【文/觀察者網(wǎng) 呂棟 編輯/周遠方】

宏觀環(huán)境的惡化、疫情對供應鏈的擾亂、半導體市場的周期逆轉(zhuǎn)，正逐步體現(xiàn)在芯片巨頭的業(yè)績中。

在公布了一份讓市場、股東乃至自己都失望的財報后，美國CPU巨頭英特爾上周五（7月29日）盤中暴跌逾11%，創(chuàng)下2021年10月以來最大的盤中跌幅，收盤跌幅收窄至8.6%，市值跌至1491億美元。

同日，英特爾在CPU領域最大的競爭對手美國超威公司（AMD）收漲3.1%，市值漲至1531億美元。這意味著英特爾今年在市值上至少已兩度被AMD超越，而后者幾年前曾瀕臨破產(chǎn)。

“股價下跌是理所應當?shù)模╠eserve to be down）?！碑?shù)貢r間7月30日，英特爾CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）在接受彭博社采訪時坦承，該公司最新公布的財報不僅讓投資者失望，也讓英特爾大失所望。不過他重申，當前季度預計是英特爾的谷底，在經(jīng)過庫存調(diào)整后，客戶很快就會重新下單。

業(yè)內(nèi)人士對觀察者網(wǎng)指出，這輪行業(yè)周期波動會給英特爾、臺積電、三星等半導體巨頭帶來困難。過去兩年的全球芯片短缺，疊加某些國家的“逆全球化”政策，導致這些半導體巨頭或主動或被動地宣布擴產(chǎn)計劃，甚至要把生產(chǎn)基地搬遷到最大市場之外。如果之后整個行業(yè)需求沒有增加，甚至出現(xiàn)下降，這些公司將會面臨額外的壓力。

英特爾CEO帕特·基辛格

“職業(yè)生涯見過的最糟糕的財報”

“許多中小企業(yè)已經(jīng)減少了在電腦和相關設備上的支出，”英特爾首席財務官大衛(wèi)·津斯納（David Zinsner）在接受CNBC采訪時表示，市場動蕩和最新的前景令人失望。但他也補充稱，“我們確實認為我們已經(jīng)觸底了，相信我們的轉(zhuǎn)機正在形成，預計二季度和三季度將是公司的財務底部?！?

最新披露的財報顯示，2022年二季度，在非美國通用會計準則（Non-GAAP）口徑下，英特爾實現(xiàn)營收153億美元，同比下滑17%，創(chuàng)下1999年以來最大降幅。有咨詢機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，英特爾當季營收比市場預期值低14%，是1999年以來與市場預期值相差最大的一次。

盈利方面，英特爾當季實現(xiàn)凈利潤12億美元，同比下滑79%。若在美國通用會計準則（GAAP）口徑下，該公司期內(nèi)凈虧損約5億美元，是30多年來首次出現(xiàn)GAAP口徑下的凈虧損。期內(nèi)，英特爾毛利率同比下滑15個百分點至44.8%；GAAP口徑下，同比下滑20.6個百分點至36.5%。

英特爾2022年二季度財報截圖（下同）

英特爾財報披露后，不少媒體用“慘”、“災難性”等詞語形容這份業(yè)績。實際上，華爾街分析師早已料到英特爾業(yè)績會顯著下滑，但沒想到降幅會如此之大。伯恩斯坦分析師斯塔西·拉斯剛（Stacy Rasgon）甚至直言，英特爾的財報是“我們職業(yè)生涯中見過的最糟糕的報告”。

“經(jīng)濟活動的突然迅速下滑是（業(yè)績下滑的）最大推動因素，但這也反映出我們自身在產(chǎn)品設計等領域的執(zhí)行問題?！被粮裨谪攬箅娫挄咸寡裕⑻貭栒c客戶密切合作，同時專注于該公司的戰(zhàn)略和長期機會，“我們正在接受這個具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境，以加快我們的轉(zhuǎn)型?！?

英特爾預計，第三季度營收介于150-160億美元之間，而市場分析師之前預計，該公司第三季度營收為186.2億美元。英特爾同時還下調(diào)了全年指引，預計2022年實現(xiàn)營收650-680億美元，分析師此前預計該公司全年營收743.4億美元，上個季度英特爾對全年的指引為760億美元。

英特爾首席財務官大衛(wèi)?津斯納透露，由于經(jīng)濟環(huán)境不佳，該公司將放慢招聘速度；預計2022年的資本支出為230億美元，低于年初預測的270億美元。

“很高興看到英特爾首席執(zhí)行官不僅指責了運營情況，還坦承該公司存在內(nèi)部執(zhí)行問題，”硅谷咨詢公司Constellation Research的分析師霍爾格·米勒（Holger Mueller）表示，“這些問題需要解決，因為整個芯片市場的前景并不樂觀。美國國會通過《芯片法案》的決定實際上只是遙不可及的一線希望，因為它給英特爾帶來的好處只有在未來幾年才能實現(xiàn)?！?

市場份額遭AMD蠶食

英特爾業(yè)績驟降，與PC市場的持續(xù)低迷不無關系。

觀察者網(wǎng)查詢市場調(diào)研機構(gòu)IDC發(fā)布的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，全球傳統(tǒng)PC出貨量在2022年一季度同比下降5.1%后，二季度下滑幅度進一步加大，達到15.3%，共出貨7130萬臺。其中，前三名分別是聯(lián)想、惠普和戴爾，出貨量分別同比下降12.1%、27.6%和5.3%。這也是PC行業(yè)增長兩年后，連續(xù)第二個季度出貨量下滑。

“對經(jīng)濟衰退的擔憂繼續(xù)加劇，削弱了各細分市場的需求。隨著消費者對消費變得更加謹慎，并再次習慣于跨設備類型（如手機和平板電腦）進行使用，消費者對個人電腦的需求在短期內(nèi)有所減弱，從長期來看甚至有消失的風險?！盜DC研究經(jīng)理Jitesh Ubrani評論稱。

受市場需求影響，2022年二季度，英特爾與PC市場相關的客戶端計算事業(yè)部（CCG）實現(xiàn)營收77億美元，同比下滑25%，占總營收比重為50.3%，遠低于華爾街分析師普遍預期的88.9億美元；營業(yè)利潤11億美元，同比下滑73%。該公司提到，消費者和教育市場的PC需求“疲軟”影響了CCG部門的收入，而運營成本的上升影響了營業(yè)利潤。