從這張圖可以看出我們的消費(fèi)群體收入分層，也把所有的調(diào)查收入的人群分成20%的等分，最低的20%，平均收入是6000元/年，全體居民的平均收入是2.8萬，但是我覺得這是很多朋友可能不太相信的一個(gè)數(shù)字，最高的20%平均收入7萬出頭，它已經(jīng)是平均收入的一倍以上了，這些基于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》中給出的宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)行的基礎(chǔ)分析。如果想了解市場的消費(fèi)能力，還是要對(duì)基礎(chǔ)狀況有一個(gè)基本的了解。

從分地區(qū)收入的這張圖中，東部的平均收入顯著高于其他三個(gè)區(qū)域的人。

看了剛才的經(jīng)濟(jì)分類，我們還是要講一講貨幣，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，我們的貨幣總量也是在快速的增長，按照統(tǒng)計(jì)局的分類貨幣分為企業(yè)單位的活期存款、定期存款、個(gè)人存款和其他類型的存款，還有M0。M0是紙幣鈔票，占比份額較小。根據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止到2020年8月M2達(dá)到214萬億，M0是8萬億，還是有迅速增加的趨勢。

但如果你通過放貸款拯救企業(yè)，副作用是貸款越來越多，如果為了追求GDP的增速，投資由放貸款支撐，這樣的話，它會(huì)產(chǎn)生進(jìn)一步貨幣擴(kuò)張的問題。所以在紓困的問題上可能還是需要系統(tǒng)的考量，最終找到科學(xué)有效且可持續(xù)發(fā)展的辦法。

上圖是近年來我國貨幣構(gòu)成時(shí)圖。

通過這張圖我們來看一下世界貨幣，你會(huì)發(fā)現(xiàn)在世界貨幣整體都在系統(tǒng)性地?cái)U(kuò)張。

從這張圖中可以看出不同國家及地區(qū)的擴(kuò)張過程，早期的時(shí)候是美國（綠柱）在世界總量中占比很高，但是趨勢在逐漸縮減，日本（粉柱），在70—80年代有很快的擴(kuò)張，最后日本也是經(jīng)歷了一段嚴(yán)重通脹的過程，中國是在2003年以后明顯擴(kuò)張，在世界貨幣占比大規(guī)模提升。貨幣擴(kuò)張過度就可能出現(xiàn)負(fù)利率的現(xiàn)象。

我們看一下經(jīng)濟(jì)增長和貨幣之間的關(guān)系，黃的柱子是貨幣增長的速度，藍(lán)色虛線是名義增長。真實(shí)增長的是紅色虛線，顯著低于名義增長。這個(gè)差就是價(jià)格的變動(dòng)，或者通貨膨脹。我們平常聽到的CPI是關(guān)于消費(fèi)者本身的價(jià)格指數(shù)，它的變化是2%，實(shí)際上經(jīng)濟(jì)總體的通脹率是4%。圖中可以看出，貨幣增長高的時(shí)候名義增長也是高的，實(shí)際增長多數(shù)時(shí)間低于名義增長。

下面這張圖中藍(lán)線表示產(chǎn)值指數(shù)，1978年指數(shù)為100，2018年的名義產(chǎn)值為90萬億，對(duì)應(yīng)指數(shù)為24500，亦即245倍于1978年的名義產(chǎn)值?？鄢齼r(jià)格的影響，實(shí)際真實(shí)的增長是綠色線（約37倍），紅色的線表現(xiàn)的是價(jià)格的增長（約7倍）。

這張圖總的價(jià)格指數(shù)，把它分成各個(gè)成分，基本上變動(dòng)趨勢較為吻合。

如果我們把它可以看成是價(jià)格走勢的曲線，我們可以從宏觀經(jīng)濟(jì)推演出經(jīng)濟(jì)環(huán)境的基本變化。

看完價(jià)格以后，我們可以通過這張圖對(duì)市場的規(guī)模有一個(gè)進(jìn)一步的理解，分為農(nóng)業(yè)、采礦、食品、紡織、木材加工、煉化、非金屬材料、冶金、機(jī)械電子和其他制造科目、供應(yīng)業(yè)、建筑、商業(yè)、運(yùn)輸、金融、地產(chǎn)、科技和其它，其它又包括了（宿租公居教衛(wèi)文社際9個(gè)行業(yè)），主要可以看出來藍(lán)柱的是增加值，所有藍(lán)柱的增加值加起來就是90萬億。

黃色的是初期投入，從企業(yè)角度來講是企業(yè)的采購，因?yàn)椴煌袠I(yè)的結(jié)構(gòu)是不一樣的，比如機(jī)電行業(yè)，其實(shí)它的采購成本很大，它完成一個(gè)機(jī)床和其他機(jī)床廠的零部件，你把這些零部件集中起來，銷售的總價(jià)值就是這個(gè)柱子，企業(yè)賺的增加值是藍(lán)柱的部分，藍(lán)色部分還包括了員工的薪酬和政府的稅收，真正企業(yè)所得應(yīng)該是折舊和盈利的那部分。這是一個(gè)從不同行業(yè)的角度來看整個(gè)經(jīng)濟(jì)的基本結(jié)構(gòu)。

你可以看出來不同的行業(yè)倍數(shù)，像農(nóng)業(yè)，因?yàn)樗幕就度氡容^少，一大半主要是農(nóng)民的收入，像剛才講了，農(nóng)民的收入其實(shí)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)占比中不到10%了，雖然農(nóng)村人口還有40%，城鎮(zhèn)人口的統(tǒng)計(jì)也是如此，雖然城鎮(zhèn)人口有8億，所謂城鎮(zhèn)人口8億跟北京100%城市化了，其實(shí)城市也有很多非農(nóng)，這是我們的統(tǒng)計(jì)結(jié)構(gòu)的問題，不完全反映真實(shí)的情況。

我們?cè)賮硗ㄟ^這張圖從收入的角度看看產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，柱子中藍(lán)色部分代表投入，往上是薪酬、稅收、盈利、折舊，紅色的三角代表是銷售利潤率，藍(lán)色是加值利潤率。我們的平均利潤率是所有行業(yè)的平均，也是給我們一個(gè)整體經(jīng)濟(jì)不同行業(yè)狀況的平均值做參考。

這張圖從使用的角度來看，對(duì)不同行業(yè)，產(chǎn)品使用的目的構(gòu)成，像所謂的中間產(chǎn)品，你是被其他行業(yè)買去的，不同行業(yè)生產(chǎn)的大部分賣給其他企業(yè)，柱中粉色部分屬于最終消費(fèi)，此外還有政府消費(fèi)還有資本形成的投資，像建筑業(yè)基本都是資本形成，進(jìn)口出口實(shí)際上對(duì)GDP的貢獻(xiàn)是凈的值也就是凈出口（出口-進(jìn)口）。

這張圖可以從不同的經(jīng)濟(jì)成分將行業(yè)狀況橫向比較一下，先看盈利，金融地產(chǎn)的利潤非常高，相比之下從食品紡織到供應(yīng)列都屬于制造業(yè)，這些制造業(yè)的平均利潤率反而很低，很多人看怎么解釋了，我覺得原因之一是因?yàn)槲覀兊呢泿艛U(kuò)張?zhí)?，所以金融和地產(chǎn)好象形式上看利潤很高，因?yàn)榈禺a(chǎn)是很長期的項(xiàng)目，金融也是長期和預(yù)期的合約，利潤高不代表它是可持續(xù)的狀況，也可能是因?yàn)殚L期的貨幣擴(kuò)張引起的現(xiàn)象，快速增長對(duì)制造業(yè)反而是一個(gè)擠壓，還是應(yīng)該按自然的節(jié)奏生產(chǎn)主要的產(chǎn)品從而贏得利潤。

這張圖同樣是從不同角度來看經(jīng)濟(jì)?？偠灾?，通過這些對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的研究，希望可以讓大家有一個(gè)更接近實(shí)際的理解，從而助益建立我們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，為尋找經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和長期發(fā)展找到一個(gè)抓手。