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從芯片荒到砍單,為什么說(shuō)最難的是大廠?——峰瑞資本楊永成訪談(上)
最后更新: 2022-09-05 07:50:19【采訪/觀察者網(wǎng) 周遠(yuǎn)方 編輯/呂棟】
從2018年3月美國(guó)特朗普政府挑起中美“貿(mào)易戰(zhàn)”以來(lái),半導(dǎo)體話題持續(xù)受到關(guān)注。美方以行政力量挑戰(zhàn)市場(chǎng)規(guī)律,試圖撼動(dòng)半導(dǎo)體全球化產(chǎn)業(yè)鏈格局的行為一方面對(duì)中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和上下游企業(yè)帶來(lái)一定困難,另一方面也對(duì)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),特別是臺(tái)積電、三星、英特爾為代表的的生產(chǎn)端企業(yè)帶來(lái)兩難局面。
在這樣的背景下,中國(guó)如何因勢(shì)利導(dǎo),結(jié)合“有效市場(chǎng)”和“有為政府”兩方面的優(yōu)勢(shì),加快本國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級(jí)?在此過(guò)程中,市場(chǎng)化基金、地方政府和國(guó)家如何分工跑好“接力賽”?正在快速崛起的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)能否接棒智能手機(jī),成為芯片需求端新的拉動(dòng)力量?
硬科技產(chǎn)業(yè)老兵,峰瑞資本合伙人楊永成日前就這些話題接受觀察者網(wǎng)視頻連線采訪,因內(nèi)容篇幅較長(zhǎng),分上下兩篇刊出實(shí)錄,本篇為上半部分。
難局:市場(chǎng)規(guī)律疊加政治博弈
觀察者網(wǎng):楊總您好,您在5月份的訪談中談到過(guò)“芯片荒”,當(dāng)時(shí)提到芯片本來(lái)就是周期性行業(yè),在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,您認(rèn)為產(chǎn)業(yè)周期有沒(méi)有跟宏觀經(jīng)濟(jì)周期共振的情況?
楊永成:芯片一直是比較熱的話題。這兩年整個(gè)行業(yè)在短時(shí)間里經(jīng)歷了兩次比較大的波動(dòng),首先是在疫情等因素影響下的全球芯片短缺,甚至影響了消費(fèi)電子和汽車(chē)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。其次是近期,各大芯片公司又相繼傳出砍單的消息。
這其中有兩個(gè)現(xiàn)象。
首先,商品市場(chǎng)由市場(chǎng)規(guī)律驅(qū)動(dòng),本身有周期性,供應(yīng)和需求的不平衡是常態(tài)。
就半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)講,內(nèi)在的行業(yè)周期性本質(zhì)上還是供需關(guān)系,供需適配后逐漸實(shí)現(xiàn)平衡,其中包括供需雙方的博弈,供需兩端互相競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì),也涉及到技術(shù)的復(fù)雜程度和產(chǎn)業(yè)鏈的相互依賴程度,這些都會(huì)影響周期的長(zhǎng)度。這些是通常所說(shuō)的行業(yè)內(nèi)在規(guī)律和周期性,有人提出過(guò),半導(dǎo)體的一個(gè)周期是3-5年。
第二,最近兩年的市場(chǎng)波動(dòng)不只是這些內(nèi)在規(guī)律在起作用。例如,2020年以來(lái)的全球芯片短缺和疫情高度相關(guān)。由于疫情的出現(xiàn),居家辦公、在線教育的需求飆升,和這些場(chǎng)景相關(guān)的筆記本電腦以及便攜式Pad等設(shè)備的出貨量大增,而疫情又導(dǎo)致全球芯片產(chǎn)能受到影響,供需矛盾最終爆發(fā),導(dǎo)致了缺芯的現(xiàn)實(shí)狀態(tài)。供需失衡之后,行業(yè)巨頭紛紛擴(kuò)產(chǎn),其中有市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制在起作用。但目前各大企業(yè)砍單的現(xiàn)象,除了市場(chǎng)調(diào)節(jié)本身容易過(guò)調(diào)之外,還有一個(gè)因素是半導(dǎo)體行業(yè)的需求端在大周期環(huán)境中是有變化的。
所謂大周期環(huán)境,我們可以回頭看半導(dǎo)體行業(yè)是怎么發(fā)展成今天這么龐大的一個(gè)產(chǎn)業(yè)的。如果單從中國(guó)大陸的進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看,集成電路是進(jìn)口額最大的品類(lèi)。其實(shí)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展與下游的幾次需求大爆發(fā)是高度相關(guān)的,近幾十年互聯(lián)網(wǎng)、筆記本電腦、手機(jī)、平板電腦、智能手表等各種各樣的電子產(chǎn)品相繼誕生,推動(dòng)著半導(dǎo)體技術(shù)的快速發(fā)展和產(chǎn)能的迅速提升。
隨著芯片技術(shù)的發(fā)展,電子產(chǎn)品的體積不斷縮?。ㄙY料圖)
但行業(yè)發(fā)展到今天,暫時(shí)很難再找到像手機(jī)、PC這樣革命性的、能夠滿足人們“從未被滿足需求”的產(chǎn)品,去刺激半導(dǎo)體行業(yè)的快速發(fā)展,這就是大周期的作用。
現(xiàn)在芯片需求下滑,主要是消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品訂單量下降。這個(gè)大周期要想改變,有賴于一些新品類(lèi)出現(xiàn),或者人們出現(xiàn)新的潛在需求,例如將來(lái)AR、VR等新技術(shù)能否普及,或者汽車(chē)智能化能否更快速地發(fā)展等,畢竟汽車(chē)對(duì)芯片的需求量目前仍無(wú)法和消費(fèi)電子相提并論。所以要有新的需求拉動(dòng),這個(gè)結(jié)才能夠解開(kāi)。
兩個(gè)現(xiàn)象之外,還有政治因素。在半導(dǎo)體行業(yè)中,如果是供應(yīng)不足,在當(dāng)前的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境下還相對(duì)好解決一些。因?yàn)槟壳叭蚋鞔蠊I(yè)國(guó)大多把芯片視為智能制造和工業(yè)化的未來(lái),大家都會(huì)發(fā)力去做,目標(biāo)是爭(zhēng)奪市場(chǎng)主導(dǎo)地位和工業(yè)基礎(chǔ)地位。這涉及到國(guó)家和民族的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng),不單純是市場(chǎng)的博弈,其中有很多國(guó)家間的博弈,是由大的政治格局決定的。
如果單純是市場(chǎng)力量的博弈,我們重點(diǎn)看國(guó)際金融資本和臺(tái)積電、英特爾這些行業(yè)巨頭的走向,大概可以預(yù)測(cè)半導(dǎo)體行業(yè)的未來(lái)走向。但現(xiàn)在半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)變得錯(cuò)綜復(fù)雜,最終可能是市場(chǎng)規(guī)律和行政干預(yù)融合在一起,短期內(nèi)并不容易看清楚行業(yè)的走勢(shì)。
觀察者網(wǎng):如果想要平抑半導(dǎo)體行業(yè)的波動(dòng),產(chǎn)業(yè)界是不是也希望“看得見(jiàn)的手”發(fā)揮一些作用?
楊永成:一定是這樣的,但并不是所有國(guó)家都能用“看得見(jiàn)的手”去調(diào)節(jié)市場(chǎng)節(jié)奏。我們也看到過(guò)成功的案例,比如在能源方面,中國(guó)去年也曾出現(xiàn)過(guò)拉閘限電的情況,但是很快就解決了,這就體現(xiàn)了中國(guó)國(guó)家體制和國(guó)家力量的作用。而現(xiàn)在因?yàn)槎頌鯖_突,歐洲幾個(gè)工業(yè)大國(guó)正受困于能源危機(jī),能源問(wèn)題不但沒(méi)有改善,甚至可能會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重。
對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō),市場(chǎng)規(guī)律加上人為控制和大格局的調(diào)整,對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)是有利的,但核心問(wèn)題是并非所有國(guó)家都能做到。還是拿能源行業(yè)舉例,在中國(guó)可以用行政的手段讓一些落后產(chǎn)能停產(chǎn),比如煉鋼小高爐等,但在其他工業(yè)國(guó)家未必能這樣做。從這一點(diǎn)來(lái)看,我們應(yīng)該慶幸我們國(guó)家在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和國(guó)有大盤(pán)調(diào)控方面融合得比較好,甚至可以說(shuō)是全世界最好的。
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本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)。
- 責(zé)任編輯: 呂棟 
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