【文/觀察者網(wǎng)奕含】

隨著美國(guó)5月制造業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）創(chuàng)下近10年來(lái)新低，全球制造業(yè)創(chuàng)下2012年以來(lái)最疲軟表現(xiàn)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月3日，摩根士丹利（Morgan Stanley）警告稱(chēng)，如果只是擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)走弱，那么投資者低估了目前的情況。“一旦特朗普政府對(duì)約3000億美元中國(guó)輸美商品加征25%的關(guān)稅，中國(guó)隨即進(jìn)一步采取反制措施，那么全球經(jīng)濟(jì)將在9個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)衰退。”

金融信息服務(wù)商IHS Markit報(bào)告截圖

新訂單指數(shù)為十年來(lái)首次萎縮

制造業(yè)PMI是衡量美國(guó)制造業(yè)綜合發(fā)展?fàn)顩r的晴雨表。觀察者網(wǎng)此前報(bào)道，當(dāng)天，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（Institute for Supply Management）發(fā)布報(bào)告顯示，美國(guó)5月主要采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（main PMI）意外降至2016年10月以來(lái)的最低水平。

同一天，金融信息服務(wù)商IHS Markit公布的美國(guó)5月份制造業(yè)PMI為50.5，比前值下降約2個(gè)百分點(diǎn)，為2009年9月以來(lái)最低水平。拖累數(shù)據(jù)的一個(gè)關(guān)鍵因素是產(chǎn)出增速放緩。與此同時(shí)，新訂單分項(xiàng)指數(shù)為2009年8月以來(lái)首次陷入萎縮區(qū)間。

而早前，美國(guó)商務(wù)部于5月30日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長(zhǎng)3.1%，較此前公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。

分析人士認(rèn)為，受貿(mào)易局勢(shì)和減稅政策刺激效果逐步減弱等因素拖累，非住宅類(lèi)固定資產(chǎn)投資增幅被大幅下修，企業(yè)盈利能力也有所減弱，這為美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景蒙上陰影。

德英日韓制造業(yè)疲軟

除美國(guó)外，德國(guó)、日本、英國(guó)、韓國(guó)和新加坡的制造業(yè)也同樣表現(xiàn)不佳。這導(dǎo)致5月IHS Markit全球采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)降至49.8，低于榮枯線。

報(bào)道截圖

其中，由于脫歐的不確定性，英國(guó)5月制造業(yè)PMI出現(xiàn)近三年來(lái)的首次萎縮。分析認(rèn)為，此舉因原計(jì)劃英國(guó)3月29日前脫歐，制造商囤積了大量庫(kù)存。

歐元區(qū)方面，5月制造業(yè)PMI終值為47.7，表明制造業(yè)仍在萎縮。

德國(guó)制造業(yè)PMI終值為44.3，接近2012年以來(lái)最低水平，產(chǎn)出和新訂單的下降速度有所放緩；而法國(guó)制造業(yè)PMI終值為50.6。

值得注意的是，歐元區(qū)產(chǎn)出已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)月下降，新訂單數(shù)量也進(jìn)一步大幅下降，這說(shuō)明制造業(yè)仍處于自2013年來(lái)最艱難時(shí)期。

從具體行業(yè)看，德國(guó)和日本汽車(chē)制造商均受到市場(chǎng)需求疲軟的影響。意大利輪胎制造商倍耐力（Pirelli）則在上個(gè)月削減了今年的產(chǎn)量，并對(duì)未來(lái)收入增長(zhǎng)持“更為謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)”。

而隨著汽車(chē)行業(yè)和半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展放緩，韓國(guó)的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)也顯示出收縮的跡象。

此外，新加坡也受到波及。新加坡采購(gòu)與物流管理學(xué)院（SIPMM）3日晚發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，新加坡5月制造業(yè)PMI環(huán)比下滑0.4，至49.9。這是新加坡制造業(yè)PMI在連續(xù)擴(kuò)張32個(gè)月之后，首次出現(xiàn)萎縮。需要注意的是，制造業(yè)為新加坡貢獻(xiàn)了大約五分之一的GDP。

從具體數(shù)據(jù)看，對(duì)指數(shù)拖累最嚴(yán)重的分項(xiàng)數(shù)據(jù)是電子產(chǎn)業(yè)的制造業(yè)PMI，該指標(biāo)跌至49.4，是2016年6月以來(lái)的最差水平。這是電子領(lǐng)域連續(xù)第7個(gè)月萎縮。

與此同時(shí)，新加坡制造業(yè)產(chǎn)成品放緩，積壓訂單連續(xù)八個(gè)月萎縮。

報(bào)告截圖

對(duì)此，新加坡采購(gòu)與物流管理學(xué)院表示，新加坡制造業(yè)走軟是受到主要貿(mào)易伙伴國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)以及英國(guó)脫歐等不確定性影響。

5月以來(lái)，多個(gè)美國(guó)盟友遭特朗普“關(guān)稅大棒”打擊，上周四特朗普簽署行政令，先因移民問(wèn)題對(duì)墨西哥加征5%關(guān)稅，聲稱(chēng)最高將達(dá)25%，隨后又宣布取消印度普惠國(guó)資格。

隨著中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)，摩根士丹利（Morgan Stanley）發(fā)出警告：如果只是擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)走弱，那么投資者低估了目前的情況。“一旦特朗普政府對(duì)約3000億美元中國(guó)輸美商品加征25%的關(guān)稅，中國(guó)進(jìn)一步采取反制措施，那么全球經(jīng)濟(jì)將在9個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)衰退。”

而美國(guó)的一系列舉動(dòng)也令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒在近一個(gè)月空前高漲。截至北京時(shí)間今天凌晨，美國(guó)十年期國(guó)債收益率再度跌破2.1%，盤(pán)中觸及2.064%的低點(diǎn)。

“過(guò)去幾周無(wú)疑動(dòng)搖了投資者的信心，由于不可預(yù)測(cè)，投資者的思維方式已經(jīng)出現(xiàn)了不確定性。”全球基金公司Rathbones首席投資官朱利安·齊靈渥斯（Julian Chillingworth）對(duì)彭博電視臺(tái)說(shuō)道。

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