韓會(huì)師資深外匯觀察員
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境外疫情驅(qū)動(dòng)下的人民幣持續(xù)升值，能否對(duì)抗通脹？
人民幣4、5月份的強(qiáng)勢(shì)行情本質(zhì)上是2020年6月以來升值大勢(shì)的延續(xù)，其背后的主要支撐因素是疫情背景下海外需求的超預(yù)期擴(kuò)張，美元指數(shù)貶值和外資增持人民幣資產(chǎn)起輔助作用。[全文]
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你適合炒股嗎？否定的理由也許只有一個(gè)
在考慮未來股市是否還有上行空間前，首先需要問一下自己“你真的適合炒股嗎？”千萬別以為筆者接下來要扯上一大堆關(guān)于經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)、基本面分析能力、投資者性格特征、技術(shù)指標(biāo)運(yùn)用熟練程度等等老生常談的問題。對(duì)于絕大多數(shù)人來說，一個(gè)字就夠了。[全文]
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人民幣下跌，要關(guān)注哪種“資本外流”
在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易形勢(shì)下，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的管理尤為重要，預(yù)期惡化對(duì)跨境資本流動(dòng)的主要影響不在于刺激國(guó)內(nèi)的資金外逃，而是令本應(yīng)流入的資金站在門外觀望，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的進(jìn)水口堵塞，進(jìn)而加劇外匯儲(chǔ)備的管理難度，進(jìn)一步動(dòng)搖投資者信心。[全文]
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憑什么用美國(guó)的M2來衡量人民幣？
大眾輿論喜歡用中國(guó)龐大的貨幣供給存量數(shù)據(jù)做論據(jù)，以證明人民幣現(xiàn)在的匯率被嚴(yán)重高估，應(yīng)該大幅度貶值，不少學(xué)者也持有類似觀點(diǎn)。但十分接地氣。甚至有網(wǎng)絡(luò)寫手直接拿中、美兩國(guó)的M2數(shù)據(jù)對(duì)比一下就算出了美元對(duì)人民幣的所謂“合理”匯率。[全文]
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外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金重啟，央行傳遞什么信號(hào)
2017年9月央行將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)整為0，時(shí)隔不到1年，外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金又來了。很多朋友問，這是否意味著人民幣的貶值終于告一段落了？因?yàn)楸O(jiān)管當(dāng)局似乎已經(jīng)明確釋放了對(duì)人民幣近期快速貶值的不滿信號(hào)。但這其實(shí)不是簡(jiǎn)單的“是”或“否”就能回答的。[全文]
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人民幣匯率再變，需要密切關(guān)注市場(chǎng)情緒
在市場(chǎng)情緒較為穩(wěn)定，民眾對(duì)人民幣沒有中長(zhǎng)期貶值預(yù)期的情況下，美元指數(shù)即使升值，人民幣對(duì)美元的貶值幅度也會(huì)比較小。但端午節(jié)后，隨著市場(chǎng)情緒的變化，人民幣對(duì)美元的貶值壓力可能大幅增加，即使美元指數(shù)短期回落，人民幣依然有繼續(xù)走弱的可能。[全文]
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看見美元漲就想跟風(fēng)？可要小心了
個(gè)人投資者最初買入美元時(shí)，至少在其潛意識(shí)當(dāng)中相信在持有期內(nèi)，美元對(duì)人民幣的升值幅度會(huì)超過人民幣與美元之間的利差。但美元對(duì)人民幣升值幅度越大，美元掉頭的可能性也就越大，特別是當(dāng)匯率波動(dòng)引起監(jiān)管關(guān)注的時(shí)候。一旦運(yùn)氣不好趕上這種行情，那就虧大了。[全文]
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企業(yè)舉借外債，會(huì)壓垮人民幣嗎？
如果借款企業(yè)的資質(zhì)很差，沒有足夠令人信服的償還能力或充足的擔(dān)保，是不可能從國(guó)際市場(chǎng)大規(guī)模、持續(xù)融資的。而能夠從國(guó)際市場(chǎng)持續(xù)融資的企業(yè)，一般也不會(huì)突然大規(guī)模地償還低成本資金。因此，不能一看到外債規(guī)模上漲就立即聯(lián)想到世界末日。[全文]
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人民幣連跌，為何沒人敢做空
5月2日的行情再一次說明，在人民幣持續(xù)貶值的情況下，境內(nèi)投資者的總體情緒是相當(dāng)穩(wěn)定的。投資者已經(jīng)能夠非常理智地看待美元走強(qiáng)導(dǎo)致的人民幣被動(dòng)貶值，在交易中共同采取了“盯著美元走”的策略，似乎誰都不愿意冒險(xiǎn)主動(dòng)做空人民幣。[全文]
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人民幣進(jìn)入貶值通道了嗎？
若美元指數(shù)繼續(xù)上攻，人民幣對(duì)美元雖然會(huì)繼續(xù)跟隨走弱，但貶值幅度將遠(yuǎn)小于美元指數(shù)的升值幅度，達(dá)到美指升幅的一半幾乎就是上限；反過來，一旦美元指數(shù)上行遇阻，人民幣快速回升的概率較高。[全文]
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貿(mào)易戰(zhàn)必然導(dǎo)致人民幣貶值？
貿(mào)易沖突對(duì)人民幣匯率方向上的影響其實(shí)是高度不確定的，人民幣是否升值過度也十分值得商榷。我們不能以個(gè)體投資者的心態(tài)來揣摩監(jiān)管當(dāng)局的立場(chǎng)，所以企業(yè)在做結(jié)售匯決策時(shí)需十分慎重。[全文]
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美國(guó)人也許已嗅出了風(fēng)險(xiǎn)的味道
從歷史經(jīng)驗(yàn)看，美國(guó)對(duì)外證券投資規(guī)模的爆發(fā)性增長(zhǎng)往往發(fā)生在美國(guó)經(jīng)濟(jì)出大問題的前夜。正所謂春江水暖鴨先知，自己人肯定最清楚自己的情況。但至于最大的問題是什么，估計(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們很難達(dá)成一致，但從資本流動(dòng)數(shù)據(jù)看，似乎不少人已經(jīng)嗅出了風(fēng)險(xiǎn)的味道。[全文]
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人民幣在醞釀新一波強(qiáng)勢(shì)行情嗎？
對(duì)于具有一定對(duì)外開放水平的大經(jīng)濟(jì)體而言，始終會(huì)面臨復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事等各方面的沖擊，而這些沖擊基本都會(huì)對(duì)資本流動(dòng)和市場(chǎng)情緒產(chǎn)生影響，進(jìn)而對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生影響，所以貨幣當(dāng)局想將匯率維持在某一個(gè)近乎固定的水平是十分困難的。[全文]
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匯股雙殺？人民幣下跌和股市沒關(guān)系
筆者問了一圈，沒有一個(gè)一線交易員看到了明顯的央行入市干預(yù)的證據(jù)，所以人民幣的調(diào)整可能主要就是一次市場(chǎng)情緒的調(diào)整，和央行的關(guān)系不大。當(dāng)然，對(duì)于央行來說，出現(xiàn)這種調(diào)整肯定不算壞事，這種自發(fā)的雙向波動(dòng)也是其一直希望看到的。[全文]
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企業(yè)和個(gè)人購(gòu)匯很難？你可能被網(wǎng)絡(luò)輿論誤導(dǎo)了
一線從事結(jié)售匯業(yè)務(wù)的人，包括銀行的總行交易員和分支行的客戶經(jīng)理，普遍感覺2017年以來，無論是企業(yè)還是個(gè)人購(gòu)匯，基本回到了2015年8.11匯改之前的狀態(tài)，只要能夠提供真實(shí)的貿(mào)易單據(jù)等證明材料，購(gòu)匯是可以得到滿足的。[全文]
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央媽該不該出手？可要頂住輿論壓力啊
如果說2017年通過打擊貶值預(yù)期重新樹立了市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管的敬畏，那么2018年則是令市場(chǎng)對(duì)人民幣的定價(jià)規(guī)則建立信心的關(guān)鍵年份。在此過程中，監(jiān)管當(dāng)局可能要承受相當(dāng)沉重的輿論壓力，但一旦中長(zhǎng)期基本穩(wěn)定真的被公眾相信，其長(zhǎng)遠(yuǎn)好處值得付出暫時(shí)的代價(jià)。[全文]
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