關(guān)鍵市場(chǎng)附加條件通過(guò)

從業(yè)務(wù)板塊看，兩家公司互補(bǔ)性很強(qiáng)。孟山都在傳統(tǒng)育種、生物技術(shù)育種、數(shù)字化農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域在行業(yè)居于領(lǐng)先；而拜耳在農(nóng)作物保護(hù)業(yè)務(wù)方面有明顯優(yōu)勢(shì)。

摩根士丹利估計(jì)，合并后的公司將占據(jù)約28%的全球農(nóng)用化學(xué)品市場(chǎng)、約36%的美國(guó)玉米種子市場(chǎng)和28%的大豆種子市場(chǎng)。

中國(guó)商務(wù)部則認(rèn)為，2016年，孟山都和拜耳分居中國(guó)非選擇性除草劑市場(chǎng)第1和第3位，合計(jì)份額遠(yuǎn)高于其他競(jìng)爭(zhēng)者，缺乏有效競(jìng)爭(zhēng)約束。因此，由于收購(gòu)后可能出現(xiàn)的壟斷性地位，中國(guó)、歐洲和美國(guó)等關(guān)鍵性市場(chǎng)都對(duì)此次收購(gòu)抱持謹(jǐn)慎態(tài)度，而之前市場(chǎng)也普遍將此次收購(gòu)視為“風(fēng)險(xiǎn)性極大”。

記者從商務(wù)部官網(wǎng)獲悉，中國(guó)政府于去年初開(kāi)始對(duì)拜耳收購(gòu)孟山都之交易進(jìn)行反壟斷審查。商務(wù)部認(rèn)為，拜耳收購(gòu)孟山都具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果，此次收購(gòu)將進(jìn)一步增強(qiáng)拜耳對(duì)中國(guó)非選擇性除草劑市場(chǎng)的控制力、減少中國(guó)非選擇性除草劑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；同時(shí)可能進(jìn)一步增強(qiáng)拜耳在中國(guó)長(zhǎng)日照洋蔥種子、大果番茄種子等蔬菜種子市場(chǎng)，全球玉米、大豆、棉花、油菜性狀市場(chǎng)及數(shù)字農(nóng)業(yè)市場(chǎng)的支配地位。因此從長(zhǎng)遠(yuǎn)和動(dòng)態(tài)分析，拜耳是孟山都的重要競(jìng)爭(zhēng)約束。此次收購(gòu)將實(shí)質(zhì)性減少中國(guó)非選擇性除草劑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)中國(guó)非選擇性除草劑市場(chǎng)難有新的競(jìng)爭(zhēng)者。

資料圖

為此在3月份通過(guò)的審批中，中國(guó)商務(wù)部提出了附加條件，具體包括：在全球范圍內(nèi)剝離拜耳的蔬菜種子業(yè)務(wù)、非選擇性除草劑業(yè)務(wù)以及玉米、大豆、棉花、油菜性狀業(yè)務(wù)，剝離內(nèi)容包括相關(guān)設(shè)施、人員、知識(shí)產(chǎn)權(quán)（包括專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)及商標(biāo)）及其他有形與無(wú)形資產(chǎn)。同時(shí)在拜耳、孟山都及集中后實(shí)體的商業(yè)化數(shù)字農(nóng)業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之日起5年內(nèi)，基于公平、合理、無(wú)歧視條款，允許中國(guó)所有農(nóng)業(yè)軟件應(yīng)用程序開(kāi)發(fā)者將其數(shù)字農(nóng)業(yè)軟件應(yīng)用程序連接到拜耳、孟山都及集中后實(shí)體在中國(guó)應(yīng)用的數(shù)字農(nóng)業(yè)平臺(tái)，允許中國(guó)所有用戶注冊(cè)使用拜耳、孟山都及集中后實(shí)體的數(shù)字農(nóng)業(yè)產(chǎn)品或應(yīng)用程序。

無(wú)獨(dú)有偶，歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)競(jìng)爭(zhēng)事務(wù)委員瑪格麗特·韋斯塔格于3月21日表示，批準(zhǔn)該收購(gòu)案是因?yàn)榘荻就獬鍪蹆r(jià)值超過(guò)60億歐元的部分農(nóng)藥和種子業(yè)務(wù)，能夠確保與孟山都合并后，種子、農(nóng)藥和數(shù)字農(nóng)業(yè)市場(chǎng)仍將保持有效的競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新。

剛剛于5月29日通過(guò)收購(gòu)協(xié)議的美國(guó)監(jiān)管層同樣有附加前提：要求拜耳公司出售約90億美元的資產(chǎn)以維持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。美國(guó)司法部表示，拜耳公司同意的資產(chǎn)剝離條件是美國(guó)并購(gòu)交易批準(zhǔn)史上規(guī)模最大的讓步協(xié)議。其對(duì)手巴斯夫公司將收購(gòu)這些資產(chǎn)。

美國(guó)民眾抗議標(biāo)語(yǔ)：“種子屬于大自然，而不是孟山都”

全球農(nóng)化格局生變

近年來(lái)，全球種業(yè)和農(nóng)化領(lǐng)域的巨頭接二連三地發(fā)生戰(zhàn)略并購(gòu)。

2015年5月，孟山都對(duì)總部位于瑞士的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——全球第三大種子公司及第一大植物保護(hù)公司先正達(dá)(Syngenta)發(fā)起要約收購(gòu)，但被其拒絕。當(dāng)年年底，與孟山都、拜耳、先正達(dá)同屬全球六大農(nóng)化巨頭的陶氏(Dow)與杜邦(DuPont)合并，新公司成為全球僅次于巴斯夫(BASF)的第二大化工企業(yè)，并超越孟山都成為全球最大的種子和農(nóng)藥公司，國(guó)際農(nóng)化市場(chǎng)面臨洗牌。2017年6月，中國(guó)化工以430億美元完成對(duì)先正達(dá)的收購(gòu)，成功躋身全球農(nóng)化巨頭之列。同年5月，孟山都收到拜耳的要約收購(gòu)提議，并于稍后接受其報(bào)價(jià)。

經(jīng)過(guò)兩年多的激烈博弈，全球農(nóng)化行業(yè)幾大跨國(guó)巨頭間的并購(gòu)整合即將落下帷幕。中國(guó)化工集團(tuán)已于2017年率先完成對(duì)先正達(dá)的收購(gòu)，陶氏和杜邦也已成功合體，隨著拜耳對(duì)孟山都收購(gòu)案的即將塵埃落定，全球農(nóng)化行業(yè)格局產(chǎn)生顛覆性變革，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，全球農(nóng)化市場(chǎng)之前的六大巨頭“壟斷”的行業(yè)格局開(kāi)始退出舞臺(tái)。

隨著全球農(nóng)化巨頭頻頻“合并同類(lèi)項(xiàng)”，農(nóng)化巨頭的議價(jià)能力顯著提升，這無(wú)疑會(huì)給既有的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制產(chǎn)生沖擊。中信建投研究團(tuán)隊(duì)表示，合并之后可能會(huì)帶來(lái)農(nóng)化產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)回升，作為剛剛收購(gòu)先正達(dá)的央企中國(guó)化工將會(huì)如何應(yīng)對(duì)跨國(guó)巨頭對(duì)行業(yè)的沖擊值得關(guān)注。