本文來自界面新聞，文|張譯予。

董明珠與魏銀倉為了10億決裂了。

11月13日，珠海銀隆新能源股份有限公司（下稱珠海銀?。┕娞?hào)的一紙聲明，揭開了二人反目的序幕。

珠海銀隆稱，其原董事長(zhǎng)、總裁魏銀倉、孫國(guó)華侵吞公司財(cái)產(chǎn)事項(xiàng)屬實(shí)。聲明稱公司新一任董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及公司管理層在履職過程中，發(fā)現(xiàn)原董事長(zhǎng)魏銀倉、原總裁孫國(guó)華涉嫌通過不法手段，侵占公司利益金額超過10億元。

隨后，魏銀倉通過其旗下公司發(fā)聲，稱董明珠用心惡毒，手段惡劣。目前已向法院起訴董明珠。

兩年前董明珠在格力電器（000651.SZ）股東大會(huì)因并購(gòu)珠海銀隆失敗而大發(fā)雷霆的往事還歷歷在目。此后董明珠東奔西走，不僅自掏腰包入股珠海銀隆，還將萬達(dá)、京東一起拉入投資銀隆的行列。短短兩年時(shí)間，董明珠、魏銀倉便從親密的合作伙伴變?yōu)榧磳?duì)簿公堂的仇家。

界面新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，在二人反目的背后，珠海銀隆與格力電器之間還隱藏著一些不為外界所注意的交易。

關(guān)聯(lián)交易已近百億

2016年，珠海銀隆首次出現(xiàn)在了格力電器的財(cái)報(bào)當(dāng)中。在當(dāng)年年報(bào)中，格力電器稱：“攜手銀隆，拓寬相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。在模具、電機(jī)、汽車空調(diào)、智能裝備等領(lǐng)域創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)?！?

事實(shí)上，走向多元化是目前國(guó)內(nèi)許多家電巨頭發(fā)展的方向，格力電器也不例外。在白電領(lǐng)域稱雄的格力，也在拓展自己的多元化發(fā)展渠道。

格力電器拓展的其中一個(gè)領(lǐng)域?yàn)橹悄苎b備。格力電器在公告中表示，其智能裝備領(lǐng)域主要業(yè)務(wù)涵蓋了工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床、工廠自動(dòng)化、熱交換器設(shè)備、鈑金注塑設(shè)備、智能物流倉儲(chǔ)設(shè)備、智能環(huán)保設(shè)備、智能檢測(cè)設(shè)備、精密傳動(dòng)部件、工業(yè)信息化等十大板塊。格力智能裝備的官網(wǎng)顯示，其智能裝備產(chǎn)品以工業(yè)機(jī)器人、檢測(cè)自動(dòng)化設(shè)備、工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備、智能倉儲(chǔ)物流系統(tǒng)、大型自動(dòng)化生產(chǎn)線、數(shù)控機(jī)床等產(chǎn)品為主。

2017年年報(bào)中，格力的智能裝備業(yè)務(wù)達(dá)到了21.26億元。這一數(shù)字在2016年僅為1.61億。換言之，僅用一年時(shí)間，格力將智能裝備業(yè)務(wù)營(yíng)收翻了10多倍。

圖片來源：格力電器2017年年報(bào)

不過，界面新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，在這21.26億元中，有19.4億的收入，來自于格力電器與銀隆的關(guān)聯(lián)交易。

圖片來源：格力電器公告

在這19.4億元里，格力電器向珠海銀隆銷售智能裝備18.9億元、銷售大巴空調(diào)964萬元；而銀隆向格力電器銷售的新能源車及儲(chǔ)能設(shè)備只有4039萬元，僅占業(yè)務(wù)比例的3.7%。也就是說，格力電器的單向賣出行為占據(jù)了雙方關(guān)聯(lián)交易額的大部分。在2017年初，格力電器與銀隆的關(guān)聯(lián)交易曾計(jì)劃達(dá)到200億元。

然而，銀隆并非全款買下了格力向其銷售的產(chǎn)品。在當(dāng)年的應(yīng)收帳款中，銀隆系排在第一位，應(yīng)收帳款為7.84億元。格力對(duì)此計(jì)提了5928.55萬元的壞賬準(zhǔn)備。

圖片來源：格力電器2017年年報(bào)

2018年半年報(bào)中，銀隆又再度占據(jù)了格力電器智能裝備銷售的大頭。報(bào)告期內(nèi)，格力電器智能裝備營(yíng)收為3.56億元。格力電器對(duì)11家銀隆關(guān)聯(lián)企業(yè)合計(jì)銷售了1.97億元的智能裝備。

圖片來源：格力電器2018年半年報(bào)

與此同時(shí)，格力對(duì)銀隆的應(yīng)收帳款金額也在增長(zhǎng)，增至10.45億元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備6614.11萬元。

圖片來源：格力電器2018年半年報(bào)

格力電器與銀隆系公司的關(guān)聯(lián)交易金額也在2018年上半年達(dá)到了2.51億元。值得注意的是，銀隆系12家子公司在該階段與格力電器簽訂了68億元的交易合同。

圖片來源：格力電器2018年半年報(bào)

2017年8月24日，格力在魏銀倉的老家河北省邯鄲市武安縣設(shè)立了格力（武安）精密制裝備制造有限公司。公開資料顯示，該公司目前并未投產(chǎn)。

從表面上看，格力電器與銀隆之間的關(guān)聯(lián)交易是一筆讓雙方都滿意的生意。只不過，以銀隆目前自身狀況來看，其欠格力的債，恐怕一時(shí)間難以還清。

公告顯示，珠海銀隆2017年?duì)I業(yè)收入為87.52億元，凈利潤(rùn)為2.68億元，截至2017年12月31日資產(chǎn)總額為315.12億元，負(fù)債總額為237.67億元。

格力電器此前披露的數(shù)據(jù)顯示，珠海銀隆2016年?duì)I業(yè)收入為78.98億元，凈利潤(rùn)8.36億元。相較而言，2017年銀隆在營(yíng)收增長(zhǎng)10.8%的同時(shí)，凈利卻下降了67.94%。魏銀倉此前曾公開表示，2017年銀隆目標(biāo)產(chǎn)能為3萬輛，銷售額將達(dá)到300億。

數(shù)據(jù)顯示，珠海銀隆2016年新能源客車銷量達(dá)到5285輛，同比增長(zhǎng)96.6%。不過2017年銷量增速下滑，訂單銷量?jī)H為6042輛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到其3萬輛的業(yè)績(jī)目標(biāo)。

與慘淡的訂單量相對(duì)應(yīng)的，是其產(chǎn)業(yè)園停擺的景象。珠海銀隆官網(wǎng)顯示，珠海銀隆旗下共有珠海、邯鄲、石家莊、成都、洛陽、蘭州、南京、天津等8個(gè)產(chǎn)業(yè)園，占地面積均在1000畝之上，總投資高達(dá)350億元。

然而2018年5月，珠海銀隆多個(gè)產(chǎn)業(yè)園被曝生產(chǎn)及建設(shè)不達(dá)預(yù)期。并且，其IPO之路也在接受輔導(dǎo)后9個(gè)月突然終止。

銀隆經(jīng)營(yíng)狀況不及預(yù)期，或許成為了董明珠和魏銀倉之間決裂的導(dǎo)火索。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，董明珠選擇在此時(shí)向魏銀倉發(fā)難，有兩種可能，第一種是銀隆還不上錢了；第二種是，董明珠想在不投入太多資金的情況下將魏銀倉逐出珠海銀隆股東之列。

董明珠另有算盤？

董明珠和魏銀倉相遇始于2010年。當(dāng)年珠海舉辦了一場(chǎng)名為“珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)建立30周年30件大事30位人物評(píng)選”的活動(dòng)，董明珠入選了十大創(chuàng)業(yè)人物，魏銀倉入選了十大創(chuàng)新人物。彼時(shí)魏銀倉的珠海銀隆，還叫珠海銀通。

時(shí)間一晃6年過去，在2016年1月召開的珠海市人大代表會(huì)議中，同為珠海市人大代表的魏銀倉與董明珠再次相遇。董明珠迅速?zèng)Q定，收購(gòu)銀隆，將銀隆裝入格力電器的框架。

一個(gè)月之后，2016年2月23日，格力電器公告稱，因籌劃重大資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng)停牌。3月7日，格力電器公布交易標(biāo)的為珠海銀隆。

此后珠海銀隆與董明珠之間的關(guān)系步入快車道。在2016年7月23日-8月23日之間，董明珠與魏銀倉頻頻同時(shí)公開露面。除了同臺(tái)出席第二屆中國(guó)制造高峰論壇之外，董明珠還帶著魏銀倉在格力總部召開媒體見面會(huì)，并公開表示：“以后銀隆汽車就是格力汽車，本次收購(gòu)最看重的是銀隆的新能源電池及儲(chǔ)能技術(shù)。”10月21日，董明珠出現(xiàn)在2016奧鈦材料、銀隆電池產(chǎn)業(yè)化推介會(huì)上。

耐人尋味的是，同年10月，董明珠被珠海市國(guó)資委免去了格力集團(tuán)董事長(zhǎng)職務(wù)。

此后的故事耳熟能詳。10月28日，格力電器召開2016年股東大會(huì)，在針對(duì)26條相關(guān)收購(gòu)議案進(jìn)行投票時(shí)，其中15條議案未獲通過，收購(gòu)事宜停擺。董明珠為此大動(dòng)肝火。11月16日晚間，格力電器發(fā)布公告，宣布收購(gòu)珠海銀隆并定向增發(fā)的重組方案失敗。

董明珠決定以個(gè)人身份投資。12月15日，董明珠出資10億元，聯(lián)合萬達(dá)、京東、中集集團(tuán)、北京燕趙匯金等4家單位共同對(duì)珠海銀隆增資30億元，獲得了其22.39%的股權(quán)。此后董明又以個(gè)人名義連續(xù)增資。截至2017年3月29日，董明珠認(rèn)購(gòu)1.92億股，持股比例達(dá)17.46%成為珠海銀隆第二大股東。

事情再度生變。2017年11月，魏銀倉辭去董事長(zhǎng)職位，但仍舊保有股權(quán)。2018年3月，盧春泉被選舉為新的董事長(zhǎng)，擁有格力系背景的原珠海銀隆副總裁賴信華被選舉為總裁。在加入珠海銀隆之前，賴信華擔(dān)任格力電器鄭州公司總經(jīng)理。

此番清洗之后，銀隆近乎成為董明珠的銀隆。魏銀倉的大股東身份，或許成為了董明珠完全掌控銀隆的最后障礙。

事實(shí)上，董明珠的投資，繞不開珠海銀隆的核心技術(shù)問題。在新能源汽車行業(yè)內(nèi)，珠海銀隆擁有的鈦酸鋰快充技術(shù)是一項(xiàng)相對(duì)落后的“非主流”技術(shù)。但董明珠為何執(zhí)意大舉投資，甚至將自己的“全部身家”都投在了銀隆身上？

一名不愿具名的分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，董明珠此舉或許是在為自己日后鋪路，使得其在卸任格力電器董事長(zhǎng)后，仍舊保有自身事業(yè)和資產(chǎn)。

只不過，以目前銀隆的狀況看，董明珠改造銀隆之路還有很長(zhǎng)的路要走。