【文/觀察者網(wǎng) 奕含】

美聯(lián)儲的7月議息會議將至，議息結(jié)果將于北京時間8月1日凌晨公布。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在此次會議上宣布降息25個基點。

觀察者網(wǎng)注意到，近期，美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)“喜人”：二季度GDP增速好于預(yù)期、消費增長強勁、失業(yè)率降至歷史低值、美股再創(chuàng)新高、一些大企業(yè)財報亮眼。美聯(lián)儲為何要在此時降息？

“人們越發(fā)擔(dān)憂貿(mào)易摩擦的影響和全球經(jīng)濟放緩，預(yù)計美聯(lián)儲將在周三宣布十多年來的首次降息，這會是一個先發(fā)制人的舉措?！泵绹M者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）在7月28日的報道中這樣評價道。

不過，就在美媒言之鑿鑿地“預(yù)告”降息將于31日落地之際，美聯(lián)儲內(nèi)部仍有反對加息的聲音傳出。

美聯(lián)儲要先發(fā)制人？

上周五（26日），美國公布二季度經(jīng)濟增速為2.1%，好于預(yù)期。不過，相比一季度3.1%的“破天荒”增速，該數(shù)據(jù)顯示了美國經(jīng)濟正“踩下剎車”。

與此同時，二季度，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)受關(guān)稅和貿(mào)易摩擦的影響十分明顯：國內(nèi)私人投資總額下降5.5%，這是自2015年以來最大降幅。與此同時，出口下降了5.2%。而商業(yè)投資的降幅影響了GDP終值整整1個百分點。

本月10日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在國會眾議院金融服務(wù)委員會參加聽證時，強調(diào)了特朗普引發(fā)的貿(mào)易摩擦和全球經(jīng)濟放緩給美國經(jīng)濟帶來的持續(xù)性風(fēng)險。

雖然鮑威爾當(dāng)時并未明確提出要降息，但《紐約時報》報道稱，鮑威爾當(dāng)天表示“將采取必要措施維持經(jīng)濟擴張”，這也暗示美聯(lián)儲可能在7月晚些時候再次開會時降息。

對此，CNBC在最新的報道中寫道，由于市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟增長的前景，以及北京與華盛頓之間持續(xù)的貿(mào)易摩擦（升級），美聯(lián)儲將于周三宣布降息，而這被視為“先發(fā)制人”的舉措。

美國總統(tǒng)特朗普與美聯(lián)儲主席鮑威爾，圖源：視覺中國

全球經(jīng)濟疲軟，前主席贊成降息

同樣是在28日，美聯(lián)儲前主席耶倫在科羅拉多州的一個會議上表示，她贊成美聯(lián)儲降息25個基點。

和市場的擔(dān)憂相同，耶倫強調(diào)全球經(jīng)濟已現(xiàn)疲軟，部分原因是貿(mào)易摩擦和經(jīng)濟前景不確定對企業(yè)造成了影響。而另一方面，美國通脹率太低了。

“美國并非孤島，而是全球經(jīng)濟的一部分，美國的政策會影響世界?！边@位曾開啟美國近十年來首度加息的前美聯(lián)儲高官如是說。

在耶倫看來，美國應(yīng)把重點放在維持強勁的經(jīng)濟增長上，讓經(jīng)濟保持?jǐn)U張。

去年2月3日，耶倫于結(jié)束了其為期四年的美聯(lián)儲主席任期。在她任內(nèi)，美聯(lián)儲于2015年12月開始加息。當(dāng)時，耶倫認(rèn)為，美聯(lián)儲提高利率，有助于給政策制定者留出回旋余地：便于今后出現(xiàn)經(jīng)濟衰退時，通過降息推動經(jīng)濟增長。

耶倫，圖源：IC photo

“市場在為（美聯(lián)儲）降息25個基點下注，”保德信金融集團（Prudential Financial）首席市場策略師昆西·克羅斯比（Quincy Krosby）說道，“美聯(lián)儲主席將闡述，雖然經(jīng)濟數(shù)據(jù)在增強，但由于貿(mào)易摩擦和關(guān)稅的不確定性，他們擔(dān)心經(jīng)濟增長的勢頭會減弱?！?

和克羅斯比看法接近，大部分經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲首次降息的幅度會達(dá)0.25個百分點。但對年內(nèi)降息次數(shù)，各方看法不一，1至3次不等。

比如：機構(gòu)AmherstPierpoint首席經(jīng)濟學(xué)家史蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）就預(yù)計，美聯(lián)儲年內(nèi)只降息一次，然后便會停止。

“他們不會說降息結(jié)束。那對市場來說，跳躍性太強了，讓人有些跟不上。我的感覺是，他們會故意在政策空間的門上留條縫，目的在于留下空間，在下次會議前不把話說死。這事兒主要得看數(shù)據(jù)面的情況。（對事實的認(rèn)識，我和美聯(lián)儲的那些人沒什么不同，）只不過相比于他們，我對大面上的狀況更樂觀一些而已?！彼f道。

值得一提的是，在占美國GDP七成份額的消費領(lǐng)域，二季度，該國消費者支出年化季率初值錄得4.30%，高于預(yù)期值0.3個百分點，為2017年第四季度以來的最佳表現(xiàn)。

同時，湯森路透金融與風(fēng)險業(yè)部門Refinitiv表示，美國依舊強勁的經(jīng)濟將會在本周五發(fā)布的7月份就業(yè)報告中有所體現(xiàn)：新增非農(nóng)人數(shù)達(dá)到17萬，失業(yè)率極低，為3.7%。

對此，克羅斯比認(rèn)為，美聯(lián)儲“將發(fā)出（降息）信號：如果情況允許，他們將繼續(xù)下去。很明顯，對即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲主席和他的同僚并不會過分依賴數(shù)據(jù)本身。他們會明確表示，要給經(jīng)濟打預(yù)防針?！?span style="color:#666666;">

市場期待降息信號

由于投資者們預(yù)期美聯(lián)儲降息降至，加上最新一季的上市公司財報數(shù)據(jù)好于預(yù)期，過去一周，美股上漲，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)均創(chuàng)下新高。

CNBC報道稱，本季度到目前為止，投資者的股票收益略為正。而下周股票還會接著漲：屆時，將有另一大波盈利數(shù)據(jù)出爐，標(biāo)普500指數(shù)將有近三分之一的成份股公司公布財報。

像蘋果、?？松梨凇殱?、默克（Merck）、通用汽車和威瑞森這些大公司均將發(fā)布報告。

還有超級火的、首次公開募股（IPO）市值就占了標(biāo)普500指數(shù)成份股公司四分之一的美國人造肉生產(chǎn)商“超肉公司”（Beyond Meat），也要在周一發(fā)報告。

到目前為止，上述受到關(guān)注的企業(yè)中，75%的個股股價是超出預(yù)期的，60%的公司營收超過了預(yù)期。

當(dāng)然，盡管如此，最有可能對市場產(chǎn)生影響的還將是美聯(lián)儲。目前，策略師們正等待美聯(lián)儲發(fā)出對未來降息持開放態(tài)度的信號，哪怕后者不一定會兌現(xiàn)降息的承諾。

聯(lián)儲內(nèi)部仍有人反對降息

不過，市場的看法并不能完全替代美聯(lián)儲理事會成員的觀點。

“我們已知有兩位聯(lián)儲主席認(rèn)為并不需要這樣做。所以很明顯，就強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，會引發(fā)論戰(zhàn)?！笨肆_斯比如是說。

值得注意的是，本周美國貿(mào)易代表團將訪華，這是今年5月以來的首輪面對面會談，勢必將成為各大主流媒體的頭條新聞。對此，投資者無疑會高度關(guān)注。

而此前，鮑威爾10日在特別談及美中貿(mào)易現(xiàn)狀時提到，中美兩國重啟經(jīng)貿(mào)磋商是“具有建設(shè)性的一步”。

觀察者網(wǎng)注意到，今年以來，美聯(lián)儲一改去年“漸進加息”的做法，在年初便宣布暫停加息，隨后吐口將采取合適措施以維持經(jīng)濟擴張，暗示對降息持開放態(tài)度。

然而對市場來說，美聯(lián)儲降息的步伐似乎有些慢。自6月澳大利亞央行降息以來，外界對美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷加強。但美聯(lián)儲卻選擇“按兵不動”，在當(dāng)月公布的利率決議中，宣布維持聯(lián)邦基金利率不變。

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