韋爾股份也在財報中提到，AMOLED屏的市場目前主要由韓國屏廠占領(lǐng)，韓國OLED驅(qū)動芯片設(shè)計公司在智能手機市場的份額占到了超過80%的市場份額。

而且，從已上市的A股芯片設(shè)計公司財報來看，顯示驅(qū)動芯片業(yè)務(wù)仍不是他們的業(yè)績支柱。例如，2021年格科微顯示驅(qū)動芯片業(yè)務(wù)的營收占比僅15%，韋爾股份觸控與顯示解決方案的業(yè)務(wù)占比僅為8%，中穎電子的消費電子業(yè)務(wù)占比也僅有22%。

在制造領(lǐng)域，專注顯示驅(qū)動芯片代工的晶合集成，目前55nm制程還在驗證，并且OLED驅(qū)動芯片工藝還沒有研發(fā)，與主流晶圓代工廠仍有明顯技術(shù)差距。

2022年1月，申萬宏源研報指出，顯示芯片的晶圓代工產(chǎn)能主要集中在非大陸代工廠，中芯國際、晶合集成等大陸廠商在OLED顯示驅(qū)動領(lǐng)域占比不到1%，主要因為OLED驅(qū)動芯片基本采用40nm/28nm以及少量55nm制程，而大陸目前在這段工藝方面較弱，有代工能力的廠商不多，導(dǎo)致顯示芯片代工供給結(jié)構(gòu)性失衡。

圖源：申萬宏源2022年1月研報截圖

正當(dāng)大陸廠商奮力追趕之際，行業(yè)寒冬卻迎面襲來。

萎縮首先出現(xiàn)在下游。

市場調(diào)研機構(gòu)Strategy Analytics發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，全球筆記本電腦出貨量同比下降7%，其中聯(lián)想出貨量同比下降12%，惠普同比下降20%。

手機方面，第三方機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，一季度全球智能手機出貨量同比下滑11%；國內(nèi)手機市場更加萎靡，一季度整體出貨量同比下降29.2%，3月單月下滑40.5%。

CINNO Research報告顯示，終端需求萎靡不振，4月a-Si/LTPS智能手機面板價格依然處于下滑通道；柔性AMOLED手機面板價格在持平17個月之后將在5月出現(xiàn)價格下滑。

電視方面，TrendForce集邦咨詢發(fā)布的調(diào)查顯示，2022年一季度，全球電視出貨量環(huán)比下降20%。該機構(gòu)預(yù)估，今年電視出貨將進一步下調(diào)至2.12億臺，同比增長僅1%，不排除仍有下修風(fēng)險。

而CINNO Research報告顯示，由于俄烏戰(zhàn)爭影響、全球通貨膨脹及物流等因素，電視品牌大廠的砍單導(dǎo)致整體液晶電視面板價格跌幅遠超4月預(yù)期，已跌破面板廠現(xiàn)金成本。該機構(gòu)預(yù)測，5月液晶電視面板價格跌幅仍不會收斂，如若價格續(xù)跌至7月，或?qū)⒌泼姘鍙S材料成本。

CINNO Research分析師告訴觀察者網(wǎng)，大尺寸LCD面板價格自去年6月以來已接近連續(xù)一年下跌，其中大部分跌幅在2021年內(nèi)，進入2022年后跌幅有所收窄，但止跌預(yù)期被俄烏局勢以及面板廠減產(chǎn)動作不足等多方面因素打破，目前供應(yīng)仍然寬松，需求不足，跌幅有重新擴大趨勢，二季度末止跌預(yù)期恐落空。而小尺寸面板也同樣面臨供應(yīng)寬松問題，特別是a-Si，預(yù)計價格下行趨勢將延續(xù)。

行業(yè)利空向上層層傳遞。2022年一季報顯示，京東方營收僅同比增長0.40%，歸母凈利潤同比下滑16.57%；TCL科技營收同比增長26.18%，歸母凈利潤同比下滑43.73%。

同期，韋爾股份營收同比下滑10.84%，歸母凈利潤同比下滑13.90%；格科微營收同比下滑10.46%，歸母凈利潤同比下滑17.36%；中穎電子營收同比增長51.44%，歸母凈利潤同比增長89.97%。

韋爾股份股價走勢

這里需要指出的是，韋爾股份和格科微營收占比最高的業(yè)務(wù)是CMOS圖像傳感器，主要應(yīng)用于智能手機領(lǐng)域，疊加同樣用于終端領(lǐng)域的顯示驅(qū)動芯片，所以兩家公司業(yè)績受消費電子行情影響較大；而中穎電子78%的營收來自于工業(yè)控制領(lǐng)域，尤其受全球MCU持續(xù)缺貨影響，也使得該公司“訂單飽滿，帶動盈利增長”。

隨著下游不斷傳出砍單聲，國內(nèi)面板產(chǎn)線稼動率也持續(xù)下調(diào)。

CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，4月國內(nèi)液晶面板廠平均稼動率為88.4%，相比3月下滑1.8個百分點；國內(nèi)AMOLED面板廠4月平均稼動率為38.0%，相比3月份下滑5.5個百分點。

這無疑會影響顯示驅(qū)動芯片的需求。

5月23日，臺灣《經(jīng)濟日報》報道稱，已有顯示驅(qū)動芯片廠商大幅減少晶圓代工投片量，幅度高達二至三成，去年驅(qū)動芯片的風(fēng)光已成為過去式，部分消費性芯片也可能會陸續(xù)砍單。

據(jù)報道，島內(nèi)上市驅(qū)動芯片廠商包括聯(lián)詠、硅創(chuàng)、敦泰、天鈺、瑞鼎等，都不愿對此多談。有業(yè)者私下透露，“現(xiàn)在大環(huán)境真的不好，該砍單的還是要砍，為了管控庫存，后面訂單不要下那么多”。

臺灣《經(jīng)濟日報》報道截圖

整個消費電子行業(yè)大環(huán)境不好的情況下，為何顯示驅(qū)動芯片打響砍單“第一槍”？

一個原因可能是利潤較低。申萬宏源研報中曾提到，作為顯示屏成像系統(tǒng)的重要部分，驅(qū)動芯片在電子產(chǎn)品中所占的成本約10-15%，但因芯片嵌入數(shù)量較多，所以在芯片設(shè)計行業(yè)中屬于毛利較低產(chǎn)品。所以在產(chǎn)能緊張時期，顯示驅(qū)動芯片往往被晶圓代工廠擠壓產(chǎn)能，這也是過去兩年其一度出現(xiàn)缺貨漲價的原因之一。

隨著2022年二季度宏觀環(huán)境更加嚴(yán)峻，一眾顯示驅(qū)動芯片企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)如何，仍值得持續(xù)關(guān)注。而嚴(yán)重依賴顯示驅(qū)動芯片代工的晶合集成，目前正處于科創(chuàng)板注冊階段，在行業(yè)遇冷的情況下，其上市之路會不會出現(xiàn)變數(shù)，也有待觀察。