（觀察者網(wǎng) 文/張珩）3月12日，電商平臺蘑菇街（NYSE：MOGU）公布了2020財(cái)年第三季度（2019年10月1日至2019年12月31日）未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，蘑菇街第三季度總營收2.695億元，同比下滑26.6%；凈虧損為人民幣16.346億元，上年同期的凈虧損為4220萬元，較去年同期擴(kuò)大37.7倍；經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為9560萬元，上年同期盈利1370萬元。

在財(cái)報(bào)公布之后，蘑菇街的股價(jià)下跌30%，報(bào)收1.16美元/股。相比起巔峰時期的30億美元總市值，如今蘑菇街只剩1.24億美元。

活躍買家減少23%，虧損擴(kuò)大38倍

數(shù)據(jù)顯示，本季度蘑菇街歸屬于普通股股東的凈虧損達(dá)到了16.346億元，較去年同期擴(kuò)大了37.7倍；來自營銷服務(wù)的營收為7250萬元，較上年同期的1.314億元下滑44.9%；傭金營收為人民幣1.412億元，較上年同期的1.756億元下滑19.6%；其他營收為5590萬元，較上年同期的6020萬元下滑7.3%。

蘑菇街第三財(cái)季研發(fā)支出為人民幣3190萬元（約合460萬美元），較上年同期的人民幣5530萬元下滑42.3%。

另外在2019年，蘑菇街的活躍買家數(shù)量為2660萬人，較上年同期下滑22.9%。當(dāng)季度GMV為62.99億元，同比增長8%。

觀察者網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，蘑菇街在轉(zhuǎn)型直播之后，其營收結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了較大的變化，傭金收入占比提升至52.4%，達(dá)1.412億元；營銷服務(wù)收入減至7246萬元，占總營收的比例下降至26.9%。

蘑菇街表示，這主要是由于公司集中資源發(fā)展直播業(yè)務(wù)。自2019年下半年起，蘑菇街加速優(yōu)化升級商城業(yè)務(wù)中的商家結(jié)構(gòu)，也導(dǎo)致長尾商家在營銷服務(wù)上支出的減少。

All in 直播

全力All in 直播的蘑菇街，其相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展如何？財(cái)報(bào)顯示，截至2019年12月31日，過去12個月中，蘑菇街與視頻直播相關(guān)的商品交易總額同比增長了99.5%，占平臺總GMV達(dá)53.2%，超去年同期的兩倍，環(huán)比增長14.3%。點(diǎn)擊視頻直播的移動活躍用戶增長了32.4%，達(dá)320萬人。

蘑菇街CEO陳琪昨日在電話會議中表示，目前每日的直播時長，從9月份的3400小時，穩(wěn)步的提升至3800小時。直播平均MAU同比增長133%?！拔蚁嘈胚@些數(shù)據(jù)反映了我們戰(zhàn)略執(zhí)行的階段性成功和前進(jìn)方向?！?

同時因?yàn)橹辈サ陌l(fā)展，陳琪表示蘑菇街增加了主播人才池的規(guī)模，全季新增約5000名主播。通過“雙百計(jì)劃”和“候鳥計(jì)劃”等切實(shí)有效的、成體系的運(yùn)營動作，新晉主播和上升期部主播獲得了明顯的提升，預(yù)期在未來將成為蘑菇街業(yè)績持續(xù)進(jìn)步的重要增量。

實(shí)際上，蘑菇街早在2016年3月就開始試水直播，比如今直播巨頭淘寶還要早一個月，但是早早入局的蘑菇街卻沒有占據(jù)“先發(fā)優(yōu)勢”。

2017年第三季度到2019年第三季度，蘑菇街平臺的月活躍買家一直在3000萬左右徘徊，增長陷入乏力狀態(tài)。更慘的是，在2019年的第三季度甚至出現(xiàn)了下滑，僅剩下2800萬左右活躍度。

在2017年，AI技術(shù)又成為了各大平臺追逐的風(fēng)口，隨后時任蘑菇街副總裁的曾憲杰對媒體表示，要為蘑菇街平臺的2億名用戶訓(xùn)練一個私人穿搭小助手；2017年，微信小程序火熱，蘑菇街又表示將發(fā)展微信小程序，并稱小程序?yàn)槟⒐浇重暙I(xiàn)了大部分營收，蘑菇街要進(jìn)行多渠道布局。

2019年，電商直播成為了新的風(fēng)口，蘑菇街也緊跟潮流，all in 直播。巨頭們走過的路，蘑菇街全部走了一遍，但是業(yè)績表現(xiàn)卻一路下滑。

直播已經(jīng)是紅海，競爭非常激烈

自淘寶2018年開啟直播大潮以來，包括京東、蘇寧、拼多多等在內(nèi)的頭部企業(yè)已經(jīng)在2019年下半年全面進(jìn)入了直播領(lǐng)域，蘑菇街面臨的競爭不小。

互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師向時代財(cái)經(jīng)表示，電商直播業(yè)務(wù)同質(zhì)化的競爭讓蘑菇街的處境更為艱難，但押注直播也是蘑菇街在巨頭夾擊下的求生之舉?！叭缃耠娚绦袠I(yè)越發(fā)頭部化，再加上缺少多元化商品品類的支持，像蘑菇街這樣的相對細(xì)分的平臺只有不斷向直播業(yè)務(wù)靠攏，才能獲得喘息之機(jī)?！?

蘑菇街主營美妝產(chǎn)品在近兩年增速較快，隨著這一紅利的消失，其業(yè)務(wù)增長可能會遇到更大的瓶頸。丁道師稱：“一般來說，電商平臺想要尋求更廣闊的增長空間，最主要的方式就是增加平臺產(chǎn)品的品類，拓寬門路。但是電商品類的多元化又需要資金支持，考慮到蘑菇街近期在資本市場的表現(xiàn)，多元化之路并不好走。

值得注意的是，昨天在美上市的中概股普遍下跌，阿里巴巴跌6.94%，京東跌7.87%，拼多多跌6.42%，網(wǎng)易跌7.88%，百度跌8.55%。衡量中概股走勢的紐約梅隆銀行中國ADR指數(shù)下跌40.36點(diǎn)，報(bào)收于514.45點(diǎn)，跌幅為7.27%。

不過蘑菇街29.7%的跌幅僅次荔枝的30.11%，排名第二。

（編輯 弘毅）

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