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美國滯脹危機來襲,中國也到了擔心通脹的時候嗎?
最后更新: 2022-05-25 07:23:01【文/周毅,編輯/張廣凱】
疫情都沒能擊敗的美股,終于在高通脹面前敗下陣來。
在大型零售商沃爾瑪和塔吉特業(yè)績暴雷后,市場對于美國經(jīng)濟復蘇的樂觀蕩然無存,通脹上升侵蝕企業(yè)利潤已成事實,美股標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)從本輪高點回調(diào)近20%-30%,進入技術性熊市。
事實上,美國的高通脹一直就在市場預期之內(nèi)。疫情以來,美聯(lián)儲一直奉行穩(wěn)就業(yè)的宗旨,通過推高通脹來激勵企業(yè)生產(chǎn)積極性,從而保障就業(yè)增長,進而帶動經(jīng)濟復蘇。
只不過事與愿違,在全球疫情不斷反復,供應鏈危機頻發(fā)的現(xiàn)實下,美國經(jīng)濟未能如預期般快速復蘇,企業(yè)卻反而先遭受了成本沖擊,陷入最可怕的“滯脹”困境。
相比之下,中國卻走了一條跟美國完全相反的道路。盡管自去年下半年以來,經(jīng)濟增速逐季下行,但中國的CPI卻始終整體保持在1%-2%左右的溫和區(qū)間。老百姓的菜籃子,基本穩(wěn)住了。
東方財富網(wǎng)截圖
在高通脹席卷全球的背景之下,中國通脹保持低位的原因何在?
有經(jīng)濟學家向觀察者網(wǎng)指出,目前中國仍然面臨生產(chǎn)過剩,通脹并非當下迫切問題。但是在經(jīng)濟下行壓力之下,就業(yè)正在成為中國經(jīng)濟的潛在風險。某種意義上說,低通脹的一個代價,就是高失業(yè)率,為保障中國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展,決策者必須在就業(yè)和通脹之間找到平衡。
零售巨頭業(yè)績暴雷,撕下美國高通脹的遮羞布
美國零售行業(yè)“老大哥”沃爾瑪近日發(fā)布的2023財年第一季度業(yè)績顯示,期內(nèi)營收1415.7億美元,同比增長2.4%,超出市場預期的1390.9美元。但是同期凈利潤為20.5億美元,同比下降了24.8%。
也就是說,美國經(jīng)濟的確在復蘇,美國人消費能力的恢復超出預期,但是這種復蘇沒能轉(zhuǎn)化成企業(yè)利潤。
沃爾瑪業(yè)績暴雷沒多久,“全美零售二把手”塔吉特一季度財報跟著出爐,兩者遭遇如出一轍:塔吉特期內(nèi)凈利潤同比大幅下降51.9%。
如果說一家企業(yè)經(jīng)營業(yè)績不好,有可能是這家企業(yè)自身的問題;但是如果同一行業(yè)的多家企業(yè)因為相同問題一起“翻車”,那么很大程度上,這意味著該行業(yè)盈利邏輯底盤的基本要素或許正在遭遇沖擊。
控制供應鏈和人工成本,保持低價競爭優(yōu)勢,往往是大型連鎖超市的“命脈”。企業(yè)營收還行,利潤卻減少了,那么大概率是成本環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題。美國高通脹的傷疤,就這樣被企業(yè)經(jīng)營者和市場投資者揭了出來。
《華爾街日報》:沃爾瑪迎來至少30年來的最低利潤率
沃爾瑪利潤和利潤率的下降,背后是多種因素的相互作用。在一季度財報出爐后,沃爾瑪首席執(zhí)行官董明倫(Doug McMillon)在電話財務會議上表示,更高的員工成本、積壓的庫存和燃料價格的上漲,是其利潤下降的主要原因。
為了應對奧密克戎蔓延、員工因病休假等因素影響,沃爾瑪此前雇傭了更多的員工。但是伴隨著后來大量員工的回歸,勞動力成本超出了沃爾瑪?shù)念A期;期內(nèi)沃爾瑪庫存也較去年同期增長了33%。沃爾瑪表示,這反映了通貨膨脹導致的商品成本上升,以及沃爾瑪在過去幾個季度面臨的供應鏈壓力問題。
據(jù)沃爾瑪首席財務官布比格斯(Brett Biggs)的說法,一季度被證明是“與供應鏈中斷、成本增加和持續(xù)高通脹有關的、最具挑戰(zhàn)性的時期之一”,期內(nèi)美國的燃料成本比預期高出1.6億美元。沃爾瑪稱,燃油成本的上漲速度“快于我們能夠承受的速度”。
在沃爾瑪一系列“看得見的痛”背后,藏著美國經(jīng)濟當前并不那么容易被看見的傷疤。
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本文僅代表作者個人觀點。
- 責任編輯: 周毅 
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