【文/觀察者網(wǎng) 陳思佳】最近兩周，道瓊斯指數(shù)的表現(xiàn)堪稱自1930年以來(lái)最佳。這一戲劇性的大反彈讓投資者面臨困惑的現(xiàn)實(shí)：股價(jià)飆升，經(jīng)濟(jì)卻處于困境。

在復(fù)工預(yù)期和藥物預(yù)期的刺激下，本周五，道瓊斯指數(shù)上漲704.81點(diǎn)，日漲幅2.99%，本周總體漲幅2.2%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)本周上漲3%。由于投資者大量涌入飆升的科技股，納斯達(dá)克指數(shù)本周上漲了6.1%。

“股市正無(wú)視經(jīng)濟(jì)” 《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道截圖

《華爾街日?qǐng)?bào)》18日?qǐng)?bào)道分析，這一飆升顯示，很多人在為美國(guó)疫情后的復(fù)蘇做準(zhǔn)備。最近幾天有跡象顯示，幾個(gè)州將復(fù)工，如得克薩斯州就準(zhǔn)備重啟經(jīng)濟(jì)，這使投資者頗受鼓舞。

同時(shí)，消息稱吉利德公司的瑞德西韋，在新冠病毒的實(shí)驗(yàn)性治療方面顯示出一定效果，這進(jìn)一步帶給投資者信心。

17日道瓊斯指數(shù)走勢(shì) 東方財(cái)富網(wǎng)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)截圖

3月，持續(xù)了11年漲勢(shì)的美股暴跌，10天內(nèi)歷經(jīng)4次熔斷。但到本周為止，美股三大指數(shù)都較年內(nèi)低點(diǎn)反彈超30%，前后可謂形成鮮明的對(duì)比。

不過(guò)道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年的總體跌幅仍超過(guò)10%，而納斯達(dá)克指數(shù)總體跌幅降到了3.6%。

3月23日美股見(jiàn)底后，美聯(lián)儲(chǔ)將利率下調(diào)到了接近零的水平。美聯(lián)儲(chǔ)隨后還推出了購(gòu)買美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券的計(jì)劃，特朗普也簽署了規(guī)?？涨暗?萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃。許多投資者認(rèn)為，這些措施是股市反彈的核心因素。

17日美股整體行情 英為財(cái)情實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)截圖

但在股票飆升的同時(shí)，作為疫情最嚴(yán)重的國(guó)家，美國(guó)已有2200多萬(wàn)人申請(qǐng)了失業(yè)救濟(jì)。3月份美國(guó)消費(fèi)品零售額經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，也較前一個(gè)月下降了8.7%，這是自1992年有記錄以來(lái)最大降幅。根據(jù)慧甚企業(yè)管理咨詢公司（FactSet）的數(shù)據(jù)，美國(guó)大公司第一季度收益較去年同期下降近15%，是2009年之后的最大降幅。

許多分析人士押注于所謂的“V型復(fù)蘇”（V-Shaped Recovery），即經(jīng)濟(jì)急劇放緩，接著快速?gòu)?fù)蘇。高盛集團(tuán)的分析師預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一、二季度的收益將大幅收縮，將在今年晚些時(shí)候反彈。

摩根大通集團(tuán)全球定量及衍生品策略師，馬克·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）表示，醫(yī)療數(shù)據(jù)的改善可能會(huì)鼓勵(lì)各州恢復(fù)部分領(lǐng)域，他預(yù)計(jì)美股明年上半年回到高點(diǎn)。

其他分析人士則指出，現(xiàn)在的做法是有局限性的。他們列舉了一個(gè)例子，美國(guó)政府一項(xiàng)3500億美元的小企業(yè)貸款計(jì)劃，已經(jīng)耗盡了資金。這一貸款目的在于保障就業(yè)：如果小企業(yè)能做到不裁員，他們將來(lái)可免除這項(xiàng)貸款。

分析人士表示，這一例子表明當(dāng)前支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)、保障民眾就業(yè)需要巨額的資金投入。這對(duì)議員們也是個(gè)挑戰(zhàn)，國(guó)會(huì)議員現(xiàn)在難以就下一輪的援助達(dá)成一致。

此外，盡管經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃在全美開展，這也無(wú)法改變疫情期間民眾的行動(dòng)，他們不可能就這樣出門聚餐逛商場(chǎng)。一些分析人士表示，這意味著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要的時(shí)間會(huì)比預(yù)期更長(zhǎng)。

太平洋投資管理公司高管多米尼克·諾蘭（Dominic Nolan）說(shuō)：“你我還要多久才能去聽(tīng)音樂(lè)會(huì)？政府的項(xiàng)目并不能真正提供幫助?！?

隨著美股上漲，美國(guó)許多投資者持續(xù)買入政府債券和黃金，這些都是傳統(tǒng)的安全資產(chǎn)。債券價(jià)格水漲船高，使得10年期美國(guó)國(guó)債收益率下降至0.655%，黃金價(jià)格整體較之前大幅上漲。傳統(tǒng)高風(fēng)險(xiǎn)和安全資產(chǎn)的同步上漲顯示，許多投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)低迷。

不過(guò)美國(guó)黃金價(jià)格18日下跌了2%，這可能是由于重啟經(jīng)濟(jì)的消息使投資者恢復(fù)信心。

大型科技股的反彈顯示了其巨大的影響力。根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》的數(shù)據(jù)，科技股占比極高的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，如果所有公司同等權(quán)重計(jì)算，則今年下跌19%；但如果按市值加權(quán)計(jì)算，今年的跌幅則為11%。

作為近幾年推動(dòng)美股走高的寵兒，科技股已經(jīng)被一些投資者視為避風(fēng)港。亞馬遜和奈飛的股票本周均飆升至少14%，創(chuàng)歷史新高。特斯拉公司也連續(xù)10個(gè)交易日上漲，為該公司持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的增長(zhǎng)，使其今年漲幅達(dá)到80%。

資產(chǎn)管理公司FBB Capital Partners的研究主管，邁克·貝利（Mike Bailey）表示，這似乎是一種“閉上眼睛只管買”的現(xiàn)象。不過(guò)他本人也已經(jīng)購(gòu)買了亞馬遜和蘋果公司的股票。

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