4月22日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹2022年一季度外匯收支數(shù)據(jù)。會(huì)上，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人 王春英表示，2022年一季度，新冠肺炎疫情繼續(xù)擾動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定不穩(wěn)定因素交織，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，總體繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間。我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持平穩(wěn)，人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)、基本穩(wěn)定，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定、相對(duì)均衡。

從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，2022年一季度，按美元計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯6603億美元，售匯6015億美元，結(jié)售匯順差587億美元；按人民幣計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯4.2萬億元，售匯3.8萬億元，結(jié)售匯順差3731億元。從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)看，按美元計(jì)價(jià)，銀行代客涉外收入15767億美元，對(duì)外付款15145億美元，涉外收付款順差622億美元；按人民幣計(jì)價(jià)，銀行代客涉外收入10.0萬億元，對(duì)外付款9.6萬億元，涉外收付款順差3957億元。

2022年一季度，我國(guó)外匯收支狀況主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

第一，銀行結(jié)售匯和跨境收支均保持合理規(guī)模順差。2022年一季度，銀行結(jié)售匯順差587億美元，銀行代客涉外收支順差622億美元。其中，1月份結(jié)售匯順差和涉外收支順差保持較高水平；2月受季節(jié)性因素和外部環(huán)境變化影響，結(jié)售匯順差較低，涉外收支呈現(xiàn)小幅逆差；3月涉外收支恢復(fù)順差103億美元，結(jié)售匯順差升至268億美元。

第二，售匯率和外匯融資總體穩(wěn)定。2022年一季度，衡量購(gòu)匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為61.0%，與2021年同期基本持平。同時(shí)，企業(yè)外匯融資保持平穩(wěn)。2022年3月末，我國(guó)企業(yè)等市場(chǎng)主體的境內(nèi)外匯貸款余額較2021年末增加162億美元，進(jìn)口海外代付、遠(yuǎn)期信用證等跨境貿(mào)易外幣融資余額1235億美元，與2021年末基本持平。

第三，結(jié)匯率基本穩(wěn)定，外匯存款小幅增加。2022年一季度，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為62.4%，較2021年同期下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。截至2022年3月末，企業(yè)等市場(chǎng)主體的境內(nèi)外匯存款余額7277億美元，較2021年末增加318億美元，說明市場(chǎng)主體外匯流動(dòng)性仍較充裕。

第四，企業(yè)套保比率穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)主體匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)繼續(xù)增強(qiáng)。2022年一季度，企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模合計(jì)超3700億美元，同比增長(zhǎng)29%；企業(yè)套保比率為26%，較2021年上升4.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性經(jīng)營(yíng)理念進(jìn)一步增強(qiáng)，對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的適應(yīng)能力提升。

第五，外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。截至2021年3月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額31880億美元，較2021年末略降1.9%，主要受非美貨幣相對(duì)美元貶值和全球資產(chǎn)價(jià)格下跌等因素影響。

以下為記者會(huì)問答實(shí)錄：

中央廣播電視總臺(tái)央視記者：我比較關(guān)心的問題是，近期美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)釋放了鷹派信號(hào)，我們可以看到加息縮表力度明顯超出市場(chǎng)預(yù)期。在美聯(lián)儲(chǔ)加息的大背景下，您怎么看待未來我國(guó)外匯收支的走勢(shì)？謝謝。

王春英：這個(gè)問題也是我們一直關(guān)心的問題。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策在加速緊縮，境內(nèi)外利差也有所變化，所以引起了大家非常廣泛的關(guān)注。我分享幾點(diǎn)我們跟蹤研究的主要結(jié)論，希望能夠幫助大家更全面地理解和研判外匯形勢(shì)。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整特別是加息，通常會(huì)對(duì)各國(guó)跨境資本流動(dòng)產(chǎn)生溢出影響。但是，受到?jīng)_擊比較大的主要是一些基本面有短板和弱項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)體。比如說，從上世紀(jì)八十年代以來，我們觀察到一些情況，有的經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了衰退，通脹水平比較高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比較單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較弱；有的國(guó)際收支狀況惡化，經(jīng)常賬戶大規(guī)模逆差，外匯儲(chǔ)備不足；還有一種情況，經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別依賴外部融資，外債規(guī)模高，償債壓力大。這些國(guó)內(nèi)基本面不夠穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)體，即使跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，大幅提高本國(guó)利率，也很難吸收更多的資本流入或者是阻止資本外流。

對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際收支和跨境資本流動(dòng)來說，美聯(lián)儲(chǔ)加息的確是一個(gè)重要的外部影響變量，但是根本因素還是自身宏觀基本面和市場(chǎng)基礎(chǔ)。就中國(guó)來講，近年來中國(guó)外匯市場(chǎng)韌性不斷增強(qiáng)，有基礎(chǔ)和有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整。

首先，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)。今年以來，我國(guó)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度也在加大，這些都助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的基本盤。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)態(tài)勢(shì)非常明顯，經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期穩(wěn)中向好的基本面不會(huì)改變，這將繼續(xù)吸引各類資金投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

第二，經(jīng)常賬戶和直接投資等國(guó)際收支基礎(chǔ)性順差仍會(huì)保持一定的規(guī)模，將發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)作用。先說經(jīng)常賬戶，中國(guó)是全球唯一擁有聯(lián)合國(guó)認(rèn)定全部工業(yè)門類的國(guó)家，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)也在持續(xù)推進(jìn)，貿(mào)易伙伴多元化也取得了積極進(jìn)展。所以，貨物貿(mào)易保持順差是有堅(jiān)實(shí)支撐的。大家知道，受疫情影響，以旅行支出為主的服務(wù)貿(mào)易也保持了低水平逆差。我們初步估算，今年一季度國(guó)際收支經(jīng)常賬戶順差同比增加，全年仍會(huì)保持順差格局。關(guān)于直接投資，在堅(jiān)持國(guó)內(nèi)高水平開放和不斷優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的背景下，2021年我國(guó)吸收外資居世界第二，外資在華投資興業(yè)意愿比較強(qiáng)。再加上近年來境內(nèi)主體對(duì)外投資平穩(wěn)有序，我們預(yù)計(jì)直接投資項(xiàng)下還會(huì)呈現(xiàn)資金凈流入。所以，經(jīng)常賬戶、直接投資等國(guó)際收支基礎(chǔ)順差還會(huì)保持一定規(guī)模，將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)的作用。

第三，我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，外債償付風(fēng)險(xiǎn)較低。截至去年底，中國(guó)全口徑外債余額和GDP比值是16%，低于全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體，說明我國(guó)外部債務(wù)水平不高。而且外債結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化。截至去年末，存貸款、貿(mào)易融資等融資型外債的占比，比上一輪外債去杠桿比較強(qiáng)烈的2016年末，下降了13個(gè)百分點(diǎn)。這幾年，我國(guó)外債增長(zhǎng)主要來自于外資增配中國(guó)債券。同時(shí)，中國(guó)長(zhǎng)期保持對(duì)外凈資產(chǎn)。大家可以通過我們發(fā)布的數(shù)據(jù)看到，去年底中國(guó)對(duì)外凈資產(chǎn)規(guī)模接近2萬億美元，處于較高水平。我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)居全球首位，民間部門資產(chǎn)規(guī)模也在不斷提高，可以很好適應(yīng)外部流動(dòng)性的變化。

第四，匯率發(fā)揮調(diào)節(jié)國(guó)際收支的自動(dòng)穩(wěn)定器作用，外匯市場(chǎng)成熟度不斷提升。近年來，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，及時(shí)有效地釋放了外部壓力，市場(chǎng)預(yù)期保持穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)交易理性有序。當(dāng)前境內(nèi)主體外匯存款在7000億美元以上，這也屬于歷史高位。企業(yè)通常會(huì)擇機(jī)結(jié)匯，“逢高結(jié)匯、逢低購(gòu)匯”的理性交易行為，可以有效平抑部分匯率調(diào)整，有助于人民幣匯率總體穩(wěn)定和外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

總的來看，盡管未來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整因素復(fù)雜多變，但是在上述基礎(chǔ)性、穩(wěn)定性、根本性因素的支撐下，中國(guó)外匯市場(chǎng)有望延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，跨境資金流動(dòng)將呈現(xiàn)合理均衡發(fā)展格局。當(dāng)然，外匯管理部門也會(huì)堅(jiān)持底線思維，密切監(jiān)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整進(jìn)程和外溢影響，實(shí)時(shí)評(píng)估我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行狀況，有效維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定。

對(duì)你的問題我作以上回應(yīng)。謝謝。

美國(guó)國(guó)際市場(chǎng)新聞社記者：當(dāng)前中美利差迅速收窄乃至倒掛，近期境外投資者連續(xù)減持人民幣資產(chǎn)。請(qǐng)問，這是否會(huì)加大人民幣的貶值和資本流出壓力？外匯局會(huì)如何應(yīng)對(duì)？

王春英：感謝你的提問。股票和債券這類證券投資，是跨境資金流動(dòng)中的重要渠道，也是資本市場(chǎng)開放的重要領(lǐng)域。近期相關(guān)的資金流動(dòng)受到了非常高度的關(guān)注，借這個(gè)機(jī)會(huì)，剛好你問這個(gè)問題，我跟大家分享一下我們監(jiān)測(cè)到的最新情況和有關(guān)判斷。

跨境證券投資短期波動(dòng)是全球市場(chǎng)的普遍特征。與直接投資等長(zhǎng)期穩(wěn)定性的投資相比，證券投資有一個(gè)特點(diǎn)，它對(duì)市場(chǎng)比較敏感，而且交易便利，流動(dòng)性也較強(qiáng)，容易出現(xiàn)流入增加或流出。這對(duì)越來越開放的金融市場(chǎng)來說是正常現(xiàn)象。比如從國(guó)際上看，受到全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響，去年5月份，外資賣出美國(guó)債券382億美元。去年3月份，外資凈賣出日本的證券達(dá)到622億美元。很多新興市場(chǎng)證券項(xiàng)下的跨境資金流動(dòng)也常出現(xiàn)類似情況。所以我們說，證券投資短期波動(dòng)是全球市場(chǎng)的普遍現(xiàn)象。

中國(guó)跨境證券投資階段性調(diào)整也屬于市場(chǎng)的自然反應(yīng)。近年來，隨著金融市場(chǎng)雙向開放的逐步推進(jìn)，我國(guó)相關(guān)的跨境資金流動(dòng)更加活躍，也曾出現(xiàn)短期波動(dòng)。比如，2020年外資總體凈增持國(guó)內(nèi)股票和債券超過2000億美元，可是當(dāng)年3月份凈減持超過100億美元。近期證券投資再次有所調(diào)整，這是復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下市場(chǎng)的自然反應(yīng)。

跨境證券投資的局部調(diào)整，并沒有改變我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體均衡的格局。今年一季度，剛才跟大家通報(bào)的數(shù)據(jù)也顯示了，經(jīng)常賬戶和直接投資項(xiàng)下跨境資金保持順差，體現(xiàn)了中國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)前景和巨大的市場(chǎng)潛力，這支撐我國(guó)跨境收支和境內(nèi)外匯供求保持基本平衡?？缇匙C券投資短期波動(dòng)不代表外資流動(dòng)的總體格局，更不能代表外資的長(zhǎng)期投資意愿。隨著市場(chǎng)對(duì)一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放，境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)證券投資將會(huì)回歸穩(wěn)態(tài)，長(zhǎng)期價(jià)值投資仍然是主要的考慮因素。最新的情況是，3月下旬債券和股票項(xiàng)下外資凈流出比中旬環(huán)比下降39%和44%，流出規(guī)模下降。4月以來進(jìn)一步緩和，而且部分交易日恢復(fù)了流入。

外匯局會(huì)延續(xù)相關(guān)外匯管理政策的一致性和穩(wěn)定性，保障跨境資金依法合規(guī)順暢地進(jìn)出，同時(shí)通過不斷的改革開放，進(jìn)一步便利境外投資者投資中國(guó)的證券市場(chǎng)。

謝謝。