據(jù)上海證券報(bào)11月18日?qǐng)?bào)道，近日，全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商——巴西淡水河谷與山東萊鋼永鋒國(guó)貿(mào)（下稱“永鋒國(guó)貿(mào)”）等國(guó)內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)簽訂兩筆以大連商品交易所鐵礦石期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的基差貿(mào)易合同。

這是境外礦山繼長(zhǎng)協(xié)定價(jià)、普氏指數(shù)定價(jià)模式之后的一個(gè)全新定價(jià)模式。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著力拓、FMG等境外礦山都開(kāi)始用人民幣計(jì)價(jià)銷售鐵礦石，以往國(guó)際鐵礦石貿(mào)易以普氏指數(shù)為定價(jià)依據(jù)、以美元為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的局面有望改觀。

國(guó)際鐵礦石貿(mào)易參照“中國(guó)價(jià)格”

巴西淡水河谷與國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)簽訂的基差貿(mào)易合同顯示，雙方采用大商所鐵礦石期貨2005合約為價(jià)格基準(zhǔn)，礦種設(shè)定為巴西混合粉（BRBF）。這標(biāo)志著全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商嘗試?yán)梦覈?guó)鐵礦石期貨價(jià)格作為參考進(jìn)行貿(mào)易定價(jià)，將成為國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)期現(xiàn)結(jié)合的經(jīng)典案例。

永鋒國(guó)貿(mào)總經(jīng)理李超對(duì)記者表示，淡水河谷與永鋒國(guó)貿(mào)的基差貿(mào)易模式是典型的賣方叫價(jià)模式，雙方以“期貨價(jià)格+基差”為結(jié)算價(jià)格，淡水河谷作為賣方在點(diǎn)價(jià)期內(nèi)多次完成了點(diǎn)價(jià)。雙方充分結(jié)合了淡水河谷現(xiàn)貨銷售價(jià)格以及永鋒國(guó)貿(mào)的采購(gòu)需求，確定在鐵礦石期貨2005合約點(diǎn)價(jià)，參考國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨價(jià)差等來(lái)定基差。

境外礦山在國(guó)際鐵礦石貿(mào)易中采用人民幣計(jì)價(jià)、用期貨定價(jià)，淡水河谷并非個(gè)例。據(jù)了解，力拓和FMG今年也成立了中國(guó)貿(mào)易公司，在中國(guó)港口開(kāi)展人民幣計(jì)價(jià)的現(xiàn)貨貿(mào)易，其價(jià)格參考港口現(xiàn)貨和期貨價(jià)格等。

“未來(lái)，從事鐵礦石出口的國(guó)外礦山、從事鐵礦石進(jìn)口的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)以及從事鐵礦石國(guó)際貿(mào)易的港口，將從原來(lái)以指數(shù)定價(jià)為主的模式逐步轉(zhuǎn)換為以大商所鐵礦石期貨為基準(zhǔn)的期貨定價(jià)模式，未來(lái)鐵礦石以人民幣計(jì)價(jià)業(yè)務(wù)占比會(huì)逐漸增大。”建信期貨黑色研究主管翟賀攀表示。

初步估計(jì)，鋼鐵行業(yè)每年國(guó)際貿(mào)易規(guī)模可達(dá)到1萬(wàn)億元人民幣?！半S著大商所鐵礦石期貨國(guó)際化的發(fā)展，以人民幣計(jì)價(jià)的大商所鐵礦石期貨在未來(lái)全球鐵礦石貿(mào)易中將會(huì)成為重要的金融定價(jià)工具，而期貨工具將成為推動(dòng)人民幣國(guó)際化的主要?jiǎng)恿χ?。”?guó)投安信期貨研究員某高級(jí)分析師說(shuō)。

基差貿(mào)易盛行 助力市場(chǎng)多方共贏

自去年5月引入境外交易者、實(shí)現(xiàn)對(duì)外開(kāi)放后，我國(guó)鐵礦石期貨在國(guó)際市場(chǎng)影響力不斷凸顯。記者從大商所獲悉，截至今年10月底，已有來(lái)自新加坡、澳大利亞等15個(gè)國(guó)家和地區(qū)的110個(gè)多家境外客戶參與鐵礦石期貨交易。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)也在不斷探索將傳統(tǒng)貿(mào)易與衍生工具相結(jié)合，創(chuàng)新并完善鐵礦石貿(mào)易模式。山西高義鋼鐵副總經(jīng)理王超對(duì)記者表示，在國(guó)內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨交易中，以“鐵礦石期貨+基差”的定價(jià)方式已較為流行。此外，今年大商所順勢(shì)建立了基差交易平臺(tái)，也有助于在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈推廣基差貿(mào)易。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，鐵礦石人民幣計(jì)價(jià)模式符合上下游利益。國(guó)泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所研究員馬亮對(duì)記者表示，近年來(lái)，淡水河谷等境外礦山將混礦和銷售前移至我國(guó)港口，很大程度上克服了因時(shí)間跨度長(zhǎng)所帶來(lái)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，在我國(guó)港口混礦后直接落地銷售，采用人民幣一口價(jià)的方式更為有效便捷，也有利于拓展和維護(hù)中國(guó)企業(yè)客戶。

國(guó)信期貨是淡水河谷開(kāi)展基差貿(mào)易的服務(wù)提供方。國(guó)信期貨總經(jīng)理余曉東表示，基差模式靈活多樣，點(diǎn)價(jià)方、交貨期等均可協(xié)商選擇，有利于雙方結(jié)合自身特點(diǎn)開(kāi)展業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)合作共贏。“對(duì)上游礦山而言，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，基差貿(mào)易有利于礦山鎖定合理生產(chǎn)利潤(rùn)，拓展銷售渠道。對(duì)下游鋼廠而言，開(kāi)展基差貿(mào)易可以提前鎖定資源，優(yōu)化庫(kù)存管理和采購(gòu)流程，實(shí)現(xiàn)降本增效。”

作為全球最大的鐵礦石買家，我國(guó)鋼鐵企業(yè)是鐵礦石人民幣定價(jià)的直接受益者。對(duì)此，王超深有感觸：“山西高義鋼鐵公司與力拓達(dá)成人民幣計(jì)價(jià)的17萬(wàn)噸鐵礦石貿(mào)易，是以貨物通關(guān)當(dāng)天的港口現(xiàn)貨人民幣價(jià)格作為最終結(jié)算價(jià)格，采購(gòu)數(shù)量由買方?jīng)Q定，隨用隨買，具有很大便利，也減少了以美元定價(jià)帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)?！?