【編譯/觀察者網(wǎng) 周遠(yuǎn)方】

特朗普政府為其國(guó)內(nèi)鋼鋁生產(chǎn)商正式撐起關(guān)稅保護(hù)傘已經(jīng)半年多，然而，美國(guó)主要鋼鋁企業(yè)市值卻出現(xiàn)大幅下滑，其所呼吁的“把工作崗位帶回美國(guó)”，至少在初級(jí)金屬生產(chǎn)行業(yè)內(nèi)收效甚微，怎么回事？

彭博社專欄作者大衛(wèi)·菲克林（David Fickling）19日撰文指出，特朗普關(guān)稅雖然保護(hù)了鋼鋁企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格和利潤(rùn)，但卻導(dǎo)致下游消費(fèi)企業(yè)因價(jià)格壓力而需求不足，致使本就疲軟的需求被進(jìn)一步打壓，特朗普關(guān)稅壁壘是在保護(hù)落后產(chǎn)能，這些企業(yè)現(xiàn)在依賴政府支持，而非創(chuàng)新來(lái)維持生存，必將進(jìn)一步落后于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

因此，特朗普的關(guān)稅政策不但于事無(wú)補(bǔ)，甚至在用“善意”扼殺這些企業(yè)。觀察者網(wǎng)編譯該文，以供參考：

特朗普為了拯救美國(guó)鋼鋁行業(yè)祭出“關(guān)稅壁壘”已快滿一年，實(shí)際進(jìn)展如何呢？

從這些金屬生產(chǎn)商們目前的股價(jià)來(lái)看，可能會(huì)讓人認(rèn)為特朗普是在試圖摧毀這個(gè)行業(yè)。

美國(guó)七家最主要的初級(jí)鋼鐵和鋁生產(chǎn)商，紐柯鋼鐵公司（Nucor Corp.）、美國(guó)鋼鐵公司（U.S. Steel Corp.）、AK鋼鐵控股公司（AK Steel Holding Corp.）、鋼鐵動(dòng)力公司（steel Dynamics Inc.）、商業(yè)金屬公司（Commercial Metals Co.）、美國(guó)鋁業(yè)公司（Alcoa Corp.）和世紀(jì)鋁業(yè)公司（Century aluminum Co.），其總市值自去年1月11日以來(lái)已經(jīng)下降了約三分之一。

去年美國(guó)商務(wù)部向白宮提交所謂“232調(diào)查報(bào)告”，政府去年6月初開(kāi)始向進(jìn)口鋼鐵和鋁制品分別征收25%和10%的關(guān)稅。

特朗普當(dāng)時(shí)高調(diào)發(fā)推稱，我們必須保護(hù)自己的國(guó)家和工人，沒(méi)有鋼鐵就沒(méi)有國(guó)家。

然而，自那時(shí)其，鋼鋁企業(yè)的股價(jià)開(kāi)始普遍走低。紐柯鋼鐵公司（Nucor Corp.）的股價(jià)走出2008年以來(lái)最差表現(xiàn)，然而它仍然比美國(guó)鋼鐵公司（U.S. Steel Corp.）和美國(guó)鋁業(yè)公司（Alcoa Corp.）好些，這兩家公司的股價(jià)一年跌去了45%；而AK鋼鐵控股公司（AK Steel Holding Corp.）和世紀(jì)鋁業(yè)公司（Century aluminum Co.）的股價(jià)一年跌去60%。

而且，這看起來(lái)不只是敏感的股票投資者們“反應(yīng)過(guò)度”，因?yàn)槊绹?guó)鋼鐵公司以6.875%的收益率發(fā)行的2025年8月到期債券目前的收益率已較2018年初上漲超過(guò)三分之一，本月早些時(shí)候創(chuàng)出8.3%的峰值（債券收益率越高其價(jià)格越低，一般市場(chǎng)理解為其風(fēng)險(xiǎn)越大，觀察者網(wǎng)注）。

我們長(zhǎng)期以來(lái)一直在警告特朗普政府，對(duì)國(guó)內(nèi)制造企業(yè)額外征收（鋼鋁）關(guān)稅會(huì)產(chǎn)生影響，這些企業(yè)容納了大量制造業(yè)勞動(dòng)力，并且是美國(guó)鋼鋁企業(yè)的消費(fèi)者。現(xiàn)在，這些本該是政策受益者的（美國(guó)鋼鋁企業(yè)）出現(xiàn)了令人震驚的不安。