凈利下滑、資產(chǎn)負(fù)債率攀升

官網(wǎng)介紹顯示，深天馬全稱為天馬微電子股份有限公司，成立于1983年，1995年在深圳證券交易所上市，是一家在全球范圍內(nèi)提供顯示解決方案和快速服務(wù)支持的創(chuàng)新型科技企業(yè)。

2019年財(cái)報(bào)顯示，深天馬的產(chǎn)業(yè)基地分布在深圳、上海、成都、武漢、廈門、日本六地，擁有或正在建設(shè)從第2代至第6代TFT-LCD（含a-Si、LTPS）產(chǎn)線、第5.5代AMOLED產(chǎn)線、第6代LTPS AMOLED產(chǎn)線、第6代柔性AMOLED產(chǎn)線以及TN、STN產(chǎn)線。

上述預(yù)案中披露，2016年-2019年深天馬A合并口徑下資產(chǎn)負(fù)債率分別為36.53%、51.18%、56.69%和 59.20%，不斷攀升。而該公司表示，上述非公開發(fā)行可以降低其資產(chǎn)負(fù)債率，提升流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，進(jìn)一步增強(qiáng)其償債能力，從而使其財(cái)務(wù)狀況得以優(yōu)化。

除了資金流動(dòng)問題外，深天馬A還出現(xiàn)增收不增利的問題。2019年財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)年深天馬A實(shí)現(xiàn)營收302.82億元，同比增長4.74%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.29億元，同比下滑10.39%。

2019年四個(gè)單季度中，深天馬A實(shí)現(xiàn)營收分別為69.27億元、76.68億元、88.26億元、68.60億元，其中第四季度的營收處于全年低位，凈利潤更為-2.04億元。

值得一提的是，2019年計(jì)入深天馬A非經(jīng)常性損益的政府補(bǔ)助高達(dá)6.78億元，其扣非凈利潤為2.46億元。2018年，其非經(jīng)常性損益的政府補(bǔ)助更高，為9.58億元，當(dāng)年扣非凈利潤為-0.44億元。

除此之外，財(cái)報(bào)顯示，2019年深天馬主要營收來源于電子元器件，該類產(chǎn)品銷量為3.195億片，生產(chǎn)量為3.197億片，均較2018年下滑逾4%。

在年報(bào)中，深天馬還披露了客戶集中而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。2019年其前五名客戶的營業(yè)收入占全部營收的比例為61.34%；應(yīng)收賬款中，欠款金額前五大客戶的應(yīng)收賬款占總額的69.93%。

財(cái)報(bào)截圖

觀察者網(wǎng)查詢財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至2019年末，深天馬短期借款為58.08億元、應(yīng)付票據(jù)21.43億元、應(yīng)付賬款57.26億元、其他應(yīng)付款26.03億元、一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債為24.54億元，長期借款為134.08億元、應(yīng)付債券19.95億元、其他非流動(dòng)負(fù)債20.16億元，負(fù)債合計(jì)為387.44億元。

雖然深天馬同期流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為143.97億元，但被應(yīng)收賬款58.33億元、存貨33.39億元占去大部分，較于32.19億元的貨幣資金，償債壓力較大。

2019年3月5日，深天馬曾公開發(fā)行公司債券10億元，票面利率為3.94%，期限不超過5年（含5年）。

一年后，2020年3月24日，深天馬發(fā)布公告，計(jì)劃向合格投資者公開發(fā)行不超過30億元公司債券。第一期疫情防控債發(fā)行規(guī)模不超過15億元，已于當(dāng)日面向合格投資者發(fā)行，票面利率為3.2%。

公告截圖

深天馬在2019年年報(bào)中透露，已制訂“1+1+N”戰(zhàn)略，即以智能手機(jī)、平板電腦、智能穿戴為代表的移動(dòng)智能終端為核心業(yè)務(wù)；以車載顯示作為轉(zhuǎn)型增長的關(guān)鍵業(yè)務(wù)；把醫(yī)療、工業(yè)品等作為增值業(yè)務(wù)，以拓寬LTPS液晶屏和AMOLED屏的應(yīng)用領(lǐng)域。

財(cái)報(bào)截圖