這個(gè)牛市不是中證 1000 的交易型牛市

從價(jià)上看，這個(gè)牛市不是散戶投資人心中所憧憬的中證1000的交易型牛市。

很多人心里不滿，去年沒(méi)賺到錢，心里很多的怨氣，天天發(fā)文章，網(wǎng)上最近說(shuō)這個(gè)叫股災(zāi)性的牛市，這就是讀不懂背后的市場(chǎng)認(rèn)知。

我們做的指數(shù)，有核心資產(chǎn)指數(shù)，12個(gè)賽道選出175家公司，是各個(gè)賽道中間中國(guó)最好的一批有代表性上市公司。

大家說(shuō)你這170多家公司，占現(xiàn)在4000多家公司，只有一個(gè)零頭，你再看市值代表性，這170多家公司，它代表的市值占到了全部A股市值加上港股通可投中國(guó)公司標(biāo)的的30%。

一個(gè)市場(chǎng)中間30%的市值核心資產(chǎn)，過(guò)去兩年漲了2.7倍，它不是牛市嗎？依然是個(gè)牛市。

只不過(guò)我們過(guò)去28年的經(jīng)驗(yàn)，希望看到的牛市叫中證1000，它代表交易性的股票，這個(gè)股票確實(shí)很萎靡，確實(shí)很磨人，很多指數(shù)漲它就不漲。

我開(kāi)一個(gè)玩笑說(shuō)中國(guó)現(xiàn)在有三個(gè)指數(shù)，分別對(duì)應(yīng)穿越通貨膨脹的三個(gè)指數(shù)。

第一個(gè)指數(shù)叫通貨膨脹的情緒指數(shù)，白酒是通脹的情緒指數(shù)，用了一個(gè)中文詞叫“浪”，最近很火的叫乘風(fēng)破浪的姐姐，所以第一個(gè)指數(shù)叫“浪”指數(shù)。

第二個(gè)指數(shù)我們講的核心資產(chǎn)是通脹的穿越指數(shù)，不斷的穿越，不斷的創(chuàng)出新高。

很多人希望這個(gè)錨指數(shù)掉下來(lái)。但不管怎么輪動(dòng)，它不斷向上穿越，這就是有個(gè)詞叫做“禪”，“禪”是什么意思？坐禪打坐，禪定安定的意思。

第三個(gè)指數(shù)叫折磨指數(shù)，就是我剛才反復(fù)提到的中證1000，在交易型中間來(lái)回搏殺，確實(shí)很糾結(jié)但不賺錢，就看著別人賺錢，心里比2018年的大熊市還要難受。

這是我講的市場(chǎng)認(rèn)知，必須要建立這個(gè)認(rèn)知，你不建立這個(gè)認(rèn)知，未來(lái)沒(méi)有前途。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的兩大引擎：數(shù)字化和清潔能源

第三個(gè)，國(guó)家的認(rèn)知。

理解國(guó)家，你看到中國(guó)這艘巨輪，在驚濤駭浪的過(guò)程中，過(guò)去兩三年行穩(wěn)致遠(yuǎn)來(lái)到今天，它一定是有一個(gè)老成謀國(guó)的頂層設(shè)計(jì)，絕不是東一榔頭西一棒槌，臨時(shí)抱佛腳，它一定有一個(gè)深遠(yuǎn)的謀劃，背后一定存在著超級(jí)思維，這就是我講的中國(guó)怎么轉(zhuǎn)型？

去年開(kāi)了三個(gè)重要的會(huì)，十九屆五中全會(huì)、中央政治局會(huì)議還有年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，明確地勾勒出中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的兩大引擎：

第一個(gè)數(shù)字化；

第二個(gè)清潔能源。

中國(guó)砸巨資十幾萬(wàn)億打造了一條5G高速公路，但高速公路兩邊的應(yīng)用場(chǎng)景就是房地產(chǎn)，招商引資我們沒(méi)搞，沒(méi)有車流量。

為此我們中國(guó)人自己動(dòng)手，一定要?jiǎng)?chuàng)造高速公路的車流量，宏大的車流量。它背后對(duì)應(yīng)的是一個(gè)強(qiáng)大的超級(jí)AI經(jīng)濟(jì)生態(tài)，叫制車、制廠、制家。

5G 推進(jìn)的應(yīng)用場(chǎng)景是什么東西？

最主要的應(yīng)用場(chǎng)景一個(gè)來(lái)自于車，一個(gè)來(lái)自于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，智能制造。

這樣一個(gè)體系，一定要掌握在中國(guó)人自己可靠的、安全的能源體系中間才能支撐。

你想想未來(lái)30年中美歷史性的對(duì)決博弈，要是綁在美國(guó)人的化石能源體系下面，美國(guó)人背后搞點(diǎn)陰謀詭計(jì)，對(duì)應(yīng)的就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的脆弱性。所以與之配套的一定是清潔能源，極高的謀劃，碳排放、碳中和。

中國(guó)為什么要把光伏、核能、儲(chǔ)能放在優(yōu)先發(fā)展地位？

中國(guó)光伏完整產(chǎn)業(yè)鏈，統(tǒng)治全球，把光伏的成本降了90%，如果光伏繼續(xù)鋪開(kāi)，全球的能源成本有望下降40~50%。

全球的碳排放有可能下降50%，這就是中國(guó)未來(lái)構(gòu)建人類共同命運(yùn)體背后的領(lǐng)導(dǎo)力。

支撐這個(gè)體系靠什么？靠一個(gè)繁榮、有深度和廣度的資本市場(chǎng)，這是我們2018年年底牽一發(fā)動(dòng)全身，五大要素市場(chǎng)的優(yōu)先謀劃。

前瞻性的規(guī)劃，先把這個(gè)市場(chǎng)造起來(lái)支撐它，深遠(yuǎn)謀劃未來(lái)的目標(biāo)是什么？

目標(biāo)一定是百年未有之變局，全球治權(quán)的動(dòng)態(tài)嬗變，治權(quán)的核心是什么？鑄幣權(quán)。

如果不是大多數(shù)國(guó)家在全球都用人民幣，要把美國(guó)從王位上拖下來(lái)是不可能的事情。

背后的深遠(yuǎn)謀劃一定是人民幣國(guó)際化，靠什么？不能靠今天基于磚頭經(jīng)濟(jì)、毛得跟紙一樣的人民幣，得靠法定數(shù)字貨幣DCEP。

它背后的支撐是一個(gè)全新的、轉(zhuǎn)型以后的超級(jí)經(jīng)濟(jì)新生態(tài)，它背后是數(shù)據(jù)場(chǎng)景、清潔能源為背書(shū)，這就是中國(guó)立體的超級(jí)思維。

所以你的構(gòu)局一定要圍繞這個(gè)去形成投資結(jié)構(gòu)的主線邏輯，如果偏離這個(gè)結(jié)構(gòu)，那就被時(shí)代的洪流遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面，轉(zhuǎn)身都困難。

這就是我們講為什么要做多中國(guó)的三個(gè)認(rèn)知。

最后我總結(jié)了8點(diǎn)。

第一個(gè)，核心不會(huì)散，因?yàn)楹诵氖鞘袌?chǎng)成熟的標(biāo)志。

不要想著交易型的股票哪一天可能活躍一下，活躍一下交易性機(jī)會(huì)也有，但是兩者之間的剪刀差不可能收斂，這定了型。

因?yàn)楹诵氖鞘袌?chǎng)成熟的標(biāo)志，我們可以不斷豐富核心就是“錨”的內(nèi)涵，動(dòng)態(tài)優(yōu)化“錨”的結(jié)構(gòu)。

克服通貨膨脹、滯漲是一場(chǎng)持久戰(zhàn)

第二個(gè)，充分認(rèn)知克服通貨膨脹，滯漲是一場(chǎng)持久戰(zhàn)。

無(wú)論從國(guó)際到國(guó)內(nèi)，通貨膨脹一定是一個(gè)持久戰(zhàn)，只有理解它是個(gè)持久戰(zhàn)，才能夠充分理解在投資交易過(guò)程中間，今天的資本，特別是交易資本對(duì)于“確定性溢價(jià)”瘋狂的追逐。

有很多股票確實(shí)是交易打出來(lái)的“錨”，對(duì)于沒(méi)認(rèn)知到這一點(diǎn)的根本下不了手，比方說(shuō)最近的“天下五水”，那五個(gè)水把你給漲懵了，茅臺(tái)、金龍魚(yú)、農(nóng)夫山泉、伊利牛奶，還有一個(gè)海天醬油。

新能源也把你漲懵了吧，軍工也把你搞懵了，它背后是什么？都是個(gè)宏觀問(wèn)題。

宏觀通貨膨脹，滯漲的條件下，確定性溢價(jià)是最大的稀缺性。

沒(méi)辦法，瘋狂的追逐，只要確立了確定性的方向，無(wú)論確定性方向是來(lái)自于宏觀時(shí)鐘、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、行業(yè)頭部，無(wú)所謂。

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)股票最慷慨的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去了

第三，制造錨背后的國(guó)家意志詮釋是制造強(qiáng)國(guó)，質(zhì)量強(qiáng)國(guó)。

生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)這4個(gè)環(huán)節(jié)，過(guò)去中國(guó)的富豪都產(chǎn)生在中間兩個(gè)環(huán)節(jié)——分配和流通，前10年是房地產(chǎn)，后10年是馬云等創(chuàng)造的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

今天我們確立的股票重心一定要放在生產(chǎn)的環(huán)節(jié)，特別是先進(jìn)制造業(yè)，轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)口替代，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上“卡脖子”的點(diǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的那些股票最慷慨的時(shí)間，去年可能已經(jīng)過(guò)去了，未來(lái)會(huì)不會(huì)走降，不知道，在于他們的覺(jué)悟。

緊扣數(shù)字經(jīng)濟(jì)、清潔能源兩大引擎，軍工肩負(fù)的是時(shí)代的使命

第四個(gè)，緊扣兩大引擎，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、清潔能源，立體謀局，超級(jí)思維。

第五個(gè)，軍工肩負(fù)的是時(shí)代的使命。

2020 年12月16日-18日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)，那周星期五晚上大家看新聞聯(lián)播后，我寫(xiě)了一個(gè)段子，第一句話“強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量”，我第一反應(yīng)就是軍工，從那天開(kāi)始，軍工指數(shù)到現(xiàn)在半個(gè)月的交易時(shí)間，漲了30%，這就是轉(zhuǎn)化。

數(shù)字貨幣需要強(qiáng)大的系統(tǒng)技術(shù)去支撐，中國(guó)卡脖子的短板一個(gè)在材料，一個(gè)在設(shè)備。

第六個(gè)，中國(guó)強(qiáng)力推進(jìn)數(shù)字貨幣，這個(gè)含義可能市場(chǎng)還沒(méi)領(lǐng)悟到。

數(shù)字貨幣一定要遇到強(qiáng)大的系統(tǒng)技術(shù)去支撐，中央政治局去年搞了幾次學(xué)科學(xué)的學(xué)習(xí)，其中兩次都在這個(gè)方向，一次學(xué)區(qū)塊鏈，一次學(xué)量子。

我覺(jué)得這個(gè)方向，中國(guó)產(chǎn)業(yè)的背后是一個(gè)景氣剛剛釋放的窗口，正在勃然的打開(kāi)。

第七個(gè)，材料設(shè)備是關(guān)鍵。

中國(guó)制造強(qiáng)在什么？制成的部分，強(qiáng)大的工業(yè)集成能力，強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈集約，中國(guó)卡脖子的短板在什么？一個(gè)在材料，一個(gè)在設(shè)備。

所以這就有了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的第二句話，叫“增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力”。

“卡脖子”、“獨(dú)門絕技”、“接榜掛帥”，它背后對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)零配件、基礎(chǔ)工藝、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料，這些都貼著傳統(tǒng)行業(yè)的標(biāo)簽，金屬材料、精細(xì)化工、機(jī)械設(shè)備后面你只要去開(kāi)發(fā)，我個(gè)人感覺(jué)有大量的牛股。

我們不主張去擇時(shí)，但是也有擇時(shí)的機(jī)會(huì)

第八個(gè)，雖然是長(zhǎng)牛，我們不主張去擇時(shí)，但是也有擇時(shí)的機(jī)會(huì)。

擇時(shí)的機(jī)會(huì)今年來(lái)自于什么？來(lái)自于當(dāng)我們通脹和反通脹的斗爭(zhēng)。

我們克服通脹初見(jiàn)成效的時(shí)候，那些具有PEG比較優(yōu)勢(shì)的股票將快速釋放交易的彈性。

我們過(guò)去經(jīng)?？吹?，當(dāng)克服通貨膨脹那一刻，市場(chǎng)認(rèn)知到的時(shí)候，那些PEG估值也不是特別高，而且?guī)е鳪，有百分之二三十的成長(zhǎng)，你看那些股票，兩三個(gè)星期給你干百分之四五十，這樣的機(jī)會(huì)還是要抓的。