-
網(wǎng)約車“流血”上市路:Lyft暴跌,Uber巨虧,滴滴擱淺
關(guān)鍵字: Lyft優(yōu)步滴滴 虧損 上市導(dǎo)讀國內(nèi)外網(wǎng)約車市場當(dāng)前正進(jìn)入新一輪競逐,并掀起了資本市場的潮流涌動。繼Lyft于上月底登陸美國納斯達(dá)克之后,其最大競爭對手優(yōu)步(Uber)也即將上市。在去年初,滴滴也被曝對上市蠢蠢欲動。(文/觀察者網(wǎng) 陳興華)
據(jù)路透社4月10日報道,知情人士表示,優(yōu)步公司已決定在首次公開募股中尋求出售價值約100億美元的股票,并于周四公開上市登記。而如此規(guī)模的IPO將使優(yōu)步成為自2014年阿里巴巴集團(tuán)以來規(guī)模最大的IPO。彭博更稱其是美國有史以來最大的10起IPO之一。
彭博社報道截圖
目前,優(yōu)步是全美最大的網(wǎng)約車公司,今年2月其宣稱,2018年實(shí)現(xiàn)了500億美元的總預(yù)訂量,比2017年增長了約45%。但另一方面,優(yōu)步去年的營收為113億美元,虧損33億美元,這分別是其主要競爭對手Lyft的3倍,以及另一網(wǎng)約車巨頭滴滴的2倍以上。
以此來看,優(yōu)步、Lyft等公司尋求“流血”上市背后,其商業(yè)變現(xiàn)和盈利能力,是否擔(dān)當(dāng)?shù)闷鹁揞~融資?這恐怕是一道重要乃至深遠(yuǎn)的議題。
估值縮水逾200億美元
當(dāng)前來看,優(yōu)步似乎選擇了一個并不理想的時間執(zhí)行上市計劃。
據(jù)路透社的報道,受規(guī)模較小的競爭對手Lyft股價表現(xiàn)不佳影響,優(yōu)步尋求估值在900 - 1000億美元之間。而在上月中旬,高盛和摩根士丹利這兩家投行對優(yōu)步的估值預(yù)期為1200億美元。這意味著,優(yōu)步估值縮水了200億美元以上。
值得注意的是,Uber最近在私募融資市場的估值僅為760億美元。
報道援引消息人士稱,優(yōu)步計劃于周四向美國證券交易委員會公開上市,并尋求出售價值約100億美元的股票。另外,在4月29日后的一周內(nèi)進(jìn)行投資者路演,使其有望進(jìn)行IPO定價并于5月初開始在紐約證券交易所交易。不過,這些計劃仍可能發(fā)生變化和一些市場狀況。
其中一位消息人士提到,出售的大部分股票將由優(yōu)步發(fā)行,而一小部分將由可以套現(xiàn)的優(yōu)步投資者持有。而優(yōu)步的一位代表則拒絕置評。
此前,3月29日,美國第二大網(wǎng)約車巨頭Lyft正式于納斯達(dá)克掛牌交易,成為第一家上市的網(wǎng)約車公司。Lyft的IPO上個月定價在其向上調(diào)整范圍的最高端,其估值超過240億美元,募集資金23.4億美元。
Lyft于3月29日在洛杉磯首次公開募股 圖源:彭博
當(dāng)天Lyft開盤價為87.24美元/股,較發(fā)行價(72美元/股)上漲21.49%,市值達(dá)到253.88億美元。但上市第二日公開交易后,Lyft股價便跌破發(fā)行價,當(dāng)日報收69.01美元/股。根據(jù)收盤價格,Lyft公司的市值也跌破了兩百億美元大關(guān),只有197億美元。
“收盤價低于IPO價格對投資者和Lyft來說是一次沉重的打擊,”韋德布什證券公司董事總經(jīng)理丹?艾夫斯(DanIves)在給CNBC的一份聲明中表示。“這是未來幾周的關(guān)鍵交易,以衡量華爾街對該公司股票的需求,因?yàn)楣乐岛陀芰θ允强萍纪顿Y者參考的重要指標(biāo)?!?
當(dāng)看到Lyft第一個“吃螃蟹”的表現(xiàn),路透社表示,優(yōu)步在調(diào)整其估值預(yù)期時,顯示出一種正在被硅谷獨(dú)角獸公司越來越多采用的“現(xiàn)實(shí)主義”,因?yàn)楣善笔袌鐾顿Y者反對一些尋求的高價格標(biāo)簽。4月8日,圖片社交平臺Pinterest更新了定價范圍,遠(yuǎn)低于該公司在2017年最后一次在私募融資市場的120億美元估值。
另外,在IPO路演期間,優(yōu)步CEO達(dá)拉?科斯羅沙希(Dara Khosrowshahi)還將將負(fù)責(zé)說服投資者,在過去兩年發(fā)生了一系列令人尷尬的丑聞之后,他已經(jīng)成功地改變了公司的文化和商業(yè)行為。這些指控包括性騷擾指控、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)隱瞞的大規(guī)模數(shù)據(jù)泄露、使用非法軟件逃避監(jiān)管,以及海外行賄指控。
增長驚人,虧損巨大
目前,優(yōu)步在70多個國家開展業(yè)務(wù)。除了網(wǎng)約車外,該公司的業(yè)務(wù)還包括自行車和滑板車租賃、貨運(yùn)、食品配送,以及一個“昂貴”的自動駕駛汽車部門。不過,2018年3月,一度傳出優(yōu)步要砍掉無人駕駛業(yè)務(wù),因?yàn)樵摴鞠萑霟o人駕駛致死丑聞的漩渦。
今年2月,優(yōu)步公布了2018年的經(jīng)營業(yè)績,公司去年實(shí)現(xiàn)500億美元的總預(yù)訂量,同比增長約45%。營收為113億美元,虧損18億美元,同比下降15%。但是,如果不包括出售俄羅斯和東南亞海外業(yè)務(wù)部門的收益,優(yōu)步2018年則虧損33億美元。
司機(jī)正在使用Uber應(yīng)用程序 圖源:彭博
在網(wǎng)約車巨頭中,優(yōu)步的虧損額是其主要競爭對手Lyft(去年虧損額9.11億美元)的3倍,以及中國滴滴(去年虧損額14.39億美元)的2倍以上。另外,數(shù)據(jù)顯示,優(yōu)步的增長也在放緩。2018年第四季度的營收為30億美元,環(huán)比僅增長2%。雖然同比增長率達(dá)到25%,但遠(yuǎn)低于第三季度38%的同比增長率。
彭博社的報道提到,投資者希望優(yōu)步對多元化發(fā)展軌跡做出解釋,該公司進(jìn)軍食品和貨運(yùn)、小型摩托車和自行車,以及無人駕駛甚至飛行車輛的領(lǐng)域,這些資金從何而來。而這可能是一個信號,表明其核心的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)正在停滯不前。
另外,一個重要的問題是優(yōu)步在美國市場的占有率是否已經(jīng)飽和。金融服務(wù)銀行D.A. Davidson & Co.高級分析師湯姆?懷特(Tom White)稱,"我不知道他們是否會給出足夠的資金,以達(dá)到那樣的程度,但美國是最古老、最成熟的市場,我認(rèn)為一些投資者意識到美國市場已經(jīng)明顯放緩。"
“打車業(yè)務(wù)比送餐早幾年,因此潛在投資者對前者的損失可能不會像后者那么寬容?!睖?懷特說。
據(jù)了解,邊際貢獻(xiàn)(Contribution margin)是一種衡量哪些企業(yè)能夠盈利的指標(biāo),彭博社援引知情人士透露,優(yōu)步通過增加比Lyft更多的費(fèi)用來計算其邊際貢獻(xiàn)。另外,優(yōu)步更為保守的衡量標(biāo)準(zhǔn)可能會讓投資者對其業(yè)務(wù)有更好的了解。
在盈利方面,沃倫?巴菲特(Warren Buffett)最近討論了優(yōu)步和Lyft等獨(dú)角獸面臨的考驗(yàn),他在接受美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道(簡稱CNBC)采訪時表示:“投資者希望能在5年后得到10%的投資回報,但這些公司根本賣不出這些利潤?!?
美國網(wǎng)約車市場占有率
美國晨星投資研究(Morningstar)則估計,優(yōu)步和Lyft最早可能在2022年實(shí)現(xiàn)盈利。而優(yōu)步擁有更大優(yōu)勢,因?yàn)樗€擁有快速增長、創(chuàng)收的Uber Eats?!陡2妓埂冯s志的數(shù)據(jù)顯示,Uber Eats今年可能創(chuàng)造10億美元收入,或成為僅次于Grubhub的美國第二大外賣服務(wù)。
爭相“流血”上市
優(yōu)步于2018年12月6日向美國證券交易委員會(SEC)秘密提交了IPO申請,同一天Lyft也宣布已提交了一份機(jī)密文件。顯然,最終看來,Lyft“截胡”了優(yōu)步的上市的計劃。
然而,招股書顯示,Lyft在2016至2018年的營收分別為3.43億美元、10.59億美元、21.56億美元,同期對應(yīng)的凈虧損分別為6.82億美元、6.88億美元、9.11億美元。三年虧損22.81億美元。
在“流血”上市背后,其商業(yè)變現(xiàn)和盈利能力受到了股市拷問。據(jù)路透社分析稱,Lyft發(fā)行價最終定位區(qū)間上限,說明投資者愿意忽視Lyft盈利之路的不確定性,而擔(dān)心錯過超級獨(dú)角獸的收入漲幅。
目前來看,股民似乎還沒有收到益處。該股周二收于67.44美元,仍遠(yuǎn)低于72美元的發(fā)行價。但彭博的報道提到,高增長科技股在公開市場的頭幾周往往表現(xiàn)不佳,F(xiàn)acebook在上市第二天的交易中即跌破了發(fā)行價,然后才開始上漲。
另外,財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,優(yōu)步在2016至2018期間營收分別為65億美元、75億美元、100億美元,虧損額分別錄得28億美元、 45億美元、33億美元。盡管虧損額度巨大,優(yōu)步似乎仍受到金融市場“青睞”。
Morningstar資深股票分析師阿里?莫加拉比(Ali Mogharabi)說:“優(yōu)步正在利用它的平臺提供更多的服務(wù),可能在未來創(chuàng)造更多的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。”而對于想要大量購買優(yōu)步股票的投資者,莫加拉比建議他們等待時機(jī)。
滴滴總裁柳青與Lyft投資人及高管合影
值得關(guān)注的是,在優(yōu)步和Lyft尋求上市之前。滴滴公司參與了Lyft的E輪和F輪等融資,目前持有該公司不超過5%的比例。另外,在滴滴2016年并購優(yōu)步中國時,雙方也實(shí)行了交叉持股,成為對方的少數(shù)股權(quán)股東。而實(shí)際上,滴滴自身也一直對上市蠢蠢欲動。
去年春節(jié)后,滴滴總裁柳青曾被曝在高盛投行部頻繁進(jìn)出,二者牽頭開始和國際一線投行開始接觸。據(jù)彭博2018年3月報道,滴滴的上市計劃處于早期階段,真正啟動上市將是在2019年,按照目前收入和利潤情況,其保守估值達(dá)到1200億美金。
實(shí)際上,滴滴多年來一直處于虧損狀態(tài)。據(jù)報道,滴滴2012年成立后的6年間來虧損額約390億元。另外,滴滴公布的報告顯示,2018全年其虧損達(dá)109億元。誠然,長年巨額虧損背后,滴滴需要融資支持。
天眼查數(shù)據(jù)顯示,2012年以來,滴滴已經(jīng)進(jìn)行逾20筆融資,融資總額超過200億美元。其中,2017年,軟銀的一筆投資就達(dá)80億美元。2018年上半年,多家媒體報道稱滴滴計劃2018年下半年上市,估值或達(dá)700億美元-800億美元之間。
然而,在去年下半年接連兩起順風(fēng)車重大安全事件發(fā)生之后,滴滴喊出了“All in 安全”的口號,并進(jìn)行安全整改。對于上市,滴滴官方彼時回應(yīng)稱:“公司創(chuàng)立至今從未有過明確的上市時間表,也從未在任何董事會或管理會議上討論過上市計劃,目前公司正全力投入安全運(yùn)營保障工作?!?
如今,繼Lyft登陸納斯達(dá)克、優(yōu)步即將在紐約證券交易所掛牌之后,在新的網(wǎng)約車競爭格局及發(fā)展態(tài)勢下,滴滴的“流血”上市之路恐怕最不順坦。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 請支持獨(dú)立網(wǎng)站,轉(zhuǎn)發(fā)請注明本文鏈接:
- 責(zé)任編輯:陳興華
- 最后更新: 2019-04-11 10:58:22
-
李國慶力挺劉強(qiáng)東:只要是董事會同意,獨(dú)裁無可厚非
2019-04-11 10:07 -
臺積電一季度營收不及預(yù)期,同比下降逾一成
2019-04-11 10:06 -
中國電信掌門人落定:推動混改 翼支付擬分拆上市
2019-04-11 09:50 -
三菱日立電力系統(tǒng)將向中國供應(yīng)燃?xì)鉁u輪機(jī)
2019-04-11 08:47 -
一季度再奪冠!中國船舶訂單全球第一
2019-04-11 08:20 -
京東回應(yīng)毀約校招生:極少數(shù),會做經(jīng)濟(jì)賠償
2019-04-10 23:07 商業(yè) -
嘀嗒、哈羅在合肥被約談,順風(fēng)車實(shí)為變相經(jīng)營,勒令整改
2019-04-10 19:46 -
三星CEO:不怕華為,會繼續(xù)保持全球領(lǐng)先
2019-04-10 19:22 華為 -
B站也染上了成年人“全都要”的油膩?
2019-04-10 15:35 TMT觀察 -
楊元慶:聯(lián)想不追風(fēng)口,從來沒有動過心要去成為某某第二
2019-04-10 15:01 商業(yè) -
反壟斷案高通敗訴 10億歐元巨額罰單必須交
2019-04-10 14:13 -
三星DRAM爆瑕疵 亞馬遜緊急采購SK產(chǎn)品代替
2019-04-10 13:44 -
裁員8%?京東回應(yīng)了
2019-04-10 10:23 大公司 -
夏普電視中國銷售減速 鴻海旗下面板廠時隔2年陷虧損
2019-04-10 06:46 -
京東方高級副總裁張宇:年內(nèi)柔性屏產(chǎn)品預(yù)計出貨5000萬
2019-04-10 06:37 -
雷軍:小米創(chuàng)辦9年消滅了中國山寨機(jī)
2019-04-09 19:48 -
摩拜、小藍(lán)、哈啰集體漲價,盼多收的“塊兒八毛”能帶來利潤
2019-04-09 19:04 大公司 -
京東高管輪崗進(jìn)行時:王笑松與胡勝利被調(diào)任
2019-04-09 18:51 商業(yè) -
2018全球智能手機(jī)廠商20強(qiáng)出爐,華米OV圍追三星蘋果
2019-04-09 16:55 大公司 -
尷尬的順豐 : 業(yè)務(wù)量不如競爭對手 現(xiàn)在增速也比不過了
2019-04-09 15:44 大公司
相關(guān)推薦 -
涉多個知名品牌!翻新衛(wèi)生巾、紙尿褲竟被二次銷售 評論 234顛覆國本?特朗普“擅闖”司法部 評論 160最新聞 Hot
-
歐爾班提要求:歐盟應(yīng)驅(qū)逐索羅斯代理人
-
“美國無權(quán)決定伊朗的外交政策,那個時代在1979年就結(jié)束了”
-
美國靠不住,歐盟想要自己建
-
英首相:向?yàn)跖汕簿S和部隊(duì)的計劃進(jìn)入“行動階段”
-
“美國之音被噤聲”
-
特朗普用18世紀(jì)“戰(zhàn)時法律”驅(qū)逐非法移民
-
“特朗普認(rèn)為南非政府反白人、反美以”
-
“看起來像戰(zhàn)區(qū)”,龍卷風(fēng)席卷美國多地致32死
-
武契奇發(fā)聲:謊言推動的“顏革”是無法獲勝的
-
滯留太空9個月的美國宇航員,要回家了
-
這一次,特朗普揮刀“自割喉舌”
-
美國驅(qū)逐南非大使:他是“種族主義政客”,憎恨美國和特朗普
-
涉多個知名品牌!翻新衛(wèi)生巾、紙尿褲竟被二次銷售
-
加拿大新總理:這太瘋狂了
-
“爭奪軟實(shí)力確有挑戰(zhàn),但中國產(chǎn)品表現(xiàn)堪稱驚艷”
-
美國確認(rèn)將韓國列入,“拜登干的”
-