恒大集團(tuán)新能源汽車產(chǎn)業(yè)附屬公司恒大健康(0708.HK)近日發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計(jì)上半年凈虧損約20億元人民幣，主要原因是“拓展新能源汽車業(yè)務(wù)處于前期投入階段，研發(fā)等相關(guān)費(fèi)用及利息支出增加”。

恒大健康2018年在新能源業(yè)務(wù)方面總體虧損14億元，在2019年業(yè)務(wù)展望中也未指出具體盈利目標(biāo)。造車是個(gè)漫長(zhǎng)而復(fù)雜的大工程，前期需要持續(xù)不斷的投入，恒大健康上半年的連串大手筆布局可以說(shuō)實(shí)現(xiàn)了造車的從零到一，從金融機(jī)構(gòu)貸款支出利息，半年凈虧損約20億算是正常，在新車量產(chǎn)上市、真正交付到用戶手中之前，下半年的投入還要多得多，好在恒大集團(tuán)玩得起。

恒大董事局主席許家印在去年的業(yè)績(jī)會(huì)上說(shuō)過(guò)，恒大做事的風(fēng)格，要么不做，要做就要做大、做強(qiáng)、做成功。都說(shuō)造車這件事不簡(jiǎn)單，恒大在這條路上需要耐得住寂寞，大把真金白銀投入研發(fā)制造，產(chǎn)品接受住市場(chǎng)的考驗(yàn)，才算是走向成功的第一步。

上半年“光速”采買

與拼命“找錢”的眾多造車新勢(shì)力不同，與FF不歡而散后，恒大僅用半年多時(shí)間，便通過(guò)財(cái)大氣粗的一系列“買買買”快速搭建出一條新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)投逾千億建生產(chǎn)研發(fā)基地，第一款量產(chǎn)車型國(guó)能93也已下線。那么，到現(xiàn)在花了多少錢？

2018年9月，恒大集團(tuán)向國(guó)內(nèi)最大的汽車經(jīng)銷商廣匯集團(tuán)注資144.9億元，拿下40%股權(quán)，成為第二大股東，獲得汽車銷售渠道。

2019年1月15日，恒大健康以9.3億美元收購(gòu)NEVS 51%的股權(quán)入主國(guó)能汽車，并獲得多數(shù)董事席位。隨后，恒大斥資1.5億歐元（約人民幣11.5億元）入股科尼賽克，另斥資1.5億美元（約人民幣10.1億元）與科尼賽克成立合資項(xiàng)目公司，被授權(quán)使用柯尼塞格的技術(shù)專利和品牌。

1月24日，恒大以10.6億元收購(gòu)動(dòng)力電池企業(yè)上?？托履茉?8.07%股權(quán)，切入電池供應(yīng)鏈。

3月15日，恒大以5億元收購(gòu)湖北泰特機(jī)電70%的股權(quán)，全資持有荷蘭輪轂電機(jī)企業(yè)e-Traction。

5月30日，恒大收購(gòu)英國(guó)Protean輪轂電機(jī)公司（金額未透露），進(jìn)一步鞏固其對(duì)輪轂電機(jī)技術(shù)的掌控。

6月11日，恒大與廣州市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議暨南沙系列重大投資合作協(xié)議。恒大新能源汽車產(chǎn)業(yè)三大基地將落戶南沙，總投資額達(dá)1600億。其中整車研發(fā)生產(chǎn)基地年產(chǎn)能100萬(wàn)輛；電池研發(fā)生產(chǎn)基地將建成50GWH生產(chǎn)規(guī)模的動(dòng)力電池超級(jí)工廠；電機(jī)研發(fā)生產(chǎn)基地將建成可配套100萬(wàn)輛整車的電機(jī)和電控系統(tǒng)生產(chǎn)基地。

6月15日，恒大又與沈陽(yáng)市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。恒大將投資1200億元在沈陽(yáng)建設(shè)新能源汽車三大基地項(xiàng)目。

7月16日，恒大與國(guó)家電網(wǎng)共同出資1.8億元成立國(guó)網(wǎng)恒大智慧能源(4.580,0.00, 0.00%)服務(wù)公司，雙方各持股50%。合資公司將聚焦社區(qū)智慧充電等業(yè)務(wù)，包括社區(qū)智能充電樁建設(shè)運(yùn)營(yíng)、智能充電樁銷售以及社區(qū)增值服務(wù)。

7月23日，恒大集團(tuán)與德國(guó)hofer動(dòng)力總成集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方在德國(guó)合資成立的恒大德國(guó)hofer動(dòng)力科技公司正式揭牌，恒大持有合資公司67%股份（金額未透露），德國(guó)hofer持股33%。

粗略計(jì)算下來(lái)，在廣州和沈陽(yáng)的兩地投資加起來(lái)是2800億，今年的產(chǎn)業(yè)鏈投資已超過(guò)248億元，總投入這就超過(guò)了3000億元。

蔚來(lái)汽車CEO李斌曾公開(kāi)表示，沒(méi)有200億，別想造車。而恒大輕輕松松地就跨越了這道門檻。顯而易見(jiàn)，恒大集團(tuán)強(qiáng)大的資本實(shí)力成為了恒大健康拓展新能源汽車布局的底氣所在。恒大集團(tuán)(3333.HK)在剛剛公布的2019年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中提到，隨著下半年交樓完成，預(yù)計(jì)2019年?duì)I業(yè)收入可超5500億，這將推動(dòng)恒大全年凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)。

汽車行業(yè)資深評(píng)論員和分析師田永秋向蓋世汽車表示，恒大健康2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.33億元，同比增長(zhǎng)136%，收益大幅增長(zhǎng)主要原因是“恒大?養(yǎng)生谷”的收入上升到312.44億元，增幅達(dá)137.89%。新能源汽車部分大約17億元的凈虧損主要需承擔(dān)有關(guān)貸款利息支出等費(fèi)用。因此，上半年的“買買買”，相信絕大部分是從金融機(jī)構(gòu)貸款而來(lái)，產(chǎn)生的財(cái)務(wù)支出，也就是利息應(yīng)該也不少，20億元屬于正常水平。

下半年繼續(xù)“燒錢”

許家印曾在恒大2018年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示：“恒大對(duì)新能源汽車的投入比較大，決心比較大，布局也比較大。選定新能源汽車這片藍(lán)海，必須保證產(chǎn)品品質(zhì)一流，擁有世界頂級(jí)的技術(shù)?！卑凑蘸愦蟮挠?jì)劃，將在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)50萬(wàn)輛到100萬(wàn)輛的產(chǎn)能建設(shè)，并逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

恒大今年的“買買買”打法分三種套路：一是提前布局，在新能源汽車快速發(fā)展的初期全面進(jìn)入，在時(shí)間上搶跑。二是打造新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，從技術(shù)研發(fā)、整車設(shè)計(jì)制造、零部件供應(yīng)鏈、電機(jī)電池、社區(qū)智慧充電、銷售渠道全面布局，三是整合全球優(yōu)質(zhì)資源。

在搭建了新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈版圖后，恒大的造車夢(mèng)終于進(jìn)入實(shí)質(zhì)性量產(chǎn)階段。

6月29日，“國(guó)能93”車型在天津量產(chǎn)下線，在恒大收購(gòu)國(guó)能汽車股份之前，國(guó)能就已經(jīng)宣布過(guò)國(guó)能93車型下線的消息，預(yù)售價(jià)為16.98萬(wàn)元。對(duì)于此次量產(chǎn)車的下線，恒大方面表示，雖然在嚴(yán)格意義上，國(guó)能93算不上首款“恒大造”的新能源汽車，但它的量產(chǎn)下線仍具有里程碑意義，標(biāo)志著恒大在國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)線已具備大規(guī)模量產(chǎn)的能力。

恒大未來(lái)將推出覆蓋入門級(jí)、中端、中高端、高端、超高端等系列產(chǎn)品的100%“恒大造”新車型，預(yù)計(jì)最快能在明年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

田永秋預(yù)計(jì)，恒達(dá)健康下半年的投入重點(diǎn)是為國(guó)能93的量產(chǎn)上市做準(zhǔn)備。為了把首款產(chǎn)品盡快推向市場(chǎng)，這才是最花錢的時(shí)候。“新能源汽車是高投入的燒錢行業(yè)，前期要虧得起，并且要持續(xù)投入，所以從這個(gè)意義上來(lái)講，估計(jì)下半年虧損的應(yīng)該更多一些。房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的投入方式不同，造車要耐得住寂寞，做好長(zhǎng)線投資的準(zhǔn)備。”

此外，恒大健康的母公司中國(guó)恒大同期發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示其上半年業(yè)績(jī)良好。今年前7個(gè)月，恒大實(shí)現(xiàn)銷售額3223億元，全年有望實(shí)現(xiàn)6000億元銷售額。恒大其他業(yè)務(wù)板塊的增長(zhǎng)，也將為恒大健康拓展新能源汽車布局提供資金保障。

內(nèi)部“供血”能力，是恒大造車具備的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。在其他新勢(shì)力還在籌劃融資的時(shí)候，恒大造車則可以憑借這一優(yōu)勢(shì)，從容發(fā)展。至于恒大未來(lái)如何？還得接著往下看。

笑到最后 考驗(yàn)的是能力與耐力

據(jù)公開(kāi)資料顯示，中國(guó)造車新勢(shì)力的融資規(guī)模已近2000億元。其中，蔚來(lái)、威馬、小鵬、拜騰、FF、奇點(diǎn)、理想汽車、愛(ài)馳、電咖、前途等造車新勢(shì)力，總額已經(jīng)超過(guò)1000億元。而截止目前，包含在廣州南沙和沈陽(yáng)的基地投資，恒大為造車投入也達(dá)到3000億元。

造車有很高的門檻，除了本身要闖過(guò)的關(guān)口，融資大戰(zhàn)、燒錢續(xù)血，更是造車新勢(shì)力的必經(jīng)之路。

此外，產(chǎn)業(yè)政策也在不斷收緊，補(bǔ)貼退坡加上管理趨嚴(yán)，國(guó)內(nèi)新能源廠商們之前的優(yōu)勢(shì)漸漸消失。

在新造車這個(gè)風(fēng)口上，需要有足夠的資本打仗。并且從量產(chǎn)到交付再到盈利需要很長(zhǎng)的時(shí)間，跨過(guò)這道坎才有盈利的可能。但在這一過(guò)程中，則有太多的不確定性，這些車企能否成功還有待時(shí)間驗(yàn)證。造車不是僅憑借融資和燒錢就能成功。在傳統(tǒng)車企尚且面臨壓力的時(shí)候，造車新勢(shì)力們的“造血”能力與耐力也成為了能否堅(jiān)持下去的關(guān)鍵。潮水退去，才是“氪金玩家”現(xiàn)身之時(shí)。