指控完全屬“無(wú)稽之談”

針對(duì)做空?qǐng)?bào)告還指稱，周黑鴨去年上半年的客單價(jià)夸大6.8%。周黑鴨回應(yīng)，這是“基于在統(tǒng)計(jì)學(xué)上不具意義的樣本規(guī)模得出，忽視特定店鋪的每日客單價(jià)波動(dòng)及不同店鋪之間的客單價(jià)差額”。

樣本規(guī)模在統(tǒng)計(jì)學(xué)上不具意義該報(bào)告作者將本集團(tuán)在華中地區(qū)的店鋪劃分為三個(gè)類別，在特定營(yíng)業(yè)日于每個(gè)類別中選擇兩家店鋪進(jìn)行六個(gè)小時(shí)的監(jiān)控。從本集團(tuán)在華中地區(qū)超過(guò)500家店鋪中抽樣合共六家店鋪（占樣本規(guī)模的約1.2%），不具統(tǒng)計(jì)意義。除非能夠證明單個(gè)店鋪（若非全部，亦須為多數(shù)）的每日客單價(jià)并無(wú)重大波動(dòng)及不同店鋪的客單價(jià)并無(wú)重大差異，由于樣本規(guī)模小，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不重大且不具代表性，故抽樣存在嚴(yán)重缺陷。

此外，就討論而言，假設(shè)該報(bào)告作者確實(shí)于截至二零一八年九月三十日止三個(gè)月期間的92個(gè)營(yíng)業(yè)日（每日按12小時(shí)計(jì)）中的指定一日派遣調(diào)查人員進(jìn)行六小時(shí)監(jiān)控，這樣低于1%的樣本規(guī)模仍不能被合理認(rèn)為屬于具統(tǒng)計(jì)意義的樣本規(guī)模。

最后，針對(duì)愛(ài)默生有關(guān)周黑鴨夸大收入、捏造財(cái)務(wù)資料的結(jié)論，周黑鴨認(rèn)為，對(duì)虛假過(guò)往財(cái)務(wù)資料的指控完全屬無(wú)稽之談及缺乏根據(jù)。，已刊發(fā)的年報(bào)和半年報(bào)無(wú)任何跡象表明收益及溢利與現(xiàn)金及債務(wù)狀況存在不匹配的情況。

目標(biāo)價(jià)遭花旗下調(diào)

總部位于湖北武漢的周黑鴨，其位于華中地區(qū)的門店有520家，占比43.4%。此次做空機(jī)構(gòu)愛(ài)默生正是從周黑鴨位于華中地區(qū)的門店入手。

愛(ài)默生指出周黑鴨日平均客單量、客單均價(jià)等銷售數(shù)據(jù)均有所夸大，并分析稱周黑鴨2018年的凈利潤(rùn)僅2.55億元，比此前預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)還要低52.2%。

繼愛(ài)默生發(fā)布做空?qǐng)?bào)告之后，3月5日，花旗銀行發(fā)布研究報(bào)告，將周黑鴨2018年至2020年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)約18%，以反映去年業(yè)績(jī)差過(guò)預(yù)期的因素。該行給予周黑鴨“沽售”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由4.3元降至3.5元。

花旗銀行表示，也關(guān)注到愛(ài)默生的做空?qǐng)?bào)告。其認(rèn)為，真正值得關(guān)注的是周黑鴨的盈利能見(jiàn)度。雖然采取數(shù)項(xiàng)措施恢復(fù)店鋪人流量，但周黑鴨無(wú)法收窄2018年下半年盈利跌幅，令該行對(duì)管理層執(zhí)行能力及經(jīng)營(yíng)去杠桿化的持續(xù)性憂慮加大。

根據(jù)周黑鴨2018年中期報(bào)告，去年上半年總銷量較前年同期減少了1226噸。

“以一根鴨脖重量約200克計(jì)算，去年上半年周黑鴨大約少賣了600萬(wàn)根鴨脖！”《每日經(jīng)濟(jì)新聞》寫道。