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IMF高級官員警告：各國央行超預(yù)期緊縮，可能導(dǎo)致市場大跌
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周毅“平蕪盡處是春山。”
最后更新: 2022-04-21 19:03:47
據(jù)美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）4月20日消息，國際貨幣基金組織（IMF）日前警告稱，隨著央行政策轉(zhuǎn)向貨幣緊縮，各國開始對抗高通脹問題，并收緊疫情后的經(jīng)濟刺激措施。但是在資產(chǎn)市場上，這可能將進一步導(dǎo)致大量拋售的局面出現(xiàn)，讓市場走向大跌。
CNBC報道截圖
全球經(jīng)濟近年來飽受通脹問題困擾，如今不少經(jīng)濟體正在釋放加息、緊縮的信號。
今年3月，美聯(lián)儲宣布將基準利率上調(diào)25個基點至0.25%-0.5%區(qū)間，這是美國自2018年12月以來的首次加息。除此之外，預(yù)計美聯(lián)儲今年還將再加息6次。歐洲央行本月也表示，資產(chǎn)購買計劃很可能在第三季度結(jié)束，歐洲央行將先結(jié)束資產(chǎn)購買計劃，而后再進行加息。
在4月19日發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》報告中，IMF表示，“在許多國家，通脹已經(jīng)成為核心憂慮。在一些發(fā)達經(jīng)濟體，包括美國和一些歐洲國家，有的甚至達到40多年來的最高水平。在勞動力緊缺的情況下，通脹預(yù)期偏離央行通脹目標（de-anchored）的風險正在上升，這將促使政策制定者采取更激進的緊縮措施（more aggressive tightening response）?！?
不過，IMF貨幣和資本市場部主任、前紐約聯(lián)儲高級副行長阿德里安（Tobias Adrian）周二在接受CNBC采訪時警告稱，如果貨幣政策收緊碰上經(jīng)濟衰退，那么市場大跌的幾率將會上升，“肯定（certainly）存在進一步拋售的風險。”
阿德里安表示，對于股票和主權(quán)債券等市場今后將出現(xiàn)的震蕩，他將“毫不驚訝”。
IMF報告截圖
在IMF網(wǎng)站上，阿德里安19日發(fā)表的文章闡釋了他的擔憂。
在他看來，為了控制通脹，多國央行可能不得不以更快的速度、更大的幅度來收緊貨幣政策，各國央行的動作很可能會超過市場預(yù)期。在這樣的背景下，各國的通縮政策可能使政策利率提高到中性水平（既不寬松也不緊縮）以上，但也很有可能導(dǎo)致全球融資環(huán)境進一步收緊，超過預(yù)期。
阿德里安認為，受供應(yīng)鏈危機、新冠疫情和俄烏沖突影響，金融市場的抗風險能力已經(jīng)面臨考驗。
通常來看，融資環(huán)境的收緊有助于減緩需求增長、防止通脹預(yù)期脫錨，也有助于讓通脹回到目標水平。但持續(xù)高通脹和俄烏地緣沖突的現(xiàn)在，各國央行不得不直面一個難題：既要讓通脹回歸目標水平，同時也要控制全球融資環(huán)境收緊對經(jīng)濟增長造成的損害。
“在這一背景下，再考慮到金融穩(wěn)定的風險在上升，如果俄烏戰(zhàn)爭升級或者（西方國家）對俄羅斯制裁升級讓市場重新評估其風險，那么這可能使各國疫情期間積累的各種問題（如房價急劇上漲和資產(chǎn)估值過高等）暴露出來，從而導(dǎo)致資產(chǎn)價格大幅下跌?！?
經(jīng)濟下行風險仍處于較高水平 IMF報告截圖
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。
標簽 IMF- 責任編輯: 周毅
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