【文/ 觀(guān)察者網(wǎng)專(zhuān)欄作者 廖崢嶸】

近期，一則中國(guó)正與沙特協(xié)商，計(jì)劃用人民幣結(jié)算雙邊石油貿(mào)易的新聞引起了廣泛關(guān)注。美國(guó)Dailyreckoning新聞網(wǎng)站刊發(fā)分析師Byron King評(píng)論認(rèn)為，此舉將沖擊美元的國(guó)際地位，將加速美元的衰落。一則看似普通的新聞事件不能不引起人們的思考：當(dāng)前國(guó)際貨幣體系存在什么問(wèn)題？美元能不能維持其地位？尤其是人民幣國(guó)際化是不是要威脅美元，甚至替代美元？

石油交易體量巨大，是國(guó)際金融的市場(chǎng)的主要支撐力量，也是美元發(fā)揮國(guó)際作用的重要基本盤(pán)。如果石油市場(chǎng)真的發(fā)生了人民幣與美元之間的激烈攻防戰(zhàn)，可能導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)生振蕩，影響美元的國(guó)際使用。

但是，設(shè)想與現(xiàn)實(shí)之間存在巨大鴻溝，美元的國(guó)際地位由諸多復(fù)雜條件決定，石油美元只是其一。美元地位與當(dāng)今國(guó)際貨幣體系的結(jié)構(gòu)與困境有關(guān)，其地位調(diào)整有其必要性、必然性，也未必對(duì)美國(guó)不利。人民幣的國(guó)際化將服從于內(nèi)外平衡的要求，目前的進(jìn)展應(yīng)當(dāng)受到肯定。

貨幣國(guó)際化問(wèn)題尋源

馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，貨幣是充當(dāng)一般等價(jià)物的商品。雖然是特殊商品，仍然是商品。商品按照其流通規(guī)律，越具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，越容易出口。能夠在國(guó)際市場(chǎng)上站腳，便成為國(guó)際貨幣。實(shí)際情況是，金屬幣逐步淘汰其它實(shí)物幣，金屬鑄幣又淘汰了稱(chēng)量幣。最后，鑄工精良的金屬幣成為國(guó)際通用貨幣。

金屬幣依靠其自身價(jià)值和鑄造質(zhì)量稱(chēng)雄市場(chǎng)，它不一定掌握在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)權(quán)手中。十八世紀(jì)，墨西哥盛產(chǎn)銀幣，曾在國(guó)際交易上廣泛使用。墨西哥1810年獨(dú)立后，開(kāi)始在銀幣上刻上象征國(guó)家的雄鷹圖案，流通到中國(guó)稱(chēng)為“鷹洋”。墨西哥當(dāng)時(shí)并不是世界強(qiáng)國(guó)。

墨西哥鷹洋，圖片來(lái)源：百度百科

當(dāng)代意義上的貨幣國(guó)際化源于貨幣的國(guó)家化。近代西方國(guó)家發(fā)現(xiàn)了貨幣權(quán)力，國(guó)家開(kāi)始?jí)艛噼T幣權(quán)和貨幣發(fā)行權(quán)，然后國(guó)家逐步采法定貨幣，即沒(méi)有任何實(shí)物價(jià)值的信用憑證代替了金屬貨幣，充當(dāng)價(jià)值工具，履行價(jià)值支付、價(jià)值貯藏、世界貨幣等職能。信用幣只是一種符號(hào)，它的貨幣價(jià)值由國(guó)家法定，并由國(guó)家財(cái)政支撐，與其本身實(shí)物價(jià)值無(wú)關(guān)。在這種情況下，強(qiáng)國(guó)必然產(chǎn)生強(qiáng)幣。

貨幣本來(lái)是一種特殊的商品，相互之間競(jìng)爭(zhēng)的是貴金屬純度、鑄造精良度和防偽水平等產(chǎn)品質(zhì)量因素。信用幣就完全不同了，信用幣之間的競(jìng)爭(zhēng)演變成國(guó)家實(shí)力和國(guó)家貨幣管理能力之間的競(jìng)爭(zhēng)。

在這種情況下，國(guó)際力量格局決定了國(guó)際貨幣格局。一戰(zhàn)前后，英、美、德、法、日、意等國(guó)為爭(zhēng)奪殖民地和勢(shì)力范圍展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，列強(qiáng)的貨幣也在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)流通域。同時(shí)，一國(guó)的貨幣管理能力也是決定其貨幣國(guó)際地位的重要因素。

一戰(zhàn)前的殖民地，圖片來(lái)源：百度百科

英國(guó)率先實(shí)行貨幣制度改革，采取金本位，并建立起中央銀行制度。在強(qiáng)大的國(guó)際貿(mào)易和投資能力支撐下，倫敦形成了龐大的國(guó)際債券市場(chǎng)，這些債券自然以英鎊計(jì)價(jià)，英鎊在國(guó)際貨幣體系中占據(jù)了中心位置，在國(guó)際貿(mào)易和投資活動(dòng)中廣泛使用，成為第一個(gè)現(xiàn)代意義上的國(guó)際中心貨幣，或者叫霸權(quán)貨幣。其中，強(qiáng)有力的國(guó)際貿(mào)易和海外投資，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的形成與繁榮，同時(shí)貨幣制度適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展要求不斷改良。三大因素相互配合，使得金融市場(chǎng)接受英鎊作為主要計(jì)價(jià)工具，英鎊自然成為國(guó)際中心貨幣。

隨著國(guó)力的相對(duì)變化，美元在一戰(zhàn)后不久便超過(guò)了英鎊，成為新的國(guó)際中心貨幣。據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾青格林的研究，美元在20世紀(jì)20年代，不到10年的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了對(duì)英鎊地位的替代，標(biāo)志性事件是倫敦金融市場(chǎng)發(fā)行和交易的美元債券超過(guò)了英鎊債券，意味著美元成為國(guó)際間第一大信用憑證。

這一過(guò)程完全由市場(chǎng)自動(dòng)促發(fā)，背景是美國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值在19世紀(jì)末超過(guò)英國(guó)。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)于1917年成立，美國(guó)有了自己的中央銀行，開(kāi)始通過(guò)“公開(kāi)市場(chǎng)”操作對(duì)美元利率進(jìn)行管理，這一制度創(chuàng)新推動(dòng)了美國(guó)金融市場(chǎng)的深度和廣度的不斷擴(kuò)展，世界金融中心由倫敦向紐約轉(zhuǎn)進(jìn)。原來(lái)由英國(guó)擁有的三大因素，現(xiàn)在全由美國(guó)接過(guò)來(lái)。因此，美元在20世紀(jì)20年中的某一個(gè)時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)選擇了美元接替英鎊成為第一大國(guó)際貨幣。

1944年的布雷頓森林協(xié)定，以國(guó)際條約的形式明確了美元的這一地位。以條約的形式來(lái)確定美元的地位，而不是聽(tīng)任市場(chǎng)自然競(jìng)爭(zhēng)，原因在于二戰(zhàn)前發(fā)生的1929大危機(jī)打亂了原有的制度安排，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)造成致命打擊，導(dǎo)致大國(guó)間爆發(fā)全面戰(zhàn)爭(zhēng)。

歷史總結(jié)出的教訓(xùn)是，如果各國(guó)貨幣自主權(quán)過(guò)大，將導(dǎo)致政府出于本能在危機(jī)時(shí)通過(guò)操縱本幣匯率開(kāi)展商品傾銷(xiāo)，轉(zhuǎn)嫁國(guó)內(nèi)危機(jī)，從而導(dǎo)致各國(guó)利益沖突的急劇放大，直到引起戰(zhàn)爭(zhēng)。因此，協(xié)定的要旨在于維護(hù)自由貿(mào)易，防止各國(guó)采取不正當(dāng)方式操縱本幣，通過(guò)本幣貶值的手段在國(guó)際市場(chǎng)上促銷(xiāo)商品，導(dǎo)致匯率戰(zhàn)和貿(mào)易戰(zhàn)，進(jìn)而引發(fā)更大國(guó)際沖突。解決辦法是讓各國(guó)政府承諾致力匯率穩(wěn)定，讓各國(guó)貨幣與美元保持一個(gè)固定比價(jià)。這是前所未有的國(guó)際聯(lián)合行動(dòng)，它將美元抬高到世界本位貨幣的地位。

但這其實(shí)是反經(jīng)濟(jì)規(guī)律行事，也不符合各國(guó)政治意愿。只有在戰(zhàn)時(shí)，美國(guó)充當(dāng)自由世界“拯救者”，全世界都高度依賴(lài)美國(guó)軍事經(jīng)濟(jì)援助時(shí)才有可能。

為了防止美元濫用特權(quán)，協(xié)定又規(guī)定美元與黃金保持一個(gè)固定比率。顯然，這只是一個(gè)政治安排，在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中很難完全照此行事。讓美元與黃金保持一個(gè)固定兌換率難以做到。美國(guó)在戰(zhàn)后有重大經(jīng)濟(jì)政治目標(biāo)需要實(shí)現(xiàn)，美元利率和匯率的調(diào)節(jié)不可能綁定在黃金儲(chǔ)備水平上。所以，事實(shí)上布雷頓森林體系下的美元-黃金掛鉤機(jī)制一開(kāi)始就是不可行的、不合理的，存在著所謂“特里芬難題”。

布雷頓森林會(huì)議代表，圖片來(lái)源：百度百科

果不其然，美元終于在1970年代初正式放棄了與黃金的固定匯率。其次，各國(guó)貨幣與美元保持一個(gè)固定匯率也比較困難。但是兩害相權(quán)取其輕，戰(zhàn)前貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值引發(fā)的痛苦讓各國(guó)記憶深刻。各國(guó)盡量維持了對(duì)美元的匯率。盡管有金融壓抑和貨幣扭曲的代價(jià)，但幣值穩(wěn)定也對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易有積極作用。

從某種意義講，美元的國(guó)際化實(shí)際只是一個(gè)歷史特例。只有在二戰(zhàn)這樣的大破壞大災(zāi)難做背景的歷史條件下，各國(guó)才愿意做出重大犧牲，容忍美元扮演其不能勝任的角色。