶：IT行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)非常不一樣。

房地產(chǎn)是一個(gè)重資產(chǎn)的行業(yè)，而且它的周轉(zhuǎn)周期比較長(zhǎng)，從買地到蓋房子，收回錢的時(shí)間比較長(zhǎng)。而IT行業(yè)從誕生起就是一個(gè)相對(duì)輕資產(chǎn)的行業(yè)。

除了半導(dǎo)體等特例，IT行業(yè)周轉(zhuǎn)周期比較快，基本上從進(jìn)貨到庫存到出貨，幾個(gè)星期到幾個(gè)月就完成了，所以這個(gè)行業(yè)并不需要很大的資產(chǎn)來經(jīng)營(yíng)，這是其一。

其二，我們這個(gè)行業(yè)更強(qiáng)調(diào)的一個(gè)指標(biāo)是現(xiàn)金周期。在經(jīng)營(yíng)過程中，你需要買貨，供應(yīng)商就會(huì)給你賬期，有一部分變成庫存；庫存賣出去，當(dāng)然你的客戶，你也會(huì)給他一些賬期。

所以在我們這個(gè)行業(yè)里面更多看的是現(xiàn)金周期這個(gè)指標(biāo)。除了在供應(yīng)緊張時(shí)期我們會(huì)發(fā)生提前儲(chǔ)備庫存這一種情況，在大多數(shù)情況下我們庫存比較小，這時(shí)我們現(xiàn)金周期是負(fù)的，反映在資產(chǎn)負(fù)債率上就比較高。

但這里的負(fù)債不是負(fù)的銀行的債，70%以上其實(shí)都是供應(yīng)商的應(yīng)付款，所以它是不需要利息的。

我們現(xiàn)在通常講債務(wù)，是要付銀行這樣一個(gè)債務(wù)，是有期的債務(wù)，而我們有期債務(wù)部分的占比是非常小的。而且在有期的債務(wù)里面又分長(zhǎng)債、短債，聯(lián)想通過這些年，評(píng)級(jí)不斷提升，本身也就是說明我們的債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)非常低，這也是為什么三大債務(wù)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都給予我們投資級(jí)的評(píng)級(jí)。

在獲得更好評(píng)級(jí)的前提下，我們一是可以把短債變長(zhǎng)債，第二是降低整個(gè)利息水平，這使我們幾乎沒有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

我可以負(fù)責(zé)任地講，聯(lián)想今天的債務(wù)或者現(xiàn)金的狀況，正處在我們購(gòu)買摩托羅拉和IBM的服務(wù)器業(yè)務(wù)以來最好的時(shí)候。

剛剛買（摩托羅拉和IBM的服務(wù)器）的那個(gè)時(shí)候，花費(fèi)達(dá)幾十億美元，那是對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金、債務(wù)來說更大的挑戰(zhàn)。通過這幾年不斷的經(jīng)營(yíng)，一個(gè)是我們規(guī)模大了，我們是負(fù)現(xiàn)金周期，意思就是規(guī)模越大，進(jìn)來的錢越多；第二是盈利逐漸改善；這兩點(diǎn)使得我們的債務(wù)狀態(tài)逐年好轉(zhuǎn)。

所以實(shí)際上到上個(gè)季度結(jié)束的時(shí)候，如果用聯(lián)想手頭的現(xiàn)金減掉銀行的有期負(fù)債，我們現(xiàn)在的（負(fù)債）就只有六千萬美元了。而在2015年、2016年的時(shí)候是（負(fù)債）四、五十億美元。我們很有信心下個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金，也就是聯(lián)想手頭的現(xiàn)金減掉有息負(fù)債的話是正值。聯(lián)想沒有任何的債務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官黃偉明：我補(bǔ)充幾點(diǎn)。第一，剛才元慶談到不同行業(yè)的負(fù)債率不一樣，那如果我們跟聯(lián)想類似行業(yè)比較的話，比方說大家比較熟悉的蘋果、戴爾、惠普、索尼，他們2020年度平均資產(chǎn)負(fù)債率是89%，跟我們平均90%差不多。

我說一下聯(lián)想在過去三年的現(xiàn)金流，2018/19財(cái)年大概產(chǎn)生了15億美金的現(xiàn)金流，到2021年增加到36億美金。

這個(gè)現(xiàn)金流增長(zhǎng)主要是兩個(gè)方面，一個(gè)是利潤(rùn)增長(zhǎng)，2018/19財(cái)年現(xiàn)金利潤(rùn)差不多是6億美金，去年大概是12億美金。

第二，除了利潤(rùn)產(chǎn)生的現(xiàn)金之外，我們也非常積極管理好我們的運(yùn)營(yíng)資金，管好我們的應(yīng)收賬、應(yīng)付賬、存款，所以我們每一年產(chǎn)生的現(xiàn)金都比我們的利潤(rùn)高，多余的現(xiàn)金就是元慶剛才講了六年前我們買了摩托羅拉和IBM，當(dāng)時(shí)我們基本上是用銀行的貸款來支付，在過去三年由于我們產(chǎn)生很多現(xiàn)金，我們總共償還了25億的債，在第二財(cái)季我們現(xiàn)在手頭大概有三十多億的現(xiàn)金，凈債務(wù)大概是六千萬左右。

而且由于聯(lián)想過去積極的運(yùn)營(yíng)和利潤(rùn)的增長(zhǎng)，國(guó)際和國(guó)內(nèi)銀行給我們的貸款額度還沒有用，例如一個(gè)三年的總共20億美金的額度，如果需要的話我們隨時(shí)可以用。

總結(jié)以上——第一，從行業(yè)來看單看市場(chǎng)負(fù)債率的話，我們跟IT行業(yè)差不多。

第二點(diǎn)，我們現(xiàn)金過去幾年一直增長(zhǎng)，過去三年已經(jīng)償還了25億的負(fù)債，今天有息債減現(xiàn)金只有六千萬了，我們預(yù)期之后我們的現(xiàn)金應(yīng)該會(huì)比負(fù)債多很多。

再次，去年11月份的時(shí)候，全球的三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)、標(biāo)普、穆迪都給予了我們“投資級(jí)”評(píng)級(jí)，主要因?yàn)槲覀儽旧淼臉I(yè)務(wù)也做的不錯(cuò)。

最后，銀行給我們的額度——三年給我們20億的額度，我們沒有用。

聯(lián)想的凈負(fù)債率在最近一個(gè)季度只有1%，而紅線是100%；聯(lián)想的現(xiàn)金短債比是7-8倍左右，紅線是小于1，聯(lián)想遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于紅線。所以聯(lián)想的財(cái)務(wù)非常穩(wěn)健。

問：聯(lián)想這財(cái)季研發(fā)投入增長(zhǎng)達(dá)57%，剛才提到人員增長(zhǎng)了50%，這個(gè)財(cái)季有什么成果？聯(lián)想的研發(fā)投入聚焦在新IT核心技術(shù)上，具體計(jì)劃是什么？另外，外界對(duì)聯(lián)想研發(fā)投入一直會(huì)有一些聲音，對(duì)于這樣的觀點(diǎn)聯(lián)想如何回應(yīng)？

楊元慶： 聯(lián)想對(duì)技術(shù)，對(duì)創(chuàng)新歷來都比較重視，01年接任聯(lián)想集團(tuán)CEO時(shí)，我跟喬健他們?cè)诿枥L聯(lián)想未來藍(lán)圖，就提到我們未來旗幟要有三個(gè)標(biāo)簽——第一個(gè)是高科技，第二個(gè)是國(guó)際化，第三個(gè)是服務(wù)，這三個(gè)愿景，一直是在我們旗幟上。

大家現(xiàn)可能在更接受我們是一家國(guó)際化的公司，而我們這幾年的服務(wù)轉(zhuǎn)型，讓我們更靠近這個(gè)愿景。

但是高科技我們永遠(yuǎn)也沒有忘，也不敢忘。在過去的這些年，我們每年的研發(fā)的投入都在100億人民幣以上，去年125億，雖然有挑戰(zhàn)認(rèn)為比例比較低，但是100多億的研發(fā)投入在中國(guó)的企業(yè)里算是高的，我們不在前十的話大概也在前二十。

即使這樣，我們也完全理解大家對(duì)我們有更高的要求，聯(lián)想今天的成績(jī)離不開中國(guó)的市場(chǎng)和中國(guó)老百姓的支持，所以對(duì)我們更高的期待，到了時(shí)機(jī)我們必須要有所回應(yīng)。

去年在做今年戰(zhàn)略的時(shí)候，明確在未來的三年，今年、明年、后年，要用三年的時(shí)間把我們研發(fā)投入再翻一番。在過去兩個(gè)季度，第一季度研發(fā)增長(zhǎng)超過40%，上個(gè)季度增長(zhǎng)了57%，所以我們更加有信心三年能夠達(dá)到我們的承諾。

關(guān)于是不是因?yàn)檠邪l(fā)投入不滿足科創(chuàng)板上市要求。

科創(chuàng)板上市要求是關(guān)于（研發(fā)）比例或研發(fā)投入總額，底線為6000萬，我們（每年研發(fā)投入）100億是跨越了門檻，專利的要求大概是十件以下，我們擁有兩萬多件。

2021年1月IFI發(fā)布全球?qū)＠?50強(qiáng)榜單，聯(lián)想位列全球第82，是國(guó)內(nèi)是三強(qiáng)之一。

聯(lián)想連續(xù)5年進(jìn)入國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局發(fā)明專利授權(quán)榜單TOP10。未來，我們要加大投入在未來新IT架構(gòu)的這五個(gè)方向上——端-邊-云-網(wǎng)-智。

端，重點(diǎn)圍繞多種類的智能終端，不僅是PC，剛才提到PC要往高端、輕薄、游戲本、工作站等方面發(fā)展。

如果到聯(lián)想未來中心去看，智能終端的種類非常豐富。不但包括PC生產(chǎn)類終端，還有手機(jī)、平板消費(fèi)類的終端，也包括新一代的交付式終端，AR和VR，還有嵌入式的計(jì)算設(shè)備，以及消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)、智能家居等等。

除此以外，在端的方面，重要的投資方向就是關(guān)鍵的零部件。我們也很注重投資在使用我們終端的客戶體驗(yàn)，包括怎么做智能電腦，怎么在各個(gè)設(shè)備之間進(jìn)行協(xié)同，這些都是客戶體驗(yàn)的投資的方向。

在邊方面，我們致力于打造全棧式邊緣計(jì)算能力，我們的硬件覆蓋從輕邊緣到重邊緣，包括邊緣網(wǎng)關(guān)到邊緣服務(wù)器全系列的產(chǎn)品。

軟件方面，我們希望能夠打造聯(lián)想獨(dú)特的邊緣計(jì)算平臺(tái)，聚焦在多點(diǎn)接入，輕量的虛擬化，還有端-邊-云協(xié)同智能化管理技術(shù)。

簡(jiǎn)單來說，就是邊緣計(jì)算的操作系統(tǒng)，因?yàn)槲磥淼挠?jì)算力在端上、在邊上和在云上，邊緣計(jì)算能起到承上啟下的作用，這個(gè)操作系統(tǒng)非常重要，計(jì)算要在端上、邊上和云上進(jìn)行，我們希望邊緣計(jì)算平臺(tái)或者操作系統(tǒng)進(jìn)行合理的調(diào)配。

在云方面，首先是高性能計(jì)算，進(jìn)一步鞏固體系架構(gòu)和綠色水冷的技術(shù)在全球領(lǐng)先的地位，大家知道我們是全球高性能計(jì)算領(lǐng)導(dǎo)者，特別是我們首創(chuàng)的溫水水冷技術(shù)，希望繼續(xù)保持。

與此同時(shí)，我們還會(huì)加大在混合云的技術(shù)方面的投入，為客戶的應(yīng)用云化，提供全生命周期的幫助，包括建云、上云、用云、管云各個(gè)方面都能實(shí)現(xiàn)賦能。

技術(shù)包括：“云原生”的產(chǎn)品，A.I. Ops智能運(yùn)維平臺(tái)，多云/混合云管理平臺(tái)，所以這些都是我們已經(jīng)投入或者正在投入的。

第四個(gè)在網(wǎng)的方面，以5G和云網(wǎng)融合技術(shù)為基座打造核心能力，聚焦在5G的云化基站，還有5G核心網(wǎng)、車路協(xié)同打造硬件、軟件和解決方案。簡(jiǎn)單來說，主要一個(gè)是開放的云基站，或者是云網(wǎng)融合的技術(shù)。

最后一個(gè)就是智，我們會(huì)構(gòu)建數(shù)據(jù)采集和分析平臺(tái)，通過訓(xùn)練、壓縮、部署、推理和模型更新，持續(xù)打造A.I.平臺(tái)，比如聯(lián)想Leap工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系列產(chǎn)品——LeapIoT、LeapAI和LeapHD。

還有聯(lián)想研究院自研的企業(yè)級(jí)人工智能平臺(tái)——聯(lián)想大腦。

在這個(gè)基礎(chǔ)上進(jìn)一步為行業(yè)智能化賦能，聚焦在智慧城市、智慧制造、智慧教育和智慧零售這些方面，進(jìn)一步打造IT解決方案。我們也會(huì)打造聯(lián)想獨(dú)有的智能服務(wù)管理平臺(tái)，為這個(gè)平臺(tái)打造全流程、全要素的數(shù)字化、智能化服務(wù)，這些將會(huì)是我們未來一段時(shí)間里面重點(diǎn)聚焦的研發(fā)的方向。

除此之外，ESG依然也是我們投資的一個(gè)重要方向，跨越端-邊-云-網(wǎng)-智，我今天不再重點(diǎn)說了。

問：關(guān)于研發(fā)方面的問題，剛剛也解釋得很清楚，能不能具體說一下關(guān)鍵的零部件還有新技術(shù)方面的投入？上次提到了未來不排除有自研芯片的可能性，類似這種關(guān)鍵零部件，是不是我們未來的方向？

楊元慶：依然是以前的回答，我們不排除這個(gè)方向，而且今天芯片對(duì)于一個(gè)產(chǎn)品的性能，包括競(jìng)爭(zhēng)力，都是至關(guān)重要的，我們會(huì)非常關(guān)注，也會(huì)加大在這些方面的考慮。

具體怎么做，有多條的路徑，現(xiàn)在都在進(jìn)行當(dāng)中。除了投入以外，我覺得更重要的就是人，所以我們?cè)谶@個(gè)方面有很大的動(dòng)機(jī)，也有很大的動(dòng)力，可能在未來三年的時(shí)間里，我們會(huì)在全球范圍內(nèi)，包括從社會(huì)上，從學(xué)校里，大概招12000硬核科技人才。

大家就不用再問我們?cè)黾?00億怎么花了，大多數(shù)會(huì)花在人的上面，在未來的一段時(shí)間里，我們將很大力招聘研發(fā)方面的人才，也希望大家?guī)臀覀兺扑]，只要是這方面的人才，聯(lián)想都?xì)g迎，我們有很好的就業(yè)機(jī)會(huì)。

聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)中國(guó)區(qū)總裁童夫堯：在研發(fā)投入方面，聯(lián)想ISG有非常大的自研產(chǎn)品方面的投入，而且不僅僅為超大規(guī)?；ヂ?lián)網(wǎng)客戶提供自研產(chǎn)品，同時(shí)也為很多央企，為我們的政府提供了大量自研產(chǎn)品。

第二再講一下TruScale，它不僅僅是業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，背后是非常龐大的技術(shù)的投入，比如說對(duì)于芯片的算力、As-a-Service，對(duì)于測(cè)試、監(jiān)控、計(jì)費(fèi)等等是非常大的技術(shù)投入，關(guān)于這點(diǎn)，聯(lián)想在TruScale方面的業(yè)務(wù)模式的投入，給客戶帶來的是IT架構(gòu)的敏捷性，同時(shí)幫助客戶降低成本，背后有大量的研發(fā)投入，這個(gè)也是聯(lián)想端-邊-云-網(wǎng)-智更加貼近客戶的體現(xiàn)）

聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁、首席戰(zhàn)略官和首席市場(chǎng)官喬?。?/strong>總結(jié)一下，我們將在三年內(nèi)達(dá)成研發(fā)投入翻番，研發(fā)人才翻番，凈利潤(rùn)翻番。