彭博社2月7日消息，英國跨國快速消費品巨頭利潔時集團（Reckitt Benckiser）正在評估其嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務，權衡包括美贊臣（Enfamil）嬰幼兒奶粉等品牌潛在的出售意向。

知情人士消息稱，該評估是全球性的，利潔時還非正式地評估了買家對這些業(yè)務的興趣。不過相關評估還處于早期階段，利潔時依然可能保留美贊臣。從市場面上來看，伴隨著近年來國產奶粉品牌的崛起，全球嬰幼兒奶粉市場已然發(fā)生很多改變。

彭博社報道截圖

快消巨頭有意出售嬰幼兒奶粉業(yè)務，美贊臣或將再次易主？

彭博社報道稱，利潔時集團擁有滴露和杜蕾斯等品牌，出售奶粉業(yè)務交易或將逆轉該公司2017年對美贊臣（Mead Johnson）公司的收購。美贊臣成立于1905年，于1993年布局大中華區(qū)市場，到了2008年，中國市場已成為其全球第二大市場。

2017年2月，利潔時宣布以總價179億美元收購美贊臣，這是該公司歷史上最大一筆收購。交易完成后的第一年，利潔時營收完成了3%的目標增長。不過蜜月期并不長，很快市場頻傳美贊臣要被出售消息。

2021年，利潔時集團與春華資本集團簽署最終協(xié)議，出售美贊臣在大中華區(qū)業(yè)務。交易金額為22億美元（約合人民幣141億元），交易后春華資本持有美贊臣大中華區(qū)業(yè)務92%的股權。

據(jù)《21世紀經濟報道》，當年4月春華資本開始深入接觸美贊臣，當年6月即簽署協(xié)議。如今此輪有關利潔時出售奶粉業(yè)務消息傳出，再次引發(fā)有關美贊臣易主的猜想。

據(jù)彭博社報道，巴克萊銀行（Barclays Bank）分析師阿克曼（Warren Ackerman）預計，利潔時奶粉業(yè)務的價值或達到75億-88億美元（約合496-560億元人民幣）。

投行杰富瑞（Jefferies）分析師德布（Martin Deboo）認為，這將是一個“艱難的銷售”,受限于反壟斷審查，雀巢、雅培很難競標成功，而乳制品巨頭達能（Danone）、中國飛鶴和一些私募股權公司將成為可能的競購者。

阿克曼表示，分拆業(yè)務并分別出售亞洲和美洲資產，或將是一條對買家更有吸引力的選擇，這同時也可能會讓反壟斷機構更加滿意。不過據(jù)彭博社報道，知情人士表示，相關評估還處于早期階段，利潔時可能會決定保留美贊臣。

國牌崛起，嬰童奶粉市場悄然變天

縱觀市場，從2021年上半年業(yè)績情況來看，包括美贊臣在內的諸多外資品牌，其嬰幼兒配方奶粉業(yè)務不同程度承壓：一方面，不少外資品牌業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)不同程度震蕩；另外一方面，它們正日益面臨被國產品牌追平甚至趕超的壓力。

2019年國內嬰幼兒奶粉仍以進口品牌為主，此后格局已有改變  圖源前瞻產業(yè)研究院

利潔時公布的2021年半年報顯示，其營養(yǎng)品業(yè)務（美贊臣）上半年收入為14.27億英鎊，銷售額下滑11.3%，其中美贊臣中國業(yè)務上半年收入為3.24億英鎊（約29億元人民幣），下滑幅度較整體業(yè)務更為明顯。利潔時方面認為，這一表現(xiàn)與2020年出生率下降18%對需求產生重大影響，以及競爭壓力正在加劇有關。

雀巢發(fā)布的2021年度上半年財報顯示，當年1-6月實現(xiàn)收入418億瑞郎（約合人民幣2983億元），撇除并購和出售后增長為8.1%，是近年來增速最快的一次，當期中國部分收入也實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。但綜合《第一財經》消息，雀巢旗下的嬰幼兒配方奶粉業(yè)務卻繼續(xù)低迷，中國業(yè)務銷售額和市場份額維持下降。

達能2021年上半年實現(xiàn)銷售收入118億歐元，同比增長1.6%，其嬰幼兒營養(yǎng)業(yè)務在二季度恢復了增長，不過中國嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務則兩極分化：在上年同期高基數(shù)的情況下，其中文標簽產品（行貨）收入實現(xiàn)個位數(shù)增長；外文標簽產品在代購渠道及香港市場在內的間接跨境渠道，表現(xiàn)卻繼續(xù)下滑。

與此同時，國產品牌的市占率在逐步提升。