【采訪/周遠(yuǎn)方、劉倩藜 編輯/橘長(zhǎng)】

今年以來(lái)，黃金價(jià)格漲幅超過(guò)30%，在全球主要資產(chǎn)和指數(shù)中閃閃發(fā)亮，讓任何一個(gè)關(guān)心財(cái)富的人都無(wú)法忽視。

美元指數(shù)伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部的天量印鈔，從今年3月下旬102.99的高點(diǎn)，持續(xù)下滑到93左右的點(diǎn)位。

盛世古董，亂世黃金。

稍加推敲就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這句諺語(yǔ)意味著，黃金大受歡迎，對(duì)美元霸權(quán)絕不是一個(gè)好消息。

實(shí)際上，今天的黃金上漲是歷史性的。而以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格走勢(shì)，能夠在某種程度上反映世界真實(shí)的戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)。

圖表來(lái)源：https://www.macrotrends.net/1333/historical-gold-prices-100-year-chart

如圖，1969年-1970年轉(zhuǎn)折的直接原因是布雷頓森林體系解體，伴隨著美國(guó)在越戰(zhàn)泥潭的被動(dòng)掙扎和基辛格訪華打開(kāi)局面；1980年的轉(zhuǎn)折點(diǎn)伴隨著蘇聯(lián)踏入阿富汗；2001年的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，非常戲劇性地，伴隨著“9·11”和美國(guó)進(jìn)入阿富汗。

今天，加入通脹調(diào)節(jié)的黃金價(jià)格來(lái)到了接近1980年1月的位置，如果不加，則已經(jīng)屢創(chuàng)歷史新高。

所以，對(duì)所有敏感的人而言，“百年未有之大變局”都已經(jīng)不是一個(gè)模糊抽象的概念。

近日，大橘財(cái)經(jīng)有幸專訪中國(guó)黃金行業(yè)重磅學(xué)者劉山恩先生，深度探討中、美、歐等各方在黃金這條重要戰(zhàn)線上的金融博弈。

劉山恩，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。曾擔(dān)任國(guó)家黃金局經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心室主任、中心副主任，《中國(guó)黃金經(jīng)濟(jì)》副主編，現(xiàn)任北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心專家委員會(huì)秘書長(zhǎng)。劉山恩先生從事黃金經(jīng)濟(jì)研究30余年，不久前剛剛出版他的第九本黃金經(jīng)濟(jì)專著《中國(guó)黃金：從跟隨到超越》。

本次訪談主要結(jié)合書中內(nèi)容，剖析當(dāng)前形勢(shì)，全文約10000字，供讀者參考。

劉山恩（最右）參加世界黃金協(xié)會(huì)Goldhub中文版上線活動(dòng)

大橘財(cái)經(jīng)：劉老師您好，今天我們看到，最近黃金的價(jià)格一路飆升，成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

有市場(chǎng)分析認(rèn)為，一方面，疫情在全球肆虐，嚴(yán)重威脅全球經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展，而西方所謂發(fā)達(dá)國(guó)家除了超發(fā)貨幣向市場(chǎng)注入流動(dòng)性“救市”之外，幾乎束手無(wú)策，而美國(guó)的一些極右勢(shì)力為了掩蓋自身問(wèn)題、轉(zhuǎn)移矛盾和注意力，反而歇斯底里地“甩鍋”中國(guó)，極力挑動(dòng)中美矛盾，這反過(guò)來(lái)又讓全球市場(chǎng)充滿不安，將資本推入貴金屬這樣的傳統(tǒng)避險(xiǎn)品種。

我們注意到，您在您最近出版的著作《中國(guó)黃金：從跟隨到超越》一書中，對(duì)中國(guó)黃金市場(chǎng)在政府的頂層設(shè)計(jì)下走出一條與西方完全不同的快速發(fā)展繁榮之路有精彩的論述。

今天，人民幣國(guó)際化的主要推動(dòng)力就是美元霸權(quán)，或者說(shuō)西方金融霸權(quán)，是民族振興征途上對(duì)美元霸權(quán)挑戰(zhàn)的應(yīng)對(duì)之策。黃金，因其特殊的商品、金融雙重屬性，以及深厚的歷史文化內(nèi)涵，而成了人民幣國(guó)際化的支撐，黃金市場(chǎng)成為世界金融戰(zhàn)略博弈的一個(gè)必爭(zhēng)之地。

能否請(qǐng)您從這條線索開(kāi)始，給我們講講中國(guó)黃金“從跟隨到超越”的故事？

劉山恩：好的，從黃金市場(chǎng)和美元的關(guān)系來(lái)說(shuō)，（黃金的功能）已經(jīng)不是維持美元價(jià)值的穩(wěn)定。因?yàn)槊涝褪强拷饍r(jià)的浮動(dòng)，掠奪全世界的。它要閹割的就是黃金市場(chǎng)的價(jià)值穩(wěn)定的功能。

那么當(dāng)今維持美元（美國(guó)）霸權(quán)的最大的戰(zhàn)略需求是什么？是美元的有用性，不管貶值不貶值，值錢不值錢，只要大家都必須用，這個(gè)戰(zhàn)略目的就達(dá)到了。

國(guó)際黃金市場(chǎng)為美元服務(wù)的核心，就是落實(shí)和實(shí)現(xiàn)美元的有用性。在當(dāng)下，國(guó)際黃金市場(chǎng)在美元霸權(quán)的腐蝕下，已經(jīng)變成了一個(gè)體現(xiàn)美元有用性的場(chǎng)所，當(dāng)然歷史上的黃金市場(chǎng)不是這樣。

那么我們說(shuō)讓黃金成為中國(guó)人民幣的國(guó)際化支撐力，就是要把體現(xiàn)美元有用性的場(chǎng)所，變?yōu)轶w現(xiàn)人民幣有用性的場(chǎng)所，其實(shí)是這樣一個(gè)思想，但大家現(xiàn)在還不太這么說(shuō)。我在這本書里講得很清楚。

(注：關(guān)于國(guó)際黃金市場(chǎng)從實(shí)物黃金流動(dòng)的場(chǎng)所轉(zhuǎn)變?yōu)轶w現(xiàn)美元有用性的場(chǎng)所，這個(gè)過(guò)程劉山恩稱之為黃金交易市場(chǎng)功能的“異化”。某種意義上來(lái)說(shuō)，這一過(guò)程貫穿美國(guó)紐約黃金期貨交易所的發(fā)展和崛起的全過(guò)程，并且很明顯有著資本頂層設(shè)計(jì)的烙印。這種“異化”的完成，也使得西方資本無(wú)需再使用一些明顯得作弊手段（如2015年倫敦黃金交易所定價(jià)機(jī)制改革前所暴露出來(lái)的一系列欺詐事件）來(lái)操縱黃金價(jià)格。

對(duì)此，劉山恩在書中是這樣論述的：

美國(guó)在1971年宣布美元與黃金脫鉤以后，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也開(kāi)始推進(jìn)黃金非貨幣化，黃金不再是美元直接的發(fā)行基礎(chǔ)，因而美元獲得了自由的發(fā)行權(quán)，這成為美元濫發(fā)之源，但美元的價(jià)值支撐還需要黃金，所以美國(guó)并沒(méi)有拋棄黃金，而是給美元買了一份黃金保險(xiǎn)，以應(yīng)對(duì)美元可能會(huì)出現(xiàn)的崩盤，美國(guó)仍然保留8134噸黃金儲(chǔ)備。

美國(guó)對(duì)黃金市場(chǎng)更大的戰(zhàn)略目的是推進(jìn)交易的虛擬化，使當(dāng)代黃金市場(chǎng)功能發(fā)生異化，交易產(chǎn)生的主導(dǎo)流動(dòng)性是美元而不是黃金，黃金交易平臺(tái)成為增加美元有用性的工具。

在金融創(chuàng)新的旗幟下，黃金市場(chǎng)交易虛擬化持續(xù)發(fā)展，到今天國(guó)際黃金市場(chǎng)99%以上的交易都已不是黃金交易，只有不到1%是黃金交易。而國(guó)際黃金交易與石油交易一樣，以美元定價(jià)，以美元做交易結(jié)算工具，因而黃金市場(chǎng)99%以上的交易已是以美元定價(jià)的黃金衍生品交易，黃金市場(chǎng)成為實(shí)質(zhì)上的美元交易市場(chǎng)，國(guó)際金價(jià)隨美元價(jià)值的調(diào)整而變化。

金價(jià)操縱過(guò)程是這樣的：在紐約期貨交易所閉市前持續(xù)拋出大量空單，使交易的多頭不斷接單，不斷下降的金價(jià)最終使對(duì)方止損離開(kāi)市場(chǎng)，然后將這個(gè)被操縱形成的低金價(jià)傳播出去，令投資者失望，使更多基金公司隨風(fēng)拋出更多黃金，金價(jià)再下跌而最終金價(jià)的底部形成，這時(shí)再入場(chǎng)收割“羊毛”。這個(gè)操縱過(guò)程并不需要太多的資金，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)允許杠桿交易，一般可做到1∶20，即用1元錢可產(chǎn)生20元的市場(chǎng)流動(dòng)性，所以市場(chǎng)操縱行為不易被發(fā)現(xiàn)，且市場(chǎng)操縱并非個(gè)例。

而黃金期貨合約是具有最大流動(dòng)性的黃金衍生品，可以形成大規(guī)模使用美元的市場(chǎng)，所以大力發(fā)展黃金期貨市場(chǎng)符合美國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略的需要，美國(guó)雖然是全球主要黃金生產(chǎn)國(guó)，但沒(méi)有成規(guī)模的實(shí)金交易市場(chǎng)，其實(shí)金交易主要是利用國(guó)際黃金市場(chǎng)完成的。所以我們?nèi)绻麖膰?guó)際政治的角度看美國(guó)黃金市場(chǎng)，它也是有頂層設(shè)計(jì)的。

歐美傳統(tǒng)的黃金市場(chǎng)是這一趨勢(shì)的推波助瀾者，并已喪失了黃金財(cái)富聚集的功能。所以我國(guó)這個(gè)新的人民幣黃金實(shí)物交易中心的出現(xiàn)，可能在世界黃金協(xié)會(huì)的眼中是一個(gè)抑制和抵御美元黃金虛擬化交易并促使黃金交易功能回歸的引領(lǐng)者，而這恰與社會(huì)財(cái)富格局再構(gòu)相適應(yīng)，這可能是（世界黃金協(xié)會(huì)前主席）施安霂首先關(guān)注我國(guó)實(shí)金交易增長(zhǎng)的原因吧！

以人民幣定價(jià)的黃金產(chǎn)品，推進(jìn)了我國(guó)黃金市場(chǎng)的開(kāi)放并實(shí)現(xiàn)國(guó) 際化，所以從我們自身來(lái)看，這是人民幣國(guó)際化的需要，而從世界黃金協(xié)會(huì)的視角看，這是打破黃金市場(chǎng)美元一統(tǒng)天下之舉，所以我國(guó)黃金市場(chǎng)是國(guó)際黃金市場(chǎng)適應(yīng)多元中心貨幣發(fā)展趨勢(shì)的引領(lǐng)者，施安霂才尤其關(guān)注“國(guó)際板”和“上海金”。因?yàn)槿嗣駧哦▋r(jià)的黃金產(chǎn)品上 市和交易平臺(tái)的推出，是推動(dòng)國(guó)際黃金市場(chǎng)多元貨幣定價(jià)改革的實(shí)際步驟，即使開(kāi)始是初期的探索，但仍具有方向性指示的意義與價(jià)值。)

大橘財(cái)經(jīng)：我們順著這個(gè)思路往下說(shuō)，如果要把美元的有用性的場(chǎng)所，轉(zhuǎn)化為人民幣的有用性的一個(gè)場(chǎng)所，目前來(lái)講，是不是還有一些障礙？我們中國(guó)目前的一個(gè)思路，首先是強(qiáng)化黃金本身的有用性，用黃金的本身的有用性，來(lái)為人民幣的有用性來(lái)做支撐。能不能這樣理解？

劉山恩：你談到人民幣國(guó)際化這個(gè)問(wèn)題，我們必須要明白，現(xiàn)在的現(xiàn)實(shí)情況是，中美關(guān)系發(fā)生了劇變，中美關(guān)系由尼克松訪華開(kāi)始的這一段30年的伙伴關(guān)系，到現(xiàn)在特朗普當(dāng)局把我們定位為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、敵人，這是個(gè)最大的問(wèn)題。

那么人民幣國(guó)際化在某種程度上，是中美金融博弈的需要。因?yàn)橹袊?guó)要是還在美元體系下生活，它要治你（的話很簡(jiǎn)單），把你（從全球貿(mào)易體系當(dāng)中）開(kāi)除出去，我們是要為這樣的情況做準(zhǔn)備。

過(guò)去，人民幣（在國(guó)際上）實(shí)際上是以美元掛鉤，以美元為價(jià)值支撐的，為此我們有了全球第一的美元儲(chǔ)備，但“多”并不意味“強(qiáng)”，因?yàn)槲覀儾](méi)有使用的主權(quán)，現(xiàn)在如果對(duì)方不讓你用這個(gè)基礎(chǔ)支撐，也就是說(shuō)我們不能以美元做人民幣的支撐了，我們往哪轉(zhuǎn)？

都不用說(shuō)人民幣如何走到國(guó)際上，成為國(guó)際貨幣，就是人民幣的本身的紙幣的穩(wěn)定，要用哪個(gè)力量來(lái)支撐？有人說(shuō)靠經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，那是肯定的，但還需要一個(gè)現(xiàn)實(shí)的支撐物，信用紙幣一定要有實(shí)物資產(chǎn)做支撐，對(duì)此金融家們是密而不宣。

原來(lái)，美國(guó)把美元的價(jià)值支撐，建立在黃金之上，1968年他搞（布雷頓森林體系）脫鉤，實(shí)際上美國(guó)一開(kāi)始沒(méi)有對(duì)全世界明說(shuō)，美元穩(wěn)定的基礎(chǔ)在哪，他告訴全世界一堆聽(tīng)起來(lái)很在理的理論，（比如使用美元的習(xí)慣，國(guó)際支付的慣性等等），實(shí)際上他是忽悠你。實(shí)際上他就是跟石油綁在一起了。

1971年8月15日，尼克松放棄布雷頓森林體系