2. 理解中國宏觀經(jīng)濟

講完疫情，下面我們來看看經(jīng)濟總體的情況。講到潛力與挑戰(zhàn)，首先我們談談恢復，經(jīng)濟到底是什么樣的感覺，咱們怎么去理解它把握它？

這張圖的數(shù)據(jù)均是基于《中國統(tǒng)計年鑒》關于經(jīng)濟總量的公開數(shù)據(jù)，圖中藍色的線代表的是1978年-2018年的產(chǎn)值變化趨勢，我們可以看到從90年代到2000年后有著一個迅速發(fā)展的過程。有了總量的概念，我們再來看看經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟里最基本的幾部分內(nèi)容，居民消費、政府開支、投資、貿(mào)易進出口可以在上圖中看到。首先講一下很重要的一部分是消費（綠色實線），隨著經(jīng)濟的增長也在逐漸的提升，跟消費相關的是收入問題，橘色線是薪酬的總量統(tǒng)計，可以看出居民的收入調(diào)查（橘色點線）、消費（綠色點線）與GDP總額的數(shù)量關系，這些基本趨勢都是相互呼應的，也可以看出消費有一定的持續(xù)性，這也是讓我們對經(jīng)濟潛力或者說恢復到什么程度的一個基本信心的來源。

另外一個比較重要的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)成分是政府的開支（開支），有人看成是公共消費，或者說是公共服務的基本需求，道路維護、基礎設施維護、政府辦公成本等等，2018年開支占經(jīng)濟約15% ,消費占39%，資本形成（資成）占45%，資成也就是投資，是在中國經(jīng)濟總量中比較突出的占比成分，尤其是在2003年以后超過了消費。

如果我們要保持經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展或者生產(chǎn)總體水平保持一定程度，從幾個重要的成分來看，消費是一個，資本形成是更大一塊，資本形成通俗來講就是投資，這也是中國經(jīng)濟中需要多些注意的部分，投資貌似有點一定的隨意性，我想高一點就投多一點，問題是投資多了未來產(chǎn)出效益怎樣，如果回報很低，高的增長未必有意義。從國內(nèi)經(jīng)濟來講最大的兩部分就是消費和資本形成，消費里包括了居民消費和政府開支，這講的是國內(nèi)經(jīng)濟。

最近關于國內(nèi)國際雙循環(huán)的說法很多，其實經(jīng)濟未來如此，有消費的部分，有投資的部分，有政府開支的部分，我們看橘色和粉色的柱子，一個是出口，一個是進口，兩個柱子之差是凈出口，凈出口算經(jīng)濟產(chǎn)出的一部分，進口是外國人生產(chǎn)的，大家從經(jīng)濟總量里扣除這個，但是也可以讓我們看出經(jīng)濟的基本結(jié)構(gòu)，我們2018年出口16萬億進口13萬億，2019年出口17萬億進口14萬億，兩者之差都是3萬億（也就是不到5千億美元），3萬億對于90萬億的經(jīng)濟總量來講，大概是3%左右，從進出口（貿(mào)易）或者外循環(huán)的角度來講，對經(jīng)濟總量的影響其實還是很小的。

另外一個角度，我們看它的絕對值，單看出口和進口的規(guī)模，出口占經(jīng)濟18%進口占15%。如果中國企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品向國外出口，出口總量規(guī)模是多大？是經(jīng)濟的18%，不是剛才說的3%。也就是說，對于具體的企業(yè)來講，這個沖擊還是很大，如果國際市場變化較大，對我們的出口影響或者對經(jīng)濟的影響、企業(yè)的影響也會比較大。

另外，我們也要看到進口和出口的結(jié)構(gòu)，有一種典型叫做兩頭在外，進口原料或者初級產(chǎn)品，經(jīng)過加工后出口，這樣的話我們賺了差價，也就是剛才說的凈出口，對經(jīng)濟的貢獻是2018年是3%。如果是另一種情況，我們國內(nèi)生產(chǎn)的東西需要以國外進口的原料為基礎。如果你生產(chǎn)的產(chǎn)品，例如手機以進口芯片為基礎，你生產(chǎn)的手機不僅僅是出口，還有國內(nèi)市場也會銷售，就不是兩頭在外的問題，是進口依賴的問題，這樣的問題不是簡單的出口情況不好就把進口也降下來，對經(jīng)濟影響沒那么大，但是你若想保證出口企業(yè)的就業(yè)問題，如剛才所說就要考慮是否存在技術依賴，我們就需要提高技術水平，如果是原料依賴，可能要找可替代的資料來源。

總而言之，如果按照經(jīng)濟的規(guī)律，它有一定系統(tǒng)性的增長，這個增長也是我們恢復的潛力。目前因為疫情影響，這個挑戰(zhàn)還是跟抗疫有關，它影響了我們正常生產(chǎn)周期，能不能讓它恢復到疫前狀況。這也提醒大家一個問題，一個經(jīng)濟是按時間展開的，一個月的GDP應該是全年GDP的8.3%，你只要停一個月你的GDP就少8.3%，上次我們降了6%多，應該就一個月，這個數(shù)也差不多。8.3%是假定我們是百分百的下降，生產(chǎn)100%停滯，疫情影響對不同行業(yè)的影響是不同的，可以具體問題具體分析，如果是影響一半就4.2%、4.1%，大概是這個邏輯，根據(jù)這個原則可以做一個大致的估計。

下面看一下1978年-2018年經(jīng)濟總量分行業(yè)的結(jié)構(gòu)，除了剛才說的對于消費和投資的觀察，這是根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》提供的數(shù)據(jù)，可以看出來在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、建筑、商業(yè)、運輸，住宿、餐飲跟旅行相關的行業(yè)、金融地產(chǎn)以及其它行業(yè)，（標準是20個行業(yè)），歸在其它（它）中是電信、租賃、科研、公共設施、居民服務、教育衛(wèi)生、文化、社會組織、國際組織等9個行業(yè)類別。

這張圖中我們可以看出各行業(yè)相應的比例關系和重要性，很突出的是農(nóng)業(yè)占比迅速下降，從1978年的28%降到2018年7%，這本身就是一個值得關注的變化，根據(jù)2020年中國統(tǒng)計摘要數(shù)據(jù)，城鄉(xiāng)人口分布城鎮(zhèn)8.5億人，農(nóng)村人口還有5.6億人，但是農(nóng)業(yè)產(chǎn)值占不到10%的GDP，如果農(nóng)業(yè)產(chǎn)值這么低的話，農(nóng)業(yè)收入也是低的，他還要養(yǎng)很多非城市化的人。另外一個突出的特征是剛才說的其他的10個行業(yè)，從原來不到10%，現(xiàn)在超過了20%，這也是經(jīng)濟一個系統(tǒng)性的變化。當然了，你也能看出來其它行業(yè)的發(fā)展，制造業(yè)、建筑業(yè)、商業(yè)等等。

我們再看收入從行業(yè)的角度分，也可以從分配的角度，員工的基礎薪酬、政府稅收、還有企業(yè)投資的折舊以及企業(yè)的盈利，從占有額度來衡量可以看出來這個結(jié)構(gòu)總體來說基本上穩(wěn)定，但是收入在2003年以后薪酬降低了不少，企業(yè)盈利占比相對大一點，2008年危機以后又有了新的調(diào)整。

上面這張圖是從支出法的構(gòu)成來看，看了居民消費、資本形成、政府開支、凈出口，剛才講過了凈出口在經(jīng)濟占比很小，只有3%。主要大部分的組成還是另外三項。消費、投資在2003年以后有了迅速擴張，超過了消費，從居民消費和政府開支都算成消費的話，也差不多占了一半的GDP，投資占了一半，這是整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

所以，在我們企業(yè)大量在談社會消費提升，其實這些都只占了經(jīng)濟的一半，我們有一個概念認識上的差別，很多人把投資也叫需求，其實從經(jīng)濟學上講，投資不是需求，你為什么要投資？因為你發(fā)現(xiàn)市場有需求，你是為了需求而投資。如果我們簡單把投資看成需求，你投資完以后干什么用呢？投資是有真實需求的最終需求，為滿足最終需求而做出的投資。所以，它應該由需求衍生出來的，而不是獨立地作為一個需求，這個需求所產(chǎn)生的體量就占了經(jīng)濟的一半。

這是用相對占比的概念，從占比的角度可以看得已經(jīng)清楚，需求從早期的將近超過50%，現(xiàn)在不到40%，有一些波動，最近這兩年消費相對有一些提升。

看了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，我們也看一下居民的收入，如果我們從消費市場來看，居民收入可能跟消費更直接相關。根據(jù)統(tǒng)計年鑒資料顯示，居民的收入基本構(gòu)成由四部分組成薪酬、經(jīng)營收入、財產(chǎn)收入、轉(zhuǎn)移支付，因為我們的就業(yè)結(jié)構(gòu)有中國特色，一個是個體戶，一個是私營企業(yè)，我看了一下私營企業(yè)大概3千萬家，但是平均一個企業(yè)只有6、7個人，1億家個體戶平均2人?？傮w來說，居民收入保持在大致平穩(wěn)的水平，略低于名義增長的速度。

我們再來看看消費，消費基本上有8種，食品、衣著、住房、用品、交通（包含通訊）、教育、醫(yī)療、其它，這些是基本占比，增長幅度在8%—9%，消費其實跟收入趨勢相關性很強，收入增長了，消費也隨之增長。

這張圖很容易可以看出近年來幾種類型消費比例的變化，相對比較穩(wěn)定。