【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】

過(guò)去一年，半導(dǎo)體顯示行業(yè)量?jī)r(jià)齊跌，面板廠商的業(yè)績(jī)也開(kāi)始普降，扣除政府補(bǔ)助后多家陷入虧損。

1月30日，京東方披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)在75億元-77億元之間，同比下滑70%-71%?；赝姘逍袠I(yè)尚在繁榮周期的2021年，京東方年歸母凈利潤(rùn)曾高達(dá)260億元。

扣除非經(jīng)常性損益，京東方預(yù)計(jì)2022年凈虧損18億元-20億元，同比下滑107%-108%，上年同期盈利241億元。

京東方?jīng)]有說(shuō)明非經(jīng)常性損益包含哪些項(xiàng)目。不過(guò)2022年三季報(bào)顯示，政府補(bǔ)助是京東方非經(jīng)常性損益的大頭，前三季度補(bǔ)助金額達(dá)47億元。

京東方業(yè)績(jī)預(yù)告截圖

觀察者網(wǎng)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，2022年前三個(gè)季度，京東方的歸母凈利潤(rùn)分別為44億元、22億元和-13億元，第四季度在22-24億元之間；扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為35億元、7億元和-27億元，第四季度虧損34-36億元。

可以看出，京東方歸母凈利潤(rùn)在四季度環(huán)比有所反彈，但扣非之后虧損幅度仍然在擴(kuò)大。

京東方在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，受終端消費(fèi)需求明顯下降、下游品牌客戶保守采購(gòu)策略及行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)等方面影響，2022年半導(dǎo)體顯示產(chǎn)品供需失衡，主流產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，部分產(chǎn)品價(jià)格降幅明顯，半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)面臨巨大壓力；同時(shí)，該公司部分產(chǎn)線仍面臨較大折舊壓力，OLED等業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在宏觀因素影響下，下游消費(fèi)持續(xù)疲軟，導(dǎo)致上游面板供過(guò)于求，量?jī)r(jià)齊跌。而京東方這種產(chǎn)能龐大的面板龍頭，又面臨較大的產(chǎn)線折舊壓力，業(yè)績(jī)自然不會(huì)好看。

市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)CINNO Research近期發(fā)布的報(bào)告顯示，受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)衰退、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)等大環(huán)境影響，預(yù)計(jì)2022年全球整體面板出貨面積同比下降7%，出貨量同比下降超過(guò)8%，疊加面板價(jià)格大幅下降的影響，預(yù)計(jì)2022年全球面板企業(yè)產(chǎn)值同比下滑23%。

在這樣的大環(huán)境下，A股其他上市面板企業(yè)的業(yè)績(jī)也均不好看。

TCL科技預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)為2.55億元-3.58億元，同比下滑96%-97%；扣除非經(jīng)常性損益后虧損26.32億元-27.35億元，同比下滑128%-129%。（如果刨除聚焦光伏產(chǎn)業(yè)、正在景氣中的TCL中環(huán)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，TCL科技的數(shù)據(jù)可能會(huì)更難看）

主攻OLED面板的維信諾，預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)虧損20.5億元-24.0億元，扣除非經(jīng)常損益后預(yù)計(jì)虧損21.3億元-24.8億元。

深天馬預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)為1.0億元-1.3億元，扣除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益后，凈虧損12.7億元-13.5億元。

和輝光電2022年歸母凈利潤(rùn)為-16.1億元，上年同期為-9.5億元；扣非后歸母凈利潤(rùn)為-17.8億元，上年同期為-10.7億元。

1月31日，國(guó)內(nèi)面板上市企業(yè)股價(jià)走勢(shì)

韓企亦不能在下行周期中幸免。

1月27日，LG Display披露的財(cái)報(bào)顯示，2022年四季度營(yíng)業(yè)虧損達(dá)8760億韓元（約48.18億元人民幣）刷新紀(jì)錄，而去年同期為盈利4760億韓元。該公司表示，虧損的原因是中型面板價(jià)格持續(xù)下跌，以及控制庫(kù)存和減少工廠運(yùn)營(yíng)的“高強(qiáng)度”努力。

三星顯示則由于面板價(jià)格持續(xù)下降，在去年6月徹底關(guān)停了液晶面板業(yè)務(wù)，將精力集中在OLED等領(lǐng)域。

盡管整個(gè)面板行業(yè)下行，但隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)不斷進(jìn)行產(chǎn)線投資，出貨量份額仍在向中國(guó)大陸集中。

CINNO Research報(bào)告顯示，從2022年主要應(yīng)用別面板出貨數(shù)量各區(qū)域占比情況來(lái)看，除了筆記本電腦和車(chē)載顯示面板之外，其余主要應(yīng)用別中國(guó)大陸地區(qū)出貨量占比都已超過(guò)50%，特別是TV面板，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大陸出貨量全球占比將達(dá)到66%，同比增長(zhǎng)6個(gè)百分點(diǎn)；平板電腦和智能手機(jī)面板中國(guó)大陸出貨量全球占比也將接近60%；預(yù)計(jì)2023年主要應(yīng)用別中國(guó)大陸面板出貨量全球占比還將進(jìn)一步增長(zhǎng)大約2個(gè)百分點(diǎn)。

展望2023年，消費(fèi)電子終端需求仍難以出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇，面板供過(guò)于求的挑戰(zhàn)依然存在。

CINNO Research預(yù)測(cè)，2023年全球面板出貨量將保持小幅下降趨勢(shì)，但各應(yīng)用產(chǎn)品大尺寸化的趨勢(shì)將帶動(dòng)面板出貨面積在2023年同比增長(zhǎng)3%左右。同時(shí)考慮各應(yīng)用別產(chǎn)品高分辨率、高刷新率、AMOLED、Mini-LED等中高端產(chǎn)品滲透率的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2023年全球面板產(chǎn)值將與2022年相當(dāng)，不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。

面對(duì)行業(yè)周期帶來(lái)的業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)，國(guó)內(nèi)面板企業(yè)也在不斷調(diào)整策略，試圖將業(yè)務(wù)多元化。

京東方在業(yè)績(jī)預(yù)告中提到，該公司著力產(chǎn)線、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，在LCD方面發(fā)力車(chē)載、電競(jìng)、AR/VR等高價(jià)值領(lǐng)域，提升整體盈利能力；在OLED方面大幅提升產(chǎn)品出貨量，提升高端產(chǎn)品出貨比例，實(shí)現(xiàn)車(chē)載、折疊筆記本電腦等創(chuàng)新產(chǎn)品量產(chǎn)突破，加速推動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)改善。

深天馬表示，將不斷深化與行業(yè)主流品牌客戶的多元化業(yè)務(wù)合作，在保持LTPS手機(jī)顯示業(yè)務(wù)全球領(lǐng)先的基礎(chǔ)上，積極豐富LTPS產(chǎn)品組合，加快LTPS在IT顯示、車(chē)載顯示領(lǐng)域的拓展，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。

TCL科技則押注了光伏業(yè)務(wù)。2022年業(yè)績(jī)預(yù)告中提到，受惠全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，該公司新能源光伏業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)。期內(nèi)，TCL中環(huán)鞏固光伏硅片的全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，積極拓展全球化業(yè)務(wù)，核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)，收入和利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)，對(duì)TCL科技業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不斷提升。

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