本文轉(zhuǎn)載自界面新聞

李斌又要開(kāi)始為蔚來(lái)汽車(chē)物色CFO的替代者了。

這一次離開(kāi)的是被譽(yù)為魔術(shù)師的謝東螢，這距離他加入蔚來(lái)，已經(jīng)過(guò)去了兩年零五個(gè)月。受此消息影響，蔚來(lái)當(dāng)日開(kāi)盤(pán)股價(jià)一度跌幅逾8%。10月28日，蔚來(lái)報(bào)收1.48美元，下跌1.99%。

不過(guò)李斌仍感謝了謝東螢，畢竟后者在過(guò)去兩年多的時(shí)間里，除了協(xié)助蔚來(lái)汽車(chē)成功在紐交所上市之外，也不斷在提高“蔚來(lái)的資金使用效率”。

“謝東螢過(guò)往在關(guān)鍵時(shí)期幫助四家中國(guó)企業(yè)成功赴美上市，如今事了拂衣去，深藏功與名?！边@是蔚來(lái)汽車(chē)對(duì)于謝東螢離開(kāi)最后的回答，并表示公司已開(kāi)始物色謝東螢的繼任者，并致力于迅速填補(bǔ)這一職位。

當(dāng)然離開(kāi)蔚來(lái)的不止謝東螢。前不久一封李斌的內(nèi)部信顯示，蔚來(lái)的聯(lián)合創(chuàng)始人鄭顯聰將從蔚來(lái)的日常業(yè)務(wù)上榮休，后面將繼續(xù)擔(dān)任個(gè)人顧問(wèn)。更早之前，去年11月底蔚來(lái)北美CEO伍絲麗（Padmasree Warrior）離職后，包括蔚來(lái)汽車(chē)軟件發(fā)展副總裁莊莉和蔚來(lái)汽車(chē)英國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理安格利卡索迪亞（Angelika Sodian）等也紛紛離開(kāi)蔚來(lái)汽車(chē)。

有人說(shuō)，離開(kāi)蔚來(lái)是件好事，畢竟現(xiàn)在蔚來(lái)的未來(lái)并不明朗。

一封突然的離職信

“謝東螢的last day（最后在職時(shí)間）可能是10月30號(hào)?！贝饲霸幸晃恢槿耸肯蛎襟w表示。而外界看來(lái)，謝東螢低調(diào)的離開(kāi)雖然突然但也像極了他的性格。

任職以來(lái)，謝東螢主要負(fù)責(zé)蔚來(lái)汽車(chē)融資及上市項(xiàng)目，并直接向李斌匯報(bào)。據(jù)悉蔚來(lái)汽車(chē)有兩位財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，一位是蔚來(lái)汽車(chē)財(cái)務(wù)副總裁汪東寧，一位就是CFO謝東螢。

此前有媒體從蔚來(lái)投資人處了解到，汪東寧負(fù)責(zé)蔚來(lái)汽車(chē)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系，“汪側(cè)重于成本管控工作，同時(shí)配合并參與謝東螢所負(fù)責(zé)的上市融資工作。而謝東螢主要負(fù)責(zé)上市和外部投資人的對(duì)接和溝通工作?！?

而李斌在2017年找來(lái)謝東螢的目的也非常明顯，那就是上市。

在加盟蔚來(lái)之前，謝東螢在金融領(lǐng)域的履歷十分豐富，曾助力新東方教育、京東、百盛中國(guó)等多家中國(guó)企業(yè)赴美上市。公開(kāi)資料顯示，除蔚來(lái)CFO之外，他還同時(shí)擔(dān)任新東方教育科技集團(tuán)董事，京東集團(tuán)、諾德安達(dá)教育集團(tuán)與百勝餐飲集團(tuán)獨(dú)立董事，為這些企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)、投融資業(yè)務(wù)提供專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。

就在謝東螢任職蔚來(lái)一年后，2018年9月12日，蔚來(lái)赴紐交所上市。蔚來(lái)也成為了中國(guó)新能源汽車(chē)企業(yè)赴美上市的第一股。而從當(dāng)年8月13日正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交IPO招股書(shū)，到9月12日正式上市，蔚來(lái)汽車(chē)僅用了30天的時(shí)間。

不過(guò)美好的時(shí)光總是短暫的。有消息人士透露，李斌對(duì)今年9月極度延遲公布的二季度財(cái)報(bào)極為不滿(mǎn)，顯然，作為CFO的謝東螢需要承擔(dān)極大地責(zé)任。特別是作為國(guó)內(nèi)首家赴美IPO的電動(dòng)車(chē)企業(yè)，蔚來(lái)幾年來(lái)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)一直處于虧損。

數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)汽車(chē)從2016年到2018年的年度凈虧損分別為25.73億元、50.21億元、96.38億元，今年上半年虧損總額59.08億元，累計(jì)凈虧損為231.4億元。2016年到2018年歸屬于股東的凈利潤(rùn)分別虧損35.18億元、75.62億元、233.28億元。

在公布二季度財(cái)報(bào)后，“蔚來(lái)4年內(nèi)超57億美元的虧損已超過(guò)特斯拉15年的虧損”的字眼開(kāi)始相繼成為了各大財(cái)經(jīng)媒體的頭版頭條。

雖然李斌在重新召開(kāi)的二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)電話會(huì)議上表示，按照非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的計(jì)算方式，蔚來(lái)實(shí)際虧損為220億元人民幣，其中有100億用于生產(chǎn)研發(fā)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。

但面對(duì)“流血不止”的虧損，蔚來(lái)汽車(chē)的資金鏈已經(jīng)告急。一份數(shù)據(jù)更可直觀的可以看出目前蔚來(lái)的現(xiàn)狀，2016年到2018年期間，蔚來(lái)汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流從未出現(xiàn)年度凈流入，其累計(jì)流出金額為146.89億元；投資現(xiàn)金流累計(jì)凈流出超過(guò)90億元。同時(shí)，根據(jù)2019年第二季度財(cái)報(bào)，蔚來(lái)汽車(chē)的資產(chǎn)總額為182億元，其中負(fù)債總額高達(dá)177.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.5%。

此外，在新車(chē)的盈利能力上，2019年第二季度的毛利率持續(xù)下滑。作為蔚來(lái)汽車(chē)的主要業(yè)務(wù)板塊，第二季度汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至-24.1%，而第一季度的毛利率為-7.2%。不過(guò)，面對(duì)長(zhǎng)期以來(lái)的虧空以及盈利能力的減弱，李斌仍樂(lè)觀認(rèn)為蔚來(lái)汽車(chē)的盈利不需要超過(guò)10年，且蔚來(lái)的盈利時(shí)間要早于特斯拉。

不過(guò)對(duì)于這個(gè)說(shuō)法，外界并不贊同甚至受到了反駁，“盡管特斯拉一直被指責(zé)‘永無(wú)止境地?zé)X(qián)’，但近年來(lái)特斯拉的毛利率最低也有12.5%，而且隨著規(guī)模效益的增加以及Model 3的量產(chǎn)發(fā)售，正向盈利至少不是不可想象的事情。反觀蔚來(lái)的財(cái)務(wù)比率，即使是長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光看也不像有正向盈利的可能?！?

“肯定死不了”

蔚來(lái)宣布謝東螢離開(kāi)之時(shí)，蔚來(lái)除了正處于融資當(dāng)口之外，不盡如人意的業(yè)績(jī)狀況也備受質(zhì)疑。

根據(jù)二季度財(cái)報(bào)顯示，該季度蔚來(lái)汽車(chē)營(yíng)收為15.08億元人民幣（合2.061億美元），環(huán)比下滑7.5%；汽車(chē)銷(xiāo)售額14.15億元，環(huán)比下滑7.9%；汽車(chē)交付量從一季度的3,989輛減少至3,553輛；汽車(chē)銷(xiāo)售利潤(rùn)率-24.1%，環(huán)比下滑16.9%。

與此同時(shí)，蔚來(lái)虧損環(huán)比擴(kuò)大。非GAAP每股美國(guó)存托作證攤薄凈虧損為3.11元人民幣（0.45美元），環(huán)比擴(kuò)大28.5%，虧損幅度超過(guò)預(yù)期的0.27美元；凈虧損32.85億元人民幣，虧損幅度環(huán)比擴(kuò)大25.2%，同比擴(kuò)大83.1%，亦超過(guò)預(yù)期的29.44億元人民幣。這份財(cái)報(bào)對(duì)蔚來(lái)而言，又是一記重?fù)簟?

對(duì)于汽車(chē)銷(xiāo)量下滑，蔚來(lái)在財(cái)報(bào)中稱(chēng)主要是因?yàn)?月下旬電動(dòng)汽車(chē)補(bǔ)貼減少，且宏觀環(huán)境不利。之后又因?yàn)殡姵匕钶d模組出現(xiàn)問(wèn)題的大規(guī)模召回事件對(duì)銷(xiāo)量造成了巨大的影響。

據(jù)公開(kāi)新聞顯示，今年6月27日，蔚來(lái)召回了共計(jì)4,803輛在去年4月2日至10月19日生產(chǎn)的ES8汽車(chē)，召回事件也成為其利潤(rùn)率大幅下滑的重要原因。公司稱(chēng)，如果扣除3.39億元人民幣的召回成本，其汽車(chē)銷(xiāo)售利潤(rùn)率則為-4%，較一季度的-7.2%原本是有所改善的。

當(dāng)然，這一季度蔚來(lái)虧損沒(méi)有更大的原因是因?yàn)樵谝欢ǔ潭壬洗蠓脝T的結(jié)果。內(nèi)部信顯示蔚來(lái)計(jì)劃在今年9月底之前裁員1,200人，相當(dāng)于員工總數(shù)的14%。對(duì)此，李斌回應(yīng)時(shí)稱(chēng)，“做這個(gè)階段該做的事?！?

而隨著謝東螢的離開(kāi)，蔚來(lái)的融資故事仍在繼續(xù)。

但是目前外界最大的疑問(wèn)仍是在今年5月蔚來(lái)同北京亦莊國(guó)投協(xié)定的100億元投資并未在財(cái)報(bào)中得到體現(xiàn)，進(jìn)而引發(fā)外界對(duì)蔚來(lái)資金鏈的擔(dān)憂。對(duì)此，李斌僅稱(chēng)因處于敏感時(shí)期，不方便對(duì)外透露。

根據(jù)第二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至今年6月30日，蔚來(lái)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金及短期投資總額僅為34.56億元人民幣。目前來(lái)看，現(xiàn)金流僅供蔚來(lái)汽車(chē)一個(gè)季度的運(yùn)轉(zhuǎn)，接下來(lái)如果募集不到資金，蔚來(lái)汽車(chē)將很難支撐運(yùn)營(yíng)。

就在今年10月15日，又有消息稱(chēng)，蔚來(lái)方面正與浙江湖州市吳興區(qū)政府進(jìn)行洽談一筆超過(guò)50億元的融資合作。然而僅僅過(guò)去一天，吳興區(qū)政府便辟謠稱(chēng)，并未與蔚來(lái)簽訂意向協(xié)議，且鑒于評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，已停止進(jìn)一步洽談。

外界評(píng)價(jià)，蔚來(lái)獲得新融資的途徑，或許開(kāi)始逐漸傾向于來(lái)自政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，但事實(shí)證明，政府以及產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金對(duì)于新能源汽車(chē)的態(tài)度也在更加謹(jǐn)慎。尤其在持續(xù)虧損，股價(jià)下跌的敏感時(shí)期，蔚來(lái)汽車(chē)獲取地方政府資金的支持已經(jīng)不再像之前那么順利了。

投資分析人士簡(jiǎn)超表示，對(duì)于現(xiàn)在的蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，最亟需的是現(xiàn)金，但是政府融資往往附帶在當(dāng)?shù)亟◤S等諸多要求。簡(jiǎn)超舉例道，“比如政府給你50億，你得廠房、人員建立起來(lái)，前期需投入大額資金。”

毋庸置疑，新能源肯定會(huì)是汽車(chē)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，但蔚來(lái)能走到哪一步還這很難講。

或許就如同蔚來(lái)總裁秦力洪所說(shuō)的那樣，蔚來(lái)每月靠賣(mài)車(chē)可以實(shí)現(xiàn)營(yíng)收十億元，“蔚來(lái)不一定活得陽(yáng)光明媚，但肯定死不了?！?