(文/夏峰琳，編輯/徐喆)披上低空經(jīng)濟概念外衣后股價接連上漲的永悅科技（603879.SH）遭遇“當(dāng)頭一棒”。

4月1日晚間，永悅科技公告顯示，公司實際控制人、董事長陳翔當(dāng)日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。因其涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對陳翔立案。

具體因何信披違規(guī)，公告中并未披露。永悅科技證券部相關(guān)工作人員告訴以投資者身份致電的觀察者網(wǎng)，此次立案針對其個人，具體事由立案告知書上也沒有寫明，后續(xù)如果有進展公司會進一步披露。

此消息一出，永悅科技的股吧里一片嘩然，有投資者認(rèn)為“對這些違規(guī)的必須嚴(yán)懲”，也有人疑問“違規(guī)披露了啥，立案了，那到底是有沒有低空飛行的概念？”，還有人擔(dān)憂“踩雷了，咋辦？”二級市場上，永悅科技開盤即封跌停，截至收盤報6.89元。

而在陳翔被立案調(diào)查之前，公司股價曾在3月中下旬直線拉升，連續(xù)漲停斬獲“八連板”。伴隨著股價暴漲，永悅科技再度走到臺前，在資本市場的審視下，其業(yè)績連連虧損，無人機合同業(yè)務(wù)難有起色，控股股東近滿倉質(zhì)押等多重風(fēng)險徹底暴露。遠(yuǎn)慮近憂之下，永悅科技又將走向何方？

實控人被立案

4月1日晚間，永悅科技公告顯示，公司實控人、董事長陳翔收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。因其涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對陳翔立案。

企查查數(shù)據(jù)顯示，陳翔，碩士學(xué)歷，2015年11月-2017年5月，任鴻華融資租賃(江蘇)有限公司董事長，2017年6月-至今，任江蘇華英企業(yè)管理股份有限公司董事長。2021年2月至今，任永悅科技股份有限公司董事長。

具體因何信披違規(guī)，公告中并未披露。永悅科技證券部相關(guān)工作人員告訴以投資者身份致電的觀察者網(wǎng)，此次立案針對其個人，具體事由立案告知書上也沒有寫明，后續(xù)如果有進展公司會進一步披露。

盡管具體的信披違規(guī)事項尚未可知，但去年9月公司及實控人陳翔收到江蘇證監(jiān)局警示函，正是由于信息披露不完整，違反了相關(guān)的規(guī)定。有市場觀點認(rèn)為，此次陳翔被立案調(diào)查或為前次警示的延續(xù)。

彼時，警示函顯示，2023年8月27日，永悅科技子公司永悅智能與平輿暢達簽訂《銷售合同》，擬以3億元（含稅）向平輿暢達銷售5000臺無人機。同日，雙方簽訂《補充協(xié)議》，另行約定了上述《銷售合同》的生效條件。

不過，上述《補充協(xié)議》，永悅科技既未在2023年8月28日披露《關(guān)于簽訂重大合同的公告》的同時予以披露，也未在2023年9月5日披露《關(guān)于媒體報道的澄清公告》時予以披露。

監(jiān)管部門認(rèn)為永悅科技上述信息披露不完整的情況，違反了相關(guān)法律法規(guī)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，江蘇證監(jiān)局決定對永悅科技、陳翔采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

有意思的是，在警示函發(fā)布的同一天，公司發(fā)布了重大合同解除公告。

緊接著，公司又收到一紙立案告知書。2023年10月11日，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。然而，公司的立案調(diào)查結(jié)果截至目前尚未出爐。

值得一提的是，在公司被立案的當(dāng)月，又因控股股東所持公司全部股份被司法凍結(jié)，但其未及時告知公司并披露，導(dǎo)致相關(guān)信息披露不及時，延期披露逾3個月，永悅科技的控股股東和實際控制人陳翔被上交所通報批評，上市公司則被交易所予以監(jiān)管警示。

多重風(fēng)險高懸

而在陳翔被立案調(diào)查之前，公司股價曾在3月中下旬直線拉升，連續(xù)漲停斬獲“八連板”。伴隨著股價暴漲，永悅科技再度走到臺前，在資本市場的審視下，其業(yè)績連連虧損，無人機業(yè)務(wù)難有起色，控股股東近滿倉質(zhì)押等多重風(fēng)險徹底暴露。

永悅科技的主營產(chǎn)品為不飽和聚酯樹脂，一種常被用作復(fù)合材料的基體材料，被廣泛應(yīng)用到多個領(lǐng)域。但主要還是集中在建筑材料、人造石材以及涂料三大領(lǐng)域。

根據(jù)永悅科技發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2023年度實現(xiàn)歸屬凈利潤為-6900萬元到-5800 萬元之間同比降低73.88%到46.16%。而這也將是永悅科技連續(xù)第二年虧損。

傳統(tǒng)主業(yè)經(jīng)營陷入虧損，永悅科技也計劃打造第二增長曲線。2022年的年度經(jīng)營會議上，永悅科技提出公司已對現(xiàn)有業(yè)務(wù)重新規(guī)劃，形成無人機和不飽和聚酯樹脂的兩大板塊業(yè)務(wù)。

為發(fā)展無人機業(yè)務(wù)，永悅科技還特別成立了全資子公司“鹽城永悅智能設(shè)備”。據(jù)了解，公司在2022年2月成立，半年之后，就有永悅科技拿下過億訂單的消息傳來。除了在市場上掀起軒然大波的3億元訂單，2022年8月，永悅科技還曾公告獲得約1.14億元的無人機采購合同，交易方為江蘇中傳華夏新媒體科技有限公司。

然而，根據(jù)永悅科技發(fā)布的風(fēng)險提示公告，該筆訂單在交易對方在 2022年8月17日和2022年12月27日支付500萬元的定金和500萬元的貨款后未繼續(xù)按照合同相關(guān)約定履行，履約存在重大不確定性風(fēng)險。

訂單或解除或未正常履行，無人機業(yè)務(wù)出師未捷。截至2023年上半年，永悅科技在無人機上產(chǎn)生的收入不到300萬元。

此外，公司控股股東江蘇華英近乎滿倉的質(zhì)押，可能存在平倉風(fēng)險。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，大股東高比例質(zhì)押存在市場風(fēng)險和信用風(fēng)險。倘若股票價格下跌過大，可能導(dǎo)致質(zhì)押方需要追加保證金或提前平倉，加大了財務(wù)壓力，可能導(dǎo)致其失去對公司的控制權(quán)。同時，業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，要警惕滿倉質(zhì)押的大股東通過強平變相減持。

據(jù)了解，江蘇華英在2020年11月底，以6.16億元受讓永悅科技4.78萬股股份成為后者的控股股東。

以4月2日永悅科技24.85億市值計算，截止到2023年三季度末，江蘇華英持有永悅科技股份達6215.95萬股，持股占比17.23%，對應(yīng)市值4.28億元，該筆投資縮水1.88億元。不過，僅從江蘇華英最近三筆質(zhì)押來看，其已回血約1.94億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，江蘇華英處于質(zhì)押狀態(tài)的股份累計6150萬股，占其持有公司股份總數(shù)的98.94%，占公司總股本的17.05%。質(zhì)押所融資金的具體用途是為中園生態(tài)發(fā)展（蘇州）有限公司（下稱“中園生態(tài)”）提供流動資金擔(dān)保，其還款來源包括營業(yè)收入、營業(yè)利潤、投資收益、股票分紅等。

1月24日，由于江蘇華英高比例質(zhì)押一事，上交所向永悅科技下發(fā)監(jiān)管工作函。