8月21日，央視新聞發(fā)文指出，最近“抹黑小作文”頻出，需擦亮眼睛，理性判斷，謹(jǐn)防被人帶了錯(cuò)誤節(jié)奏，割了韭菜。原文如下：

日前（17日），在多個(gè)社交媒體和財(cái)經(jīng)網(wǎng)站上流傳出一篇文章。內(nèi)容說(shuō)的是，研究報(bào)告指出，全球?qū)_基金正全面拋售所有中國(guó)股票。還用看似“專業(yè)”的圖表支持著自己的統(tǒng)計(jì)觀點(diǎn)。內(nèi)容在各種渠道被傳播、演繹、夸大。這引起了記者的關(guān)注。究竟，這是真的嗎？還是又一場(chǎng)空穴來(lái)風(fēng)的“小作文比賽”？

（8月17日截圖，來(lái)源：新浪微博）

一、“報(bào)告”來(lái)自于哪里？

要想判斷真?zhèn)危紫?，就要找到原文，看看原文到底在說(shuō)什么。

記者聯(lián)系了高盛，高盛未提供更多信息和評(píng)論。

記者在引用的圖表左下角，發(fā)現(xiàn)了圖片來(lái)源：BoFA。經(jīng)過(guò)一番周折，發(fā)現(xiàn)，這來(lái)源于一篇美國(guó)MarketWatch的商業(yè)網(wǎng)站上，對(duì)美國(guó)銀行（BoA）8 月份一場(chǎng)全球調(diào)查的報(bào)道。

（MarketWatch報(bào)道標(biāo)題，來(lái)源：https://www.marketwatch.com/amp/story/fund-managers-are-the-least-bearish-in-more-than-a-year-says-bank-of-america-wiping-out-a-buy-signal-a22c92c4）

（MarketWatch報(bào)道截圖，來(lái)源：https://www.marketwatch.com/amp/story/fund-managers-are-the-least-bearish-in-more-than-a-year-says-bank-of-america-wiping-out-a-buy-signal-a22c92c4）

二、這篇“報(bào)告”究竟說(shuō)了什么？

記者查閱了一下，在這篇報(bào)道中，對(duì)這張圖的原本解釋是：

這些專業(yè)人士認(rèn)為，目前資金已轉(zhuǎn)向股票和大宗商品，但從美國(guó)/歐盟/英國(guó)轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)和日本，從工業(yè)和公用事業(yè)轉(zhuǎn)向能源和技術(shù)。這讓我們?cè)谡{(diào)查中得出另一個(gè)觀點(diǎn)，即大型科技公司的多頭頭寸從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是最“擁擠的交易”。

甚至，這篇報(bào)道的剩余部分，都通篇在講被訪者對(duì)目前美國(guó)資本市場(chǎng)的看跌、美國(guó)高企的通貨膨脹以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)緊縮貨幣政策的擔(dān)憂，甚至認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能即將到來(lái)。

（MarketWatch報(bào)道截圖，來(lái)源：https://www.marketwatch.com/amp/story/fund-managers-are-the-least-bearish-in-more-than-a-year-says-bank-of-america-wiping-out-a-buy-signal-a22c92c4）

但是，到了“小作文”這里，配圖解釋就變成了“看空中國(guó)已經(jīng)是美股第二擁擠的交易”，可是從這張圖上，統(tǒng)計(jì)列表排名第一的“看漲大型科技公司”的選項(xiàng)占比60%，排名第二的“看空中國(guó)資產(chǎn)”的選項(xiàng)占比14%，

只在全部調(diào)查中占比14%就有如此的代表性？那這個(gè)結(jié)論，實(shí)在過(guò)于偏頗。

是不是突然覺(jué)得，“指鹿為馬”“顛倒黑白”，用在這里最合適？

三、“做空全部中國(guó)股票”？——一個(gè)明顯外行的空泛概念

單就“小作文”的內(nèi)容來(lái)說(shuō)，“全部中國(guó)股票”，也是一個(gè)明顯非常外行才會(huì)使用的，太過(guò)于寬泛的概念。事實(shí)上，無(wú)論是中國(guó)的A股、港股（H股），還是在外國(guó)交易所上市的中國(guó)公司（也就是我們俗稱的“中概股”）等，都能夠稱為“中國(guó)股票”的一部分。泛泛而論，將不同地區(qū)的上市公司，僅僅因?yàn)樗鼈児餐瑤в小爸袊?guó)”標(biāo)簽，就全部做空。不得不說(shuō)，實(shí)在找不出一個(gè)除了“戴有色眼鏡”之外，更能夠解釋這件事情的“堅(jiān)實(shí)理由”。

從走勢(shì)情況看，不同地區(qū)的股票市場(chǎng)，關(guān)聯(lián)程度并不高，也就是并未“同漲同跌”。具體來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家與新興經(jīng)濟(jì)體之間，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素、政府財(cái)政及貨幣政策的分化程度等，都會(huì)影響相對(duì)應(yīng)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。

專業(yè)投資機(jī)構(gòu)講求控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免“黑天鵝”事件對(duì)投資收益的影響，都會(huì)對(duì)自己的投資組合有“分散化”的要求，也就是要分散投資于不同地區(qū)的股票市場(chǎng)，不把雞蛋放在一個(gè)籃子里。專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制尚且有這個(gè)要求，看空全部中國(guó)股票，又從何談起？

四、如何理性看待資本市場(chǎng)的資金流動(dòng)？

在股票市場(chǎng)上，外資對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)的投資，有一個(gè)許多人都會(huì)提起的、非常直觀的指標(biāo)，是北向資金，也就是從香港往北買入深市跟滬市的股票交易資金。

我們通常把這部分資金看做一個(gè)整體。但是，事實(shí)上，這部分資金也是由數(shù)以萬(wàn)計(jì)的賬戶組成。具體到每個(gè)賬戶如何投資，還是要看投資者自己對(duì)股票市場(chǎng)的判斷，因此這個(gè)判斷也是因人而異的。

可能有些人會(huì)格外關(guān)注最近幾天，北向資金的持續(xù)凈流出。記者找到了一篇研究北向資金流動(dòng)的學(xué)術(shù)論文。數(shù)據(jù)顯示，2017到2021年間，北向資金單日凈流入最大值217.23億元，凈流出最大值173.84億元，日均凈流入13.46億元。在這幾年間，凈流入的天數(shù)占比65.64%，也就是說(shuō)，拉長(zhǎng)到整年的維度上看，北向資金的凈流入仍舊是更為普遍的常態(tài)。短期階段性的操作，是有多重因素在博弈，并不會(huì)改變長(zhǎng)期凈流入的整體發(fā)展態(tài)勢(shì)。

隨著中國(guó)資本市場(chǎng)改革的不斷深入，金融對(duì)外開(kāi)放的不斷放寬，長(zhǎng)線外資入場(chǎng)甚至比我們想象的更堅(jiān)定，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)潛力也會(huì)讓外資投資者堅(jiān)定了看多中國(guó)的信心。

五、近期“抹黑小作文”頻頻 引發(fā)經(jīng)濟(jì)學(xué)家被迫火線打假

事實(shí)上，不僅是這一篇，最近“抹黑小作文”頻出。前幾天，市場(chǎng)有“小作文”稱，野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺將分享有關(guān)“至暗時(shí)刻”的話題。又有傳言提到，該電話會(huì)議被取消。記者在陸挺的微信朋友圈上看到，他鄭重聲明，既沒(méi)有成立微信炒股群，也沒(méi)有任何跟所謂“至暗時(shí)刻”相關(guān)的電話會(huì)議。無(wú)獨(dú)有偶，思睿首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝也在同日“打假”。稱有人成立所謂“思睿學(xué)府”，打著投教的名義，進(jìn)行非法薦股活動(dòng)，侵犯思睿集團(tuán)及洪灝本人的合法權(quán)利，也嚴(yán)重侵害廣大投資者的合法權(quán)益。

國(guó)家“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，希望帶來(lái)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，可頻繁上演的“抹黑小作文”，抱著各種目的在資本市場(chǎng)“帶節(jié)奏”，打擊信心，擾亂資本市場(chǎng)正常秩序。甚至，是否還有其他更深層次的目的，這都不得而知。在此奉勸各位在投資的時(shí)候，一定擦亮雙眼，用理性和理智分析做出判斷，謹(jǐn)防被人帶了錯(cuò)誤節(jié)奏，割了韭菜。

（總臺(tái)央視記者 張勤 王琰 劉穎 董彬）