（文/觀察者網(wǎng) 一鳴）4月22日，中國(guó)聯(lián)通（00762.HK）發(fā)布了2020年第一季度財(cái)報(bào)。本季度中國(guó)聯(lián)通實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)31.6億元人民幣，同比下降13.8%；營(yíng)收738.24億元，同比增長(zhǎng)0.93%。

財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)聯(lián)通整體服務(wù)收入為683.07億元，比去年同期上升2.3%。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入為114.48億元，比去年同期上升32.2%。EBITDA（經(jīng)調(diào)整息稅前利潤(rùn)）為235.61億元，比去年同期下降5.8%，但比去年第四季度上升11.1%。

圖片來(lái)源：中國(guó)聯(lián)通財(cái)報(bào)截圖

其中移動(dòng)服務(wù)收入為人民幣377.49億元，同比下降4.1%，此前2019年全年移動(dòng)服務(wù)收入下跌5.3%。

主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)方面，截至2020年3月31日，中國(guó)聯(lián)通移動(dòng)出賬用戶數(shù)達(dá)3.11億戶，其中4G用戶累計(jì)達(dá)到2.55億戶，較2019年12月31日凈減75.6萬(wàn)戶。5G用戶數(shù)仍未單獨(dú)披露。

第一季度，中國(guó)聯(lián)通手機(jī)上網(wǎng)總流量達(dá)87323億MB，環(huán)比2019年第四季度下降0.35%。

中國(guó)聯(lián)通在公告中稱，今年以來(lái)，疫情對(duì)其的經(jīng)營(yíng)造成一定的挑戰(zhàn)，特別是在業(yè)務(wù)拓展、新用戶發(fā)展、5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和壞賬風(fēng)險(xiǎn)等方面。不過(guò)，疫情也加速經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化轉(zhuǎn)型需求，為其帶來(lái)新商機(jī)。

中國(guó)聯(lián)通還表示，將積通過(guò)5G創(chuàng)新應(yīng)用引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí)，努力推動(dòng)移動(dòng)服務(wù)收入逐步企穩(wěn)回升。

中國(guó)聯(lián)通預(yù)計(jì)，隨著5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)加快，加上5G終端價(jià)格持續(xù)下降和普及，創(chuàng)新應(yīng)用不斷推出，5G入網(wǎng)用戶將于今年下半年快速發(fā)展。

美銀美林對(duì)此表示，第二季度開始，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)，預(yù)期中國(guó)聯(lián)通服務(wù)收入的增幅會(huì)更高。

在去年第四季度，中國(guó)聯(lián)想和其余兩家電信運(yùn)營(yíng)商一樣，取消了無(wú)限數(shù)據(jù)計(jì)劃，因此，綜合每月每戶平均收入（ARPU）為40元人民幣，并能夠保持此水平。

美銀美林維持對(duì)中國(guó)聯(lián)通“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10港元，主要由于移動(dòng)服務(wù)收入增長(zhǎng)持續(xù)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入同比有雙位數(shù)字的增長(zhǎng)、利息支出下降，以及今年的5G資本開支為合理水平。

高盛則將將中國(guó)聯(lián)通H股、ADR及A股的目標(biāo)價(jià)分別從9.00港元、11.50美元及5.9元人民幣降至8.20港元、10.50美元及5.4元人民幣。給予中國(guó)聯(lián)通港股及ADR買入評(píng)級(jí)，予中國(guó)聯(lián)通A股中性評(píng)級(jí)。

（編輯：尹哲）

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