本·諾頓：邁克爾，我補(bǔ)充一點(diǎn)信息，供不太了解的人參考，諾克斯堡是美國(guó)財(cái)政部最大的實(shí)物黃金儲(chǔ)備的存放地，它的官方名稱是美國(guó)黃金儲(chǔ)備庫(kù)。

邁克爾·赫德森：沒(méi)錯(cuò)，大多數(shù)人都把那里稱為諾克斯堡。如果你看過(guò)電影《金手指》，你就知道它是哪里了。

本·諾頓：沒(méi)錯(cuò)，《金手指》是在指1960年代的經(jīng)典詹姆斯·邦德電影。

邁克爾·赫德森：這是一部非常好的電影，可以反復(fù)觀看，它總是讓人耳目一新。當(dāng)時(shí)肖恩·康納利還是詹姆斯·邦德。所以問(wèn)題是，多少黃金已經(jīng)被發(fā)送給外國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商？

事實(shí)上，關(guān)于這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，甚至沒(méi)有關(guān)于諾克斯堡實(shí)際黃金儲(chǔ)備的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。你可能認(rèn)為美國(guó)會(huì)報(bào)告它的黃金儲(chǔ)備，但報(bào)告中把所有租給外國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商的黃金都算作黃金儲(chǔ)備的一部分，因?yàn)樗_實(shí)是我們的黃金儲(chǔ)備一部分，但我們并沒(méi)有實(shí)際擁有它，而是將其租賃出去。

就像你是一個(gè)汽車(chē)公司，比如赫茲或艾維斯租車(chē)公司，你租賃一輛車(chē)，那輛車(chē)是你的車(chē)，而不是租賃人的車(chē)。黃金所有權(quán)并沒(méi)有改變，它依然屬于你，而不是租賃黃金的黃金經(jīng)銷(xiāo)商。

我的朋友克雷格·羅伯茨，他曾在1981年和1982年擔(dān)任美國(guó)財(cái)政部貨幣事務(wù)助理部長(zhǎng)，他最近寫(xiě)信告訴我，我將引用他的話：“在我們學(xué)會(huì)通過(guò)裸空做空來(lái)壓低黃金價(jià)格之前，（也就是在你沒(méi)有黃金的情況下做空黃金）我們就把黃金租給了黃金經(jīng)銷(xiāo)商，黃金經(jīng)銷(xiāo)商賣(mài)出了黃金。這種黃金租賃的狀態(tài)似乎一直在穩(wěn)定加速?！?

幾十年前，羅恩·保羅曾試圖從諾克斯堡獲得黃金審計(jì)，但他甚至沒(méi)有被允許進(jìn)入諾克斯堡查看是否有黃金在那里。羅恩·保羅是一個(gè)典型的黃金支持者，也是國(guó)會(huì)中自由意志主義者的領(lǐng)袖。他被告知這事關(guān)國(guó)家安全。

想象一下，一個(gè)國(guó)會(huì)議員都無(wú)法弄清楚諾克斯堡里到底有多少黃金，如果黃金儲(chǔ)備沒(méi)有問(wèn)題的話，為什么公開(kāi)黃金儲(chǔ)備會(huì)是國(guó)家安全問(wèn)題？為什么美國(guó)不高興向外界展示：“這里是我們擁有的黃金，沒(méi)問(wèn)題，我們完全有償付能力，沒(méi)問(wèn)題?！狈炊静还_(kāi)任何統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)？

馬斯克可能會(huì)查帳諾克斯堡 X

所以，正如我所說(shuō)，財(cái)政部通過(guò)兩種方式來(lái)壓低黃金價(jià)格：一是多年來(lái)租賃黃金，二是通過(guò)黃金交易市場(chǎng)操控價(jià)格保持低位。問(wèn)題是，如果黃金經(jīng)銷(xiāo)商賣(mài)出了黃金，他們用什么辦法處理這些租賃來(lái)的黃金呢？

當(dāng)我60年前研究貨幣和銀行歷史時(shí)，銀行的分層儲(chǔ)備制度是教授們最先講解和解釋的內(nèi)容。這意味著，如果你去銀行存錢(qián)，銀行并不會(huì)把你的所有錢(qián)都存起來(lái)。它知道并非所有存款人會(huì)同時(shí)取出所有的錢(qián)，除非發(fā)生銀行擠兌。

因此，銀行會(huì)把你的錢(qián)借出去，假設(shè)它們需要保留一部分資金用于正常流動(dòng)和應(yīng)對(duì)人們想要寫(xiě)支票或支出的一般需求，但基本上銀行通過(guò)將大部分存款貸出去賺取利潤(rùn)，主要用于抵押貸款、股票交易商或債券交易商的投資，他們只保留一部分現(xiàn)金作為儲(chǔ)備。

回到在16世紀(jì)和17世紀(jì)，現(xiàn)代銀行業(yè)尚未發(fā)展起來(lái)時(shí)，黃金經(jīng)銷(xiāo)商扮演了這個(gè)角色。假設(shè)你是一個(gè)富有的人，且你所擁有的貨幣是黃金和白銀。在1694年英格蘭銀行成立之前，人們的交易主要是通過(guò)金幣或黃金進(jìn)行的。

因此，如果你富有，且有額外的金幣，你會(huì)把它們保存在黃金經(jīng)銷(xiāo)商那里，因?yàn)榭赡艹霈F(xiàn)搶劫或發(fā)生火災(zāi)，所以你不想把它們放在家里。而黃金經(jīng)銷(xiāo)商則會(huì)收取保管費(fèi)。但他們意識(shí)到，隨著越來(lái)越多的人將黃金出售，他們不需要將所有的黃金保存在自己的金庫(kù)里。他們可以把這些金幣用來(lái)購(gòu)買(mǎi)有收益的債券，或者用來(lái)投資房地產(chǎn)，甚至可以買(mǎi)其他任何他們想要的東西，他們只需要保留一部分黃金作為儲(chǔ)備。

不言而喻，當(dāng)發(fā)生金融危機(jī)或戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，這些存款人會(huì)來(lái)到黃金經(jīng)銷(xiāo)商那里，說(shuō)：“我們需要黃金，情況不穩(wěn)定，給我們黃金。”而黃金經(jīng)銷(xiāo)商則會(huì)說(shuō)，“我們已經(jīng)把黃金購(gòu)買(mǎi)了債券、借給了商人用于外貿(mào)生意。我們把錢(qián)安全地投資了，但我們現(xiàn)在沒(méi)有足夠的黃金支付給你?！庇谑蔷蜁?huì)發(fā)生危機(jī)。

黃金經(jīng)銷(xiāo)商如果沒(méi)有足夠的黃金支付給存款人，就會(huì)像銀行在發(fā)生銀行擠兌時(shí)一樣破產(chǎn)。因此，一些黃金經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)因過(guò)度借貸而破產(chǎn)，而一些經(jīng)驗(yàn)豐富的黃金經(jīng)銷(xiāo)商則會(huì)理性評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榭傆锌赡馨l(fā)生某種無(wú)法預(yù)見(jiàn)到的突發(fā)危機(jī)。那時(shí)并沒(méi)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)確保黃金經(jīng)銷(xiāo)商不會(huì)將所有黃金借出去，或者只通過(guò)收取存款人的黃金保管費(fèi)用和投資黃金來(lái)賺錢(qián)，直到發(fā)生了危機(jī)。

這種通過(guò)杠桿化儲(chǔ)備賺取利潤(rùn)的行為，顯然會(huì)導(dǎo)致問(wèn)題。我想你可以想象問(wèn)題所在。諾克斯堡、英格蘭銀行以及可能其他銀行到底已經(jīng)租賃了多少黃金，他們離耗盡黃金儲(chǔ)備還有多遠(yuǎn)？如果他們的金庫(kù)里根本沒(méi)有黃金呢？

想象一下在《金手指》里，盜賊試圖搶劫諾克斯堡卻發(fā)現(xiàn)諾克斯堡竟然是空的，什么也沒(méi)有。我們的黃金經(jīng)銷(xiāo)商就像諾克斯堡，持有黃金付款的債權(quán)，但他們無(wú)法將黃金歸還。

美國(guó)可能會(huì)說(shuō)：“我們現(xiàn)在想要我們的黃金?！秉S金經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)說(shuō)，“過(guò)去你們要求取回黃金時(shí)，我們只是多付了一些租金來(lái)租賃黃金?！比缓竺绹?guó)可能會(huì)說(shuō)：“好吧，這一次我們需要多少錢(qián)來(lái)租賃黃金？”但美國(guó)不能說(shuō)，“我們要全部黃金，因?yàn)槿藗冮_(kāi)始質(zhì)疑美國(guó)是否真的擁有這些黃金儲(chǔ)備。”

這就像艾維斯租車(chē)公司，突然間他們?cè)谪?cái)務(wù)報(bào)表上寫(xiě)著‘我們有這么多輛車(chē)’，結(jié)果發(fā)現(xiàn)其中一些車(chē)壞了，部分車(chē)丟失了。現(xiàn)在就有這樣的情況。艾維斯有審計(jì)員，黃金經(jīng)銷(xiāo)商、共同基金也有審計(jì)員，財(cái)政部可能也有審計(jì)員，但這一切都是秘密的。所以目前沒(méi)有人能看到真相，大家都在黑暗中操作。

現(xiàn)在人們希望公開(kāi)透明，了解真實(shí)情況，看看誰(shuí)擁有黃金，誰(shuí)欠黃金，供應(yīng)和需求是什么樣的。如果考慮到這些租賃和做空操作，黃金的實(shí)際需求在哪里？這些黃金是從哪里來(lái)，又流向哪里？

我們可能正在接近這一切真相暴露出來(lái)的時(shí)刻。也許會(huì)有某個(gè)時(shí)刻，當(dāng)足夠多的投資者真正想要實(shí)際交割黃金時(shí)，印度的珠寶商可能是其中之一。印度過(guò)去常被稱為“黃金黑洞”，因?yàn)榇蠖鄶?shù)西方國(guó)家和中國(guó)都采用銀本位，而印度則一直以黃金為主，所以它是全球私人部門(mén)黃金的主要購(gòu)買(mǎi)者。

那里的黃金經(jīng)銷(xiāo)商保管了很多黃金，或者將黃金放在新加坡等地保管，新加坡為那些希望在當(dāng)?shù)爻钟悬S金的人提供存放服務(wù)。如果你有新加坡銀行或瑞士銀行的黃金存儲(chǔ)證明，那么你就有可能是真的有黃金實(shí)物，而不是處于分層儲(chǔ)備中。

我記得，上周前軍事官員道格拉斯·麥格雷戈在法官納波利的采訪中提到，許多人懷疑英格蘭銀行可能沒(méi)有它們所聲稱的黃金。美國(guó)財(cái)政部建議通過(guò)倫敦提供的儲(chǔ)備資金借給英國(guó)銀行，這樣他們就可以說(shuō)：“我們不把黃金給你，但我們會(huì)把黃金的錢(qián)給你?！?

這是一回事嗎？這當(dāng)然不是同一回事。問(wèn)題很簡(jiǎn)單，他認(rèn)為美國(guó)的投資者是那些從黃金租賃中受益的對(duì)象之一。美國(guó)財(cái)政部和英格蘭銀行應(yīng)該已經(jīng)將黃金租給了黃金經(jīng)銷(xiāo)商，所以那些黃金經(jīng)銷(xiāo)商應(yīng)該持有美國(guó)和英國(guó)的黃金。其實(shí)這就像一個(gè)龐氏騙局。

問(wèn)題不能僅僅通過(guò)支付金錢(qián)來(lái)解決，因?yàn)槿藗兿胍氖屈S金，這就是為什么黃金價(jià)格一直在上漲的原因。如果美國(guó)和英國(guó)這個(gè)衛(wèi)星國(guó)有足夠的黃金繼續(xù)賣(mài)空并租賃它，這些黃金租賃操作可能會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。

如果越來(lái)越多的買(mǎi)家購(gòu)買(mǎi)了黃金期貨的看多期權(quán)，財(cái)政部只能支付他們押注的價(jià)格差來(lái)解決問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題可以通過(guò)不斷印鈔來(lái)簡(jiǎn)單解決，畢竟財(cái)政部可以無(wú)限制地創(chuàng)造美元。

但一旦黃金被租賃出去，這就構(gòu)成了一個(gè)更為具體和緊迫的問(wèn)題。某個(gè)時(shí)候，人們會(huì)想要實(shí)際擁有黃金。黃金市場(chǎng)正面臨一場(chǎng)“搶購(gòu)潮”，它不像銀行擠兌那樣的情況，而是黃金市場(chǎng)的“搶購(gòu)潮”。直到現(xiàn)在，大多數(shù)個(gè)人投資者都不想持有黃金，但他們開(kāi)始行動(dòng)了。那么接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么？這一系列的龐氏騙局將如何結(jié)束？

美國(guó)和英國(guó)政府的理想解決方案，就是簡(jiǎn)單地通過(guò)支付美元解決當(dāng)前的困境。但是那些購(gòu)買(mǎi)黃金憑證的投資者希望得到一些保障，確保黃金真的在那里。第一次，他們不再完全信任美元或英鎊。這就是為什么幾千年來(lái)人們一直想持有黃金，因?yàn)辄S金是有形的，你知道自己擁有多少黃金。

一種解決方案可能是，央行嘗試用電子貨幣投資替代有形的黃金，直接表示：“我們將讓黃金非貨幣化，不再需要黃金。我們?cè)?971年已經(jīng)廢除了黃金的貨幣地位，雖然它仍然在賬面上存在，但現(xiàn)在我們不需要黃金了。我們已經(jīng)進(jìn)入電子人工智能系統(tǒng)，因此我們將采用區(qū)塊鏈記賬系統(tǒng)，忘記黃金，黃金不再重要。我們將支付你為獲得黃金支付的資金，難道紙幣不等于黃金嗎？我們?cè)谟?jì)算機(jī)上創(chuàng)造的電子信用，難道不相當(dāng)于黃金嗎？”

這是一個(gè)建立在虛構(gòu)金融宇宙中的理想設(shè)定，這樣債權(quán)和負(fù)債完全失去與實(shí)體現(xiàn)實(shí)的連接。這是一種解決問(wèn)題的方式，否則美國(guó)和英國(guó)如何能掩蓋問(wèn)題，避免承擔(dān)責(zé)任？

古老的諺語(yǔ)說(shuō)：“賣(mài)空商品而實(shí)際沒(méi)有商品，是有問(wèn)題的。賣(mài)不屬于自己東西的人必須付出代價(jià)，并且會(huì)被送進(jìn)監(jiān)獄?！币簿褪钦f(shuō)人們總是提醒賣(mài)空者要小心，如果你賣(mài)掉別人要求從你這里購(gòu)買(mǎi)的商品，等到了約定期限，如果你說(shuō)“對(duì)不起，我們只是猜測(cè)價(jià)格會(huì)下跌，但我們真的沒(méi)有黃金或黃金以外的商品可以賣(mài)給你”，那就是欺詐，就必須被送進(jìn)監(jiān)獄。

美國(guó)諾克斯堡金銀儲(chǔ)存庫(kù) 

那么，如果一個(gè)政府不這么做，會(huì)發(fā)生什么呢？記住尼克松總統(tǒng)曾說(shuō)過(guò)：“當(dāng)總統(tǒng)這么做時(shí)，那就不算是犯罪?！苯裉煳覀兛赡軙?huì)說(shuō)，“我們無(wú)法給你黃金，就不算犯罪，我們已經(jīng)給了你黃金的價(jià)值。我們已經(jīng)彌補(bǔ)了這一點(diǎn)，不是嗎？因?yàn)槲覀円呀?jīng)改變了整個(gè)系統(tǒng)的性質(zhì)?！?

因此，他們需要一個(gè)新的“金手指”來(lái)為諾克斯堡的空金庫(kù)負(fù)責(zé)。但他們?nèi)绾握业健敖鹗种浮?？電影中的金手指不可能輕松完成他所做的所有事情。但也許有人可以用原子彈炸掉諾克斯堡，然后歸咎于他人。

他們可以說(shuō)：“哈馬斯用伊朗提供的原子彈炸毀了諾克斯堡。我們將攻擊伊朗。”真的很遺憾他們這么做了，但現(xiàn)在諾克斯堡真的沒(méi)有黃金了。這是國(guó)家緊急狀態(tài)，你現(xiàn)在只能得到電子美元了。也許會(huì)發(fā)生一些像這樣的科幻情節(jié)。

西方希望讓黃金非貨幣化，通過(guò)簽署集體協(xié)議消除問(wèn)題。問(wèn)題是，如何說(shuō)服歐洲和其他國(guó)家接受：“好吧，我們要所有黃金非貨幣化，當(dāng)然你知道，我們可能會(huì)保留一些，但我們同意未來(lái)美國(guó)繼續(xù)發(fā)動(dòng)新冷戰(zhàn)，并在經(jīng)濟(jì)中使用美元。我們不會(huì)再購(gòu)買(mǎi)更多黃金，除非每盎司價(jià)格達(dá)到4000、5000、6000美元。但我們將繼續(xù)讓美元作為我們自己的貨幣和金融體系的基礎(chǔ)?！?

那么，歐洲真的會(huì)這么做嗎？顯然，中國(guó)、俄羅斯、大多數(shù)亞洲國(guó)家以及“全球南方”國(guó)家都不會(huì)這么做。這就是為什么黃金價(jià)格問(wèn)題如此政治化的原因。關(guān)于黃金去向的問(wèn)題，是揭示未來(lái)幾年全球貨幣體系的走向的關(guān)鍵，以及它將在未來(lái)幾年控制全球地緣政治走向。

本·諾頓：說(shuō)得非常好，邁克爾，我認(rèn)為你已經(jīng)提出了所有重要的觀點(diǎn)。還有其他想補(bǔ)充的嗎？

邁克爾·赫德森：我知道，很多人可能覺(jué)得了解COMEX交易所的運(yùn)作和黃金經(jīng)銷(xiāo)商的細(xì)節(jié)有些枯燥，這些技術(shù)性的問(wèn)題和系統(tǒng)的運(yùn)作似乎并不那么令人興奮，但實(shí)際上，問(wèn)題往往在細(xì)節(jié)中。一旦你理解了系統(tǒng)是如何運(yùn)作的，你就能看到它的脆弱性所在，也能發(fā)現(xiàn)其中的不穩(wěn)定性。

本·諾頓：我認(rèn)為這是一個(gè)很好的總結(jié)，邁克爾，非常感謝你今天來(lái)到《地緣政治經(jīng)濟(jì)報(bào)告》，并為我們解釋這些非常重要且有趣的發(fā)展。

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