2014年9月好時以35億的代價全資收購了金絲猴以及其旗下的所有“金絲猴”品牌和資產(chǎn)，被當(dāng)時的國內(nèi)食品行業(yè)視作“狼來了”。

好時曾是中國增長最快的巧克力糖果公司之一，2004年，好時曾因中國區(qū)高層變動一度退出中國市場，3年后，好時和韓國樂天食品合資建立工廠重返中國，在采取了一系列創(chuàng)新營銷之后，2014年，根據(jù)歐睿咨詢的數(shù)據(jù)，好時以11.9%的份額排名中國第三。

由于進(jìn)入中國時間較晚，好時的渠道鋪設(shè)遠(yuǎn)落后于同行瑪氏糖果和費(fèi)列羅，增長后繼乏力，而中國巨大的市場深度讓其垂涎不已，因此好時選擇了金絲猴，希望能夠借助金絲猴在2~3線的市場渠道盡快實現(xiàn)下沉。

“看重金絲猴的渠道也很正常，雙方渠道不同，而渠道下沉的潛力巨大?！痹谓鸾z猴北方分公司總經(jīng)理的馮璐告訴第一財經(jīng)記者，當(dāng)年其在某省市場大膽地做了一次渠道下沉的嘗試，從縣一級下沉至鎮(zhèn)一級，當(dāng)年的銷售量就從4900萬激增至8200萬元，成為全國增長率第一。

但也許正是過于自信或是對渠道的渴望，讓好時的管理層或沒有完全考慮到兩者整合的難度。這一“土洋”嫁接的本土化方案并沒有產(chǎn)生正面的作用，反而引發(fā)了一連串的問題。中外管理模式和文化的不同，原有管理團(tuán)隊和新管理團(tuán)隊的磨合問題，又遭遇了近年來巧克力和糖果行業(yè)萎縮的大背景，很快爆發(fā)出來。

公告顯示，2016年二季度開始，好時進(jìn)一步整合中國巧克力業(yè)務(wù)，包括對銷售的整合以及人力資源計劃，以及中國和北美某些生產(chǎn)設(shè)施的整合。好時在半年報中提及，截至2017年7月2日，預(yù)計雇員遣散費(fèi)用為3046萬美元，其中主要涉及好時主動提高中國企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)，以及進(jìn)一步精簡公司運(yùn)作模式。

一位已離職的辦事處主任介紹，這次整合在他們看來就是2016年5月對金絲猴的銷售團(tuán)隊的“大清洗”，經(jīng)驗豐富的銷售人員被開除，只留下少數(shù)老員工，而好時的業(yè)務(wù)員開始接手金絲猴的渠道和客戶。

但好時和金絲猴的渠道情況完全不同。好時的客戶多數(shù)是大代理，一個省只有幾個經(jīng)銷商，多數(shù)是在國際KA渠道市場集中；而金絲猴的經(jīng)銷商規(guī)模較小，一個省有幾十個，多數(shù)是在鄉(xiāng)鎮(zhèn)，還有散貨，好時的業(yè)務(wù)員根本無法管理金絲猴的客戶。

馮璐告訴第一財經(jīng)記者，調(diào)整之后內(nèi)部混亂依舊，基層無心銷售，經(jīng)銷商的問題也無人解答。混亂之下，銷售乏力，金絲猴經(jīng)銷商的市場費(fèi)用從20%掉到8%，此后又掉到5%，最后甚至微乎其微。部分經(jīng)銷商也失去了信心，開始縮減訂貨量，逐步退出，有經(jīng)銷商從1000多萬的規(guī)模，減少到只剩下100萬~200萬一年的規(guī)模。

2017年，經(jīng)銷商和好時的關(guān)系再度惡化。由于此前的“貸款式”供貨體系，好時和金絲猴的經(jīng)銷商各執(zhí)一詞對薄公堂，當(dāng)年5月7日和18日，金絲猴公司前130名辦事處主任及1000余名經(jīng)銷商兩次發(fā)出聯(lián)名信，要求法院對相關(guān)案件作出公正裁判，并稱將以反訴形式起訴金絲猴及好時公司。

在中國品牌研究院研究員朱丹蓬看來，這次收購最終變成雙輸?shù)木置?，好時沒有通過并購融入和下沉渠道，還將原有金絲猴的經(jīng)銷體系損傷殆盡，誰也沒有拿到好處。

金絲猴前途待考

此次出售中，最終的接盤結(jié)果多少讓人感到意外，因為此前坊間盛傳的是由趙啟三主導(dǎo)，按照工商登記，金絲猴兩大股東中，趙啟三都是大股東，但是最終公布的接盤方卻是河南御翔食品科技有限公司。

朱丹蓬告訴記者，不是趙啟三接盤讓行業(yè)里也很意外，不過接盤者也是一家河南企業(yè)，而且公司里并不缺少趙啟三的舊部，并不能完全排除和趙啟三沒有關(guān)聯(lián)。

工商資料顯示，河南御翔成立不過半年，于2018年3月30日，注冊于河南省鄭州市鄭東新區(qū)，經(jīng)營范圍為食品技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢及技術(shù)服務(wù)。河南御翔又是由河南悠氏食品有限公司和西藏蒼鷹創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司共同出資。

據(jù)了解，河南悠氏食品有限公司是三只松鼠的代加工廠，近年來發(fā)展速度較快。河南御翔顯然只是為收購金絲猴而成立的公司，背后的控制人則是悠氏的大股東李旸。

此外，第一財經(jīng)記者還獨(dú)家了解到，李旸背后實際上也是另有資方。而在對金絲猴的并購?fù)瓿珊?，諸多此前被好時換下的金絲猴銷售中高層也紛紛回歸。此前有媒體報道稱，李旸接手金絲猴之后躊躇滿志，稱金絲猴是中國馳名商標(biāo)，糖果三強(qiáng)，擁有近200個單品，其中40個重點(diǎn)單品占銷售的80%，希望可以重塑金絲猴的輝煌。

朱丹蓬告訴記者，李旸看重金絲猴也有其理由，一方面金絲猴在3~4線城市依然有較強(qiáng)的品牌沉淀；另一方面，雖然國內(nèi)糖果行業(yè)不算景氣，但是糖果的毛利率依然在70%到80%，還是非?？捎^的。而且如果按照此前業(yè)內(nèi)傳出的不到10億元的收購價格，拿下金絲猴還是很合算的。而且李旸本身從事烘焙行業(yè)，也容易形成協(xié)同。

不過在朱丹蓬看來，金絲猴要重新做大，還需要在三方面努力，首先要恢復(fù)和重建銷售團(tuán)隊，其次是修復(fù)和渠道商的關(guān)系，最后還要對原有的產(chǎn)品線進(jìn)行調(diào)整，對產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新和升級。目前來看，2018年將是金絲猴的恢復(fù)期，最終效果如何還有待觀察。