（文/觀察者網(wǎng)專欄作者 長江邊的漁夫）

11月26號，對于港交所而言是個特殊的日子，特殊是因為近十年來最大的一筆IPO在港發(fā)行了；對于阿里巴巴而言更是個特殊的日子，因為終于“回家”了。

截止到本周五（12月6日）收盤，阿里的總市值已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)地超過了四萬億港元。

時間回到五年前，阿里選擇紐交所上市，阿里和國內(nèi)交易所無緣，中國股民也因丟失投資機(jī)會而深感遺憾。而如今，隨著阿里的回歸，這些遺憾也會隨風(fēng)而逝?；厥装⒗锏膷槑V歲月，阿里這些年的戰(zhàn)略布局、業(yè)務(wù)擴(kuò)張、人才引進(jìn)和技術(shù)更新，以及這次在港交所的上市，既是見證過往發(fā)展的里程碑，也是公司新征程的開始。

阿里為何依然看重港交所這一平臺？

雖然被倫交所拒絕，但港交所在國際金融體系中仍然有著不容小覷的地位。

2018年，港交所發(fā)出25年來最顛覆也最具爭議的新股改革方案：允許同股不同權(quán)的公司赴港上市、生物科技公司上市不要求盈利。改革效果立竿見影，大批新經(jīng)濟(jì)公司和生物科技公司涌向香港。同年，港交所以218家上市公司、2880億港元的融資額成為全球IPO市場無可爭議的雙料霸主。這也為阿里回歸提供了便利。在全球公開募股（IPO）市場的較量中，港交所在過去10年中有6年排名第一。

為什么港交所有這么大的能量？因為香港是國際商業(yè)中心，是連接國際合作項目的樞紐城市。在外資眼中，香港金融體系為他們提供了進(jìn)入中國內(nèi)地市場最重要、最可靠的平臺。換而言之，一個近在咫尺的資金池，源源不斷地向內(nèi)地企業(yè)提供國際優(yōu)質(zhì)資本。就此而言，如果立足于中、短時段的發(fā)展趨勢來看，香港的金融體系還將會是內(nèi)地金融的一個重要資金池。盡管目前尚且受到時局動蕩的影響，但是未來的局勢不明朗，也不過分悲觀。

對于阿里和港交所而言，這波操作帶來了雙贏的局面。一方面可以提高港交所的成交量，另一方面意味著“同股不同權(quán)”的新政取得了重大突破，政策壁壘不再成為攔路虎，將來會吸引更多科技類企業(yè)赴港上市。而對于阿里來說，雖然公司并不缺錢，但在香港上市為其打通了新的融資渠道，融資結(jié)構(gòu)與融資成本將進(jìn)一步優(yōu)化。且目前中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)頗有“一超多強”的格局，為了擴(kuò)大既有優(yōu)勢，鞏固基本盤，阿里必須借助資本的力量，實現(xiàn)跨行業(yè)與跨地域的整合，才能在面對同行以及后起之秀的競爭的時候，立于不敗之地。

還有就是對阿里耿耿于懷的中國股民，那些年看著阿里在美股“漲漲漲”卻不能買的日子終于到頭了。相信不久以后，阿里也會納入滬港通、深港通，中國股民做阿里股東的日子會越來越近。

雖說有上述優(yōu)勢，不過我們還得不由地問一句：阿里在這個特殊時期回歸香港，真的好嗎？

香港也是東南亞的“離岸”金融中心

眾所周知，新加坡與香港都具備作為國際金融中心的條件，都曾經(jīng)有過作為英國殖民地的經(jīng)歷, 都有著高效的營商環(huán)境和累積多年的貿(mào)易經(jīng)驗及伙伴。但是從目前的兩地情況看，香港更勝一籌。

首先，香港擁有世界級的機(jī)場、港口等基礎(chǔ)設(shè)施，更加重要的優(yōu)勢，就是透明、寬松、迅捷的信息流通環(huán)境。根據(jù)瑞信報告稱，在香港財富超過1億美元的高凈值人士有853人，而這個數(shù)字幾乎是新加坡的兩倍。更有說服力的是由英國智庫Z/Yen發(fā)布的全球金融中心指數(shù)：從2007年開始，每半年發(fā)布一次全球金融指數(shù)，從數(shù)據(jù)中可以看到，香港幾乎年年超過新加坡，而且在2017年之后，香港的優(yōu)勢越來越明顯。

其次，根據(jù)全球金融中心指數(shù)，第一名和第二名一直由紐約和倫敦爭奪。而多年來屈居第三的香港在空間和時間上分別和這兩個金融中心互補?？臻g上，“紐約-倫敦-香港”三個金融中心，分別對應(yīng)美洲、歐洲、亞洲三個地理區(qū)域，三大全球頂級金融中心的格局形成。時間上，三地時區(qū)相互銜接，紐約下班，香港開市，香港下班，倫敦開始上班，三座城市可以保證全球金融24小時運作。