【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】

在PC和數(shù)據(jù)中心兩大支柱性業(yè)務(wù)均表現(xiàn)低迷的雙重打擊下，英特爾以20多年來最糟糕的業(yè)績數(shù)據(jù)告別了2022年，全年調(diào)整后的營收同比下滑16%，凈利潤同比下滑65%。

令華爾街更加擔(dān)憂的是，這家美國老牌CPU巨頭還沒有觸底。英特爾預(yù)計，2023年一季度營收可能同比下滑40%以上，總額比分析師預(yù)期低了30億美元，凈利潤在調(diào)整后可能出現(xiàn)虧損。

一石激起千層浪。英特爾這份業(yè)績迅速引發(fā)了市場恐慌，該公司1月27日盤中暴跌10.9%，收盤跌幅收窄至6.4%，其競爭對手AMD和英偉達(dá)分別上漲0.3%和2.8%；英特爾三家設(shè)備供應(yīng)商KLA、應(yīng)用材料、泛林集團(tuán)也下跌了2%-7%不等。

近兩年英特爾股價走勢

英特爾CEO帕特·基辛格將業(yè)績前景不佳歸咎于“持續(xù)的宏觀逆風(fēng)”，以及芯片庫存調(diào)整幅度大幅高于此前預(yù)期。雖然沒有給出2023年全年業(yè)績預(yù)測，但基辛格對2023年下半年的反彈抱有希望，原因包括中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及大型企業(yè)和政府客戶的需求改善等。

自2011年開始，中國就已成為全球最大的PC市場，同時擁有規(guī)模龐大的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。雖然2022年英特爾在中國大陸營收171.25億美元（約合人民幣1166億元），同比下滑25%，但中國大陸依然是該公司第一大市場，而這一地位已持續(xù)至少7年。

顯然，中國市場的復(fù)蘇對英特爾至關(guān)重要。

英特爾2022年財報截圖

“歷史性崩潰”

“任何語言都無法描述或解釋英特爾的歷史性崩潰?！币晃粐夥治鰩熢谠u價英特爾最新業(yè)績時直言。

根據(jù)1月26日美股盤后披露的財報，在非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）口徑下，英特爾2022年營收為631億美元（約合人民幣4281億元），同比下滑16%，凈利潤為76億美元（約合人民幣516億元），同比下滑65%；毛利率為47.3%，同比下滑10.8個百分點。

要知道，自2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅以來，英特爾的業(yè)績還從未出現(xiàn)過如此大的跌幅。這也導(dǎo)致該公司的營收總額首次被全球晶圓代工龍頭臺積電超越，市值也再度落后于老對手AMD。

路透社報道截圖

回望2022年，英特爾業(yè)績在全年四個季度中均沒有恢復(fù)增長。如果分季度來看，該公司業(yè)績在年末還呈現(xiàn)加速下滑的趨勢。

2022年四季度，英特爾營收140億美元，同比下滑28%，三季度的跌幅為15%；凈利潤為4億美元，同比下滑92%，三季度的跌幅為59%；毛利率為43.8%，同比下滑12.1個百分點。如果按調(diào)整前的口徑（GAAP）算，英特爾四季度凈虧損達(dá)7億美元，毛利率為39.2%，同比下滑14.5個百分點。

作為全球CPU龍頭，英特爾的業(yè)績很顯然與下游的PC和服務(wù)器市場高度相關(guān)，而這兩個對英特爾最重要的市場，在經(jīng)歷兩年的強(qiáng)勁增長后正表現(xiàn)低迷。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint Research發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球PC出貨量2.86億臺，同比下滑15%，其中第四季度出貨量年同比下滑27.8%，創(chuàng)下歷史新低，也是連續(xù)第四個季度下滑，聯(lián)想、惠普、戴爾等前三大廠商的四季度出貨量分別下滑29%、29%和37%。

2022年四季度，全球主要PC廠商出貨量信息 圖源：Counterpoint Research

與此同時，由于宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，企業(yè)對數(shù)據(jù)中心的支出也正在放緩。雪上加霜的是，英特爾在服務(wù)器芯片市場還遭到AMD的“步步蠶食”。第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，由于英特爾第四代至強(qiáng)處理器多次延遲推出，AMD這兩年幾乎每個季度都會在服務(wù)器市場取得增長，整體份額目前已達(dá)到兩位數(shù)。

這些因素也導(dǎo)致英特爾兩大支柱業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳。財報披露，2022年，英特爾與PC相關(guān)的客戶端計算事業(yè)部（CCG）營收317億美元，同比下滑23%，第四季度下滑36%；數(shù)據(jù)中心和人工智能事業(yè)部（DCAI）營收192億美元，同比下滑15%，第四季度下滑33%。

“這太令人震驚了?！辈恢挂晃环治鰩煂τ⑻貭枠I(yè)績作出如此評價。

2022年四季度和全年，英特爾不同部門的業(yè)績表現(xiàn)

更令投資者擔(dān)憂的是，英特爾的下滑還沒有結(jié)束。

這家芯片巨頭透露，預(yù)計2023年一季度的營收在105億至115億美元之間，并提到在2022年下半年下滑后，其業(yè)務(wù)將加速下滑，一季度可能繼續(xù)虧損。如果取預(yù)測的中間值，英特爾一季度營收將同比下滑40%。

在過去30年里，英特爾還未出現(xiàn)過連續(xù)兩個季度虧損的情況。

面對慘淡的業(yè)績，英特爾CEO基辛格坦承，艱難的環(huán)境因芯片庫存過剩而雪上加霜，該公司2022年第四季度業(yè)績和一季度業(yè)績指引低于預(yù)期。

根據(jù)Bernstein數(shù)據(jù)，英特爾目前的庫存價值132億美元，相當(dāng)于約151天的庫存。

AMD在服務(wù)器領(lǐng)域的市場份額持續(xù)提升

如何反擊AMD？

在披露慘淡業(yè)績的同時，英特爾也試圖安撫投資者。該公司表示，在CEO基辛格的領(lǐng)導(dǎo)下，英特爾已度過最艱難的改革時期，未來將重新站穩(wěn)腳跟，對抗AMD和其他正在吞噬該公司市場份額的芯片競爭對手。

就在六七年前，AMD還處在破產(chǎn)的邊緣，市值和技術(shù)尚不能望英特爾項背。