【文/觀(guān)察者網(wǎng) 奕含】

美聯(lián)儲(chǔ)的7月議息會(huì)議將至，議息結(jié)果將于北京時(shí)間8月1日凌晨公布。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。

觀(guān)察者網(wǎng)注意到，近期，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“喜人”：二季度GDP增速好于預(yù)期、消費(fèi)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、失業(yè)率降至歷史低值、美股再創(chuàng)新高、一些大企業(yè)財(cái)報(bào)亮眼。美聯(lián)儲(chǔ)為何要在此時(shí)降息？

“人們?cè)桨l(fā)擔(dān)憂(yōu)貿(mào)易摩擦的影響和全球經(jīng)濟(jì)放緩，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在周三宣布十多年來(lái)的首次降息，這會(huì)是一個(gè)先發(fā)制人的舉措?！泵绹?guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）在7月28日的報(bào)道中這樣評(píng)價(jià)道。

不過(guò)，就在美媒言之鑿鑿地“預(yù)告”降息將于31日落地之際，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍有反對(duì)加息的聲音傳出。

美聯(lián)儲(chǔ)要先發(fā)制人？

上周五（26日），美國(guó)公布二季度經(jīng)濟(jì)增速為2.1%，好于預(yù)期。不過(guò)，相比一季度3.1%的“破天荒”增速，該數(shù)據(jù)顯示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)正“踩下剎車(chē)”。

與此同時(shí)，二季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)受關(guān)稅和貿(mào)易摩擦的影響十分明顯：國(guó)內(nèi)私人投資總額下降5.5%，這是自2015年以來(lái)最大降幅。與此同時(shí)，出口下降了5.2%。而商業(yè)投資的降幅影響了GDP終值整整1個(gè)百分點(diǎn)。

本月10日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)參加聽(tīng)證時(shí)，強(qiáng)調(diào)了特朗普引發(fā)的貿(mào)易摩擦和全球經(jīng)濟(jì)放緩給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)。

雖然鮑威爾當(dāng)時(shí)并未明確提出要降息，但《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，鮑威爾當(dāng)天表示“將采取必要措施維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張”，這也暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能在7月晚些時(shí)候再次開(kāi)會(huì)時(shí)降息。

對(duì)此，CNBC在最新的報(bào)道中寫(xiě)道，由于市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景，以及北京與華盛頓之間持續(xù)的貿(mào)易摩擦（升級(jí)），美聯(lián)儲(chǔ)將于周三宣布降息，而這被視為“先發(fā)制人”的舉措。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，圖源：視覺(jué)中國(guó)

全球經(jīng)濟(jì)疲軟，前主席贊成降息

同樣是在28日，美聯(lián)儲(chǔ)前主席耶倫在科羅拉多州的一個(gè)會(huì)議上表示，她贊成美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)。

和市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)相同，耶倫強(qiáng)調(diào)全球經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)疲軟，部分原因是貿(mào)易摩擦和經(jīng)濟(jì)前景不確定對(duì)企業(yè)造成了影響。而另一方面，美國(guó)通脹率太低了。

“美國(guó)并非孤島，而是全球經(jīng)濟(jì)的一部分，美國(guó)的政策會(huì)影響世界?！边@位曾開(kāi)啟美國(guó)近十年來(lái)首度加息的前美聯(lián)儲(chǔ)高官如是說(shuō)。

在耶倫看來(lái)，美國(guó)應(yīng)把重點(diǎn)放在維持強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上，讓經(jīng)濟(jì)保持?jǐn)U張。

去年2月3日，耶倫于結(jié)束了其為期四年的美聯(lián)儲(chǔ)主席任期。在她任內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)于2015年12月開(kāi)始加息。當(dāng)時(shí)，耶倫認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)提高利率，有助于給政策制定者留出回旋余地：便于今后出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，通過(guò)降息推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

耶倫，圖源：IC photo

“市場(chǎng)在為（美聯(lián)儲(chǔ)）降息25個(gè)基點(diǎn)下注，”保德信金融集團(tuán)（Prudential Financial）首席市場(chǎng)策略師昆西·克羅斯比（Quincy Krosby）說(shuō)道，“美聯(lián)儲(chǔ)主席將闡述，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在增強(qiáng)，但由于貿(mào)易摩擦和關(guān)稅的不確定性，他們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭會(huì)減弱。”

和克羅斯比看法接近，大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)首次降息的幅度會(huì)達(dá)0.25個(gè)百分點(diǎn)。但對(duì)年內(nèi)降息次數(shù)，各方看法不一，1至3次不等。

比如：機(jī)構(gòu)AmherstPierpoint首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）就預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)只降息一次，然后便會(huì)停止。

“他們不會(huì)說(shuō)降息結(jié)束。那對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，跳躍性太強(qiáng)了，讓人有些跟不上。我的感覺(jué)是，他們會(huì)故意在政策空間的門(mén)上留條縫，目的在于留下空間，在下次會(huì)議前不把話(huà)說(shuō)死。這事兒主要得看數(shù)據(jù)面的情況。（對(duì)事實(shí)的認(rèn)識(shí)，我和美聯(lián)儲(chǔ)的那些人沒(méi)什么不同，）只不過(guò)相比于他們，我對(duì)大面上的狀況更樂(lè)觀(guān)一些而已?！彼f(shuō)道。

值得一提的是，在占美國(guó)GDP七成份額的消費(fèi)領(lǐng)域，二季度，該國(guó)消費(fèi)者支出年化季率初值錄得4.30%，高于預(yù)期值0.3個(gè)百分點(diǎn)，為2017年第四季度以來(lái)的最佳表現(xiàn)。

同時(shí)，湯森路透金融與風(fēng)險(xiǎn)業(yè)部門(mén)Refinitiv表示，美國(guó)依舊強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)將會(huì)在本周五發(fā)布的7月份就業(yè)報(bào)告中有所體現(xiàn)：新增非農(nóng)人數(shù)達(dá)到17萬(wàn)，失業(yè)率極低，為3.7%。

對(duì)此，克羅斯比認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)“將發(fā)出（降息）信號(hào)：如果情況允許，他們將繼續(xù)下去。很明顯，對(duì)即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)主席和他的同僚并不會(huì)過(guò)分依賴(lài)數(shù)據(jù)本身。他們會(huì)明確表示，要給經(jīng)濟(jì)打預(yù)防針?！?span style="color:#666666;">