（文/觀察者網(wǎng) 李鵬濤 編輯/尹哲）作為“中藥老字號(hào)”之一的云南白藥，前三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)增收不增利的情況。

究其背后原因，竟是該公司炒股浮虧增加。三季報(bào)顯示，云南白藥前三季度交易性金融資產(chǎn)持有期間公允價(jià)值變動(dòng)損益為-15.55億元。對(duì)此，觀察者網(wǎng)致電云南白藥，截至發(fā)稿電話并未接通。

受此消息影響，云南白藥股價(jià)應(yīng)聲下跌，截至10月28日收盤(pán)，該公司股價(jià)下跌3.83%，報(bào)收88.36元/股，單日市值蒸發(fā)45億元。

與此同時(shí)，眾多投資者和網(wǎng)友批評(píng)云南白藥“不務(wù)正業(yè)”，并指出“公司必須立足品牌，以質(zhì)量求勝。公司董事會(huì)還是要以國(guó)資的站位和國(guó)家絕密配方的百年品牌意識(shí)去穩(wěn)步發(fā)展公司。任何一個(gè)業(yè)務(wù)的拓展，任何一個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)都要配得上‘云南白藥’這個(gè)品牌。

不過(guò)今日下午，該公司董秘多次在投資者平臺(tái)上表示：“公司一定會(huì)認(rèn)真聽(tīng)取廣大投資者的意見(jiàn)和建議！做好主業(yè)是云南白藥始終堅(jiān)守的企業(yè)使命，公司會(huì)審慎對(duì)待二級(jí)市場(chǎng)投資?！?

業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?凈利下滑超6成

10月27日，市值超千億的中藥龍頭云南白藥公布了三季報(bào)。公告顯示，該公司第三季度營(yíng)收92.79億元，同比增長(zhǎng)9.98%；歸母凈利潤(rùn)6.49億元，同比下滑63.94%。

今年前三季度，云南白藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收283.63億元，同比增長(zhǎng)18.52%；歸母凈利潤(rùn)24.51億元同比下滑42.38%，扣非后凈利潤(rùn)同樣下滑。這是云南白藥自上市以來(lái)，首次出現(xiàn)前是三季度凈利潤(rùn)同比下滑。

從過(guò)往年報(bào)來(lái)看，云南白藥的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖堰B續(xù)幾年放緩。自2016年起，該公司的營(yíng)收和凈利增速呈個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，直至2020年其業(yè)績(jī)?cè)鏊俨胖鼗仉p位數(shù)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，云南白藥營(yíng)收增速分別為8.07%、8.5%、9.84%、9.8%和10.38%；凈利潤(rùn)增速分別為5.38%、7.71%、5.14%、19.75%和31.85%。

而2021年上半年，云南白藥凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)降幅超20%。該公司上半年凈利潤(rùn)為18.08億元，同比下降26.57%。

在業(yè)績(jī)持續(xù)萎靡的情況下，云南白藥早已不再是昔日的“中藥一哥”，去年8月該公司市值首次被片仔癀反超，成為行業(yè)第二。

炒股虧15億 研發(fā)不足1%

然而隨著業(yè)績(jī)放緩，云南白藥開(kāi)始涉足投資業(yè)務(wù)。2019年云南白藥以基石投資者的身份花5000萬(wàn)美元投資中國(guó)抗體。

隨后的一年，云南白藥又花4.26億元買(mǎi)入恒瑞醫(yī)藥424.83萬(wàn)股、8.87億元買(mǎi)入伊利股份2551.86萬(wàn)股、8.69億元買(mǎi)入騰訊控股181.06萬(wàn)股、16.32億元買(mǎi)入小米集團(tuán)1.13億股。

從2021年半年報(bào)看，云南白藥持有小米集團(tuán)、伊利股份、騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥、中國(guó)抗體和通威股份等股票和部分債基。

在三季度，上述股票大部分出現(xiàn)了大幅殺跌的情況。具體來(lái)看，三季度恒瑞醫(yī)藥、小米集團(tuán)和伊利股份分別累計(jì)下跌42%、27%、6.9%。最終導(dǎo)致云南白藥炒股浮虧高達(dá)15.55億。

其實(shí)，云南白藥在今年上半年就有炒股虧損的跡象。半年報(bào)顯示，云南白藥投資小米集團(tuán)、伊利股份、恒瑞醫(yī)藥，分別虧損6.1億元、1.7億元、1.8億元，合計(jì)股票投資虧損超8億元。

對(duì)此，云南白藥董秘在投資者平臺(tái)上表示，“公司一定會(huì)認(rèn)真聽(tīng)取廣大投資者的意見(jiàn)和建議，我們會(huì)審慎對(duì)待已開(kāi)展的二級(jí)市場(chǎng)投資，始終如一持續(xù)深耕主業(yè)。”

與大手筆炒股相比，云南白藥在研發(fā)投入上顯得格外吝嗇。三季報(bào)顯示，云南白藥前三季度累計(jì)研發(fā)支出1.95億元，占總營(yíng)收的比重不足1%。

回顧往年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2018年至2020年，云南白藥的研發(fā)費(fèi)用分別為1.1億元、1.74億元和1.81億元，占總營(yíng)收比的0.41%、0.59%和0.55%。

值得注意的是，目前云南白藥的利潤(rùn)來(lái)源仍依賴云南白藥牙膏。2021年半年報(bào)顯示，以云南白藥牙膏為核心的健康品子公司白藥健康的營(yíng)收為33.88億元，凈利潤(rùn)為15.1億元，占凈利潤(rùn)總額約83%。

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