連續(xù)大漲過后，人民幣以繼續(xù)升值助燃?xì)q末行情。

11月29日，離岸人民幣匯率盤中一度走強(qiáng)約200點(diǎn)，逼近7.11關(guān)口，最高觸及7.1135；在岸人民幣匯率開盤同樣大漲逾200點(diǎn)，以7.1165強(qiáng)勢開盤，隨后小幅回落。

另一邊，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言意外轉(zhuǎn)向，“鴿派”氛圍下，美元指數(shù)大跌。當(dāng)前，美元指數(shù)已回落至103以下，上午最低報(bào)102.46。11月以來，美元指數(shù)累計(jì)跌幅已近4%。

在外部推動(dòng)因素之外，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，人民幣匯率近期的上漲，更是市場對于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展投下的“信任票”。在持續(xù)升值過后，人民幣匯率的向上空間已經(jīng)打開。往年底看，仍有季節(jié)性結(jié)匯、反身性、出口回暖及美元指數(shù)進(jìn)一步下行等若干因素，支持人民幣匯率進(jìn)一步走強(qiáng)。

月內(nèi)大漲逾2000點(diǎn)人民幣回升勢頭延續(xù)

人民幣的強(qiáng)勁回升是外匯市場11月的交易主線。

11月以來，在岸、離岸人民幣匯率一改此前兩個(gè)多月的橫盤整理走勢，開啟大幅反彈，升幅雙雙超2000點(diǎn)，分別大漲逾2.5%、2.8%。

對于最新人民幣匯率的走強(qiáng)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言意外轉(zhuǎn)向，為潛在降息吹風(fēng)是一大助力。

“在美國10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)扭轉(zhuǎn)了9月樂觀情緒的背景下，市場對于美聯(lián)儲(chǔ)釋放的鴿派信息會(huì)比鷹派信息更為敏感。”招商銀行資金營運(yùn)中心分析，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒最新提到“如果通脹繼續(xù)下降則可降低政策利率”，被市場解讀為“鴿派”風(fēng)向。

招商銀行資金營運(yùn)中心認(rèn)為，短期內(nèi)需關(guān)注美元進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注今明公布的美國第三季度GDP終值和PCE數(shù)據(jù)對匯率的擾動(dòng)。

隨著美元指數(shù)失守103關(guān)口，非美貨幣普漲，歐元對美元升破1.10，為8月份以來首次；英鎊升破1.27，11月累漲約3.8%。日元對美元最高漲0.9%，并升破148。

人民幣匯率向上空間已經(jīng)打開

回顧人民幣近期漲勢，全球央行緊縮周期步入尾聲、穩(wěn)匯率政策持續(xù)加碼，金融管理部門不斷釋放積極信號等內(nèi)外部因素形成合力，成為共同推手。

近期，美聯(lián)儲(chǔ)、加拿大央行、英國央行和歐洲央行在最新會(huì)議上紛紛“按兵不動(dòng)”、保持利率不變。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球加息周期或已結(jié)束。

此外，今年以來，穩(wěn)匯率政策持續(xù)加碼，金融管理部門針對人民幣匯率也在不斷釋放積極信號，穩(wěn)定市場預(yù)期。

央行于11月27日發(fā)布的《2023年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，立足長遠(yuǎn)、發(fā)軔當(dāng)前，堅(jiān)決對市場順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，人民幣匯率近期的上漲，更是市場對于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展投下的“信任票”。三季度以來，消費(fèi)、投資、企業(yè)利潤等主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均出現(xiàn)邊際改善，表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的信號已愈發(fā)明確。對于經(jīng)濟(jì)的積極預(yù)期推動(dòng)外匯市場情緒明顯回暖。

在持續(xù)升值過后，人民幣匯率的向上空間已經(jīng)打開。中金公司研報(bào)認(rèn)為，本輪人民幣匯率的回升行情很可能還沒有結(jié)束。往年底看，仍有季節(jié)性結(jié)匯、反身性、出口回暖及美元指數(shù)進(jìn)一步下行的可能性等幾個(gè)因素支持人民幣匯率進(jìn)一步走強(qiáng)。

興業(yè)研究表示，未來待結(jié)匯盤體量和外匯市場成交量仍是決定這一輪人民幣匯率反彈深度的重要因素。最新結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示待結(jié)匯盤持續(xù)積累，預(yù)計(jì)12月和2024年1月人民幣反彈還將繼續(xù)。

（本文作者 范子萌）