【文/觀察者網(wǎng) 白紫文】繼美國總統(tǒng)特朗普3月底簽署“史上最大規(guī)?！钡?萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃之后，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾就又宣布新一輪力度更大的貸款計(jì)劃，高達(dá)2.3萬億美元。鮑威爾表示，如果有需要，將繼續(xù)推出紓困計(jì)劃，并且不會(huì)考慮通貨膨脹的問題。

美國勞工部4月9日?qǐng)?bào)告，上周美國申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)已超過1600萬人，損失近10%的勞動(dòng)力。失業(yè)造成的收入減少讓很多沒有儲(chǔ)蓄的美國家庭開銷變得拮據(jù)，一些之前收入不錯(cuò)的人開始需要靠面包和糖水過活。

而沒有余錢支付房貸也讓美國房貸延期付款申請(qǐng)上漲近2000%。抵押貸款行業(yè)集團(tuán)呼吁政府提供支持，否則允許房主延期還款的行為對(duì)行業(yè)造成的財(cái)務(wù)壓力，可能會(huì)使“整個(gè)行業(yè)崩潰”。美國抵押銀行家協(xié)會(huì)前首席執(zhí)行官也表示，聯(lián)邦政府需要立即動(dòng)員各方，采取比美聯(lián)儲(chǔ)在2008年金融危機(jī)時(shí)支持抵押貸款市場(chǎng)更有力度的應(yīng)對(duì)措施。

美聯(lián)儲(chǔ)真的這么做了。星期四，鮑威爾以視訊會(huì)議的方式在美國智庫布魯金斯學(xué)會(huì)發(fā)表演講，表示在美國國會(huì)和財(cái)政部的支持下，美聯(lián)儲(chǔ)將推出新一輪2.3萬億美元的財(cái)政救助計(jì)劃，旨在向企業(yè)和財(cái)政吃緊的政府提供貸款援助。

鮑威爾4月9日宣布2.3萬億貸款計(jì)劃  視頻截圖

而這輪新的2.3萬億美元“撒錢”計(jì)劃距離特朗普3月27日簽署2萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，還不到半個(gè)月的時(shí)間。

布魯金斯學(xué)會(huì)研究高級(jí)研究員、哈欽斯金融與貨幣政策中心主任戴維·韋塞爾（David Wessel）在鮑威爾演講后提問道，“美聯(lián)儲(chǔ)大幅降低了利率、購入了上千億的國債、推出了一系列貸款計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)釋放出如此龐大的貨幣量，是否擔(dān)心過一些常見的副作用，比如通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫這類問題呢？”

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)推出的紓困計(jì)劃都在法律授權(quán)范圍內(nèi)，并且已經(jīng)與財(cái)政部、國會(huì)達(dá)方面成一致，當(dāng)下最需要解決的問題是幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)、幫助人們生活面臨的困境，“只要有方面的需要，我們就會(huì)繼續(xù)做下去。”此外，鮑威爾還表示，法律范圍內(nèi)，紓困方案能做到什么程度其實(shí)“沒有上限”。

“通貨膨脹一直是個(gè)有趣的現(xiàn)象。2008年金融危機(jī)的時(shí)候，政府推行了量化寬松政策，當(dāng)時(shí)很多人擔(dān)心，量化寬松導(dǎo)致的貨幣量增加會(huì)造成高通貨膨脹?？墒牵ǜ咄洠┎]有發(fā)生。后來的問題反而是，通貨膨脹率低于我們的目標(biāo)。全球的挑戰(zhàn)也是通貨膨脹率低于目標(biāo)。因此誠實(shí)地講，通貨膨脹過高并不是我們近期優(yōu)先考慮的事，完全不是?！?

鮑威爾補(bǔ)充道，現(xiàn)在這些紓困計(jì)劃必須快速?zèng)Q定?！拔覀儾幌褚郧澳菢訒r(shí)間充裕，必須盡快幫助到經(jīng)濟(jì)。也許事后我們會(huì)說，當(dāng)時(shí)可能有更好的選擇。但是現(xiàn)在，通貨膨脹并不是我所擔(dān)心的?！?

消息宣布的星期四，道瓊斯指數(shù)上漲1.22%，標(biāo)普指數(shù)上漲1.44%。

《金融時(shí)報(bào)》3月25日的報(bào)道指出，早在上一輪2萬億刺激計(jì)劃推出時(shí)，就有投資者質(zhì)疑過，高額刺激計(jì)劃會(huì)引發(fā)通貨膨脹。

資產(chǎn)管理公司伊頓萬斯（Eaton Vance）全球收入聯(lián)席主管埃里克·斯坦（Eric Stein）對(duì)此表示，“2008年的教訓(xùn)是，我們的財(cái)政貨幣刺激政策剛剛好，人們以為我們或發(fā)生惡性通貨膨脹，實(shí)際上沒有?！彼餐瑫r(shí)指出，有關(guān)通貨緊縮的擔(dān)憂也具有“誤導(dǎo)性”。

嘉信理財(cái)首席固定收益策略師凱西·瓊斯（Kathy Jones）認(rèn)為：“封閉措施會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降，這也能讓通貨膨脹保持低水平?！?

而據(jù)美國通貨膨脹率計(jì)算網(wǎng)站“US Inflation Calculator”統(tǒng)計(jì)，自2008年金融危機(jī)至今，美國的通貨膨脹率一直沒有超過4%。其中，在美聯(lián)儲(chǔ)兩次啟動(dòng)大規(guī)模量化寬松（QE）政策的年份中，2008年的平均通脹率為3.8%，2011年的平均通脹率為3.2%。

美國近十年的年平均通貨膨脹水平

關(guān)于美國的低通貨膨脹率，美國經(jīng)濟(jì)情報(bào)網(wǎng)站“Marketplace.org”2019年12月13日發(fā)布的文章指出，商品和服務(wù)的全球化可能是美國通脹率不高的其中一個(gè)原因。

“亞馬遜這類電商讓獲取商品變得簡單，確實(shí)抑制了價(jià)格的變動(dòng)?！泵芴K里州圣路易斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)史教授馬克斯·吉爾曼（Max Gillman）表示，“這能夠確?？偟耐ㄘ浥蛎浡势?。”

瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫·德特梅斯特（Alan Detmeister）則認(rèn)為，商品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)已有100年之久，互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)生確實(shí)對(duì)保持低價(jià)格有影響，但“影響沒有人們以為的那么大”。

消費(fèi)在美國GDP中占有非常重要的地位。根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)分析局2020年1月30日公布的數(shù)據(jù)，2019年美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）中，個(gè)人消費(fèi)性支出（包括商品和服務(wù)）達(dá)到13.28萬億美元，占比高達(dá)總GDP的70%。聯(lián)合國統(tǒng)計(jì)司分析則顯示，美國擁有全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)。

另外，鮑威爾周四還表示，盡管經(jīng)濟(jì)因新冠疫情急劇下滑，但停業(yè)后的經(jīng)濟(jì)可能“強(qiáng)勁反彈”?！爱?dāng)病毒傳播受到控制時(shí)，企業(yè)會(huì)重新開放，人們會(huì)回到工作。我們有理由相信，一旦經(jīng)濟(jì)反彈，勢(shì)頭將是強(qiáng)勁的?！滨U威爾說。

他還再次申明，在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和抗擊病毒期間，美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)保持低借貸成本。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)大至6.13萬億美元，創(chuàng)歷史新高。有分析師認(rèn)為，疫情之下，美聯(lián)儲(chǔ)為恢復(fù)市場(chǎng)信心采取的一系列措施，可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表在年底前突破9萬億美元，占美國GDP的40%以上。

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