【文/杰弗里·薩克斯】

唐吉訶德進攻風車，特朗普惡斗貿(mào)易逆差，這兩場架打得都很荒謬，但至少唐吉訶德還算沾染了一絲理想主義色彩，特朗普則完全沉浸在暴怒的無知當中。

盡管特朗普承諾對加拿大、墨西哥、歐洲和中國執(zhí)行強硬貿(mào)易政策將大幅削減美國的國際貿(mào)易逆差，然而美國的商品和服務(wù)貿(mào)易逆差已于上周擴大至6210億美元。特朗普堅信是貿(mào)易伙伴的不公平行為導致了美國的逆差。因此他發(fā)誓要終結(jié)這些不公平的做法，并通過談判與這些國家達成更公平的貿(mào)易協(xié)定。

然而，美國出現(xiàn)貿(mào)易逆差并不意味著其他國家的貿(mào)易行為不公平，并且特朗普的談判也無法扭轉(zhuǎn)逆差擴大的趨勢。貿(mào)易逆差其實反映的是美國宏觀經(jīng)濟不平衡，正是特朗普自己的政策——尤其是2017年的減稅——加劇了這種不平衡。任何一個本科生在學了兩周國際宏觀經(jīng)濟學之后，都完全有能力預(yù)測美國的貿(mào)易逆差會持續(xù)存在甚至進一步擴大。

特朗普的無知，正在導致美國走向深淵。圖片來源@視覺中國

假設(shè)一個人的收入是X，支出是Y。如果我們將這個人的收入視為其“出口”商品和服務(wù)，將支出視為其“進口”商品和服務(wù)，那么很明顯如果她的收入大于支出，就說明她出口大于進口，存在順差。反之，逆差意味著她花的錢比掙的多。

當統(tǒng)計某個經(jīng)濟體的收入和支出時，道理是一樣的。常賬戶順/逆差是衡量國際收支的基礎(chǔ)標準，當國民總收入（GNI）超過國內(nèi)支出時，該經(jīng)濟體的經(jīng)常賬戶存在順差，而當國內(nèi)支出超過國民總收入的時候，經(jīng)常賬戶出現(xiàn)逆差。經(jīng)濟學家用“國內(nèi)吸收”（domestic absorption）這個詞來表示總支出，它等于國內(nèi)消費和國內(nèi)投資支出的總和。因此我們可以將經(jīng)常賬戶看作國民總收入和國內(nèi)吸收的差額。

值得注意的是，收入超過消費的部分等于國內(nèi)儲蓄。因此，國民收入減去國內(nèi)吸收的超額量也可以看作國內(nèi)儲蓄減去國內(nèi)投資的超額量。當一個經(jīng)濟體儲蓄超過投資時，經(jīng)常賬戶就會出現(xiàn)順差; 當它儲蓄少于投資時，經(jīng)常賬戶就會出現(xiàn)逆差。

請注意，貿(mào)易政策完全沒有在這個等式里出現(xiàn)。經(jīng)常賬戶逆差純粹是一種衡量宏觀經(jīng)濟的指標，也就是儲蓄相較投資的差額。在任何意義上，美國與外國之間的逆差都不能作為加拿大、墨西哥、歐盟或中國貿(mào)易不公平行為的標志。

特朗普這么認為，那是因為他無知。而他的無知之所以能占據(jù)美國公共話語的中心位置，主要是因為特朗普的幕僚（他們?nèi)翘乩势丈鷼饩蜁G掉飯碗）、共和黨，以及美國企業(yè)高管們（他們不敢對特朗普的胡話說半個“不”字）過于怯懦。

從上世紀80年代開始，美國的經(jīng)常賬戶順差轉(zhuǎn)為長期性逆差，原因主要是里根、小布什和特朗普采取了一系列減稅措施。稅收減少了，政府消費卻沒有相應(yīng)削減，政府儲蓄便縮水了。在一定程度上，私人儲蓄的增加可以抵消政府儲蓄的減少，比如當企業(yè)和家庭認為減稅政策只是是暫時性的。但基本上私人儲蓄增量都不足以抵消政府儲蓄減量。因此，減稅往往會降低國內(nèi)儲蓄，進而推動經(jīng)常賬戶出現(xiàn)更大的逆差。

圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行的數(shù)據(jù)顯示，上世紀70年代美國政府儲蓄平均占國民總收入的-0.1％，而私人儲蓄平均占國民總收入的22.2％。也就是說，國內(nèi)儲蓄占國民總收入的22.1％。2018年的前三個季度，美國政府儲蓄占國民總收入的-3.1％，私人儲蓄占國民總收入的21.8％，因此國內(nèi)儲蓄占國民總收入的18.7％。相應(yīng)的，美國經(jīng)常賬戶從上世紀70年代占國民總收入0.2％的小額順差發(fā)展到2018年前三個季度占國民總收入2.4％的逆差。

由于2017年美國的減稅政策，政府儲蓄減量可能在國民總收入的1%左右。出于對未來增稅的預(yù)期，私人儲蓄增量可能達到它的一半，再考慮到商業(yè)投資略有增加，房地產(chǎn)投資下降，對總體影響比較小。因此，最終結(jié)果可能是經(jīng)常賬戶逆差出現(xiàn)約為國民總收入0.5％的增長。

所以，特朗普標志性的稅收政策是導致美國國際收支進一步失衡的主因。同樣，貿(mào)易政策基本與此結(jié)果無關(guān)。

但貿(mào)易政策顯然關(guān)系到全球經(jīng)濟，而且關(guān)系相當密切。當特朗普追逐他虛妄的想法時，世界經(jīng)濟變得越來越不穩(wěn)定，美國與全球大多數(shù)國家的關(guān)系也明顯惡化。在世界大多數(shù)地方，人們對特朗普報以輕蔑的態(tài)度，對美國領(lǐng)導地位的尊重也大不如前。

當然，特朗普的貿(mào)易政策不光是為了改善美國的收支平衡狀況，也是他為了遏制中國、削弱歐洲而進行的錯誤嘗試。該目標反映的是一種新保守主義世界觀，把國家安全看作民族國家之間零和斗爭的結(jié)果。只要美國的競爭對手在經(jīng)濟上取得成功，就被認為對美國在世界上的首要地位乃至國家安全構(gòu)成了威脅。

這些觀點反映出美國好戰(zhàn)偏執(zhí)的一面，它向來是美國政治的一大特征。特朗普和教唆他的人們對此網(wǎng)開一面，可能給世界帶來無窮無盡的國際沖突。從這個角度來看，特朗普錯誤發(fā)動貿(mào)易摩擦在預(yù)料之中，同樣可預(yù)測的是，靠貿(mào)易摩擦解決宏觀經(jīng)濟失衡問題注定會輸?shù)煤茈y看。

（觀察者網(wǎng)楊晗軼譯自《世界報業(yè)辛迪加》）

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