美國等西方國家經(jīng)常利用對(duì)沖基金為代表的國際游資向一些國家發(fā)起金融狙擊，以達(dá)到其經(jīng)濟(jì)和政治目的。雖然郎咸平等人把國際游資吹得神乎其神，金融狙擊的方法也五花八門，但萬變不離其宗，金融狙擊的手法和步驟大致如下：

國際游資對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行狙擊之前，也要進(jìn)行火力偵察，目標(biāo)最好是本身就有很大的泡沫，比如上個(gè)世紀(jì)80年代的拉丁美洲國家，通脹極其嚴(yán)重，直接做空就是了。如果目標(biāo)經(jīng)濟(jì)很好，那也不怕。沒條件就創(chuàng)造條件，沒泡沫就制造泡沫。國際游資先大量涌入目標(biāo)市場，瘋狂拉抬股市、房地產(chǎn)、外匯等流動(dòng)性好的市場，人為制造出大量泡沫，像上個(gè)世紀(jì)90年代初的日本，90年代末的東南亞，都是這樣的情況。

索羅斯是最著名的金融狙擊手，曾多次在多個(gè)國家進(jìn)行金融狙擊活動(dòng)。

當(dāng)金融泡沫膨脹到一定程度后，國際游資就會(huì)在市場上開始慢慢地賣空，建立巨大的空頭倉位。這時(shí)候一般不會(huì)主動(dòng)打壓，而是邊拉邊空，其持有的多倉也不會(huì)拋售，先將利潤鎖定。比如在股市，他們繼續(xù)持有股票的同時(shí)，利用股指期貨等做空工具建立空倉。

等國際游資的空頭倉位基本建好，他們會(huì)慢慢地開始出多單。這時(shí)候目標(biāo)國的市場走勢經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一個(gè)很大的頭部。原先一直唱多的媒體和經(jīng)濟(jì)學(xué)界就開始輪番上陣，進(jìn)行唱空。一般來說，先是經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出目標(biāo)市場有巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，然后媒體鋪天蓋地都是目標(biāo)市場的負(fù)面消息。輿論煽動(dòng)起來投資者的擔(dān)心后，國際游資就會(huì)趁機(jī)拋售剩下的多單砸盤，引起恐慌性拋售。

目標(biāo)市場遭狙擊發(fā)生金融危機(jī)后，美國控制的國際金融組織或者美國本身就會(huì)出面救援，但往往會(huì)提出一些苛刻的條件，通常是要求目標(biāo)市場管理當(dāng)局采取緊縮政策，并改革金融管理制度，甚至是政治制度。這些條件往往會(huì)讓目標(biāo)市場銀根收緊，市場缺血后加速下跌。

在市場連續(xù)暴跌后，投資者徹底失望斬倉出局，目標(biāo)市場的金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)也遭重創(chuàng)。這時(shí)候國際游資開始獲利平倉，而西方的實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資者開始以“救世主”的姿態(tài)出現(xiàn)，迫使目標(biāo)市場以優(yōu)惠的條件低價(jià)向其出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在狙擊的過程中，國際游資通常的手段有：

做空貨幣：打擊投資者對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體信心最直接的手段就是狙擊該經(jīng)濟(jì)體的貨幣。當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的貨幣急速貶值的時(shí)候，投資者會(huì)拋售該幣種資產(chǎn)，通常會(huì)買入被認(rèn)為可以保值的美元和貴金屬。在輿論對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的情況很不利的時(shí)候，國際游資趁機(jī)打壓其貨幣，最容易引起恐慌。而外匯市場交易量巨大，獲得的利潤也較高。貨幣貶值直接沖擊該經(jīng)濟(jì)體的政府，也容易達(dá)到國際游資的政治目的。

做空股市：股市被很多人認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市暴跌往往是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的前兆。股市可以融券賣空，還可以賣空股指期貨，很多市場還可有賣空期權(quán)，是賣空工具最全的市場，股市中還充滿了各種消息，是投機(jī)的理想場所。國際游資在做空股市的同時(shí)，往往還會(huì)做空貨幣。在做空當(dāng)?shù)刎泿诺臅r(shí)候，該經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局往往會(huì)為了維持幣值而提高利率，以吸引套利資金。但提高利率會(huì)影響資金供應(yīng)，對(duì)企業(yè)盈利預(yù)期和股市都是利空的。因此同時(shí)做空貨幣和股市容易讓目標(biāo)經(jīng)濟(jì)體政府顧此失彼，陷入兩難境地。

做空主權(quán)債券：主權(quán)債券就是我們通常說的一國的國債，代表一個(gè)國家的信譽(yù)，與其貨幣價(jià)格息息相關(guān)。由于現(xiàn)在國債是世界大多數(shù)國家政府籌集財(cái)政資金的重要手段，一旦主權(quán)債券價(jià)格暴跌，會(huì)直接影響該國的財(cái)政。陷入財(cái)政危機(jī)的政府無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，將會(huì)引起社會(huì)動(dòng)蕩，甚至政權(quán)垮臺(tái)。

組合對(duì)沖：作為國際游資代表的對(duì)沖基金，往往不會(huì)只狙擊一個(gè)品種，而是將其組合起來運(yùn)作，而且通常不會(huì)只狙擊一個(gè)市場，他們會(huì)在多個(gè)市場同時(shí)做多和做空，以達(dá)到低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的目的。

值得注意的是，國際游資出于利潤最大化的考慮，通常都是使用財(cái)務(wù)杠桿來放大資金。他們通常會(huì)向當(dāng)?shù)劂y行或其他金融機(jī)構(gòu)融資，而且一定會(huì)用保證金交易。

既然明白國際游資進(jìn)行金融狙擊的手法了，就可以對(duì)癥下藥，兵來將擋水來土掩。各經(jīng)濟(jì)體政府應(yīng)對(duì)金融狙擊的手段，不外乎行政、市場、輿論三種基本手段。

先看行政手段，最重要的是要建立完善的監(jiān)管和預(yù)警制度。雖然國際游資不但可以狙擊出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)問題的國家，也可以狙擊經(jīng)濟(jì)健康的國家，但一定是利用監(jiān)管制度的漏洞。因此，一個(gè)政府要想避免金融狙擊的危害，一定要建立完善的監(jiān)管制度，特別是預(yù)警制度。坦率地說，絕對(duì)沒有漏洞的監(jiān)管制度是沒有的，所以預(yù)警制度就特別重要。試想如果在國際游資開始搞輿論動(dòng)員和建倉的時(shí)候就被及時(shí)發(fā)現(xiàn)并預(yù)警，政府就可以從容應(yīng)對(duì)。

既然是國際游資，那就主要靠大量短期資本在國際市場上快速流動(dòng)興風(fēng)作浪，在流動(dòng)過程中必然要通過外匯市場進(jìn)行兌換。1981年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主托賓老先生高瞻遠(yuǎn)矚，他在1972年就提出要針對(duì)現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一的交易稅，"往飛速運(yùn)轉(zhuǎn)的國際金融市場這一車輪中擲些沙子"。托賓認(rèn)為的設(shè)想是這樣的，既然國際游資就是國際上短期快速流動(dòng)的大規(guī)模資金，那么通過收稅來增加國際資金的流動(dòng)成本，就可以限制國際游資的危害。但由于資金流動(dòng)的速度“近乎光速”，只有全世界所有國家都接受才行得通，而這很難實(shí)現(xiàn)，首先托賓的祖國——美國就不會(huì)接受它。在我看來，還不如通過銀行來對(duì)短期資本跨境流動(dòng)進(jìn)行限制，一旦發(fā)現(xiàn)遭受金融狙擊，政府可以要求銀行采取加收短期大額資金劃轉(zhuǎn)手續(xù)費(fèi)，短期大額資金劃轉(zhuǎn)要提前很長時(shí)間預(yù)約等措施。

針對(duì)賣空是金融狙擊的主要手段，目前有很多國家限制賣空，不但禁止裸賣空，還限制借入金融資產(chǎn)拋售。還有的國家干脆就禁止賣空，從根上斷了念想。但這也會(huì)影響一些正經(jīng)做生意的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)利用做空工具來避險(xiǎn)。

我們前面說了，國際游資至少不會(huì)全拿自己的錢來博，還是要融資的。所以很多國家就限制投機(jī)融資。針對(duì)國際游資高杠桿操作的特點(diǎn)，一旦預(yù)警系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)危險(xiǎn)，金融管理當(dāng)局應(yīng)該馬上限制短期拆解和杠桿交易。

有很多遭到狙擊的經(jīng)濟(jì)體為了保持幣值，常常升息來維持本幣的吸引力。但事實(shí)證明，這只會(huì)適得其反。采取定向升息和限制投機(jī)性融資的方法可能會(huì)效果更好。

行政手段直接有效，但期效比較短，而且往往會(huì)有死角和漏洞。市場問題很多時(shí)候還是用市場手段來對(duì)付更好。政府資金直接入市做多，在各個(gè)金融市場護(hù)盤，是最常見的手法。歷次金融狙擊，目標(biāo)國政府資金都會(huì)至少在外匯市場護(hù)盤。1992年的英國央行和最近的俄羅斯央行都為了保持本幣幣值，而拋售美元買入本幣，1998年香港政府資金在股市成功擊退國際游資也是著名的案例。

美國的對(duì)沖基金在動(dòng)員媒體、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)家進(jìn)行金融整體戰(zhàn)做得很好。如果一國政府想成功對(duì)付金融狙擊，也應(yīng)該以集團(tuán)作戰(zhàn)，動(dòng)員其媒體、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)名人來進(jìn)行輿論反擊。

當(dāng)以上措施都失靈的時(shí)候，其實(shí)還有些歪招邪招，那就是通過技術(shù)手段造成國際游資交易、資金劃轉(zhuǎn)等行為暫時(shí)無法進(jìn)行或者延遲。但這種手段容易影響國家形象，不到萬不得已不要用。但在極端的情況下，可以考慮讓交易所允許政府資金的賬號(hào)無限透支。

在應(yīng)對(duì)金融狙擊的時(shí)候，目標(biāo)國政府要特別注意抗擊的決心不可動(dòng)搖。1998年在中央政府支持下，香港特區(qū)政府堅(jiān)持不放棄聯(lián)系匯率制，穩(wěn)定了投資者信心，最終取得了勝利。而1994年，意大利、英國政府信心不足，放棄了聯(lián)系匯率制，最終失敗，蒙受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。