（文/呂棟 編輯/尹哲）憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)迫使韓企退出液晶面板領(lǐng)域的同時(shí)，京東方一直承受著投資者“為何不賺錢”的壓力。今年以來(lái)，突如其來(lái)的新冠疫情加上貿(mào)易摩擦，讓其“盈利目標(biāo)”困難重重。

8月28日，京東方披露2020年上半年業(yè)績(jī)，營(yíng)收突破600億，實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)卻僅11億，同比大幅下滑32%?？鄢?5億元的政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益后，該公司上半年凈利為虧損1.8億元。

但就在財(cái)報(bào)發(fā)布的同一天，京東方表示，基于對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心，擬以自有資金不超過(guò)20億元回購(gòu)股份，用于實(shí)施該公司近3000名員工的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，回購(gòu)價(jià)格上限較周五收盤價(jià)高出近30%，這也是該公司首個(gè)中長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

令人擔(dān)憂的是，日前網(wǎng)絡(luò)上有自媒體傳出京東方卷入“華為制裁風(fēng)波”，但觀察者網(wǎng)查詢后并未發(fā)現(xiàn)權(quán)威信源。8月11日，微博有科技博主傳出的內(nèi)部通知顯示，在國(guó)內(nèi)屏幕驅(qū)動(dòng)芯片主要靠進(jìn)口的背景下，華為已成立專門的屏幕驅(qū)動(dòng)芯片部門。

京東方股價(jià)信息

上半年政府補(bǔ)助超15億

在分析上半年的經(jīng)營(yíng)情況時(shí)，京東方開篇提到，新冠疫情對(duì)半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的沖擊，疊加中美貿(mào)易摩擦對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形成的沖擊，導(dǎo)致面板行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模萎縮，也讓其經(jīng)營(yíng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

2020年上半年，京東方實(shí)現(xiàn)營(yíng)收608.7億元，同比增長(zhǎng)10.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.4億元，同比下滑32%。對(duì)比一季度營(yíng)收下滑2%、凈利潤(rùn)下滑46%，該公司二季度業(yè)績(jī)已出現(xiàn)明顯回暖。

不過(guò)，若扣除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益，該公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)又是“另一番景象”。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，京東方2020年上半年計(jì)入非經(jīng)常性損益的政府補(bǔ)助為15.2億元，去年同期為11.5億元，2019年下半年為14.9億元。經(jīng)計(jì)算可發(fā)現(xiàn)，該公司過(guò)去一年半收到政府補(bǔ)助累計(jì)超過(guò)40億元。

觀察者網(wǎng)進(jìn)一步計(jì)算，京東方2019年以來(lái)扣除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益后共計(jì)虧損約13.43億元。但令人欣慰的是，該公司今年二季度扣非凈利潤(rùn)已由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)9%至3.26億元。

2020年半年報(bào)截圖

從不同業(yè)務(wù)來(lái)看，端口器件依然是京東方的主要收入來(lái)源，在營(yíng)收中占比92.6%，該業(yè)務(wù)板塊包括顯示與傳感器件、傳感器及解決方案兩大事業(yè)群。

京東方在財(cái)報(bào)中指出，上半年其端口器件業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)10.8%，在各項(xiàng)業(yè)務(wù)中增幅最高。同時(shí)，該公司顯示器件出貨量同比增長(zhǎng)超15%，出貨面積增長(zhǎng)超10%。

當(dāng)然，京東方也不忘炫耀自己的行業(yè)地位：LCD智能手機(jī)液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏、顯示器顯示屏、電視顯示屏等五大主流應(yīng)用領(lǐng)域出貨量仍保持全球第一。

事實(shí)上，近年來(lái)，隨著中國(guó)面板企業(yè)在液晶顯示（LCD）領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)力，連韓國(guó)媒體都認(rèn)為，三星、LG等韓企已被中企的低價(jià)攻勢(shì)“擊潰”，LCD開始進(jìn)入“中國(guó)時(shí)代”。

那么，既然出貨量增長(zhǎng)、行業(yè)地位穩(wěn)固，京東方的凈利潤(rùn)為何還會(huì)出現(xiàn)下滑？

一方面，京東方營(yíng)收主要來(lái)源——端口器件業(yè)務(wù)毛利率下滑1.78%，營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)13%；另一方面，該公司上半年資產(chǎn)減值達(dá)-16.43億元，占利潤(rùn)總額比例為-266.48%，主要為對(duì)存貨計(jì)提的跌價(jià)。

觀察者網(wǎng)注意到，京東方的存貨主要由原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品等構(gòu)成。截止上半年末，其庫(kù)存商品存貨跌價(jià)準(zhǔn)備或合同履約成本減值準(zhǔn)備余額為14.8億元，占所有存貨的63%。

今年4月，京東方在披露2019年財(cái)報(bào)時(shí)就曾遭投資者質(zhì)疑：“世界面板龍頭為什么總是不賺錢”。當(dāng)時(shí)，該公司高管將盈利水平下降歸咎于“受行業(yè)價(jià)格下跌影響”。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)截圖

除端口器件業(yè)務(wù)外，京東方還擁有智慧物聯(lián)和智慧醫(yī)工兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，二者營(yíng)收同比分別增長(zhǎng)3.6%和6.2%，占營(yíng)收比重分別為12.8%和1.2%。其中，前者主要包括智造服務(wù)、IoT解決方案和數(shù)字藝術(shù)三大事業(yè)群，后者包括智慧醫(yī)工事業(yè)板塊包括移動(dòng)健康、健康服務(wù)兩大事業(yè)群。

京東方不同行業(yè)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比