連續(xù)大漲過(guò)后，人民幣以繼續(xù)升值助燃?xì)q末行情。

11月29日，離岸人民幣匯率盤(pán)中一度走強(qiáng)約200點(diǎn)，逼近7.11關(guān)口，最高觸及7.1135；在岸人民幣匯率開(kāi)盤(pán)同樣大漲逾200點(diǎn)，以7.1165強(qiáng)勢(shì)開(kāi)盤(pán)，隨后小幅回落。

另一邊，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言意外轉(zhuǎn)向，“鴿派”氛圍下，美元指數(shù)大跌。當(dāng)前，美元指數(shù)已回落至103以下，上午最低報(bào)102.46。11月以來(lái)，美元指數(shù)累計(jì)跌幅已近4%。

在外部推動(dòng)因素之外，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，人民幣匯率近期的上漲，更是市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展投下的“信任票”。在持續(xù)升值過(guò)后，人民幣匯率的向上空間已經(jīng)打開(kāi)。往年底看，仍有季節(jié)性結(jié)匯、反身性、出口回暖及美元指數(shù)進(jìn)一步下行等若干因素，支持人民幣匯率進(jìn)一步走強(qiáng)。

月內(nèi)大漲逾2000點(diǎn)人民幣回升勢(shì)頭延續(xù)

人民幣的強(qiáng)勁回升是外匯市場(chǎng)11月的交易主線。

11月以來(lái)，在岸、離岸人民幣匯率一改此前兩個(gè)多月的橫盤(pán)整理走勢(shì)，開(kāi)啟大幅反彈，升幅雙雙超2000點(diǎn)，分別大漲逾2.5%、2.8%。

對(duì)于最新人民幣匯率的走強(qiáng)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言意外轉(zhuǎn)向，為潛在降息吹風(fēng)是一大助力。

“在美國(guó)10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)扭轉(zhuǎn)了9月樂(lè)觀情緒的背景下，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)釋放的鴿派信息會(huì)比鷹派信息更為敏感。”招商銀行資金營(yíng)運(yùn)中心分析，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒最新提到“如果通脹繼續(xù)下降則可降低政策利率”，被市場(chǎng)解讀為“鴿派”風(fēng)向。

招商銀行資金營(yíng)運(yùn)中心認(rèn)為，短期內(nèi)需關(guān)注美元進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注今明公布的美國(guó)第三季度GDP終值和PCE數(shù)據(jù)對(duì)匯率的擾動(dòng)。

隨著美元指數(shù)失守103關(guān)口，非美貨幣普漲，歐元對(duì)美元升破1.10，為8月份以來(lái)首次；英鎊升破1.27，11月累漲約3.8%。日元對(duì)美元最高漲0.9%，并升破148。

人民幣匯率向上空間已經(jīng)打開(kāi)

回顧人民幣近期漲勢(shì)，全球央行緊縮周期步入尾聲、穩(wěn)匯率政策持續(xù)加碼，金融管理部門(mén)不斷釋放積極信號(hào)等內(nèi)外部因素形成合力，成為共同推手。

近期，美聯(lián)儲(chǔ)、加拿大央行、英國(guó)央行和歐洲央行在最新會(huì)議上紛紛“按兵不動(dòng)”、保持利率不變。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球加息周期或已結(jié)束。

此外，今年以來(lái)，穩(wěn)匯率政策持續(xù)加碼，金融管理部門(mén)針對(duì)人民幣匯率也在不斷釋放積極信號(hào)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

央行于11月27日發(fā)布的《2023年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)、發(fā)軔當(dāng)前，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，人民幣匯率近期的上漲，更是市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展投下的“信任票”。三季度以來(lái)，消費(fèi)、投資、企業(yè)利潤(rùn)等主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均出現(xiàn)邊際改善，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的信號(hào)已愈發(fā)明確。對(duì)于經(jīng)濟(jì)的積極預(yù)期推動(dòng)外匯市場(chǎng)情緒明顯回暖。

在持續(xù)升值過(guò)后，人民幣匯率的向上空間已經(jīng)打開(kāi)。中金公司研報(bào)認(rèn)為，本輪人民幣匯率的回升行情很可能還沒(méi)有結(jié)束。往年底看，仍有季節(jié)性結(jié)匯、反身性、出口回暖及美元指數(shù)進(jìn)一步下行的可能性等幾個(gè)因素支持人民幣匯率進(jìn)一步走強(qiáng)。

興業(yè)研究表示，未來(lái)待結(jié)匯盤(pán)體量和外匯市場(chǎng)成交量仍是決定這一輪人民幣匯率反彈深度的重要因素。最新結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示待結(jié)匯盤(pán)持續(xù)積累，預(yù)計(jì)12月和2024年1月人民幣反彈還將繼續(xù)。

（本文作者 范子萌）