（文/潘昱辰 編輯/周遠(yuǎn)方）10月24日，是小鵬汽車一年一度的科技日。往年，這一天是小鵬最新技術(shù)成果的展示舞臺。然而在今年秋天，這家新勢力的處境卻略顯尷尬。

作為新技術(shù)的展示平臺，小鵬科技日已連續(xù)舉辦四年。但與去年公開的首個(gè)量產(chǎn)800V高壓碳化硅平臺相比，今年科技日的展示更像是一次“版本更新”。被小鵬視作品牌立身之本的智能駕駛，再度占去了大部分篇幅。

小鵬汽車自動駕駛副總裁吳新宙 圖片來源：小鵬汽車

然而，投資者或許能容忍新興企業(yè)為點(diǎn)“科技樹”而燒錢，但如果在市場上看不到獲得利潤的希望，資本的耐心顯然是有限的。

24日當(dāng)天上午，小鵬在港交所跌去12.76%，報(bào)收27.35港元。而在科技日結(jié)束的當(dāng)晚，小鵬在美股隨眾中概股一道跳水，跌幅達(dá)11.93%。盡管隨后兩日小鵬在兩市“報(bào)復(fù)性”回漲，但相較今年年初，小鵬股價(jià)仍跌去了超過80%。

面對迫在眉睫的壓力，小鵬再一味強(qiáng)調(diào)自身的科技屬性，多少有點(diǎn)太“直男”。

“小鵬顯然高估了他們的主流消費(fèi)者——那些購買15-20萬車型的用戶——愿意掏錢為自動駕駛等技術(shù)買單的意愿，”一位不愿透露姓名的知情人士對觀察者網(wǎng)表示，“在此基礎(chǔ)上去觀察，小鵬的戰(zhàn)略布局，甚至不同價(jià)格區(qū)間的車型推出次序，都有一些問題?！?/span>

繼續(xù)“燒錢”：智能駕駛與飛行汽車

“科技日”現(xiàn)場，智能駕駛?cè)允侵鹘恰?

小鵬汽車自動駕駛副總裁吳新宙表示，繼高速巡航輔助駕駛功能（NGP）后，小鵬汽車的城市NGP已于今年9月在廣州開放，預(yù)計(jì)在明年上半年開放到深圳、上海等更多城市。

“（智能駕駛）城市場景的落地，是邁向下半場的決定性一步?！睋?jù)吳新宙透露，城市NGP的代碼量是高速NGP的6倍，需要更強(qiáng)的軟件能力。根據(jù)小鵬的規(guī)劃，2023年將是輔助駕駛的下半場起點(diǎn)，從2023年到2025年，將主要布局全場景輔助駕駛；2025年將向全面自動駕駛和無人駕駛進(jìn)發(fā)。

而剛剛上市的小鵬G9，也成為國內(nèi)首個(gè)通過自動駕駛封閉場地測試的在售量產(chǎn)車，將開展自動駕駛出租車（Robotaxi）業(yè)務(wù)。

除智能駕駛外，車機(jī)交互功能，以及去年已亮相的可騎乘機(jī)器馬和飛行汽車也再度登場。其中，小鵬首個(gè)電動垂起試驗(yàn)樣車已完成首飛，預(yù)計(jì)于2024年量產(chǎn)。不過從現(xiàn)場演示視頻來看，這款車型更像是將一臺大號無人機(jī)架于汽車車頂，帶動整車垂直上升。

小鵬飛行汽車 圖片來源：小鵬汽車

在不少人看來，從產(chǎn)品格局到技術(shù)路徑，小鵬都是國內(nèi)新勢力中較像特斯拉的一家。就連飛行汽車以及機(jī)器馬這樣的“期貨”，也和SpaceX等科技公司有異曲同工之妙。

對此，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬曾在接受央視財(cái)經(jīng)采訪中表示，特斯拉既是友軍又是對手，是行業(yè)里很好的標(biāo)桿：“小鵬汽車在風(fēng)格上可能和特斯拉有些相像，但我和馬斯克的風(fēng)格不太一樣。”

然而，投資者卻并未像對待特斯拉那樣，給予小鵬更多的估值。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來看，小鵬的科技投入在收縮。如果小鵬技術(shù)人員們在科技日上展示出來的熱情是貨真價(jià)實(shí)的話，這或許只能解讀為投資者意志。

今年第二季度，其研發(fā)支出為12.65億元，不僅低于同期蔚來，甚至被此前一直墊底的理想反超。相應(yīng)地，小鵬第二季度的銷售、一般及行政開支為16.65億元，同比增長61.5%，支出與增速均高于同期研發(fā)費(fèi)用。

技術(shù)“期貨”，撐不起當(dāng)期產(chǎn)品

因?yàn)?，與面向未來科技的軍備競賽相比，小鵬在產(chǎn)品端正在面臨現(xiàn)實(shí)的壓力。

就在科技日當(dāng)天上午，特斯拉中國宣布Model 3及Model Y全系降價(jià)，平均降幅達(dá)到2萬元。

來自特斯拉的價(jià)格波動，素來是新能源車企頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。而對于小鵬汽車而言，由于旗下主力產(chǎn)品基本直接對標(biāo)Model 3與Model Y，無疑將受到此輪降價(jià)的直接沖擊。

同時(shí)，小鵬還必須面對中國新能源汽車內(nèi)卷加劇的現(xiàn)實(shí)。隨著長安深藍(lán)SL03、比亞迪海豹等新品的陸續(xù)上市，小鵬過去兩年在中型純電動轎車市場獨(dú)戰(zhàn)Model 3的局面，已不復(fù)存在。

根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，小鵬9月共交付8468輛，未能破萬。其中已上市兩年的小鵬P7占到交付量的一半以上，而本應(yīng)承擔(dān)走量任務(wù)的小鵬P5僅交付2417輛，小鵬G3i僅交付1233輛。

整個(gè)第三季度，小鵬汽車總交付量為2.96萬輛，月均銷量同樣未能過萬，并連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比下滑，更連續(xù)兩個(gè)月被零跑、哪吒等二線新勢力反超。

上海某小鵬汽車門店