（文/童潔  編輯/馬媛媛）融創(chuàng)正一步步掙脫資金鏈斷裂的泥沼，近日利好消息頻出。

1月4日，華發(fā)股份公告稱，全資子公司珠海華發(fā)擬收購融創(chuàng)中國子公司深圳融創(chuàng)文旅持有的深圳融華置地投資有限公司（以下簡稱“融華置地”）51%股權(quán)，股權(quán)收購價(jià)款為35.7億元。同時(shí)珠海華發(fā)擬以1190.24萬元收購深圳融創(chuàng)文旅對(duì)融華置地的債權(quán)及利息，股權(quán)、債權(quán)收購總代價(jià)合計(jì)約為35.82億元。

與此同時(shí)，不久前融創(chuàng)為上海董家渡項(xiàng)目引入AMC機(jī)構(gòu)，以及160億債務(wù)的展期計(jì)劃，都有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

深圳、上海項(xiàng)目獲資金支持

公開資料顯示，融華置地是華發(fā)股份由融創(chuàng)、華發(fā)在2020年設(shè)立，專用于開發(fā)深圳寶安區(qū)沙井街道A301-0575地塊（以下簡稱“沙井地塊”），在此前股權(quán)出現(xiàn)變更之前，該公司由華發(fā)旗下珠海華發(fā)、融創(chuàng)旗下融創(chuàng)文旅共同持有，持股比例分別為49%和51%。

就在融華置地成立的那一年，融創(chuàng)華發(fā)聯(lián)合體以底價(jià)127.1億元的高價(jià)拿下沙井地塊。從當(dāng)時(shí)的土拍信息來看，該地塊土地用途為商住用地，土地面積43.68萬平方米，建筑面積131.07萬平方米。融創(chuàng)華發(fā)將該項(xiàng)目被命名為“融創(chuàng)華發(fā)深圳冰雪文旅城”，規(guī)劃打造成集室內(nèi)雪世界、冰雪主題酒店、冰雪主題商街等設(shè)施于一體的文旅項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資達(dá)到182.9億元。

在氣候溫暖的深圳，大眾對(duì)冰雪世界有著向往，包括當(dāng)?shù)卣矊?duì)該項(xiàng)目寄予厚望。2021年深圳市寶安區(qū)發(fā)展和改革局印發(fā)的《寶安區(qū)2021年重大項(xiàng)目計(jì)劃》，融創(chuàng)華發(fā)深圳冰雪文旅城赫然在153項(xiàng)重大項(xiàng)目建設(shè)名單之中。

融創(chuàng)的流動(dòng)性危機(jī)拖了融創(chuàng)華發(fā)深圳冰雪文旅城的后腿，項(xiàng)目進(jìn)展受到影響。此前，市場(chǎng)中不時(shí)傳出消息稱融創(chuàng)與其他房企接洽，嘗試將該項(xiàng)目的股權(quán)出售，還有消息稱，政府正牽線推動(dòng)萬科、深圳地鐵參與洽購深圳冰雪文旅城。

但最終還是合作伙伴華發(fā)向融創(chuàng)雪中送炭。根據(jù)公告，華發(fā)將以現(xiàn)金方式進(jìn)行收購，股權(quán)、債權(quán)收購總對(duì)價(jià)達(dá)約35.82億元，另外，珠海華發(fā)將向融華置地提供股東借款63.55億元以足額繳納剩余地價(jià)款。

收購?fù)瓿珊?，珠海華發(fā)將持有融華置地100%股權(quán)，深圳冰雪文旅城就此易主。但融創(chuàng)也為自己留下一條退路，其保留了回購權(quán)，約定在2025年11月23日前，可對(duì)此次出售的股權(quán)進(jìn)行回購，回購對(duì)價(jià)包括股權(quán)收購價(jià)款、債權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款以及珠海華發(fā)實(shí)際支付資金、專項(xiàng)借款、新增投入資金的51%對(duì)應(yīng)的資金占用費(fèi)。

這樣的盤活模式與融創(chuàng)上海董家渡項(xiàng)目如出一轍。

去年11月底，在上海市黃浦區(qū)政府的支持下，融創(chuàng)與兩家AMC公司簽署股權(quán)融資合作協(xié)議，根據(jù)合作協(xié)議，中國華融、以浦發(fā)銀行牽頭的6家銀行組成的銀團(tuán)、中信信托等合作方攜手對(duì)上海董家渡項(xiàng)目注資，新增融資總量將超120億元。

1月4日上午，融創(chuàng)官方微博發(fā)布一則好消息，上海董家渡項(xiàng)目融資合作首筆資金完成投放。融創(chuàng)官微也進(jìn)一步透露前述參與紓困的銀團(tuán)中的具體成員：浦發(fā)銀行、上海銀行、上海農(nóng)商行、交通銀行、興業(yè)銀行、北京銀行。

另外，值得一提的是，融創(chuàng)武漢桃花源項(xiàng)目和咸陽森嶼城項(xiàng)目也采取了同樣的模式，由AMC注資盤活項(xiàng)目，融創(chuàng)則保留回購權(quán)。

160億債務(wù)成功展期

除項(xiàng)目層面的消息之外，融創(chuàng)的境內(nèi)外重組方案投票也有了結(jié)果。

1月3日，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，總計(jì)160億元的境內(nèi)債券整體展期方案獲債券持有人會(huì)議表決通過。展期方案通過后，將有效緩解融創(chuàng)未來3至4年的流動(dòng)性壓力，進(jìn)一步改善整體財(cái)務(wù)狀況，為公司恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營、回歸健康發(fā)展軌道創(chuàng)造有利條件。

自去年下半年以來，融創(chuàng)一直在積極嘗試與投資人溝通境內(nèi)債券整體展期方案，其初步的境外債重組框架主要包括，將30億至40億美元的債務(wù)，以及部分股東借款，轉(zhuǎn)換為普通股或股權(quán)掛鉤工具；剩余債務(wù)則進(jìn)行展期，展期時(shí)間為2至8年。

上個(gè)月，融創(chuàng)還曾對(duì)債務(wù)重組方案作出調(diào)整，增加了新的增信措施和小額兌付安排。目前，債務(wù)重組方案已經(jīng)按照債券持有人會(huì)議規(guī)則全部達(dá)成整體展期。

具體來看，此次境內(nèi)債券整體展期，共涉及10筆存續(xù)的公司債券及供應(yīng)鏈ABS，加權(quán)平均展期期限3.51年。同時(shí)，為保障投資人利益，融創(chuàng)還以廣州文旅城、重慶江北嘴A-ONE、溫州翡翠海岸城等多處資產(chǎn)作為展期償付保障，并創(chuàng)新設(shè)計(jì)了現(xiàn)金支付+小額兌付的機(jī)制，最大程度兼顧機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者利益訴求。

加之去年11月以來，政策端暖風(fēng)不斷，以信貸、債券、股權(quán)為支持點(diǎn)的政策“三箭齊發(fā)”，形成資金利好的疊加效應(yīng)，全面支持房企融資。業(yè)界普遍認(rèn)為，政策暖風(fēng)加快了融創(chuàng)“自救”的步伐，也有望在接下來的時(shí)間里令其獲得更多融資支持。

不過，債務(wù)重組路漫漫，融創(chuàng)仍具壓力。根據(jù)融創(chuàng)此前發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，其流動(dòng)負(fù)債凈額為245.9億元，流動(dòng)和非流動(dòng)借貸分別為2351.5億元和865.6億元，到期未償付借貸為12.1億元，未滿足財(cái)務(wù)指標(biāo)的借貸為18.1億元；截至2021年年末，融創(chuàng)到期未償付借貸本金為685.3億元，并導(dǎo)致借貸本金1518億元可能被要求提前還款。

行業(yè)下行的大環(huán)境里，融創(chuàng)的銷售也受到了影響，據(jù)克而瑞發(fā)布的《2022年1-12月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售榜TOP200》榜單顯示，去年融創(chuàng)全口徑銷售額約1692.1億元，排名最終停留在榜單的第11位。