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?通脹降了,歐美人民反而吃不起飯了
4月12日,美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示,美國3月消費者物價指數(shù)(CPI)同比5%,不僅低于2月的6%,也低于大眾預(yù)期的5.1%,5%的數(shù)據(jù)更是自2021年5月以來最小的同比漲幅。
歐盟統(tǒng)計局3月31日公布的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)3月CPI同比6.9%,低于2月的8.5%。
乍看之下,相比歐美曾經(jīng)高達10%的CPI,看似通脹已經(jīng)有所緩解,不過實際上,在通脹數(shù)據(jù)下滑的同時,歐美民眾對于通脹的體驗卻是截然相反的感受。
從CPI的具體構(gòu)成來看,食品物價和房租價格的上漲卻愈演愈烈。對普通民眾來說,工資縮水的速度反而比高通脹時更加嚴峻。
通脹明明下來了,民眾反而更加吃不起飯的怪相背后,是大量企業(yè)借通脹東風漲價的惡果。
而這種面粉降價面包漲價發(fā)通脹財?shù)慕?jīng)營策略,也引起了歐美經(jīng)濟學家和政府的警覺。
通脹跌了,生活成本反而漲了
要搞明白這個怪相,首先我們需要明白CPI到底統(tǒng)計的是什么。
以美國CPI為例,其中三個最大的權(quán)重項分別是住房(房價和房租),交通(油價和車價)和食品,比例分別是44.4%,16.7%和13.5%,也就是CPI的約3/4權(quán)重將由這三塊價格的漲跌決定。
美國CPI已從去年6月的9.1%的高位回落至3月的5.0%。從細分屬性來看,通脹降溫的最大推動力來自于汽油、燃料油以及二手車價格的下降,也就是交通的部分。
美國近一年CPI細分指數(shù) 圖源Charlie Bilello博客
油價同比大幅下跌的原因非常直觀,去年俄烏沖突爆發(fā)初期,能源價格出現(xiàn)了一波顯著的漲幅,石油價格一度沖上每桶130美元,而如今油價則在每桶80美元附近。因此憑借去年高基數(shù),如今油價回落的背景下,出現(xiàn)下滑可謂順理成章。
但是,通脹三巨頭的另外兩項住房和食品,不僅沒有降價,反而保持了非常強勢的狀態(tài)。
以美國3月通脹數(shù)據(jù)為例,美國勞工部就表示,住房指數(shù)仍然是每月所有項目增長的最大貢獻者。這完全抵消了能源指數(shù)的跌幅。
美國住房通脹數(shù)據(jù) 圖源美國勞工部
根據(jù)美國租房網(wǎng)站Redfin的數(shù)據(jù),盡管租金價格漲幅有所放緩,但是2023年1月租金相比2020年美國新冠爆發(fā)前,平均漲幅為22.5%,即便在需求放緩的情況下,由于美國閑置房屋稀缺,房東依然不愿輕易降租,導致房租價格持續(xù)高企。
除了住房項,在食品項目中,無論是外出就餐還是在家吃飯,美國食品的通脹水平均保持了8%以上的增長幅度,食品指數(shù)在去年一年內(nèi)漲了8.5%。
綜合來看,油價的下跌完全被住房和食品的大漲所抵消,導致美國CPI出現(xiàn)了高燒難退的跡象。
更關(guān)鍵的是,這個CPI數(shù)據(jù)給歐美人民產(chǎn)生了一種通脹已經(jīng)下滑的幻覺。
歐洲的統(tǒng)計權(quán)重也和美國類似,我們直接看數(shù)據(jù)。
3月歐元區(qū)食品和煙酒價格同比上漲15.4%,非能源類工業(yè)產(chǎn)品價格上漲6.6%,服務(wù)價格上漲5%,能源價格下降0.9%。
可以看到,除了能源價格下滑外,其他的分類下通脹可謂是降了個寂寞。
從實際生活角度,人們可以少開車,但是吃飯和住宿兩個剛需是無法規(guī)避的,這兩項通脹居高不下的情況下,歐美人民生活質(zhì)量很難說從通脹下滑中恢復(fù)。
油價降了,食品價格為何沒降?
搞明白了通脹的構(gòu)成,我們就能發(fā)現(xiàn)一個新的問題,為何油價降了,食品價格沒有下降呢?
實際上,食品價格也和油價有著一樣的下滑基礎(chǔ)。
全球食品類商品價格的變動究竟如何,我們其實從聯(lián)合國糧農(nóng)組織編制的食品價格指數(shù)中就能一目了然。聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至今年3月,全球食品價格指數(shù)已連續(xù)12個月下降,較一年前的歷史高點降低了20.5%。
全球食品價格指數(shù) 圖源聯(lián)合國糧農(nóng)組織
最新數(shù)據(jù)顯示,2023年3月全球食品價格指數(shù)最新為126.9點——這是自2021年7月以來的最低值。2022年3月,這一指數(shù)曾飆升至159.3點,為1990年開始編制指數(shù)以來的最高。
糧農(nóng)組織食品價格指數(shù)衡量一攬子食品類商品國際價格變化,由谷物、植物油、乳制品、肉類、食糖這五類商品價格指數(shù)加權(quán)平均數(shù)構(gòu)成。
毫無疑問,如果簡單地從糧農(nóng)組織這一全球公認的食品類商品價格指數(shù)來衡量,全球食品通脹眼下理應(yīng)不再會構(gòu)成太大的挑戰(zhàn)才是,然而,實際情況卻顯然并非如此。
答案其實很簡單,面粉降價了,從來不等于面包就應(yīng)該降價,甚至還能反向漲價。
歐美有著大量食品企業(yè),正在趁這通脹的東風趁機漲價。
生產(chǎn)冷凍食品和番茄醬等調(diào)料的美國康尼格拉 (Conagra)公司在4月5日公布業(yè)績,宣布其利潤大漲60%,并連續(xù)第二個季度調(diào)高了收入指引。
康尼格拉公司生產(chǎn)的Hunt's番茄醬
其中冷凍和冷藏食品在第三季度為公司帶來了12.4億美元的銷售額,與去年相比,公司所有業(yè)務(wù)部門均實現(xiàn)增長。該公司的品牌餐廳產(chǎn)品部門餐飲服務(wù)引領(lǐng)增長,與去年同期相比增長17.3%。
根據(jù)公司披露的信息,公司盈利大漲的來源主要源于產(chǎn)品漲價。同時表示盡管預(yù)計2023年食品通脹將放緩,但仍可能繼續(xù)提高價格。
公司CEO康諾利(Sean Connolly)在業(yè)績會上為公司漲價策略辯護時表示:“相比消費者外出就餐成本,我們的產(chǎn)品依然便宜的離譜,預(yù)計未來冷凍食品將越發(fā)收到歡迎,因此我們有著充分的漲價空間。”
實際上,康尼格拉公司正是歐美食品廠商的縮影,他們一改過去薄利多銷的策略,以通脹為東風大幅漲價,搞起了厚利少銷的模式,賺的盆滿缽滿。
2023年3月,德國CPI上漲7.8%,其中食品通脹率高達22.3%。
農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)下降和食品通脹的居高不下引起了經(jīng)濟學家們的注意。
荷蘭國際集團(ING Bank)的經(jīng)濟學家表示,從2019年底至2022年底,德國農(nóng)業(yè)領(lǐng)域(不包括包裝食品制造商和零售商)的利潤率增長了63%。
Pantheon Macroeconomics經(jīng)濟學家Claus Vistesen表示,“將這種情況與我們在某些農(nóng)產(chǎn)品價格變化中看到的情況聯(lián)系起來,唯一的解釋是(企業(yè))利潤率正在擴大。”
通脹降了,工資卻降得更快
如果說有什么比食品價格瘋漲更悲催的劇情,那只能是實際工資還加速下降了,而這正是歐美群眾面臨的殘酷現(xiàn)實。
根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局薪資報告,平均時薪同比增長從2022年3月的5.9%降至今年3月的4.2%。但是根據(jù)美國銀行匯總的消費者存款數(shù)據(jù),3月稅后工資薪金的三個月移動平均增長率已經(jīng)從2022年4月峰值的8%放緩至僅2%,是2020年6月以來的最低水平。
美國實際人均收入增速 圖源美國銀行
無論是美國勞工部4.2%還是美國銀行統(tǒng)計的2%的工資增長率,顯然都跑輸了5%這個兩年最低的通脹增速。
也就是說,雖然通脹降低了,但是因為工資增速下滑的更厲害,導致了美國人收入在跑輸通脹的路上漸行漸遠,實際可支配收入反而下滑了。
目前美國工人工資已經(jīng)連續(xù)24個月下降,隨著美聯(lián)儲加息導致的經(jīng)濟放緩,目前實際工資甚至出現(xiàn)了加速下降的跡象。
美國實際工資水平 圖源中金公司
這就造成了一個最尷尬的局面,我們前面已經(jīng)得出結(jié)論,美國食品和房租價格持續(xù)高燒不退,已經(jīng)讓美國人苦不堪言,而如今,他們的收入還在進一步縮水,讓很多人的生存現(xiàn)狀雪上加霜。
這些問題交織起來則會出現(xiàn)一個看起來無解的死局。
為了追上食品通脹,就需要加工資,形成通脹螺旋,導致央行不得不繼續(xù)加息,讓目前已經(jīng)搖搖欲墜的歐美經(jīng)濟雪上加霜。
愈發(fā)高漲的食品通脹也給歐美央行出了一道難題。
歐洲央行的一些利率制定者目前就在仔細研判企業(yè)利潤率擴大帶來的通脹壓力,歐洲央行執(zhí)行委員會委員Fabio Panetta警告稱,這可能會出現(xiàn)“利潤-物價的螺旋上升”。Panetta在上月的一次演講中表示,“企業(yè)的機會主義行為也可能推遲核心通脹的回落?!?
目前,盡管大多數(shù)央行官員都將核心通脹(不包括食品和能源)的變化,視為最為關(guān)鍵的通脹趨勢。但他們也承認,包括食品和能源在內(nèi)的整體通脹可能更能影響公眾的預(yù)期。
食品是所有家庭每天都不可或缺的商品,消費端食品價格的上漲可能會導致員工呼吁漲薪,并進一步反饋到物價變化上。
英國央行首席經(jīng)濟學家Huw Pill在上周二的一次演講中就表示,無論食品價格上漲是由于天氣、戰(zhàn)爭還是利潤率,央行都可能不得不以更高的利率來應(yīng)對。
Pill指出,“通脹與央行目標間的持續(xù)偏離,即使是源于一系列從根本上來說是暫時性的通脹沖擊,也可能促使民眾行為發(fā)生變化,從而導致更持久的通脹動態(tài)。”
不過在這個難題之下,類似康尼格拉這樣的食品生產(chǎn)企業(yè),已經(jīng)賺足了這波通脹財,而為此買單的民眾,卻對物價的真正推手們一無所知。
標簽 全球通脹- 責任編輯: 陳濟深 
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