【采訪/觀察者網(wǎng) 周遠(yuǎn)方 編輯/呂棟】

從2018年3月美國(guó)特朗普政府挑起中美“貿(mào)易戰(zhàn)”以來(lái)，半導(dǎo)體話題持續(xù)受到關(guān)注。美方以行政力量挑戰(zhàn)市場(chǎng)規(guī)律，試圖撼動(dòng)半導(dǎo)體全球化產(chǎn)業(yè)鏈格局的行為一方面對(duì)中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和上下游企業(yè)帶來(lái)一定困難，另一方面也對(duì)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，特別是臺(tái)積電、三星、英特爾為代表的的生產(chǎn)端企業(yè)帶來(lái)兩難局面。

在這樣的背景下，中國(guó)如何因勢(shì)利導(dǎo)，結(jié)合“有效市場(chǎng)”和“有為政府”兩方面的優(yōu)勢(shì)，加快本國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級(jí)？在此過(guò)程中，市場(chǎng)化基金、地方政府和國(guó)家如何分工跑好“接力賽”？正在快速崛起的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)能否接棒智能手機(jī)，成為芯片需求端新的拉動(dòng)力量？

硬科技產(chǎn)業(yè)老兵，峰瑞資本合伙人楊永成日前就這些話題接受觀察者網(wǎng)視頻連線采訪，因內(nèi)容篇幅較長(zhǎng)，分上下兩篇刊出實(shí)錄，本篇為上半部分。

難局：市場(chǎng)規(guī)律疊加政治博弈

觀察者網(wǎng)：楊總您好，您在5月份的訪談中談到過(guò)“芯片荒”，當(dāng)時(shí)提到芯片本來(lái)就是周期性行業(yè)，在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，您認(rèn)為產(chǎn)業(yè)周期有沒(méi)有跟宏觀經(jīng)濟(jì)周期共振的情況？

楊永成：芯片一直是比較熱的話題。這兩年整個(gè)行業(yè)在短時(shí)間里經(jīng)歷了兩次比較大的波動(dòng)，首先是在疫情等因素影響下的全球芯片短缺，甚至影響了消費(fèi)電子和汽車(chē)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。其次是近期，各大芯片公司又相繼傳出砍單的消息。

這其中有兩個(gè)現(xiàn)象。

首先，商品市場(chǎng)由市場(chǎng)規(guī)律驅(qū)動(dòng)，本身有周期性，供應(yīng)和需求的不平衡是常態(tài)。

就半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)講，內(nèi)在的行業(yè)周期性本質(zhì)上還是供需關(guān)系，供需適配后逐漸實(shí)現(xiàn)平衡，其中包括供需雙方的博弈，供需兩端互相競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)，也涉及到技術(shù)的復(fù)雜程度和產(chǎn)業(yè)鏈的相互依賴程度，這些都會(huì)影響周期的長(zhǎng)度。這些是通常所說(shuō)的行業(yè)內(nèi)在規(guī)律和周期性，有人提出過(guò)，半導(dǎo)體的一個(gè)周期是3-5年。

第二，最近兩年的市場(chǎng)波動(dòng)不只是這些內(nèi)在規(guī)律在起作用。例如，2020年以來(lái)的全球芯片短缺和疫情高度相關(guān)。由于疫情的出現(xiàn)，居家辦公、在線教育的需求飆升，和這些場(chǎng)景相關(guān)的筆記本電腦以及便攜式Pad等設(shè)備的出貨量大增，而疫情又導(dǎo)致全球芯片產(chǎn)能受到影響，供需矛盾最終爆發(fā)，導(dǎo)致了缺芯的現(xiàn)實(shí)狀態(tài)。供需失衡之后，行業(yè)巨頭紛紛擴(kuò)產(chǎn)，其中有市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制在起作用。但目前各大企業(yè)砍單的現(xiàn)象，除了市場(chǎng)調(diào)節(jié)本身容易過(guò)調(diào)之外，還有一個(gè)因素是半導(dǎo)體行業(yè)的需求端在大周期環(huán)境中是有變化的。

所謂大周期環(huán)境，我們可以回頭看半導(dǎo)體行業(yè)是怎么發(fā)展成今天這么龐大的一個(gè)產(chǎn)業(yè)的。如果單從中國(guó)大陸的進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，集成電路是進(jìn)口額最大的品類(lèi)。其實(shí)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展與下游的幾次需求大爆發(fā)是高度相關(guān)的，近幾十年互聯(lián)網(wǎng)、筆記本電腦、手機(jī)、平板電腦、智能手表等各種各樣的電子產(chǎn)品相繼誕生，推動(dòng)著半導(dǎo)體技術(shù)的快速發(fā)展和產(chǎn)能的迅速提升。

隨著芯片技術(shù)的發(fā)展，電子產(chǎn)品的體積不斷縮?。ㄙY料圖）

但行業(yè)發(fā)展到今天，暫時(shí)很難再找到像手機(jī)、PC這樣革命性的、能夠滿足人們“從未被滿足需求”的產(chǎn)品，去刺激半導(dǎo)體行業(yè)的快速發(fā)展，這就是大周期的作用。

現(xiàn)在芯片需求下滑，主要是消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品訂單量下降。這個(gè)大周期要想改變，有賴于一些新品類(lèi)出現(xiàn)，或者人們出現(xiàn)新的潛在需求，例如將來(lái)AR、VR等新技術(shù)能否普及，或者汽車(chē)智能化能否更快速地發(fā)展等，畢竟汽車(chē)對(duì)芯片的需求量目前仍無(wú)法和消費(fèi)電子相提并論。所以要有新的需求拉動(dòng)，這個(gè)結(jié)才能夠解開(kāi)。

兩個(gè)現(xiàn)象之外，還有政治因素。在半導(dǎo)體行業(yè)中，如果是供應(yīng)不足，在當(dāng)前的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境下還相對(duì)好解決一些。因?yàn)槟壳叭蚋鞔蠊I(yè)國(guó)大多把芯片視為智能制造和工業(yè)化的未來(lái)，大家都會(huì)發(fā)力去做，目標(biāo)是爭(zhēng)奪市場(chǎng)主導(dǎo)地位和工業(yè)基礎(chǔ)地位。這涉及到國(guó)家和民族的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，不單純是市場(chǎng)的博弈，其中有很多國(guó)家間的博弈，是由大的政治格局決定的。

如果單純是市場(chǎng)力量的博弈，我們重點(diǎn)看國(guó)際金融資本和臺(tái)積電、英特爾這些行業(yè)巨頭的走向，大概可以預(yù)測(cè)半導(dǎo)體行業(yè)的未來(lái)走向。但現(xiàn)在半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)變得錯(cuò)綜復(fù)雜，最終可能是市場(chǎng)規(guī)律和行政干預(yù)融合在一起，短期內(nèi)并不容易看清楚行業(yè)的走勢(shì)。

觀察者網(wǎng)：如果想要平抑半導(dǎo)體行業(yè)的波動(dòng)，產(chǎn)業(yè)界是不是也希望“看得見(jiàn)的手”發(fā)揮一些作用？

楊永成：一定是這樣的，但并不是所有國(guó)家都能用“看得見(jiàn)的手”去調(diào)節(jié)市場(chǎng)節(jié)奏。我們也看到過(guò)成功的案例，比如在能源方面，中國(guó)去年也曾出現(xiàn)過(guò)拉閘限電的情況，但是很快就解決了，這就體現(xiàn)了中國(guó)國(guó)家體制和國(guó)家力量的作用。而現(xiàn)在因?yàn)槎頌鯖_突，歐洲幾個(gè)工業(yè)大國(guó)正受困于能源危機(jī)，能源問(wèn)題不但沒(méi)有改善，甚至可能會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重。

對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)規(guī)律加上人為控制和大格局的調(diào)整，對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)是有利的，但核心問(wèn)題是并非所有國(guó)家都能做到。還是拿能源行業(yè)舉例，在中國(guó)可以用行政的手段讓一些落后產(chǎn)能停產(chǎn)，比如煉鋼小高爐等，但在其他工業(yè)國(guó)家未必能這樣做。從這一點(diǎn)來(lái)看，我們應(yīng)該慶幸我們國(guó)家在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和國(guó)有大盤(pán)調(diào)控方面融合得比較好，甚至可以說(shuō)是全世界最好的。