【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 魏佳】

自特朗普政府挑起貿(mào)易爭端以來，美國豆價(jià)跳水，殃及一片豆農(nóng)。

據(jù)彭博社近日報(bào)道，每蒲式耳的豆價(jià)比8個月前低了約2美元，為了止損，如今的美國豆農(nóng)們已不再像過去那樣收獲之后馬上出售，而是冒著腐爛的風(fēng)險(xiǎn)把大豆儲存起來。

2018年初特朗普在全世界范圍內(nèi)啟動貿(mào)易戰(zhàn)，至今美國經(jīng)濟(jì)的諸多方面已受到不少負(fù)面影響，其中應(yīng)屬農(nóng)產(chǎn)品市場受到最多關(guān)注。除了不時(shí)出現(xiàn)的豆農(nóng)新聞，還因?yàn)槊绹r(nóng)產(chǎn)品制造業(yè)嚴(yán)重依賴對外出口，芝加哥期貨交易所（The Chicago Board of Trade, CBOT）等期貨市場的定價(jià)權(quán)基于現(xiàn)貨市場的貿(mào)易鏈，一旦這個貿(mào)易鏈條斷裂，美國的大宗農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)權(quán)就可能旁落。

芝加哥期貨交易所（圖/視覺中國）

美國農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)權(quán)由來

國際農(nóng)產(chǎn)品市場可以細(xì)分為四個部分：谷物（玉米、大豆、小麥及衍生品）、牲畜肉類（牛肉、豬肉、五花肉）、軟性商品（可可、咖啡、谷物和糖）和柑橘類水果（橙子、冷凍橙汁）。

美國農(nóng)產(chǎn)品市場的定價(jià)權(quán)由來已久。

這一方面是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品剛性需求較大、供給不穩(wěn)定，價(jià)格走勢通常為供給決定型，而美國一直是世界上最重要的農(nóng)產(chǎn)品出口國。盡管近年來南美農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量已超過北美，美國仍然主導(dǎo)了市場的定價(jià)體系。

另一方面，隨著資本組織和運(yùn)行方式的演變，國際商品市場都采用CBOT、芝加哥商業(yè)交易所(The Chicago Mercantile Exchange, CME)、紐約期貨交易所(The New York Board of Trade, NYBOT)等美國期貨交易所的定價(jià)。農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易的交易價(jià)格模式，包括潛在的或普遍認(rèn)可的定價(jià)規(guī)則，都基于這幾個交易所的期貨價(jià)格，其中CBOT的玉米和大豆合約最具代表性。

芝加哥是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)中心，這在很大程度上得益于其得天獨(dú)厚的地理位置。1848年，密西西比河水系和五大湖的運(yùn)河，以及以芝加哥為中心的放射狀鐵路網(wǎng)修通完成，芝加哥很快從一個無足輕重的小鎮(zhèn)變?yōu)槊绹畲蟮墓任锖蜕笕忸惣⒌?、加工和交易中心。[1]

紅點(diǎn)處為芝加哥所在位置（圖截自谷歌地圖）

為了減少糧食價(jià)格波動，匹配供需雙方的需求，美國82位農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商發(fā)起組建了CBOT，推出的玉米、大豆、豆油和大豆粉期貨慢慢成為全球的定價(jià)基準(zhǔn)。谷物和牲畜經(jīng)銷商通過現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易的方式先把商品賣給芝加哥的貿(mào)易商和加工商，再以遠(yuǎn)期合約收購農(nóng)場主的谷物和肉類。遠(yuǎn)期交易幫助他們轉(zhuǎn)移了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，獲得更多的銀行貸款以支付貨款和倉儲費(fèi)用。[2]

CBOT期貨市場的定價(jià)權(quán)基于美國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場的發(fā)展，而后者則得益于美國政府的長期補(bǔ)貼和跨國糧商的資本運(yùn)作。

20世紀(jì)30-90年代，美國政府主要采用差額補(bǔ)貼的手法，對與政府簽訂休耕計(jì)劃和銷售合同的農(nóng)場主進(jìn)行價(jià)格支持。

1996年出臺的《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)改善和改革法》標(biāo)志著美國放棄了傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策，轉(zhuǎn)向市場主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)政策，通過提高效率和降低成本提高農(nóng)產(chǎn)品附加值，大力開拓國際市場。

2002年和2007年，美國又頒布了《農(nóng)業(yè)安全及農(nóng)村投資法》、《2007農(nóng)場、營養(yǎng)學(xué)以及生物能源法案》，加大了對美國農(nóng)場主的貿(mào)易和信貸補(bǔ)貼。這些補(bǔ)貼在種植者和跨國糧企之間轉(zhuǎn)移，使得農(nóng)作物在國際市場更有競爭力，同時(shí)也保障了美國的糧食安全。[3]

美國的政府補(bǔ)貼政策主要是維護(hù)以北美芝加哥、紐約等地期貨市場為核心的國際大宗農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)體系。這個體系的參與者主要包括美國農(nóng)業(yè)部、跨國糧商、芝加哥和其他地區(qū)的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所、基金和農(nóng)戶等，而其他農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)國和消費(fèi)國在這個體系中的話語權(quán)較弱。

美國農(nóng)業(yè)部每年都對外發(fā)布美國大豆主產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)情況預(yù)測和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，CBOT、CME、NYBOT等期貨交易所通過制定交易規(guī)則、吸引市場參與者形成市場價(jià)格，農(nóng)場主和貿(mào)易商根據(jù)期貨價(jià)格顯示的供需情況作出來年的生產(chǎn)安排，并在期貨市場上對沖潛在風(fēng)險(xiǎn)。

CBOT和CME在一個多世紀(jì)的發(fā)展中在合約標(biāo)的的品質(zhì)、數(shù)量、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)和付款條件等方面逐漸標(biāo)準(zhǔn)化，并在2007年合并后進(jìn)一步鞏固市場定價(jià)能力，使得芝加哥成為一個最重要的國際大宗農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)中心。