金融全球化的負(fù)面后果在2007年美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機中第一次得以充分展現(xiàn)。自危機爆發(fā)以來，二十國集團（G20）肩負(fù)起國際金融監(jiān)管改革的主體責(zé)任，并授權(quán)金融穩(wěn)定理事會（FSB）監(jiān)督各國落實國際金融監(jiān)管改革。FSB在監(jiān)督過程中發(fā)現(xiàn)兩個主要問題：第一，各國在落實G20監(jiān)管改革倡議時大打折扣，比如特朗普政府推動華爾街“去監(jiān)管”化；第二，各國落實進度與深度不一致，監(jiān)管套利問題突出。

為了避免下一次危機再次發(fā)生，我們應(yīng)當(dāng)持續(xù)呼吁強化國際金融監(jiān)管協(xié)作，落實國際金融監(jiān)管改革。而這一切的作為應(yīng)當(dāng)以FSB為中心。正如FSB主席卡尼所說，“一個適應(yīng)能力強大的全球體系有助于贏得各方信賴，并推動實現(xiàn)強有力的、可持續(xù)的均衡增長。”

美國在危機期間曾一度想把FSB打造成為全球經(jīng)濟治理的第四根支柱（另三根支柱是世行、IMF和WTO），但隨著危機遠(yuǎn)去，這個倡議被遺忘了。好了傷疤忘了疼是要不得的。過去十年金融風(fēng)險再度開始積聚，而國際監(jiān)管改革倡議落實尚不到位，形勢要求我們重提FSB機制建設(shè)。應(yīng)當(dāng)從兩個維度推進這項工作：強化FSB機構(gòu)能力建設(shè)；強化FSB執(zhí)行能力建設(shè)。

一、強化FSB機構(gòu)能力

金融危機教育我們，建設(shè)強大的國際金融監(jiān)管機構(gòu)是必要的。這樣的機構(gòu)負(fù)責(zé)發(fā)現(xiàn)國際間不一致的政策措施并提出減少監(jiān)管套利的建議，從而有助于實施國際金融監(jiān)管改革要求。FSB自2009年誕生之日起即肩負(fù)此重任。但是該機構(gòu)配備工作人員寥寥，與其重任嚴(yán)重失配。因此，在2012年FSB提交G20有關(guān)增強機構(gòu)建設(shè)的報告的基礎(chǔ)上，筆者呼吁以更快步伐建設(shè)更為強大的FSB。筆者建議包括三點：擴充秘書處；改進決策機制；以及資金來源多元化。

首先，G20應(yīng)當(dāng)支持?jǐn)U充FSB秘書處。目前秘書處人員配置嚴(yán)重不足，難以履行職責(zé)。為了有效實施監(jiān)督職能，秘書處需要像IMF的金融部門評估規(guī)劃那樣，開展必要的現(xiàn)場檢查，為此需要增加人員配置。

但是，F(xiàn)SB應(yīng)當(dāng)與其他國際監(jiān)管機構(gòu)通力合作，特別是與IMF和世界銀行的金融部門評估規(guī)劃合作。這不僅有利于節(jié)約資源，而且能夠避免國際標(biāo)準(zhǔn)制定機構(gòu)之間職能重疊。畢竟，F(xiàn)SB以協(xié)調(diào)為主要職能，而不是以標(biāo)準(zhǔn)制定為主要職能。因此，F(xiàn)SB不需要規(guī)模過于龐大的秘書機構(gòu)。

第二，決策機制應(yīng)當(dāng)改進。FSB的決策機制是全體協(xié)商一致。這種決策機制有利于決策落實，但也有一些無法回避的弊端。其一，它可能使得少數(shù)派意見獲得不當(dāng)影響，不當(dāng)拖延時效性很強的金融改革方案出臺；其二，隨著成員數(shù)量增加，尋求所有成員一致意見變得很難。

協(xié)商一致體現(xiàn)決策民主化，應(yīng)當(dāng)堅持。同時為了提升機構(gòu)運行效率，F(xiàn)SB應(yīng)當(dāng)規(guī)定投票規(guī)則。在協(xié)商一致不成時，采用簡單多數(shù)投票原則，除非涉及理事會章程、資金來源、新成員加入、制裁等重大事項采用絕對多數(shù)票原則。還有一個辦法是借鑒WTO關(guān)鍵少數(shù)決策機制，即首先在幾個關(guān)鍵成員之間達(dá)成一致意見，再尋求全體成員的支持。

第三，F(xiàn)SB應(yīng)當(dāng)拓展經(jīng)費來源。國際組織獲取資金的途徑包括：第一，成員捐助，有的是資本份額的形式，更多則是會費的形式；第二，私有資助，包括借款機制或貸款利息（如IMF）；第三，特定的儲備性基金資助，這些基金的資金來源可能是內(nèi)部也可能是外部，例如國際清算銀行儲備性基金是其凈利潤的年度比例。FSB目前由國際清算銀行提供經(jīng)費，以及成員自愿資助。

收取會費應(yīng)當(dāng)成為FSB經(jīng)費主要來源。會費可以作為儲備性基金，仿效國際清算銀行投資并獲取收益，以進一步增強FSB經(jīng)費的獨立性。收取會費需要回答的問題是何時開始征收會費，以及在成員之間如何分配會費?？紤]到FSB 機構(gòu)建設(shè)的重要性、迫切性以及現(xiàn)實進度，筆者建議不晚于2022年開始征收會費。會費分擔(dān)應(yīng)當(dāng)與成員經(jīng)濟規(guī)模、金融市場活躍程度和金融穩(wěn)定狀況成正比。為此G20需要指派工作組為FSB設(shè)計可持續(xù)的經(jīng)費框架。