今年6月20日晚上，九號公司公告披露，Sequoia、People Better和Shunwei等三名存托憑證持有人，擬在6個月內(nèi)減持九號公司存托憑證數(shù)量占該公司存托憑證總數(shù)的比例合計不超過11.00%。而當(dāng)時三者所持有的九號公司存托憑證比例合計為22.94%，減持幅度差不多一半。

九號公司公告截圖

根據(jù)公開資料，Sequoia是紅杉美元基金的全資子公司，實際控制人為紅杉中國創(chuàng)始人沈南鵬；People Better的間接股東為小米集團，其實際控制人為小米集團董事長雷軍；Shunwei由投資行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資深人士組成，雷軍為創(chuàng)始合伙人/董事長。

就在此次公告不久前，九號公司剛被減持過一輪。6月6日晚間的公告顯示，Sequoia和People Better自2021年11月18日到今年6月5日期間，合計減持九號公司近6.5%的股份，累計套現(xiàn)金額約24億元。

彼時有媒體評論稱，上市超過三年解禁后，沈南鵬和雷軍一起套現(xiàn)九號，減持價格在32元到70元之間。這個減持價格跨度之大，讓人覺得沈南鵬和雷軍甚至沒有太在意具體減持的價格，只是一心抓緊時間套現(xiàn)。

實際上，觀察者網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，沈南鵬和雷軍往往是剛減持完一輪九號公司，馬上就拋出另一個減持計劃。

早在2021年10月底，九號公司剛上市滿一年，小米、紅杉即著手減持兌現(xiàn)投資收益。當(dāng)時包括Sequoia、People Better、Shunwei等在內(nèi)的十名存托憑證持有人，以57元/份存托憑證的價格，合計轉(zhuǎn)讓1760萬份存托憑證，最終交易金額約10億元。

九號公司也并不是唯一一家被小米旗下投資機構(gòu)減持的生態(tài)鏈企業(yè)。

今年5月26日，曾為小米代工掃地機器人的石頭科技宣布，Shunwei計劃在6個月內(nèi)減持其不超過6%的股份。事實上，自去年至今年5月，Shunwei和雷軍實控的天津金米已多次減持石頭科技。去年12月，小米還退出曾為其代工充電寶的企業(yè)紫米科技的股東行列。

市場上有產(chǎn)業(yè)觀察人士指出，小米及其部分生態(tài)鏈企業(yè)正處于相互解綁的階段。小米生態(tài)鏈企業(yè)尤其是龍頭企業(yè)，自主品牌發(fā)展的意識非常強，在部分品類上會與小米形成直接競爭。而小米經(jīng)過多年發(fā)展，對需要重點發(fā)展的品類也逐步具備了自己設(shè)計、研發(fā)的能力，其對生態(tài)鏈企業(yè)的依賴性也在下降。

耐人尋味的是，盡管雷軍把九號公司的上市稱為“小米生態(tài)模式的又一次印證”，但九號公司早就強調(diào)過該公司“并不屬于小米定義的典型生態(tài)鏈企業(yè)”：公司與小米之間的合作關(guān)系，只包括小米財務(wù)性投資和小米作為公司主要渠道之一銷售定制產(chǎn)品。

所謂“相互解綁”之外，獨立行業(yè)分析人士劉步塵則向觀察者網(wǎng)提到了另一個觀點：近期不少小米生態(tài)鏈企業(yè)IPO受挫。他認為，這是因為資本市場的價值判斷發(fā)生了變化，過去但凡貼上“互聯(lián)網(wǎng)模式”“小米生態(tài)鏈”標簽的企業(yè)，都受資本追捧，但是現(xiàn)在資本市場的風(fēng)向變了，轉(zhuǎn)向追捧像華為這樣的科技公司了，于是互聯(lián)網(wǎng)模式及互聯(lián)網(wǎng)公司的價值開始極速墜落。

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