兩大美資頂級投行日前獲批控股在華合資券商，疫情下中國金融開放步伐并未減速。

當(dāng)日，高盛宣布，已獲中國證券監(jiān)督管理委員會的核準(zhǔn)，將在高盛高華證券有限責(zé)任公司（高盛高華）的持股比例從33％增至51％。同時，高盛也表示，將尋求盡早實現(xiàn)100％的所有權(quán)；同日，摩根士丹利表示，有關(guān)交易完成后，摩根士丹利對摩根士丹利華鑫證券的持股比例將從49%升至51%。至此，加上已在去年11月正式開業(yè)的野村東方國際和今年3月最新開業(yè)摩根大通證券（中國），以及2018年就實現(xiàn)控股的瑞銀證券，目前外資控股的在華合資券商已達到5家。

值得一提的是，今年4月1日將是中國金融開放加速的新里程碑。屆時，中國將正式取消對證券公司、公募基金管理公司的外資持股比例限制，一系列外資獨資的證券公司、公募基金管理公司等開放項目已經(jīng)在緊鑼密鼓的籌備過程中。

頂級投行加碼中國市場

在這五大巨頭中，最早實現(xiàn)控股的是瑞銀證券。2018年12月24日，瑞銀正式控股內(nèi)地合資證券公司，持股51%。持股比例由24.99%增加至51%，相關(guān)股權(quán)收購交易于24日正式完成。目前瑞銀證券的股東方及持股比例為：瑞銀集團（51%）、北京國翔資產(chǎn)管理有限公司（33%）、廣東省交通集團有限公司（14.01%），以及中國國電資本控股有限公司（1.99%）。

2005年，擁有全牌照的北京證券出現(xiàn)經(jīng)營困難，瑞銀證券參與重組北京證券這樣一個全牌照內(nèi)資券商，并負(fù)責(zé)管理重組后的瑞銀證券。

經(jīng)歷了近一年的等待，2019年11月22日，野村控股株式會社宣布，其外資控股合資證券公司野村東方國際正式開業(yè)，可開展的經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍包括證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、證券自營及證券資產(chǎn)管理，它也是2019年首家開業(yè)的新設(shè)外資控股合資券商。

野村并未明確是否要實現(xiàn)100%，但顯然越來越多外資認(rèn)識到本土合作伙伴資源的重要性，因此對尋求100%獨資控股的愿望并非十分強烈。早年，外資傾向于和同類內(nèi)資券商進行合資，但往往文化、理念難以磨合，如今的幾家外資券商在挑選合資伙伴時更注重文化理念和各方優(yōu)勢的契合度。

野村東方國際CEO孫冬青此前對記者表示：“兩家股東都來自上海，和野村集團的交往頗有淵源，互信很好，尤其是東方國際集團，擁有眾多企業(yè)實體，也會將野村東方國際作為自己的證券平臺。另一股東方上海黃浦投資控股（集團）有限公司，在整個申請設(shè)立過程中提供了方方面面的支持?！?

在疫情下，中國金融開放的步伐也未減速。今年3月20日，摩根大通證券（中國）在上海舉行“云開業(yè)”儀式。由于中國實行分業(yè)經(jīng)營，摩根大通在華通過數(shù)個法律實體展開業(yè)務(wù)，除了由摩根大通51%控股的摩根大通證券和100%控股的摩根大通銀行（法人銀行），還包括上投摩根和摩根大通期貨兩家合資公司。摩根大通證券目前已集齊四塊牌照，包括證券經(jīng)紀(jì)、證券自營、證券投資咨詢以及證券承銷與保薦，足見對開拓中國市場的雄心。

23日，摩根大通中國區(qū)首席執(zhí)行官梁治文在接受第一財經(jīng)記者獨家專訪時表示，當(dāng)前疫情對全球金融市場造成沖擊，中國市場對外資機構(gòu)投研能力的需求也不斷上升?！澳Ω笸ㄖ塾谠谥袊拈L期發(fā)展，而非短期利益。當(dāng)前中國金融科技飛速發(fā)展，中國企業(yè)對世界的影響與日俱增，外資不斷進入中國資本市場?！蔽磥恚Ω笸ㄒ蚕Ｍ麉⑴c到中國不斷發(fā)展的衍生品市場中來。

3月27日，高盛和摩根士丹利終于也獲準(zhǔn)加入了外資控股大軍。高盛亞太區(qū)（除日本外）聯(lián)席總裁李廉(Todd Leland) 在談到獲準(zhǔn)時說：“這是我們在華業(yè)務(wù)發(fā)展的重要里程碑。獲得多數(shù)股權(quán)后我們可以著手準(zhǔn)備重組在華業(yè)務(wù)的實體結(jié)構(gòu)。我們將尋求盡快把所有在北京高華證券運營的業(yè)務(wù)及管理部門遷移整合為單一公司實體——高盛高華。同時，我們也將尋求盡早實現(xiàn)100％的所有權(quán)?！?

過往20多年來，高盛一直積極參與中國資本市場。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，高盛在2018年和2019年A股股票和股票相關(guān)發(fā)行排名領(lǐng)先其他國際投資銀行。高盛高華成立于2004年，是高盛與在同年成立的北京高華證券有限責(zé)任公司的合資企業(yè)。

摩根士丹利華鑫證券由摩根士丹利與華鑫證券于2011年在上海聯(lián)合成立，現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍包括股票和債券的承銷與保薦，以及債券的自營。摩根士丹利是首批進駐中國內(nèi)地的國際投資銀行之一，通過旗下北京、上海、杭州、深圳、珠海辦事處及位于香港的亞太區(qū)總部，為國內(nèi)外客戶提供全方位的金融服務(wù)，包括融資、重組、并購咨詢、研究、固定收益及外匯交易。記者也獲悉，目前摩根士丹利并未明確會否增資至100%，華鑫證券的意愿和整體的組織構(gòu)架梳理則是關(guān)鍵。

金融開放再加速

目前，加大在滬在華投資已成為國際頂級金融機構(gòu)的共識和選擇。特別是今年4月1日起，中國將正式取消對證券公司、公募基金管理公司的外資持股比例限制。

除了合資券商，據(jù)記者了解，多家“洋私募”都在籌備申請轉(zhuǎn)公募的進程之中。2月時，富達國際（FidelityInternational）首席執(zhí)行官黎誠恩（Anne Richards）在接受第一財經(jīng)獨家專訪時提及，2017年1月，富達國際獲批成為首家在中國基金業(yè)協(xié)會注冊的外資私募基金管理人（WFOE PFM），并積極籌備“私轉(zhuǎn)公”，她稱，富達國際對中國市場的長期承諾并不會受疫情影響，“我們對中國市場的承諾和長期商業(yè)計劃都沒有變。最終，我們希望能在中國發(fā)行公募基金，并且我們一直都在積極準(zhǔn)備申請牌照。”

同時，作為金融開放“排頭兵”的上海也在不斷進行制度創(chuàng)新，通過良好的金融生態(tài)環(huán)境和高效的服務(wù)舉措招商穩(wěn)商。例如，允許外資資管機構(gòu)以一個主體申請開展QFLP、WFOE PFM和QDLP中的一項或多項試點資質(zhì)并辦理產(chǎn)品備案；將原有的分批開會評議制度簡化為線上提交申報材料，實現(xiàn)“即申報、即受理、即評議”；同時還在機構(gòu)范圍、投資領(lǐng)域、外匯管理等多方面進行政策調(diào)整。這些舉措極大地降低了企業(yè)運營成本，提高了國際資管機構(gòu)來滬展業(yè)的便利程度。

目前，上海共有72家國際知名金融機構(gòu)獲得QFLP試點資質(zhì)，44家國際知名金融機構(gòu)獲得QDLP試點資質(zhì),全球排名前10的資產(chǎn)管理機構(gòu)均已在滬設(shè)立機構(gòu)并開展業(yè)務(wù)，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的25家WFOE PFM中，有24家落戶上海。

上海市委常委、副市長吳清近期就表示，下一階段，上海將圍繞文件的貫徹落實，積極把握國家深化金融改革開放的機遇，聚焦優(yōu)勢資源、優(yōu)化營商環(huán)境、防范金融風(fēng)險，為在滬中外資金融機構(gòu)提供更好的服務(wù)。